宏源期貨早評(píng)：現(xiàn)貨曙光初現(xiàn)，反彈舉步維艱

宏觀指引

央行公開(kāi)市場(chǎng)周二（3月3日）在公開(kāi)市場(chǎng)將進(jìn)行350億元人民幣7天期逆回購(gòu)。當(dāng)日7天逆回購(gòu)中標(biāo)利率3.75%，上次為3.85%，降10個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日央行公開(kāi)市場(chǎng)有1100億逆回購(gòu)到期，據(jù)此測(cè)算，央行單日凈回籠750億。央行公開(kāi)市場(chǎng)本周（2月28日-3月6日）有2200億逆回購(gòu)到期，無(wú)正回購(gòu)及央票到期。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)2360元/噸，較上一交易日持平；唐山鋼坯價(jià)格為1970元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)500元/噸，唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)610元/噸，普式報(bào)價(jià)63.00美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)1015元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1110元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)900元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)850元/噸。

夜盤(pán)報(bào)價(jià)

螺紋夜盤(pán)1510收于2569元/噸，漲幅-0.39%，總成交量為494790手。鐵礦石夜盤(pán)1509收于479元/噸，漲幅0.21%，總成交量為41862手。焦炭夜盤(pán)1505收于1020元/噸，漲幅-0.10%，總成交量為3860手。焦煤夜盤(pán)1505收于728元/噸，漲幅0.00%，總成交量為4406手。

技術(shù)分析

螺紋主力1510夜盤(pán)回撤，布林上軌壓制有效。底部震蕩箱體勾勒出頭肩底形態(tài)，目前價(jià)格仍處在頸線之下。 MACD指標(biāo)線處在中軸上方，短期仍定義為多頭格局，但是需警惕震蕩區(qū)間上方的阻擋。

鐵礦石主力1509橫向整理，MACD柱狀線快速走低，多頭動(dòng)能不強(qiáng)，布林中軌走弱，均線系統(tǒng)對(duì)價(jià)格的支撐有限，整體表現(xiàn)不如螺紋。

焦煤1505日內(nèi)波動(dòng)極窄，布林通道開(kāi)口仍在不斷收縮，RSI圍繞中軸橫向延伸，無(wú)明顯信號(hào)發(fā)出，技術(shù)面指引失效。

小結(jié)

盡管螺紋主力短期格局偏多，且憑借換月契機(jī)受到增量資金推動(dòng)，但是昨夜未能延續(xù)漲勢(shì)。以隔夜收盤(pán)2569元/噸計(jì)算，對(duì)比上?，F(xiàn)貨升水209元/噸，基差較為明顯。當(dāng)前螺紋期現(xiàn)結(jié)構(gòu)依然陡峭，前期主力1505預(yù)報(bào)3萬(wàn)噸倉(cāng)單，價(jià)格為2160、2200元/噸。唐山鋼坯價(jià)格回暖升至1970元/噸，軋材現(xiàn)貨成交放量，市場(chǎng)看漲情緒回升。鐵礦石盤(pán)面尚存支撐但力度不強(qiáng)，向上500點(diǎn)關(guān)口壓制明顯。礦石現(xiàn)貨平臺(tái)成交MNP62%9萬(wàn)噸，計(jì)價(jià)62美元/噸，近期走勢(shì)持穩(wěn)。國(guó)內(nèi)大型獨(dú)立焦化開(kāi)工率83%，呈現(xiàn)出季節(jié)性下滑。焦炭港口庫(kù)存處在歷史低位，以天津港為例截止上月28日降至117萬(wàn)噸，較去年同期下滑近200萬(wàn)噸。螺紋走勢(shì)不明也令雙焦板塊缺乏指引，成交量大幅萎縮，操作機(jī)會(huì)不多。鋼礦多空分歧依舊較大，技術(shù)形態(tài)略微偏多，突破區(qū)間上沿不易，短線操作，靜待外力指引。