宏源期貨早評：空軍再下一城，下跌之路未完

宏觀指引

2015年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.4%，為連續(xù)第6個月低于2%。其中，城市上漲1.5%，農(nóng)村上漲1.2%；食品價格上漲2.4%，非食品價格上漲0.9%；消費品價格上漲1.1%，服務(wù)價格上漲2.2%。1-2月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.1%。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降4.8%，連續(xù)36個月下降，且降幅持續(xù)擴大。

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報2330元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；唐山鋼坯價格為1980元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報478元/噸，唐山國產(chǎn)礦報610元/噸，普式報價57.25美元/噸。唐山二級冶金焦報1015元/噸，天津港準一級冶金焦報1110元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報900元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報850元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1510收于2463元/噸，漲幅-0.32%，總成交量為933822手。鐵礦石夜盤1509收于448元/噸，漲幅-0.88%，總成交量為179088手。焦炭夜盤1505收于1004元/噸，漲幅-0.20%，總成交量為6270手。焦煤夜盤1505收于718元/噸，漲幅-0.42%，總成交量為8986手。

技術(shù)分析

螺紋主力1510繼續(xù)沿布林下軌外側(cè)走低，處于通道之外，開口放大，極度看跌，CCI未回升至-100線之上，5日均線下壓，空單可繼續(xù)持有。

鐵礦石主力1509短期均線走低，RSI發(fā)散向下，但未抵達超賣區(qū)，仍有下行空間。布林開口放大，中軌下行，前期震蕩區(qū)間底部形成反壓，價格難漲易跌。

焦煤1505未完全脫離震蕩箱體，均線下壓使得壓力位走低，降至730點一線。MACD柱狀線回撤使跌勢暫緩，但仍處空頭格局，尤其是布林通道已經(jīng)打開，價格有望向700點關(guān)口靠攏。

小結(jié)

隔夜鋼礦成交量放大，螺紋減倉明顯，昨日日盤中多頭呈現(xiàn)潰敗之勢，但晚間空軍并未大舉跟進。華東螺紋現(xiàn)貨維持陰跌態(tài)勢，一季度末旺季需求不及預(yù)期。螺紋社會庫存接近800萬噸，仍處在主動補庫階段，但總量偏低，前兩年同期數(shù)據(jù)均超過1000萬噸，貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存弱化。鐵礦石方面，基本面積重難返，季節(jié)性以及政策面利多提振弱化之后專為跌勢，昨日夜盤相對螺紋有補跌之勢，且短期內(nèi)再度成為空頭資金圍剿對象。我們認為作為商品期貨走勢最為羸弱的兩個品種，進行波段抄底操作并不可取，日內(nèi)短線操作尚可。結(jié)合技術(shù)面，賣出信號仍較為明顯，下行趨勢將延續(xù)，其中鐵礦石將再創(chuàng)新低，操作思路以空為主。同時受到鋼材價格影響，雙焦板塊走勢也將偏弱。