宏源期貨早評：數(shù)據(jù)糟糕，黑色品種堪憂

宏觀指引

2015年1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資8786億元，同比名義增長10.4%，增速比去年全年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積570097萬平方米，同比增長7.6%，增速比去年全年回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積2773萬平方米，同比下降31.7%。1-2月份，商品房銷售面積8764萬平方米，同比下降16.3%。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)2310元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；唐山鋼坯價(jià)格為1980元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)473元/噸，唐山國產(chǎn)礦報(bào)605元/噸，普式報(bào)價(jià)57.25美元/噸。唐山二級冶金焦報(bào)995元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1110元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)900元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)850元/噸。

夜盤報(bào)價(jià)

螺紋夜盤1510收于2473元/噸，漲幅0.37%，總成交量為633952手。鐵礦石夜盤1509收于452元/噸，漲幅0.67%，總成交量為64836手。焦炭夜盤1505收于1005元/噸，漲幅0.10%，總成交量為2964手。焦煤夜盤1505收于718元/噸，漲幅0.28%，總成交量為3406手。

技術(shù)分析

螺紋主力1510隔夜小幅回升至5日均線處，盤內(nèi)波幅有限。CCI升至-100線附近，即將發(fā)出買入平倉信號。MACD指標(biāo)線已經(jīng)完全穿過中軸，發(fā)散下行，空頭動(dòng)能累積，仍處偏空格局。

鐵礦石主力1509橫向整理，布林下軌繼續(xù)走低使得有效支撐位下降至前低附近。均線空頭排列愈發(fā)規(guī)則，反彈空間受到抑制。

焦煤1505夜盤收十字星，價(jià)格向上未能突破短期均線阻擋，反彈勢頭較弱。MACD柱狀線收窄，空頭動(dòng)能減退，但指標(biāo)線并未上揚(yáng)，未見明顯買入跟進(jìn)信號，思路偏空。

小結(jié)

昨日公布包括固投、工業(yè)增加值在內(nèi)的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力巨大。對黑色板塊影響最為直接的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)同樣不佳，投資下滑，銷售面積大幅下降，存量房增速居高不下等問題仍然存在，可見上半年地產(chǎn)回暖的可能性較低，直接導(dǎo)致鋼材終端需求不振。同時(shí)，低迷的數(shù)據(jù)將引發(fā)更加猛烈的寬松政策預(yù)期，如果寬松政策時(shí)間窗口開啟較早則利多可能會(huì)提前兌現(xiàn)，屆時(shí)受到鐵礦石供應(yīng)壓力增加等因素的疊加，黑色品種價(jià)格將會(huì)不升反降，如果政策在下半年出臺則有可能對商品價(jià)格形成一定的托底作用。但無論如何，糟糕的數(shù)據(jù)都揭示了黑色產(chǎn)業(yè)鏈糟糕的終端需求，理所應(yīng)當(dāng)?shù)膽?yīng)繼續(xù)看空黑色品種價(jià)格。短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格再創(chuàng)新低概率較大，螺紋鋼任何的反彈都將是沽空良機(jī)。