油脂油料期貨早評: 油脂缺少繼續(xù)大幅上沖動力

要點(diǎn)

1.價格快報：黃埔進(jìn)口大豆交貨價3180 (+0)元/噸；國產(chǎn)大豆大連入廠價4000 (-40)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價2980 (+0)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價5100 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價2280 (+30)元/噸；黃埔港菜粕交貨價2440 （+0）元/噸。4月船期進(jìn)口菜籽CNF446 (+3)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF418 (+4)美元/噸；4月船期南美大豆CNF408 （+4）美元/噸；天津港24度棕櫚油5040 （+60）元/噸；張家港進(jìn)口豆油5580 （+140）元/噸；張家港國標(biāo)四級豆油5800 （+100）元/噸；湖北荊州四級菜籽油6420 （+100）元/噸。

2. 南美大豆：由于巴西大豆收獲推遲，2月下旬的罷工造成裝運(yùn)耽擱，2月巴西大豆出口量僅87萬噸。預(yù)計3月我國巴西大豆到港預(yù)計為75萬噸左右，去年同期為93萬噸。隨著美豆裝運(yùn)放緩，3月到港將下降至330-350萬噸。預(yù)計3月我國大豆到港總量為450萬噸，略低于去年同期的462萬噸。今年1季度大豆進(jìn)口總量1564萬噸，略高于去年同期的1535萬噸。

3.美國大豆：美國農(nóng)業(yè)部將在下周發(fā)布2015年播種意向報告，美國交易商以及分析師普遍預(yù)期這份報告將顯示今年美國大豆播種面積創(chuàng)下歷史新高。預(yù)測范圍為8700-8750萬英畝不等，高于2014/15年度的8370萬英畝。USDA2月展望會預(yù)計的數(shù)據(jù)為8350萬英畝。

4. 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：3月以來壓榨企業(yè)開工率提高，油粕的供給量增加。由于下游廠商產(chǎn)存在望情緒，豆粕提貨放緩，壓榨企業(yè)庫存壓力增加，將壓制后期價格走勢。從歷年情況來看，3月底-4月初開始至7月，壓榨利潤逐漸下降為大概率事件。

5. 棕櫚油：印尼棕櫚油局（IPOB）董事長德洛姆?班昆在和其他棕櫚油行業(yè)團(tuán)體會晤后表示，棕櫚油出口稅的起征價格可能下調(diào)到500-600美元/噸。當(dāng)國際市場以及印尼國內(nèi)的毛棕櫚油價格低于750美元/噸時，印尼的毛棕櫚油出口稅將削減至零。印尼從2014年10月起開始將毛棕櫚油出口稅定為零，并且一直持續(xù)到今年3月。

?     小結(jié)：

整個油脂油料的上漲空間并不大，但下跌空間更小。在經(jīng)過了近兩日的上漲后，油脂暫時缺少繼續(xù)大幅上沖的動力，獲利多單及時了結(jié)。豆粕獲利多單中長線持有。USDA將于3月底發(fā)布2015年播種意向報告，應(yīng)予關(guān)注。