油脂油料期貨早評: 關(guān)注USDA意向種植報告

要點

1.價格快報：黃埔進口大豆交貨價3220 (+0)元/噸；國產(chǎn)大豆大連入廠價3980 (+0)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價2940 (-20)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價5100 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價2300 (+0)元/噸；黃埔港菜粕交貨價2420 （-20）元/噸。4月船期進口菜籽CNF445 (-7)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF419 (-1)美元/噸；4月船期南美大豆CNF412 （-2）美元/噸；天津港24度棕櫚油5020 （+0）元/噸；張家港進口豆油5540 （+0）元/噸；張家港國標四級豆油5800 （+0）元/噸；湖北荊州四級菜籽油6380 （+0）元/噸。

2. 美國大豆：美國農(nóng)業(yè)部將在下周發(fā)布2015年播種意向報告，美國交易商以及分析師普遍預(yù)期這份報告將顯示今年美國大豆播種面積創(chuàng)下歷史新高。預(yù)測范圍為8700-8750萬英畝不等，高于2014/15年度的8370萬英畝。USDA2月展望會預(yù)計的數(shù)據(jù)為8350萬英畝。

3. 機構(gòu)觀點：3月以來壓榨企業(yè)開工率提高，油粕的供給量增加。由于下游廠商產(chǎn)存在望情緒，豆粕提貨放緩，壓榨企業(yè)庫存壓力增加，將壓制后期價格走勢。從歷年情況來看，3月底-4月初開始至7月，壓榨利潤逐漸下降為大概率事件。

4. IGC：國際谷物理事會（IGC）周四發(fā)布的月度報告顯示，2014/15年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)測值上調(diào)至3.15億噸，遠高于2月預(yù)測的2.85億噸，也高于2013/14年度的2.72億噸。IGC預(yù)測2015/16年度全球大豆產(chǎn)量仍將接近歷史最高水平，達到3.14億噸，庫存預(yù)期為4400萬噸。

5. 棕櫚油：印尼棕櫚油局（IPOB）董事長德洛姆?班昆在和其他棕櫚油行業(yè)團體會晤后表示，棕櫚油出口稅的起征價格可能下調(diào)到500-600美元/噸。當(dāng)國際市場以及印尼國內(nèi)的毛棕櫚油價格低于750美元/噸時，印尼的毛棕櫚油出口稅將削減至零。印尼從2014年10月起開始將毛棕櫚油出口稅定為零，并且一直持續(xù)到今年3月。

小結(jié)：

整個油脂油料的上漲空間并不大，但下跌空間也比較小。USDA將于3月底發(fā)布2015年播種意向報告，應(yīng)予關(guān)注，市場預(yù)期該報告或?qū)⑵?，這導(dǎo)致美豆提前反應(yīng)。操作上，M1509合約關(guān)注2750附近支撐，暫不輕易抄底。

宏源期貨棉花早評-關(guān)注美棉意向種植報告

要點

1.現(xiàn)貨：3月下旬以來新疆長絨棉報價再次上漲100-200元/噸，各長絨棉軋花廠、棉花企業(yè)普遍惜售，整個長絨市場出現(xiàn)非常少見的“有價無市、有貨不賣”的行情。對于長絨棉的走勢疆內(nèi)企業(yè)分歧不大，認為“沒到位、沒到頂、掉頭尚早”的看法占主流，一些內(nèi)地在新疆采購長絨棉的貿(mào)易商以存貨為主，但到多高價位出貨各棉企大多沒有計劃。

2. 新疆棉：雖然農(nóng)民采購農(nóng)資熱情較1、2月份明顯增長，但由于資金比較緊張，賒欠或部分欠款采購的較多。疆內(nèi)棉花加工企業(yè)明顯分化，皮棉銷售進度達到40%以上，3月底歸還50%銀行貸款的棉企大多惜售，資金充裕的廠家甚至逢低采購其它軋花廠皮棉，而一些還貸壓力大的則選擇低價拋售。

3. 美國農(nóng)業(yè)部將于美國中部時間3月31日上午11點發(fā)布2015年美國意向植棉預(yù)測報告，此份報告的調(diào)查時間為2月27日至3月18日。根據(jù)道瓊斯3月27日發(fā)布的市場調(diào)查報告，分析師預(yù)計2015年美國意向植棉面積為944萬英畝，同比減少14.5%，為2009年以來最低。

4. ICE期棉：3月30日，市場并未出現(xiàn)明顯的利空消息，但USDA意向植棉預(yù)測公布之前的緊張氣氛促使投機多頭大舉平倉，5月合約尾盤直線跳水并大幅收低，成交量放大。

小結(jié)：

國內(nèi)棉花市場總體缺乏利多消息，找不到一個能夠引致其大幅上漲的理由，我們只能從技術(shù)面去找一個支撐。技術(shù)面看，CF1509合約在13000-13200區(qū)有支撐，在13500附近有壓力。USDA將于美國3月31日發(fā)布2015年美國意向植棉預(yù)測報告，應(yīng)予關(guān)注。