一、行情回顧

（1）鄭棉期貨行情回顧：昨日鄭棉1509合約低位振蕩，開盤于12995元/噸，收盤于13000元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌45元/噸，成交量明顯減少，持倉量增加8270手至245288手。

（2）美棉期貨行情回顧：昨日美棉期貨漲幅較大，美棉期貨5月合約漲1.11美分/磅，漲幅1.77%，收于63.69美分/磅。

（3）中國棉花價格指數(shù)：昨日中國棉花價格指數(shù)3128B較上一交易日跌2元/噸，為13471元/噸。

（4）電子撮合市場的成交情況：昨日成交增加，近月成交低迷，成交集中遠月。其中MA1506和MA1509分別成交4740噸和4130噸，成交相對活躍。訂貨量減少，當日近月MA1504訂貨量減少580噸，其余合同訂貨量較上一交易日變化不大。當前MA1505為主要訂貨合同，訂貨5170噸。

二、基本面信息

（1）3月31日，美國農(nóng)業(yè)部周二公布的美國棉花種植意向顯示，美國2015年所有棉花種植面積預計達到954.9萬英畝，較2014年減少13%。德克薩斯州是美國最大的棉花生產(chǎn)州，該州棉花種植面積預計將較去年減少8%，因棉價低迷及生產(chǎn)成本上升使農(nóng)戶改種小麥和大豆。

（2）國際棉花咨詢委員會4月1日發(fā)布的月報顯示，全球2014/15年度棉花產(chǎn)量預計為2643萬噸，較上年度增加1%；全球2014/15年度棉花消費量預計增加3%，至2414萬噸，其中中國消費量預計將增加5%至790萬噸，印度需求預計增加4%至520萬噸，巴基斯坦需求預計增加2%至230萬噸；2014/15年度全球棉花期末庫存預計增加12%至2177萬噸，但2015/16年度期末庫存或下降3%至2121萬噸。

（3）3月26日美國農(nóng)業(yè)部公布的棉花出口銷售報告顯示，截至3月19日當周，美國2014/15年度棉花出口銷售凈增17.76萬包；2015-16年度棉花出口凈銷售2.1萬包，2014/15年度棉花出口裝船29.03萬包。

（4）鄭商所棉花倉單數(shù)量：昨日交易所注冊倉單為1065張，較上一交易日減少1張，有效預報為654張。（每張對應棉花40噸）。

三、后市關(guān)注的因素

（1）美國農(nóng)業(yè)部（USDA）及國際棉花咨詢委員會（ICAC）相關(guān)報告；

（2）國內(nèi)棉花現(xiàn)貨和下游棉紗價格走勢及需求變化；

（3）服裝紡織行業(yè)進出口數(shù)據(jù)

四、行情研判及操作建議

國際棉花咨詢委員會4月1日發(fā)布的月報顯示，全球2014/15年度棉花產(chǎn)量預計為2643萬噸，較上年度增加1%；全球2014/15年度棉花消費量預計增加3%，至2414萬噸，其中中國消費量預計將增加5%至790萬噸，印度需求預計增加4%至520萬噸，巴基斯坦需求預計增加2%至230萬噸；2014/15年度全球棉花期末庫存預計增加12%至2177萬噸，但2015/16年度期末庫存或下降3%至2121萬噸。操作上建議鄭棉9月合約多單繼續(xù)持有。