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黑色或步入休整:宏源期貨4月13日早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-04-13 08:42:16 來(lái)源:宏源期貨
黑色或步入休整,不可盲目抄底

宏觀指引
4月10日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示,2015年3月份,全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.4%,該漲幅連續(xù)7個(gè)月低于2%。其中,城市上漲1.4%,農(nóng)村上漲1.2%;食品價(jià)格上漲2.3%,非食品價(jià)格上漲0.9%;消費(fèi)品價(jià)格上漲1.1%,服務(wù)價(jià)格上漲2.0%。1-3月平均,全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.2%。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.1%,同比下降4.6%,降幅比2月份收窄0.2個(gè)百分點(diǎn),為連續(xù)37個(gè)月下滑

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
上海HRB400(20mm)螺紋鋼價(jià)格報(bào)2330元/噸,較上一交易日下跌20元/噸;唐山鋼坯價(jià)格為1970元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)397元/噸,唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)600元/噸,普式報(bào)價(jià)47.75美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)975元/噸,天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)975元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)870元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報(bào)840元/噸。

夜盤報(bào)價(jià)
螺紋夜盤1510收于2282元/噸,漲幅0.09%,總成交量為2645346手。鐵礦石夜盤1509收于377元/噸,漲幅1.07%,總成交量為924548手。焦炭夜盤1509收于896元/噸,漲幅0.22%,總成交量為43726手。焦煤夜盤1509收于663元/噸,漲幅0.15%,總成交量為31598手。

技術(shù)分析
螺紋主力1510夜盤低開(kāi)高走,K線主體回升至布林通道內(nèi)部,上方緊鄰5日均線壓制,MACD柱狀線較長(zhǎng),空頭動(dòng)能較強(qiáng),仍處在極度看空格局之中。
鐵礦石主力1509落于5日均線下方,RSI走勢(shì)上翹,下行受阻,但沖破中軸阻擋之前,偏空格局不變。均線發(fā)散向下,上方阻擋重重,反彈不易。
焦煤1509繼續(xù)沿布林下軌運(yùn)行,價(jià)格難以回升至短期均線上方,MACD柱狀線出現(xiàn)底背離特征,柱狀線快速收窄,下跌勢(shì)頭將有所放緩征兆。

小結(jié)
截止4月10日,唐山高爐開(kāi)工率報(bào)90.91%,環(huán)比回升1個(gè)百分點(diǎn),較去年同期仍然稍高,產(chǎn)能利用率升至94.27%。唐山地區(qū)159座高爐中15座高爐檢修,占總?cè)莘e5.99%。唐山鋼坯周一早間報(bào)1960元/噸,繼續(xù)下探。大型焦化廠開(kāi)工率偏低,為83%,貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力上升,焦炭港口合計(jì)庫(kù)存為284萬(wàn)噸,較上期上漲8萬(wàn)噸。獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存升至13.11萬(wàn)噸,銷售承壓。近期終端需求無(wú)實(shí)質(zhì)性改善,黑色品種基本面繼續(xù)承壓,難覓反轉(zhuǎn)因素,資金面對(duì)價(jià)格指導(dǎo)權(quán)重增加。周五夜盤鐵礦石成交量放大,多空對(duì)峙,跌勢(shì)放緩,而螺紋鋼總持倉(cāng)再度回升至400萬(wàn)手之上,夜盤倉(cāng)差收窄,追空者需謹(jǐn)慎。操作上,鐵礦石或進(jìn)入休整期,螺紋繼續(xù)探底,維持偏空思路,切不可盲目抄底。

黃金:

要點(diǎn):
1、國(guó)內(nèi)方面,上周五滬金主力合約開(kāi)盤240.9元/克,收盤240.25元/克,漲幅為-0.62%,盤中交投區(qū)間介于239.5 - 241.2元,持倉(cāng)180468手(-394)。
2、外盤方面,上周五紐約黃金主力合約開(kāi)盤1193.8美元/盎司,收盤1207.8美元/盎司,漲幅為1.16%,盤中交投區(qū)間介于1192.9 - 1210.6美元。
3、現(xiàn)貨方面,上周五倫敦黃金下午定盤價(jià)為1,207.35美元/盎司(+12.55)。
4、上周五上海黃金交易所Au(T+D)收盤報(bào)238.78元/克(-0.21)。延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向:Au(T+D)--多付空。
5、4月10日,SPDR黃金ETF持倉(cāng)為23608157.09 盎司(-56377.67)。
6、上周五,滬金注冊(cè)倉(cāng)單增加510千克,總庫(kù)存量為2973千克。紐約金庫(kù)存減少56172.75盎司,總庫(kù)存量為7,793,472.60盎司。
7、里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席Jeffrey Lacker表示,美聯(lián)儲(chǔ)有強(qiáng)有力的理由在6月FOMC會(huì)議上加息,6月加息不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成負(fù)面影響。
8、英國(guó)2月工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)僅為0.1%,能源產(chǎn)出下降3.8%,未及市場(chǎng)預(yù)期,其中汽車業(yè)增產(chǎn)使制造業(yè)產(chǎn)出增加0.4%,但建筑業(yè)產(chǎn)出下滑0.9%。盧布意外大幅升值,俄央行出臺(tái)外匯新政遏制升勢(shì)。中國(guó)3月CPI同比漲1.4%,PPI跌幅8個(gè)月來(lái)首次收窄。

小結(jié):
上周五金價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì),COMEX期金成交持倉(cāng)相對(duì)平穩(wěn)。美國(guó)方面,前期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)反復(fù),美聯(lián)儲(chǔ)官員講話頻繁擾動(dòng)市場(chǎng)加息預(yù)期,美元指數(shù)延續(xù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。歐洲方面,歐元區(qū)主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持溫和改善,但步伐仍相對(duì)緩慢,市場(chǎng)偏樂(lè)觀情緒延續(xù)。希臘問(wèn)題影響不斷弱化,成功償還最近一期債務(wù)后,市場(chǎng)對(duì)其后續(xù)能夠順利獲取款項(xiàng)的預(yù)期強(qiáng)化,雖然過(guò)程仍將曲折。東歐、中東等地局勢(shì)不確定性猶存,仍需謹(jǐn)慎關(guān)注多地局勢(shì)進(jìn)展情況。綜合來(lái)看,基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、能源價(jià)格的現(xiàn)狀,低通脹環(huán)境短期內(nèi)仍將延續(xù),貴金屬投資需求基礎(chǔ)依然相對(duì)羸弱。趨勢(shì)因素氛圍偏空,但需要注意,短期仍可能受到風(fēng)險(xiǎn)事件等因素的脈沖式正向影響。多空因素皆存,策略上,繼續(xù)關(guān)注技術(shù)位附近偏空方向機(jī)會(huì),短線波段操作,切忌戀戰(zhàn)。

白糖:近期鄭糖1509將測(cè)試5500一線的壓力

要點(diǎn)
1.原糖:原糖現(xiàn)處于5,7合約小漲期間,05合約收至12.83,07合約收至12.78。
2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨:昨日(4月10日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下:柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5190元/噸(40);南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5130-5190元/噸(10);廣東湛江中間商新糖報(bào)價(jià)5150-5200元/噸(0); 昆明中間商報(bào)價(jià)5000-5020元/噸(0)
3.鄭糖盤面回顧:昨日(4月10日),SR1509合約開(kāi)盤5395,收漲35點(diǎn)(跌漲0.65%),報(bào)收5446,增倉(cāng)56050手,持倉(cāng)為832434手。
4. 截至4月7日廣西收榨糖廠數(shù)量增至82家
5. 截至3月底全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖955萬(wàn)噸 銷糖率45%
6. 中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)全國(guó)重點(diǎn)制糖企業(yè)(集團(tuán))報(bào)送的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì):2014/15年制糖期截至2015年3月底,重點(diǎn)制糖企業(yè)(集團(tuán))累計(jì)加工糖料6774.85萬(wàn)噸、累計(jì)產(chǎn)糖量為812.48萬(wàn)噸。重點(diǎn)制糖企業(yè)(集團(tuán))累計(jì)銷售食糖355.42萬(wàn)噸(上年同期為397.69萬(wàn)噸),累計(jì)銷糖率43.75%(上年同期為38%);成品白糖累計(jì)平均銷售價(jià)格4653.41元/噸(上年同期為4829.29元/噸),其中:甜菜糖累計(jì)平均銷售價(jià)格4739.57元/噸(上年同期為5243.59元/噸),甘蔗糖累計(jì)平均銷售價(jià)格4650.19元/噸(上年同期為4801.41元/噸)。

小結(jié):
近期鄭糖1509將測(cè)試5500一線的壓力:政策面上對(duì)配額外白糖管控已經(jīng)進(jìn)入到了實(shí)質(zhì)性的操作階段,毋庸置疑。周末加工糖山東日照?qǐng)?bào)高20至5375,廣西現(xiàn)貨有望站穩(wěn)5200。市場(chǎng)利空要素來(lái)自于終端消費(fèi)不旺,云南還處于榨季之間,未到純銷售季,市場(chǎng)心理的恐高癥以及對(duì)原糖及未來(lái)走私糖的擔(dān)憂心理。在屏蔽了原糖對(duì)國(guó)內(nèi)的影響背景下,國(guó)內(nèi)糖市政策面改變了后市供應(yīng)偏緊的基本面,資金面、技術(shù)面皆利于行情向上,重生發(fā)展。因此,操作上少些雜念,保持健康的多頭心理。

油脂油料期貨早評(píng): 油脂類可找尋長(zhǎng)線做多機(jī)會(huì)

要點(diǎn)
1.價(jià)格快報(bào):黃埔進(jìn)口大豆交貨價(jià)3200 (-20)元/噸;國(guó)產(chǎn)大豆大連入廠價(jià)3820 (+0)元/噸;張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)2880 (-40)元/噸。國(guó)產(chǎn)油菜籽荊州入廠價(jià)5100 (+0)元/噸:荊州菜粕出廠價(jià)2300 (+0)元/噸;黃埔港菜粕交貨價(jià)2380 (-20)元/噸。4月船期進(jìn)口菜籽CNF440 (-2)美元/噸;10月船期美灣大豆CNF413 (-6)美元/噸;4月船期南美大豆CNF404 (-6)美元/噸;天津港24度棕櫚油4980 (-40)元/噸;張家港進(jìn)口豆油5550 (+0)元/噸;張家港國(guó)標(biāo)四級(jí)豆油5750 (-50)元/噸;湖北荊州四級(jí)菜籽油6300 (-20)元/噸。
2. 國(guó)產(chǎn)大豆:以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算,黑龍江地區(qū)大豆玉米比價(jià)為1.58:1,顯著低于去年同期的1.85:1。種植收益下降預(yù)計(jì)將導(dǎo)致黑龍江大豆播種面積下降10%左右。按正常年份單產(chǎn)計(jì)算,黑龍江地區(qū)大豆將減產(chǎn)50萬(wàn)噸左右至340萬(wàn)噸左右。
3. 巴西大豆:由于巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨萎縮,國(guó)內(nèi)借貸利率上升,分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)下一年度巴西頭號(hào)大豆產(chǎn)區(qū)的大豆播種面積可能下滑。銀行以及咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年巴西國(guó)內(nèi)GDP將收縮0.5%-2%,從6月份簽訂的合同開(kāi)始,農(nóng)場(chǎng)平均經(jīng)營(yíng)利率將從6.5%升至8.5%。
4. IGC:國(guó)際谷物理事會(huì)(IGC)周四發(fā)布的月度報(bào)告顯示,2014/15年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值上調(diào)至3.15億噸,遠(yuǎn)高于2月預(yù)測(cè)的2.85億噸,也高于2013/14年度的2.72億噸。IGC預(yù)測(cè)2015/16年度全球大豆產(chǎn)量仍將接近歷史最高水平,達(dá)到3.14億噸,庫(kù)存預(yù)期為4400萬(wàn)噸。
5. 棕櫚油:周四公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示,3月印尼毛棕櫚油產(chǎn)量可能比2月增長(zhǎng)17%,創(chuàng)下自去年9月份以來(lái)的最高產(chǎn)量水平,增產(chǎn)的部分原因在于種植園工作天數(shù)增加。印尼是全球頭號(hào)棕櫚油生產(chǎn)國(guó),印尼的棕櫚油供應(yīng)提高可能給馬來(lái)西亞衍生品交易所毛棕櫚油期價(jià)帶來(lái)下行壓力。
6. USDA:美國(guó)農(nóng)業(yè)部于4月9日發(fā)布了每月一度的供需報(bào)告,該報(bào)中把2014/15年度美國(guó)大豆總供給總4091百萬(wàn)蒲式耳,原因是進(jìn)口上調(diào)了5百萬(wàn)蒲式耳。該報(bào)中還調(diào)增量2014/15年度全球大豆產(chǎn)量,主要是把阿根廷的大豆產(chǎn)量從5600萬(wàn)噸調(diào)增到了5700萬(wàn)噸。

小結(jié):
最近的USDA報(bào)告基本上是確認(rèn)了南美大豆豐產(chǎn)的事實(shí),下一步市場(chǎng)會(huì)更多關(guān)注北美。豆粕的遠(yuǎn)月合約可以配置一些輕倉(cāng)長(zhǎng)線多單為潛在可能的北美炒作做準(zhǔn)備,但近月合約是難有牛市的。受進(jìn)口大豆大量到貨影響,5月9月等豆粕近月合約壓力較大。放眼長(zhǎng)期,全球大豆仍是供給寬松的格局,油脂油料難有大牛市。油脂類后期總體較抗跌,可找尋長(zhǎng)線做多機(jī)會(huì)。

棉花:基本面找不到能引致棉花上漲的理由

要點(diǎn)
1.現(xiàn)貨:據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì)13省區(qū)85縣市2290戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至2015年4月10日,全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為99.8%,同比持平,其中新疆采摘進(jìn)度為100%,同比持平;全國(guó)交售率為93.6%,同比下降5.1個(gè)百分點(diǎn),其中新疆交售率為100%,同比持平。
2. 工業(yè)庫(kù)存:國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示,截至4月8日,被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約為30.3天(含到港進(jìn)口棉數(shù)量),環(huán)比增加1.5天,同比減少3天。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算,全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存約65.1萬(wàn)噸,環(huán)比增加5.1%,同比減少9%。全國(guó)主要省份棉花工業(yè)庫(kù)存狀況不一,福建、河北、安徽棉花工業(yè)庫(kù)存相對(duì)較大。
3. USDA:全球方面,2014/15年度全球棉花供需沒(méi)有明顯變化。全球產(chǎn)量維持在2591萬(wàn)噸,印度和烏茲別克斯坦的減產(chǎn)被美國(guó)、墨西哥、巴基斯坦及其他國(guó)家的增產(chǎn)所抵消。全球消費(fèi)量略微增加,印度、越南和巴基斯坦的增長(zhǎng)基本被土耳其、巴西、中國(guó)香港地區(qū)和其他地區(qū)的減少所抵消。全球棉花進(jìn)口量小幅下調(diào),中國(guó)和越南進(jìn)口量調(diào)增而其他國(guó)家有所減少。和上月相比,全球庫(kù)存基本沒(méi)有變化,為2395萬(wàn)噸。
4.進(jìn)口棉:目前,各港口清關(guān)、人民幣報(bào)價(jià)的外棉數(shù)量不多,以美棉、印度棉、巴西棉為主,由于國(guó)內(nèi)高等級(jí)新疆棉、地產(chǎn)棉報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定,外棉人民幣報(bào)價(jià)并未隨ICE、美棉現(xiàn)貨價(jià)格的大幅波動(dòng)而調(diào)整。5月合約在高點(diǎn)沖上67美分后(67.13)振蕩向下,低點(diǎn)一度逼近66美分關(guān)口(66.11),多空雙方爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)上移至66美分附近。
5.2015年新疆棉目標(biāo)價(jià)格為19100元/噸:2015年國(guó)家繼續(xù)在新疆實(shí)施棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)。綜合考慮棉花生產(chǎn)成本收益、市場(chǎng)供求等因素,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布2015年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格水平為每噸19100元。
6.ICE期棉:4月10日,USDA月報(bào)的利空影響持續(xù)發(fā)酵,投機(jī)多頭借機(jī)平倉(cāng)獲利,ICE期貨全線下跌,5月合約收長(zhǎng)陰線。

小結(jié):
因?yàn)檫M(jìn)口配額的限制,USDA發(fā)布的供需報(bào)告對(duì)鄭棉的影響有限。技術(shù)上看國(guó)內(nèi)鄭棉不宜再繼續(xù)看空,但基本面上確實(shí)也找不到近期能引致棉價(jià)上漲的理由。

停車裝置或重啟,PTA或弱勢(shì)回調(diào)

目前PTA產(chǎn)業(yè)鏈的矛盾集中在上游。相對(duì)于下游聚酯行業(yè),上游保持較高的庫(kù)存,如果后續(xù)PTA工廠沒(méi)有負(fù)荷調(diào)降計(jì)劃,較高的社會(huì)庫(kù)存得不到消化,PTA價(jià)格將會(huì)一直受到高庫(kù)存壓制。此次爆燃事故對(duì)PTA期貨1505合約價(jià)格的影響比較明顯,但PX和PTA的裝置和產(chǎn)能較大,后期勢(shì)必會(huì)通過(guò)重啟閑置產(chǎn)能或者提升裝置負(fù)荷來(lái)平衡市場(chǎng)供應(yīng)格局。從長(zhǎng)期看,PX閑置產(chǎn)能依然較多,PX供應(yīng)緊張的局面也難以維持。
按國(guó)內(nèi)PTA綜合負(fù)荷在62%左右,下游聚酯負(fù)荷在8成左右計(jì)算,目前PTA進(jìn)入去庫(kù)存階段,供需剪刀差在5-6%左右。后期福建翔鷺石化PTA裝置受騰龍芳烴裝置爆炸影響,4月6日晚全線停車,近期有計(jì)劃重啟,期貨或承壓回調(diào)。

責(zé)任編輯:黃榮益

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