1、玉米現(xiàn)貨價(jià)：哈爾濱2240(0)，長(zhǎng)春2300(40)，濟(jì)南2280(0)，大連港口平艙價(jià)2420(0)，深圳港口價(jià)2500(0)。南北港口價(jià)差80；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1505合約貼水15，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1505合約貼水135。(單位：元/噸)

2、玉米淀粉：長(zhǎng)春3120(0)，鄒平3250(0)，石家莊3150(0)； DDGS：肇東1950(0)，松原1950(0),廣州2210(0)；酒精：肇東5700(0)，松原5900(0)。(單位：元/噸)

3、大連商品交易所玉米倉(cāng)單1160(660)張。

4、進(jìn)口玉米港口基差65美分/蒲式耳，海運(yùn)費(fèi)31美元/噸，到岸完稅成本價(jià)1536.48(-16)元/噸。

5、美國(guó)玉米現(xiàn)貨價(jià)：辛辛那提(美元/蒲）3.8(-0.07)，堪薩斯3.71(-0.07)，新奧爾良4.32(-0.03)，波特蘭4.63(-0.07)，美灣FOB（美元/噸）175(1.6)。

6、美國(guó)乙醇現(xiàn)貨(美元/加侖）：伊利諾伊1.49(0)，愛(ài)荷華2.18(0.05)。美國(guó)乙醇利潤(rùn)（美元/噸）：伊利諾伊54.72(5.18)，愛(ài)荷華30.32(-1.79)。

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)翼魯豫13270(-15)，長(zhǎng)江中下游13275(-12)，西北內(nèi)陸13257(0)，新疆13308(0)。 2、鄭棉1505合約收盤價(jià)12635(15)，CC Index 3128B13433(-10)，CC Index3128 - 鄭棉1505收盤價(jià)798(-25)，新疆均價(jià)-鄭棉1505收盤價(jià)673(-15)。

3、美棉ICE1505合約收盤價(jià)64.62(-0.51)，美國(guó)現(xiàn)貨63.09(0.05)，美棉基差-1.53(0.56)。

4、美棉EMOT M到港報(bào)價(jià)73.5美分/磅(0)，美棉1%關(guān)稅到港完稅價(jià)11584(0)，美棉40%關(guān)稅到港完稅價(jià)15979.8(0)，印度S-6到港報(bào)價(jià)69.5(0)，印度S-6 1%關(guān)稅到港完稅價(jià)10964美分/磅(0)，印度S-6 40%關(guān)稅到港完稅價(jià)15120.4(0)。

5、鄭棉1509-美棉ICE7月1%關(guān)稅價(jià)格1072.26(123.68)，鄭棉1509-美棉ICE7月40%關(guān)稅價(jià)格-3450.48(159.86)，CC Index3128-美棉1%關(guān)稅到港價(jià)1849(-10)，CC Index3128-美棉40%關(guān)稅到港價(jià)-2546.8(-10)。

6、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單1119(54)，有效預(yù)報(bào)715(-56)。ICE倉(cāng)單44740(4482)。

7、下游紗線C32S20935(0)，JC40S25890(0)，TC45S18375(0)。

8、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交848(16)萬(wàn)米，其中棉布263(32)萬(wàn)米。

小結(jié)：發(fā)改委出臺(tái)棉花補(bǔ)貼價(jià)格19100元/噸，符合市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)內(nèi)自身最近有傳聞兵團(tuán)機(jī)采棉大單成交，成交價(jià)較低，棉花偏弱運(yùn)行，拋儲(chǔ)預(yù)期亦使9月承壓，但拋儲(chǔ)量及價(jià)均為不確定因素，建議觀望。印度CCI收購(gòu)量145萬(wàn)噸左右，今年收儲(chǔ)量已接近歷史記錄高點(diǎn)，最近成交再次好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨均價(jià)高于托市價(jià)，但本年度拋儲(chǔ)壓力依然大，后期淪為政策市。

1、LME銅C/3M升水10（昨升11.25）美元/噸，庫(kù)存+3700噸，注銷倉(cāng)單-125噸，倉(cāng)單集中度較高，庫(kù)存上下僵持，現(xiàn)貨升水回落，注銷倉(cāng)單平穩(wěn)，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭縮減停止，歐洲地區(qū)貿(mào)易商升水底部稍有回升，上海貿(mào)易升水回落。

2、滬銅庫(kù)存本周-5881噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水205元/噸（昨升205），廢精銅價(jià)差3575（前3675）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.33（前值7.22）[進(jìn)口比價(jià)7.37]，三月比價(jià)7.22（前值7.22）[進(jìn)口比價(jià)7.33]。

4、基本面：中國(guó)銅產(chǎn)量有所上升，智利秘魯含銅產(chǎn)量同比增速回落，國(guó)內(nèi)加工費(fèi)回落；國(guó)內(nèi)下游開(kāi)工率低迷，銅材產(chǎn)量增長(zhǎng)低迷，終端需求較平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)廢銅偏緊，廢精銅價(jià)差歷史低位，上海貿(mào)易升水回落，近期比價(jià)回升，基金凈空持倉(cāng)縮減，基本面看壓力仍在。

1、LME鋁 C/3M升水3.25（昨升水10)美元/噸，庫(kù)存-1625噸，注銷倉(cāng)單-7075噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存回落，注銷倉(cāng)單持穩(wěn)，現(xiàn)貨升水。

2、滬鋁交易所庫(kù)存+15591噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水75元/噸（昨升40）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.35（前值7.40）[進(jìn)口比價(jià)8.60]，三月比價(jià)7.39（前值7.44）[進(jìn)口比價(jià)8.56]，{原鋁出口比價(jià)5.37，鋁材出口比價(jià)6.94}。

4、倫鋁方面，貿(mào)易升水持續(xù)走低。但倫鋁持倉(cāng)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)貨轉(zhuǎn)升水，倉(cāng)單集中度高，下跌空間有限。滬鋁社會(huì)庫(kù)存較大，但有望迎來(lái)季節(jié)性下降期。內(nèi)外比價(jià)持續(xù)走高將影響后期鋁材出口。當(dāng)前矛盾依然集中在預(yù)期增長(zhǎng)的產(chǎn)能和鋁企囤貨帶來(lái)的交割貨源偏緊上，短期之內(nèi)無(wú)法緩解。預(yù)計(jì)鋁價(jià)仍維持震蕩偏強(qiáng)格局。短期受到電價(jià)下調(diào)影響有望回落。下調(diào)1.8分錢，直觀上影響鋁價(jià)成本下降250元/噸左右。

1、LME鋅C/3M貼水10.5（昨貼8.5）美元/噸，庫(kù)存-2600噸，注銷倉(cāng)單-2600噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存下降，注銷倉(cāng)單回落，現(xiàn)貨貼水回落。

2、滬鋅庫(kù)存+9319噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水100元/噸（昨貼95）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.49（前值7.39）[進(jìn)口比價(jià)7.74]，三月比價(jià)7.49前值7.43）[進(jìn)口比價(jià)7.69]。

4、下游消費(fèi)逐漸恢復(fù)，進(jìn)口鋅依舊有壓力，但國(guó)內(nèi)檢修企業(yè)增多，開(kāi)工率整體不高，現(xiàn)貨近期有企穩(wěn)。鋅錠最差階段似逐漸過(guò)去，維持逢低買入操作建議。

1、LME鉛C/3M貼水6.5（昨貼5.5）美元/噸，庫(kù)存-4200噸，注銷倉(cāng)單-4200噸，庫(kù)存回落，注銷倉(cāng)單回升，現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水。

2、滬鉛交易所庫(kù)存-89噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水35元/噸（昨貼5）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.62（前值6.62）[進(jìn)口比價(jià)7.82]，三月比價(jià)6.42（前值6.33）[進(jìn)口比價(jià)7.80]，{鉛出口比價(jià)5.62，鉛板出口比價(jià)6.17}。

4、倫鉛庫(kù)存回落，現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水，注銷倉(cāng)單回落，亞洲貿(mào)易升水底部稍有回升，內(nèi)外比價(jià)回落。礦加工費(fèi)回升，國(guó)內(nèi)原生鉛開(kāi)工率較低，下游鉛酸電池需求有所好轉(zhuǎn)，河南鉛報(bào)價(jià)相對(duì)上海轉(zhuǎn)為升水，短期內(nèi)偏強(qiáng)格局。

1.LME C-3M貼水持穩(wěn)，庫(kù)存略降。后期倫鎳庫(kù)存有進(jìn)一步下降的可能，支撐倫鎳價(jià)格。滬鎳現(xiàn)貨對(duì)1507合約貼水250，前一交易日升水390，現(xiàn)貨價(jià)格支撐有走弱跡象。進(jìn)口增加情況下現(xiàn)貨有可能轉(zhuǎn)為貼水。

2.產(chǎn)業(yè)方面：

鎳礦價(jià)格低迷，鎳礦庫(kù)存繼續(xù)下降，但4月份菲律賓鎳礦到港數(shù)量有望增加。國(guó)內(nèi)港口鎳礦價(jià)格以及菲律賓FOB鎳礦均繼續(xù)下跌。

鎳生鐵庫(kù)存低，開(kāi)工低迷，預(yù)計(jì)3月份鎳生產(chǎn)產(chǎn)量將達(dá)到近一年低位。

內(nèi)外比價(jià)較高導(dǎo)致精煉鎳進(jìn)口預(yù)期上升，上海貿(mào)易升水進(jìn)一步上升，俄鎳進(jìn)口沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，內(nèi)外正套對(duì)國(guó)內(nèi)盤壓力較大。

不銹鋼價(jià)格下降，滬鎳與不銹鋼的比價(jià)略降但仍維持較高位置，仍有進(jìn)一步修復(fù)的空間。不銹鋼行業(yè)庫(kù)存高，出口受反傾銷影響，行業(yè)整體利潤(rùn)不高，不銹鋼產(chǎn)量依舊維持較高。

3.小結(jié)：目前的利好主要集中在鎳生鐵的減產(chǎn)上，因此礦依舊會(huì)保持相對(duì)偏弱。鎳價(jià)的走強(qiáng)需要有幾個(gè)條件：不銹鋼的價(jià)格持穩(wěn)的支撐；鎳生鐵減產(chǎn)導(dǎo)致的鎳板替代優(yōu)勢(shì)上升；鎳礦價(jià)格跌至菲律賓鎳礦的現(xiàn)金成本。短期來(lái)看這些因素尚未看到，鎳價(jià)有進(jìn)一步走低的可能。俄鎳進(jìn)口增加沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨，現(xiàn)貨升水如期回落，且有轉(zhuǎn)貼水的可能性。雖然目前內(nèi)外比價(jià)仍比價(jià)高，但是虛盤內(nèi)外正套仍有一定風(fēng)險(xiǎn)，不建議。實(shí)盤正套以短線出貨為主，提單貨也有一定風(fēng)險(xiǎn)，建議謹(jǐn)慎操作。

綜合新聞：

1、遼寧忠旺集團(tuán)計(jì)劃投產(chǎn)86萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目，當(dāng)前完成16萬(wàn)噸的投產(chǎn)。

2、必和必拓旗下位于哥倫比亞的Cerro Matoso礦場(chǎng)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二下午3點(diǎn)開(kāi)始罷工。

3、贊比亞已經(jīng)建議將露天及地下礦山礦區(qū)使用費(fèi)定為9%，將回歸到2014年礦業(yè)稅制。1月時(shí)本決定將露天礦區(qū)使用費(fèi)從6%上調(diào)至20%，將地下礦山區(qū)使用費(fèi)從6%上調(diào)至8%。

4、智利礦業(yè)部長(zhǎng)稱位于阿塔卡馬地區(qū)的銅生產(chǎn)受上個(gè)月洪水沖擊最為嚴(yán)重，該地區(qū)本月產(chǎn)量將減少約3萬(wàn)噸。

結(jié)論：

銅：基本面壓力依然存在，上海貿(mào)易升水繼續(xù)回落，歐洲貿(mào)易升水底部回升，空頭繼續(xù)持有，當(dāng)前交易氛圍較好。

鋁：倫鋁預(yù)計(jì)下跌空間有限。滬鋁庫(kù)存有望迎來(lái)季節(jié)性下降期，當(dāng)前矛盾依然集中在預(yù)期增長(zhǎng)的產(chǎn)能和鋁企囤貨帶來(lái)的交割貨源偏緊上，短期之內(nèi)無(wú)法緩解。預(yù)計(jì)滬鋁仍維持震蕩偏強(qiáng)格局。短期受到電價(jià)下調(diào)影響有望回落。

鋅：下游消費(fèi)逐漸恢復(fù)，進(jìn)口鋅依舊有壓力，但國(guó)內(nèi)檢修企業(yè)增多，開(kāi)工率整體不高，現(xiàn)貨近期有企穩(wěn)。鋅錠最差階段似逐漸過(guò)去，維持逢低買入操作建議。

鎳：目前的利好主要集中在鎳生鐵的減產(chǎn)上，因此礦依舊會(huì)保持相對(duì)偏弱。鎳價(jià)的走強(qiáng)需要有幾個(gè)條件：不銹鋼的價(jià)格持穩(wěn)的支撐；鎳生鐵減產(chǎn)導(dǎo)致的鎳板替代優(yōu)勢(shì)上升；鎳礦價(jià)格跌至菲律賓鎳礦的現(xiàn)金成本。短期來(lái)看這些因素尚未看到，鎳價(jià)有進(jìn)一步走低的可能。俄鎳進(jìn)口增加沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨，現(xiàn)貨升水如期回落，且有轉(zhuǎn)貼水的可能性。雖然目前內(nèi)外比價(jià)仍比價(jià)高，但是虛盤內(nèi)外正套仍有一定風(fēng)險(xiǎn)，不建議。實(shí)盤正套以短線出貨為主，提單貨也有一定風(fēng)險(xiǎn)，建議謹(jǐn)慎操作。

PTA：

1、原油WTI至53.29（+1.38）；石腦油至534-1），MX至760（+24）。                                                          

2、亞洲PX至917（+22）CFR，折合PTA成本5102元/噸。                                                                

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至4820（+120），外盤670（+5），進(jìn)口成本5127元/噸，內(nèi)外價(jià)差-307。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷快速提升，平均150%，滌絲價(jià)格總體穩(wěn)定個(gè)別有50元左右的上漲。5、PTA裝置開(kāi)工率62（+0）%，下游聚酯開(kāi)工率79.4（+0.4）%，織造織機(jī)負(fù)荷79（+0）%。6、中國(guó)輕紡城總成交量848（+25）萬(wàn)米，其中化纖布成交585（-7）萬(wàn)米。7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠4-7天左右，聚酯工廠4-6天左右。               昨日官方消息將嚴(yán)查騰龍芳烴事件，短期其配套的450萬(wàn)噸PTA裝置開(kāi)啟無(wú)望，受消息刺激PTA尾盤漲停報(bào)收，現(xiàn)貨也明顯跟漲， PTA近期去庫(kù)存狀態(tài)，如果1-2個(gè)月內(nèi)翔鷺PTA不開(kāi)出，則過(guò)剩的庫(kù)存將明顯得到消化，加之成本支撐加強(qiáng)及下游需求良好，所以多頭驅(qū)動(dòng)仍然在在。關(guān)注PTA負(fù)荷變化及原油走勢(shì)情況。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：3月份中采PMI為50.1%，較上月微升0.2個(gè)百分點(diǎn)，重回榮枯線上方，生產(chǎn)指數(shù)回升，但新訂單、新出口訂單和原材料庫(kù)存指數(shù)均有回落，經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力。

2、政策面：多部委推出樓市新政，二套房貸款最低首付比例降至四成；實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷和低通脹環(huán)境下，貨幣政策仍將保持寬松；央行再次降息，貨幣政策進(jìn)入降息降準(zhǔn)周期；媒體報(bào)道央行定向降準(zhǔn)擴(kuò)容；央行宣布非對(duì)稱降息和降低存準(zhǔn)率；證監(jiān)會(huì)監(jiān)管兩融業(yè)務(wù)，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出降低社會(huì)融資成本；關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤(rùn)增速仍處低位。

4、流動(dòng)性：

A、本周二人民銀行開(kāi)展了100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率3.35%，較上期下調(diào)10bp，當(dāng)天公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金100億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)2.90%，隔夜回購(gòu)利率(R001)2.33%，資金利率持續(xù)寬松。

C、本周限售股解禁壓力較大；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度有所下降；本周將迎來(lái)新一輪新股密集發(fā)行；4月3日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)稍有下降，持倉(cāng)賬戶數(shù)上升，交易賬戶數(shù)上升，證券交易結(jié)算資金凈流入，交易結(jié)算資金期末余額上升。

5、行情數(shù)據(jù)：上證50ETF歷史波動(dòng)率為20日23%、60日36%和120日36%，基于歷史數(shù)據(jù)的比較，目前短期歷史波動(dòng)率處于正常區(qū)間，遠(yuǎn)期歷史波動(dòng)率仍偏高；昨日收盤，上證50ETF期權(quán)4月認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率34%左右，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率36%左右,隱含波動(dòng)率較高；認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比率為0.65。

6、消息面：

李克強(qiáng)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨越來(lái)越大下行壓力 要加大定向調(diào)控力度

一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今公布GDP增速料放緩至7%左右

小結(jié)：3月份中采PMI重回榮枯線上方，新訂單和新出口訂單指數(shù)回落，宏觀面中性偏空；為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和通縮壓力，貨幣政策仍將保持寬松，多部委推出樓市新政救市政策；改革和政策放松預(yù)期下，股指總體反彈趨勢(shì)。

1、華東全乳膠11400-11800，均價(jià)11600/噸（-0）；倉(cāng)單104730噸（-2800），上海（+0），海南（-2100），云南（-6850），山東（+0），天津（-1000）。2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)138.1（-1.4）折進(jìn)口成本10333（-109），進(jìn)口盈利1267（109）；RSS3近月結(jié)算價(jià)165.3（-1.2）折進(jìn)口成本14165（-96）。日膠主力196（-2.7），折美金1636（-15），折進(jìn)口成本14045（-112）。3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1650美元/噸（0），折人民幣13948（-8）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1460美元/噸（0），折人民幣10762（-7）；渤海電子盤20號(hào)膠9939元/噸（82）,煙片1602美金（15）人民幣13597元（100）。4、泰國(guó)生膠片48.05（0），折美金1478（5）；膠團(tuán)38.5（0），折美金1185（4）；膠水47.5(0),折美金1462(5)。5、丁苯華東報(bào)價(jià)10050（0），順丁華東報(bào)價(jià)9750元/噸（50）。6、截至3月31日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存20.6萬(wàn)噸，較半月前增加4100噸；同比下降128000噸，降幅由38.1%降至37.6%。7、截止4月10日，山東地區(qū)全鋼胎開(kāi)工率68.75%（+1.87%）；國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率70.7%（+1.18%）；全鋼胎價(jià)格持穩(wěn)為主，多數(shù)廠家?guī)齑鎵毫τ兴徍汀?小結(jié)：新加坡下跌；泰國(guó)原料休市；云南膠水價(jià)格上周有走強(qiáng)，10元附近。滬膠9月與人民幣復(fù)合價(jià)差仍較大，或有反復(fù)，不可持續(xù)；上海倉(cāng)單104730噸（-2800）；青島保稅區(qū)庫(kù)存小幅增加；輪胎廠庫(kù)存壓力有所緩和。2月天膠及合成進(jìn)口27萬(wàn)噸，同比下降10%。2月中國(guó)輪胎全鋼出口同比增長(zhǎng)29%。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)，3-4月弱。國(guó)內(nèi)云南3月中下旬開(kāi)割，海南4月開(kāi)割，泰國(guó)4月中下旬開(kāi)割。ANRPC預(yù)估成員國(guó)2月天膠產(chǎn)量同比下降7.7%。

1、柳州糖無(wú)報(bào)價(jià)，南寧糖報(bào)價(jià)5320（+55）元/噸；柳州電子盤15043收盤價(jià)5314（+44）元/噸；昆明糖報(bào)價(jià)5155（+45）元/噸，電子盤1504收盤價(jià)5165（+47）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1505升水-58（+50）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1505升水-223（+45）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=-28（+42）元/噸，昆盤5月-鄭糖5月=-171（+45）元/噸； 注冊(cè)倉(cāng)單量35552（+395），有效預(yù)報(bào)20071（-961）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存34490（-5330）。

2、（1）ICE原糖5月合約上漲1.38%收于13.19美分/磅；近月升水0.15（-0.01）美分/磅；LIFFE近月升水7（+2.2）美元/噸；LIFFE5月-ICE5月價(jià)差為80.72（+0.64）美元/噸；

（2）泰國(guó)Hipol等級(jí)原糖升水0.29（+0），配額外進(jìn)口價(jià)3945（+44）元/噸，進(jìn)口盈利1375（+6）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4050（+44）噸，進(jìn)口盈利1270（+6）元，升水0.10（+0）。

3、（1）巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（Conab）周一稱，巴西2015/16年度甘蔗產(chǎn)量料增加，因更多的降雨令圣保羅州產(chǎn)量改善。Conab預(yù)估2015/16年度甘蔗產(chǎn)量將達(dá)到6.546億噸，較2014/15年度的6.348億噸增加3.1%。Conab預(yù)估2015/16年度糖產(chǎn)量將增加5%至3740萬(wàn)噸，高于該機(jī)構(gòu)預(yù)估的上一年度產(chǎn)量3560萬(wàn)噸。Conab預(yù)估2015/16年度乙醇產(chǎn)量將增加1.9%至292億公升，高于上一年度預(yù)估產(chǎn)量287億公升。

（2）據(jù)澳大利亞氣象局14日的監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，厄爾尼諾在2015年發(fā)生的概率在逐漸增加。目前熱帶太平洋海域的溫度高于平均水平，信風(fēng)亦弱于往年正常水平，并且所有模型顯示海洋的溫度將會(huì)持續(xù)變暖，所以澳大利亞氣象局已經(jīng)把厄爾尼諾列為預(yù)警級(jí)別，預(yù)示著厄爾尼諾在今年發(fā)生的概率從此前的50%提高至70%。

4、（1）14/15榨季截止3月底，全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖955.14萬(wàn)噸，同比減少267.22萬(wàn)噸，其中3月份單月產(chǎn)糖226.44萬(wàn)噸，同比減少73.72萬(wàn)噸；累計(jì)銷售銷糖431.44萬(wàn)噸，同比減少46.63萬(wàn)噸，其中3月單月銷糖104.67萬(wàn)噸，同比增加1.26萬(wàn)噸；工業(yè)庫(kù)存523.7萬(wàn)噸，同比減少220.59萬(wàn)噸；累計(jì)銷糖率45.17%，同比增加6.06%。

（2）截止4月10日，廣西已有92家糖廠收榨，同比增加27家，已收榨糖廠產(chǎn)能為61.15萬(wàn)噸/日。

小結(jié)

A．外盤：巴西降雨延遲巴西開(kāi)榨進(jìn)度，一方面使現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)偏緊，盤面近月升水，另一方面有利于甘蔗生長(zhǎng)，提高單產(chǎn)，繼續(xù)保持對(duì)天氣的關(guān)注；市場(chǎng)預(yù)估巴西15/16榨季甘蔗可壓榨量和食糖產(chǎn)量都高于14/15榨季，制糖比例取決于與乙醇的相對(duì)利潤(rùn)；雷亞爾走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勁，但未來(lái)走勢(shì)仍不明朗，或許未來(lái)仍對(duì)糖市構(gòu)成壓力；印度食糖產(chǎn)量大幅超預(yù)期，糖市承壓；泰國(guó)步入榨季生產(chǎn)末期，食糖產(chǎn)量高于早期預(yù)估，或接近去年的水平。

B．內(nèi)盤：本榨季減產(chǎn)幅度大，下榨季預(yù)計(jì)廣西種植面積繼續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)對(duì)糖市的預(yù)期好，加之國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口受限，國(guó)內(nèi)糖價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，內(nèi)外價(jià)差處在高位，白糖和原糖配額外都大幅盈利；目前盤面糖價(jià)不斷創(chuàng)新高，后期的價(jià)格走勢(shì)或取決于政府對(duì)糖價(jià)的可容忍程度，拋儲(chǔ)或者進(jìn)口端的管控都是可行的政策工具；同時(shí)糖廠工業(yè)庫(kù)存同比雖處在低位，但警惕白糖的社會(huì)庫(kù)存和加工糖庫(kù)存。

1、日本石腦油價(jià)格 537(↓1),石腦油折算成本 7332(↓3),東北亞乙烯 1380(-0),韓國(guó)丙烯 1015(↑10);

2、遠(yuǎn)東LLDPE 1325(-0),折合進(jìn)口成本 10288(↑2),華東LLDPE國(guó)產(chǎn) 10100(↓50),華東LLDPE進(jìn)口 10200(↓50);

3、LL主力基差（華東） 710(↑25),多單持有收益 18.04%(↑0.89%),華南LLDPE 10125(↓50),華北LLDPE 10050(↓25);

4、LDPE華東 11750(↓25),HDPE華東 10500(-0);

5、LL交易所倉(cāng)單 0(-0);

6、遠(yuǎn)東PP 1245(↑10),折合進(jìn)口成本 9676(↑78),PP華東國(guó)產(chǎn) 9100(↓50),PP華東進(jìn)口 9025(↓100);

7、PP主力基差（華東PP） 749(↓20),多單持有收益 21.40%(↓0.35%);

8、山東粉料 8900(-0),山東丙烯 7800(-0);

9、PP華東注塑 9450(↓25),華南拉絲 9050(↓25);

10、PP交易所倉(cāng)單 0(-0);

11、總結(jié)：近期在烯烴鏈上，美國(guó)價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)，拉大與亞洲價(jià)差，這對(duì)于亞洲貨源緊張現(xiàn)象將有所改善。昨日現(xiàn)貨出貨不暢，中石化下調(diào)出廠價(jià)。筆者認(rèn)為，裝置利多因素將還會(huì)形成走強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，可關(guān)注回調(diào)之后的買入機(jī)會(huì)。