要點(diǎn)：

1、上周五外盤金銀價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，均線位附近壓力相對(duì)明顯，市場(chǎng)成交持倉(cāng)平穩(wěn)。紐約黃金主力合約開盤1193.3美元/盎司，收盤1179.9美元/盎司，漲幅為-1.10%，盤中交投區(qū)間介于1174.1 - 1195.4美元。紐約白銀主力合約開盤15.84美元/盎司，收盤15.715美元/盎司，漲幅為-0.85%，盤中交投區(qū)間介于15.55 - 15.885美元。

2、4月24日，SPDR黃金ETF持倉(cāng)為23867202.36 盎司（+0.00）。4月24日，iShares白銀ETF持倉(cāng)量為329202824.7 盎司（+956120.0）。

3、上周五，紐約金庫(kù)存減少160384.77盎司，總庫(kù)存量為7,751,973.17盎司。紐約銀庫(kù)存增加0.52盎司，總庫(kù)存量為175,190,351.68盎司。

4、美國(guó)3月耐用品訂單環(huán)比超預(yù)期跳升4%，主因飛機(jī)及汽車需求上升，但分項(xiàng)數(shù)據(jù)暗示企業(yè)持續(xù)削減投資；扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單環(huán)比下降0.5%，為連續(xù)第七個(gè)月下降。

5、德國(guó)4月IFO商業(yè)景氣指數(shù)上漲，接近市場(chǎng)的預(yù)期水平。

6、周五希臘財(cái)長(zhǎng)與其他歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)的會(huì)晤并未取得任何進(jìn)展。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)暗示德國(guó)在為希臘可能違約籌備B計(jì)劃。

小結(jié)：

經(jīng)濟(jì)上，美國(guó)上周五公布耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，市場(chǎng)信心修復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議臨近，市場(chǎng)謹(jǐn)慎關(guān)注可能出現(xiàn)的加息路徑指引，美元指數(shù)小幅回落。歐洲方面，整體經(jīng)濟(jì)保持溫和改善，但部分國(guó)家改善動(dòng)能減弱。上周五各國(guó)財(cái)長(zhǎng)未能就希臘問題達(dá)成協(xié)議，希臘債務(wù)前景不甚樂觀。中東地區(qū)關(guān)系依然緊張，多地前景仍存不確定性。

趨勢(shì)因素上，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策保持寬松，油價(jià)有所回升，對(duì)貴金屬價(jià)格存在一定支持作用。地緣局勢(shì)擾動(dòng)市場(chǎng)，希臘債務(wù)前景仍存擔(dān)憂。對(duì)黃金品種而言，地緣局勢(shì)及通脹修復(fù)預(yù)期仍可能對(duì)價(jià)格形成偏多影響。風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)銀價(jià)的提振作用弱于黃金。加之工業(yè)需求上，中歐制造業(yè)改善動(dòng)能仍顯不足，金屬工業(yè)需求信心修復(fù)緩慢，金屬屬性前景偏悲觀。策略上，黃金觀望為主，主要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素影響下的短多機(jī)會(huì)；銀價(jià)上方壓力仍相對(duì)顯著，操作中繼續(xù)關(guān)注波段中偏空機(jī)會(huì)，滾動(dòng)操作。

要點(diǎn)

1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，基建增速保持平穩(wěn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)分化。3月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向：2014年，3月19日國(guó)務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日，央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過PSL向國(guó)開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日，央行宣布降息。2月4日，央行降準(zhǔn)。2月28日，央行再次降息。4月19日，央行大幅降準(zhǔn)。

3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限，中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價(jià)格反彈主要是因?yàn)橹袊?guó)政府政策繼續(xù)寬松，美元短期走弱，支撐了大宗商品價(jià)格表現(xiàn)。制約鋁鋅價(jià)格反彈高度的核心因素是產(chǎn)能過剩，一旦價(jià)格足夠高，供應(yīng)將大幅增加，從而壓制價(jià)格表現(xiàn)。

5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格：4月24日，現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交在13080-13090元/噸，貼水140元/噸至貼水130元/噸，無錫主流成交在13070-13080元/噸，杭州主流成交在13100-13120元/噸，持貨商逢高出貨積極，下游周末接貨增加，現(xiàn)貨成交貼水受控，但中間商接貨積極性受限，且現(xiàn)貨價(jià)格較高，致使中間商缺少流轉(zhuǎn)空間，這部分成交有阻，臨近午盤下游周末剛需備貨結(jié)束成交略有走淡。

6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格：4月24日，0#鋅主流成交16400-16430元/噸，對(duì)滬期鋅1506合約貼水100-70元/噸，1#鋅成交在16330-16350元/噸附近。滬期鋅1506合約開盤后重心回落至16490-16510元/噸附近，0#現(xiàn)鋅貼水100-80元/噸，隨著盤間重心小幅回落，普通品牌貼水略收窄10元/噸附近。雖煉廠正常出貨，但普通品牌貨源持貨商持貨少出，市場(chǎng)流通貨源略降，較0#雙燕、豫光等品牌價(jià)差逐步收窄；部分中間商臨近月底，忙于票據(jù)結(jié)算少接；不過周末前略有下游節(jié)前備貨，拿貨積極性稍增，帶動(dòng)成交略有改善。

小結(jié)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力越來越大，財(cái)政部和發(fā)改委官員都表示要加大基建投資的力度，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。鐵礦石已經(jīng)連續(xù)大漲，有色金屬價(jià)格也持續(xù)反彈，雖然這是階段性的刺激政策，但是短期影響不容忽視。策略上，鋁鋅價(jià)格短期逢低買入，設(shè)好止損，長(zhǎng)線操作，繼續(xù)等待放空的機(jī)會(huì)。

要點(diǎn)

1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。3月匯豐中國(guó)制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口略有好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。

2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息依舊保持耐心。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動(dòng)QE。中國(guó)除北上廣深三亞外均放開房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)。房地產(chǎn)救市拉開序幕。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。

3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。近期原油價(jià)格反彈，提振了市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，寬松政策對(duì)銅價(jià)的支撐減弱。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)遇到60日均線支撐。黃金和白銀下挫。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速大幅下降。中國(guó)上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)格局未變，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)活躍。

5、現(xiàn)貨價(jià)格：4月24日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水140元/噸-升水200元/噸，平水銅成交價(jià)格43550元/噸-43700元/噸，升水銅成交價(jià)格43570元/噸-43750元/噸。滬期銅小幅反彈，滬倫比值修復(fù)后大量進(jìn)口銅報(bào)關(guān)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，現(xiàn)銅供應(yīng)明顯增加，加之市場(chǎng)更多投機(jī)商獲利出貨，升水快速收窄，中間商無意挺價(jià)，急于逢高換現(xiàn)，下游周末少量接貨，市場(chǎng)重歸供大于求局面，升水回落恐仍有空間。

6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，中國(guó)3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。

7、重要行業(yè)新聞：中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月精煉銅產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)9.7%，至636,351噸。

小結(jié)

美國(guó)3月耐用品訂單經(jīng)季調(diào)后環(huán)比增長(zhǎng)4%，遠(yuǎn)好于接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的0.9%，但增長(zhǎng)幾乎完全源自汽車、商用飛機(jī)和國(guó)防設(shè)備需求的上升?？鄢煌ㄟ\(yùn)輸設(shè)備后，3月耐用品訂單下降0.2%?？鄢w機(jī)和國(guó)防設(shè)備后，核心資本貨物訂單下降0.5%，連續(xù)第七個(gè)月下滑。核心資本貨物出貨量下降0.4%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性依舊存在。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，政府將加大基建投資的力度，對(duì)工業(yè)品價(jià)格具有一定的支撐。最近，政策刺激的力度越來越大，銅價(jià)受樂觀情緒影響略強(qiáng)，但是上行空間依舊有限。策略上，日內(nèi)交易為主，短期逢低買入，或者繼續(xù)等待中線做空的機(jī)會(huì)，但可能需要等待數(shù)周。

要點(diǎn)：

1、 現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場(chǎng)13年云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)12300-12400元/噸（+0），14年國(guó)營(yíng)全乳膠（不能交割）報(bào)價(jià)12400元/噸，14年民營(yíng)全乳膠報(bào)12300元/噸，山東人民幣復(fù)合膠11200-11300元/噸左右（+0），越南3L膠17稅報(bào)價(jià)在12200-12300元/噸（+0），泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)13200-13300元/噸（+100）。外盤泰國(guó)RSS3報(bào)1710-1720美元/噸（+0），外盤STR20報(bào)1460-1480美元/噸（+0），保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)1630-1650美元/噸(+0)，保稅區(qū)STR20報(bào)1410-1320美元/噸（-10）。  國(guó)內(nèi)原料方面，云南產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)割膠積極性較低，部分膠水收購(gòu)價(jià)在10.2-10.4元/公斤；二級(jí)膠原料膠塊聽聞收購(gòu)價(jià)8.7元/公斤，目前當(dāng)?shù)卦袭a(chǎn)出相對(duì)較少，標(biāo)二膠原料產(chǎn)出稀少，膠農(nóng)更樂意出售價(jià)格相對(duì)較高的膠水。泰國(guó)橡膠原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，生膠48.50，跌0.35；煙片51.19，漲0.10；膠水46.50，漲0.50；杯膠39.0，持平（單位：泰銖/公斤，匯率1美元兌32.39泰銖）。

2、 價(jià)差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差1000元/噸左右。1601與1509價(jià)差805元/噸，1509與1505價(jià)差360元/噸。

3、 庫(kù)存：截至2015年4月16日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存微增0.6%至21.95萬噸。具體品種來看，除合成橡膠庫(kù)存略有下降外，標(biāo)膠、復(fù)合膠均有增加。從近期調(diào)研的情況來看，目前部分倉(cāng)庫(kù)的出庫(kù)量有所增加，入庫(kù)基本平穩(wěn)。此外，市場(chǎng)預(yù)期5月份橡膠到港量較大。

4、 合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10400元/噸（+0），順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)10200元/噸（+0）。

5、 汽車產(chǎn)量: 1-3月，汽車產(chǎn)銷620.16萬輛和615.30萬輛，同比增長(zhǎng)5.26%和3.90%。其中乘用車產(chǎn)銷531.01萬輛和530.51萬輛，同比增長(zhǎng)10.66%和8.95%；商用車產(chǎn)銷89.15萬輛和84.79萬輛，同比下降18.44%和19.48%。

重卡市場(chǎng)3月份共計(jì)銷售各類車輛6.6萬輛，比去年同期的9.7萬輛大幅下降32%， 2015年一季度只銷售了13.37萬輛，同比下降34%。

6、行業(yè)要聞： 目前包括詩(shī)董橡膠公司在內(nèi)的大型橡膠公司均計(jì)劃大幅上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)，甩開一個(gè)以新加坡交易所作為即期橡膠基準(zhǔn)價(jià)格的體質(zhì)。詩(shī)董橡膠橡膠年產(chǎn)能為120萬噸，其產(chǎn)出要超過全球第三大橡膠生產(chǎn)國(guó)越南一年的橡膠產(chǎn)量。這些橡膠生產(chǎn)商計(jì)劃在今年下半年，較交易所期貨合約價(jià)格明顯升水的方式來銷售橡膠，這也凸顯橡膠生產(chǎn)商對(duì)價(jià)格的不滿。

小結(jié)：

一季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期差，二季度政策超預(yù)期強(qiáng)。央行注資國(guó)開行和進(jìn)出口銀行，預(yù)計(jì)二季度穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力，基建投資加碼。二季度還可以期待專項(xiàng)債支持七大投資工程、三大區(qū)域戰(zhàn)略落地等財(cái)政政策加碼。滬膠有望在基建投資加碼預(yù)期下延續(xù)反彈，但受制于下游需求現(xiàn)貨跟進(jìn)吃力，關(guān)注前高13600處壓力。

要點(diǎn)

1.原糖：受美元持續(xù)調(diào)整，原糖連續(xù)回升，從技術(shù)形態(tài)看，上升勢(shì)頭保持良好。

2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（4月24日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5500元/噸（0）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5460-5520元/噸（70）；廣東湛江中間商新糖報(bào)價(jià)5500元/噸（0）； 昆明中間商報(bào)價(jià)5350-5380元/噸（-5）

3.鄭糖盤面回顧：昨日（4月24日），SR1509合約開盤5566，收漲28點(diǎn)（漲幅0.5 %），報(bào)收5549，減倉(cāng)744手，持倉(cāng)為857918手。

4. ISMA上調(diào)14/15年度印度糖產(chǎn)量至2700萬噸，較此前預(yù)估增長(zhǎng)近2%。

5.   農(nóng)科院預(yù)估今年中國(guó)精煉糖產(chǎn)量將下降17.4%，至1100萬噸，因成本增加且進(jìn)口糖價(jià)較低，阻止國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。

6. 3月份中國(guó)進(jìn)口糖49萬噸 完全符合市場(chǎng)預(yù)期

小結(jié)：

或許鄭糖由前期單邊上漲過渡到偏強(qiáng)震蕩：上周四鄭糖的踩踏事件體現(xiàn)了：廣西現(xiàn)貨到5500以上，鄭糖1509到5600以上，容易引發(fā)對(duì)政策面、市場(chǎng)面的敏感神經(jīng)。而本輪牛市鄭糖1509合約從4442到5681累計(jì)漲幅1239點(diǎn)，按以往的統(tǒng)計(jì)規(guī)律，基本完成了一輪上漲周期1100-1300點(diǎn)的幅度。從長(zhǎng)線看處于牛市格局毋庸置疑，但近期內(nèi)絕對(duì)上漲空間已有限。但反過來，由于下有現(xiàn)貨的支撐，鄭糖1509短期內(nèi)也看不到向下調(diào)整的空間，因此預(yù)計(jì)鄭糖將由單邊上漲過渡到偏強(qiáng)震蕩的局面。短期內(nèi)參考區(qū)間5500-5650。操作上適當(dāng)降低多頭部位。

要點(diǎn)

1.價(jià)格快報(bào)：黃埔進(jìn)口大豆交貨價(jià)3180 (+0)元/噸；國(guó)產(chǎn)大豆大連入廠價(jià)3820 (+0)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)2840 (+0)元/噸。國(guó)產(chǎn)油菜籽荊州入廠價(jià)5100 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價(jià)2300 (+0)元/噸；黃埔港菜粕交貨價(jià)2320 （+0）元/噸。4月船期進(jìn)口菜籽CNF454 (+1)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF417 (-1)美元/噸；4月船期南美大豆CNF410 （-2）美元/噸；天津港24度棕櫚油5050 （-10）元/噸；張家港進(jìn)口豆油5660 （+0）元/噸；張家港國(guó)標(biāo)四級(jí)豆油5950 （+0）元/噸；湖北荊州四級(jí)菜籽油6380 （+0）元/噸。

2. 油脂進(jìn)口：3月下旬開始，我國(guó)棕櫚油裝運(yùn)量開始恢復(fù)，預(yù)計(jì)4月、5月進(jìn)口量將達(dá)到45萬噸。預(yù)計(jì)全年度（10月-次年9月）進(jìn)口量在450萬噸左右，低于上年度的557萬噸。菜籽油全年度（6月-次年5月）進(jìn)口預(yù)計(jì)為60萬噸，低于上年度的126萬噸。后期豆油進(jìn)口將以儲(chǔ)備輪換為主，預(yù)計(jì)全年度（10月-次年9月）進(jìn)口量為110萬噸，低于上年度的135萬噸。

3. 南美大豆：阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報(bào)告顯示，過去一周阿根廷大豆收獲進(jìn)展順利。截至4月16日，阿根廷2014/15年度大豆收獲完成32.5%，比一周前的13.8%提高18.7個(gè)百分點(diǎn)。已經(jīng)收獲的大豆面積644.4萬公頃，已經(jīng)收獲的大豆產(chǎn)量為2508.85萬噸。全國(guó)單產(chǎn)平均為3.89噸/公頃。

4. 水產(chǎn)養(yǎng)殖：調(diào)研顯示，淡水魚價(jià)格低迷，部分養(yǎng)殖戶壓塘，導(dǎo)致陳塘魚數(shù)量多于往年，影響到新季水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動(dòng)。陳塘魚對(duì)營(yíng)養(yǎng)的需求較低，飼料中菜粕添加量有限，部分養(yǎng)殖戶直接轉(zhuǎn)喂草。5月中旬前，陳塘魚將集中出塘，加上池塘晾曬消毒的時(shí)間，新季菜粕上市前，菜粕需求將出現(xiàn)下降。5月中旬開始，水產(chǎn)養(yǎng)殖大范圍啟動(dòng)，菜粕需求將顯著提高，新季菜粕供應(yīng)市場(chǎng)的節(jié)奏將決定菜粕價(jià)格的走勢(shì)。

5.進(jìn)口大豆：3月我國(guó)大豆到港量為449萬噸，大豆壓榨開機(jī)率為48%，壓榨量為600萬噸。由于大豆庫(kù)存下降及壓榨企業(yè)控制開機(jī)率，4月中旬開始豆粕庫(kù)存壓力有所緩解，支持豆粕價(jià)格。4月大豆到港量預(yù)計(jì)為530萬噸，壓榨開機(jī)率逐漸回升，壓榨量預(yù)計(jì)達(dá)到650萬噸左右。5-6月到港將達(dá)到月均700萬噸以上，壓榨開機(jī)率將繼續(xù)提高。后期豆粕庫(kù)存將繼續(xù)回升，豆油供給也將增加，壓榨利潤(rùn)或從目前的較高水平小幅下降。

小結(jié)：

油脂類后期總體穩(wěn)中偏強(qiáng)，原油若不大幅回調(diào)，則油脂的回調(diào)空間也有限，找尋長(zhǎng)線做多機(jī)會(huì)是一個(gè)有戰(zhàn)略意義的事情。從近日盤面表現(xiàn)看，油脂拒絕深幅回調(diào)，一定要留有多單底倉(cāng)。粕類方面，豆粕1601與菜粕1601可以買入戰(zhàn)略性多單底倉(cāng)。

要點(diǎn)

1.現(xiàn)貨: 截至4月23日，新疆棉花播種接近尾聲。據(jù)棉農(nóng)反映，目前南疆阿克蘇、喀什等地播種完成70%以上，庫(kù)爾勒地區(qū)已完成55%左右，棉農(nóng)預(yù)計(jì)至本月底或者5月初南疆地方棉區(qū)便可全部完成春播。另外，當(dāng)前新疆棉銷售緩慢，也給了軋花廠很大壓力。

2. 4月16日，在中國(guó)棉花協(xié)會(huì)召開的三屆二次理事會(huì)上，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)棉麻公司總經(jīng)理梁東亞表示，2014年兵團(tuán)植棉面積1115萬畝，產(chǎn)量176萬噸。無論面積還是產(chǎn)量，都堪稱歷史之最。然而，好的棉花生產(chǎn)年景卻趕上了熊市，棉農(nóng)收益減少，令其叫苦不迭。不過現(xiàn)在最令兵團(tuán)頭痛的問題是機(jī)采棉銷售不暢。

3. USDA：根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，在截至4月16日的一周內(nèi)，本年度美國(guó)棉花簽約總量增加到3.9萬噸，本年度累計(jì)簽約量已達(dá)235.7萬噸，同比增長(zhǎng)6%，超過USDA預(yù)測(cè)的233萬噸。當(dāng)周，美棉裝運(yùn)總量增加到7.5萬噸，本年度裝運(yùn)量累計(jì)達(dá)到158.4萬噸，完成USDA預(yù)測(cè)的67%。

4.植棉意向：4月15日，在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)》一文中指出，根據(jù)全國(guó)11萬多農(nóng)戶種植意向調(diào)查，2015年全國(guó)稻谷意向種植面積增長(zhǎng)0.2%，小麥增長(zhǎng)0.7%，玉米增長(zhǎng)1.9%，棉花減少11.2%。目前，主產(chǎn)區(qū)苗情正常。

5.ICE期棉：4月24日，繼前日棉價(jià)出現(xiàn)罕見暴漲之后，技術(shù)圖形反轉(zhuǎn)推動(dòng)ICE期貨繼續(xù)上攻，主力7月合約再度收高近1美分，距離前期的高點(diǎn)66.70美分僅一步之遙。

小結(jié)：

棉花現(xiàn)貨是結(jié)構(gòu)化的行情，總體供需平衡，但高等級(jí)棉在年度后期會(huì)較短缺。CF1509合約很有可能上演翹尾行情，輕倉(cāng)多單可以長(zhǎng)線持有。