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鋁鋅或?qū)⒄鹗幧闲校汉暝雌谪?月5日早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-05-05 08:45:20 來(lái)源:宏源期貨
煤焦鋼:再度抵達(dá)壓力位,反彈空間或打開
宏觀指引
2015年4月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為48.9,創(chuàng)12個(gè)月低點(diǎn)。前值為49.2,預(yù)期值為49.4。數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜于預(yù)期,顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍不容忽視。機(jī)構(gòu)稱PMI釋放經(jīng)濟(jì)筑底信號(hào),二季度降息概率大。 5月4日,國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組刊文表示,二季度中國(guó)GDP增速將繼續(xù)放緩,跌至6.8%
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
上海HRB400(20mm)螺紋鋼價(jià)格報(bào)2320元/噸,較上一交易日持平;唐山鋼坯價(jià)格為2040元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)446元/噸,唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)570元/噸,普式報(bào)價(jià)57.75美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)860元/噸,天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)940元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)855元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報(bào)780元/噸。
夜盤報(bào)價(jià)
螺紋夜盤1510收于2415元/噸,漲幅0.62%,總成交量為1404408手。鐵礦石夜盤1509收于428元/噸,漲幅2.03%,總成交量為556402手。焦炭夜盤1509收于923.5元/噸,漲幅2.16%,總成交量為237716手。焦煤夜盤1509收于679.5元/噸,漲幅1.87%,總成交量為158386手。
技術(shù)分析
螺紋主力1510盛盤維持在40日均線上方,RSI回踩中軸后企穩(wěn)回升,短期內(nèi)有望進(jìn)一步試探強(qiáng)壓力位2450-2460一線。
鐵礦石主力1509已經(jīng)行至60日均線及布林上軌下方,MACD指標(biāo)線抵達(dá)中軸,短期內(nèi)面臨關(guān)鍵壓力位,一旦突破則反彈空間打開,否則將勾勒出新的底部震蕩區(qū)間。
焦煤主力1509尚未突破40日均線,反彈勢(shì)頭較鋼礦為弱,CCI突破+100線構(gòu)成買入信號(hào),但考慮均線排列對(duì)價(jià)格的壓制,反彈空間尚未打開。
小結(jié)
政治局會(huì)議提出加大京津冀協(xié)同發(fā)展步伐,強(qiáng)調(diào)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的托底作用令消費(fèi)端改善預(yù)期加強(qiáng),但仍需一定的傳導(dǎo)過程,截至昨日鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)評(píng)鑒,低位價(jià)格未現(xiàn)松動(dòng),鐵礦石港口現(xiàn)貨成交也略顯疲弱,唐山倉(cāng)儲(chǔ)鋼坯庫(kù)存較上期增加0.4萬(wàn)噸升至68.9萬(wàn)噸。進(jìn)入5月,唐山高爐開工率為91.56%,明顯高于去年同期水平5個(gè)百分點(diǎn),廠家投產(chǎn)熱情較高,或有助于礦石港口的去庫(kù)存過程,截止5月1日,港口外礦庫(kù)存再降209萬(wàn)噸至9507萬(wàn)噸。多內(nèi)獨(dú)立焦化廠開工率維持收窄態(tài)勢(shì),大型焦化廠開工為83%,小型焦化廠則降至67%,一季度國(guó)內(nèi)焦炭累計(jì)產(chǎn)量增速僅為-1.58%。另外獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存也降至8.95萬(wàn)噸,供應(yīng)及庫(kù)存同時(shí)減少為焦炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)起到一定支撐作用,而鋼廠的生產(chǎn)熱情也將帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格不致深跌。操作上,鑒于鋼礦抵達(dá)強(qiáng)壓力位,暫時(shí)觀望為主,向上突破后跟進(jìn)不遲。

貴金屬要點(diǎn):
1、周一外盤金銀價(jià)格震蕩收升,市場(chǎng)成交持倉(cāng)相對(duì)平穩(wěn)。紐約黃金主力合約開盤1176.6美元/盎司,收盤1187.3美元/盎司,漲幅為1.11%,盤中交投區(qū)間介于1176.6 - 1192.1美元。紐約白銀主力合約開盤16.13美元/盎司,收盤16.4美元/盎司,漲幅為1.71%,盤中交投區(qū)間介于16.125 - 16.765美元。
2、5月4日,SPDR黃金ETF持倉(cāng)為23848011.34 盎司(+0.00)。5月1日,iShares白銀ETF持倉(cāng)量為327673175.9 盎司(+0.0)。
3、周一,紐約金庫(kù)存減少33484.18盎司,總庫(kù)存量為7,762,270.99盎司。紐約銀庫(kù)存減少25317.7盎司,總庫(kù)存量為174,654,803.44盎司。
4、美國(guó)3月工廠訂單指數(shù)上漲2.1%,創(chuàng)2014年7月來(lái)最大月度升幅;扣除交通運(yùn)輸產(chǎn)品美國(guó)3月工廠訂單指數(shù)持平;3月耐用品訂單上漲4.4%。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Charles Evans重申,美聯(lián)儲(chǔ)在2016年初之前不應(yīng)該加息。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席Williams表示,對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常樂觀。
5、歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI終值52.0,高于初值51.9,并且八個(gè)月以來(lái)制造業(yè)者首次提高產(chǎn)品價(jià)格,聘雇增長(zhǎng)創(chuàng)下近四年最快速度。德國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI跌至52.1,增速放緩,但整體情況仍良好。
6、中國(guó)4月匯豐制造業(yè)PMI終值僅48.9,創(chuàng)2014年4月以來(lái)新低,從分項(xiàng)上看,產(chǎn)出指數(shù)降至50,創(chuàng)2014年12月來(lái)新低,新訂單分項(xiàng)指數(shù)創(chuàng)2014年4月以來(lái)新低,輸入和輸出價(jià)格均加速下滑。
? 小結(jié):
經(jīng)濟(jì)上,近日密集發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)顯示多國(guó)制造業(yè)增速放緩。美國(guó)方面工廠訂單相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對(duì)較優(yōu),市場(chǎng)信心部分修復(fù),美聯(lián)儲(chǔ)官員觀點(diǎn)仍存分歧,美元指數(shù)小幅回升。歐洲方面,經(jīng)濟(jì)保持溫和改善,但改善動(dòng)能較前期已有減弱。希臘債務(wù)前景不甚樂觀。中東局勢(shì)暫緩。工業(yè)需求上,制造業(yè)復(fù)蘇乏力,而政策期待漸濃,金屬工業(yè)需求信心緩慢修復(fù)。
趨勢(shì)因素上,主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策保持寬松,油價(jià)有所回升,對(duì)貴金屬價(jià)格存在一定支持作用。但多國(guó)經(jīng)濟(jì)循環(huán)尚未修復(fù),通脹水平維持在偏低位置。對(duì)黃金品種而言,事件短期影響弱化,價(jià)格缺乏進(jìn)一步支持。政策預(yù)期對(duì)白銀工業(yè)需求方面存在支持,但預(yù)期的可實(shí)現(xiàn)程度待估。策略上,本周美國(guó)就業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)布,目前看市場(chǎng)預(yù)期較為樂觀,單邊操作上,繼續(xù)關(guān)注均線位附近波段偏空機(jī)會(huì)。

鋁鋅震蕩上行 注意節(jié)奏
要點(diǎn)
1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)分化。4月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解。
2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向:2014年,3月19日國(guó)務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日,央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過PSL向國(guó)開行再貸款1萬(wàn)億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降準(zhǔn)。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降準(zhǔn)。4月30日政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。
3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價(jià)格反彈主要是因?yàn)橹袊?guó)政府政策繼續(xù)寬松,美元短期走弱,支撐了大宗商品價(jià)格表現(xiàn)。制約鋁鋅價(jià)格反彈高度的核心因素是產(chǎn)能過剩,一旦價(jià)格足夠高,供應(yīng)將大幅增加,從而壓制價(jià)格表現(xiàn)。
5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格:5月4日,現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交在13180-13200元/噸,貼水170元/噸至貼水160元/噸,無(wú)錫主流成交在13160-13170元/噸,杭州主流成交在13200-13220元/噸,小長(zhǎng)假歸來(lái)下游補(bǔ)貨需求有限,另外節(jié)后鋁價(jià)出現(xiàn)不小幅度漲幅,下游接貨也表現(xiàn)較畏高,采購(gòu)僅剛需補(bǔ)庫(kù)為主,持貨商卻對(duì)未來(lái)鋁價(jià)看漲情緒較濃,報(bào)價(jià)較挺,逢高供應(yīng)量大增的情況今日暫未出現(xiàn),成交暫顯供需兩淡。
6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格:5月4日,0#鋅主流成交17030-17070元/噸,對(duì)滬期鋅1507合約貼水160-110元/噸,1#鋅成交在16980-16990元/噸附近。滬期鋅主力1507合約開盤后重心快速抬升至17190元/噸附近,0#現(xiàn)鋅緊跟期鋅,貼水略擴(kuò)至160-110元/噸附近。萬(wàn)七上方煉廠出貨積極,不過貿(mào)易商大多數(shù)保值盤被套挺價(jià)少出,加之有投機(jī)商逢低伺機(jī)大量收貨,令市場(chǎng)流通貨源略減,現(xiàn)鋅堅(jiān)挺;萬(wàn)七上方下游拿貨情緒觀望謹(jǐn)慎,畏高情緒加重,成交不如節(jié)前。
小結(jié)
中國(guó)政府的思路從去杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)到定向調(diào)控、改善供應(yīng)端再到現(xiàn)在的貨幣寬松與積極財(cái)政政策。投資要發(fā)揮關(guān)鍵作用,公共開支要大幅增加,京津冀要協(xié)同發(fā)展。這都會(huì)改善鋁鋅的需求預(yù)期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能減弱,美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間窗口延遲,也支撐大宗商品價(jià)格。預(yù)計(jì)鋁鋅價(jià)格震蕩上行,節(jié)奏不會(huì)太快。策略上,前期建議的部分多單逢高減倉(cāng),回調(diào)后補(bǔ)回,滾動(dòng)操作。

政治局會(huì)議全力“穩(wěn)增長(zhǎng)”,滬膠有望繼續(xù)上漲
要點(diǎn):
1、 現(xiàn)貨價(jià)格:上海市場(chǎng)2013年國(guó)營(yíng)全乳新膠報(bào)價(jià)13000元/噸,山東人民幣復(fù)合膠11600-11700元/噸左右(+100),越南3L膠17稅報(bào)價(jià)在12600-12800元/噸(+100),泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)13200-13300元/噸(+0)。外盤泰國(guó)RSS3報(bào)1810-1820美元/噸(+30),外盤STR20報(bào)1520-1550美元/噸(+30),保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)1710-1720美元/噸(+0),保稅區(qū)STR20報(bào)1460-1470美元/噸(+20)。 海南國(guó)營(yíng)膠水收購(gòu)價(jià)格大幅上漲至12.0元/公斤,部分民營(yíng)加工廠人士反映膠水收購(gòu)11.8元/公斤。泰國(guó)橡膠原料價(jià)格普遍上漲,生膠51.18,漲0.70;煙片54.19,漲0.51;膠水50.00,漲1.00;杯膠41.00,漲0.50(單位:泰銖/公斤,匯率1美元兌32.64泰銖)。
2、 價(jià)差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差1000元/噸左右。1601與1509價(jià)差690元/噸,1509與1505價(jià)差460元/噸。
3、 庫(kù)存:截至2015年4月30日,青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存下降3%至21.27萬(wàn)噸。具體品種來(lái)看,標(biāo)膠、復(fù)合膠近期出庫(kù)較多,而入庫(kù)減少,以致庫(kù)存下滑,是導(dǎo)致本期庫(kù)存下降的主要因素。另外,煙片膠庫(kù)存近一個(gè)月來(lái)持續(xù)下降,本期減少近2000噸。合成膠方面,丁苯膠卻有小幅增加。綜合來(lái)看,市場(chǎng)需對(duì)后期到港貨物的數(shù)量重點(diǎn)關(guān)注。
4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10400元/噸(+0),順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)10200元/噸(+0)。
5、 汽車產(chǎn)量: 1-3月,汽車產(chǎn)銷620.16萬(wàn)輛和615.30萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)5.26%和3.90%。其中乘用車產(chǎn)銷531.01萬(wàn)輛和530.51萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)10.66%和8.95%;商用車產(chǎn)銷89.15萬(wàn)輛和84.79萬(wàn)輛,同比下降18.44%和19.48%。
重卡市場(chǎng)3月份共計(jì)銷售各類車輛6.6萬(wàn)輛,比去年同期的9.7萬(wàn)輛大幅下降32%, 2015年一季度只銷售了13.37萬(wàn)輛,同比下降34%。
6、行業(yè)要聞:詩(shī)董稱膠價(jià)若不回升,將進(jìn)一步減產(chǎn)10%。
小結(jié):
本輪的天膠反彈其實(shí)更多的來(lái)自于中國(guó)未來(lái)基建投資加碼的預(yù)期。期貨炒作的是預(yù)期,未來(lái)國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策更加積極,經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期增強(qiáng);同時(shí)從長(zhǎng)期資金格局來(lái)看,未來(lái)隨著股市由快牛轉(zhuǎn)為慢牛格局,前期的對(duì)沖基金多股指空商品的策略將收斂,隨著商品的逐漸活躍,股市資金流向商品的動(dòng)力加強(qiáng),未來(lái)商品將迎來(lái)中期反彈行情。中國(guó)目前積極推行一帶一路建設(shè),未來(lái)基建投資驅(qū)動(dòng)力加強(qiáng),部分商品過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移,長(zhǎng)期來(lái)看期貨做多信心增強(qiáng)。
4月30日政治局會(huì)議統(tǒng)一思想,全力“穩(wěn)增長(zhǎng)”整套有規(guī)劃的政策組合或出臺(tái),包括貨幣政策以及產(chǎn)業(yè)政策,以期發(fā)揮政策最大效益來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的嚴(yán)峻局面。 橡膠有望繼續(xù)沖高,建議逢低買入。

白糖早評(píng):大宗商品做多效應(yīng)將縮短鄭糖調(diào)整時(shí)空
要點(diǎn)
1.原糖:受雷亞爾貶值影響,原糖出現(xiàn)空頭賣盤打壓,07合約報(bào)收12.51,短期原糖走勢(shì)依然不容樂觀。
2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨:昨日(5月4日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下:柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5500元/噸(0);南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5400-5430元/噸(-60);廣東湛江中間商新糖報(bào)價(jià)5500元/噸(-15); 昆明中間商報(bào)價(jià)5280-5320元/噸(-45)
3.鄭糖盤面回顧:昨日(5月4日),SR1509合約開盤5534,收跌35點(diǎn)(跌幅0.63%),報(bào)收5522,減倉(cāng)23118手,持倉(cāng)為715206手。
4. 云南:今年將繼續(xù)實(shí)施省級(jí)收儲(chǔ)80萬(wàn)噸食糖政策
5.   道瓊斯消息,澳洲制糖委員會(huì)周一在聲明中稱,預(yù)計(jì)今年該國(guó)甘蔗產(chǎn)量為3375萬(wàn)噸,較上年增加100萬(wàn)噸。
6. 道瓊斯消息,美國(guó)農(nóng)業(yè)部下屬一機(jī)構(gòu)在其網(wǎng)站上公布稱,預(yù)計(jì)巴西2015-16年度糖產(chǎn)量料達(dá)3600萬(wàn)噸,略高于上年度的3585萬(wàn)噸。
小結(jié):
大宗商品做多效應(yīng)將縮短鄭糖調(diào)整時(shí)空:廣西集團(tuán)現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)從5520下調(diào)20元至5500,且中間商庫(kù)存需要一個(gè)消化的過程,但只是暫時(shí)的。一方面糖業(yè)進(jìn)入減產(chǎn)周期,靜態(tài)供應(yīng)將持續(xù)減少,另一方面國(guó)家管控進(jìn)口給力,屏蔽了外盤的影響,從而奠定了牛市的勃勃生機(jī)。大宗商品受中國(guó)保增長(zhǎng)、擴(kuò)需求的政策效應(yīng)下,近期漲勢(shì)如火如荼,商品市場(chǎng)的做多效應(yīng)將封殺鄭糖向下調(diào)整的時(shí)間和空間。操作上鄭糖1505合約在5400下方,1509合約5500下方,終端企業(yè)和流通商可適當(dāng)考慮接手現(xiàn)貨,16年合約在5700上下值得戰(zhàn)略性投資,珍惜牛市,珍惜糖源。

油脂油料期貨早評(píng): 油脂多單繼續(xù)持有
要點(diǎn)
1.價(jià)格快報(bào):黃埔進(jìn)口大豆交貨價(jià)3180 (+0)元/噸;國(guó)產(chǎn)大豆大連入廠價(jià)3860 (+40)元/噸;張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)2840 (+0)元/噸。國(guó)產(chǎn)油菜籽荊州入廠價(jià)5100 (+0)元/噸:荊州菜粕出廠價(jià)2300 (+0)元/噸;黃埔港菜粕交貨價(jià)2320 (+0)元/噸。4月船期進(jìn)口菜籽CNF456 (-1)美元/噸;10月船期美灣大豆CNF416 (+0)美元/噸;4月船期南美大豆CNF412 (+2)美元/噸;天津港24度棕櫚油5060 (+0)元/噸;張家港進(jìn)口豆油5700 (+0)元/噸;張家港國(guó)標(biāo)四級(jí)豆油5950 (+0)元/噸;湖北荊州四級(jí)菜籽油6400 (+0)元/噸。
2. 油脂進(jìn)口:3月下旬開始,我國(guó)棕櫚油裝運(yùn)量開始恢復(fù),預(yù)計(jì)4月、5月進(jìn)口量將達(dá)到45萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)全年度(10月-次年9月)進(jìn)口量在450萬(wàn)噸左右,低于上年度的557萬(wàn)噸。菜籽油全年度(6月-次年5月)進(jìn)口預(yù)計(jì)為60萬(wàn)噸,低于上年度的126萬(wàn)噸。后期豆油進(jìn)口將以儲(chǔ)備輪換為主,預(yù)計(jì)全年度(10月-次年9月)進(jìn)口量為110萬(wàn)噸,低于上年度的135萬(wàn)噸。
3. 油廠開機(jī):由于4月以來(lái)大豆壓榨開機(jī)率持續(xù)處于較低水平,加之本周末適逢“五一”假期,壓榨量提升空間有限,預(yù)計(jì)4月大豆壓榨量在550萬(wàn)噸左右,較3月壓榨量的600萬(wàn)噸減少8.3%。去年同期壓榨量為605萬(wàn)噸。今年1-4月累計(jì)壓榨量為2240萬(wàn)噸,略高于去年同期的2200萬(wàn)噸。
4. 棕櫚油:印尼貿(mào)易部周一表示,5月印尼毛棕櫚油出口仍然實(shí)施零關(guān)稅。自2014年10月以來(lái),印尼政府一直對(duì)毛棕櫚油出口實(shí)施零關(guān)稅。印尼政府每個(gè)月根據(jù)幾家全球主要市場(chǎng)的毛棕櫚油價(jià)格計(jì)算下月棕櫚油基礎(chǔ)價(jià)格,當(dāng)基礎(chǔ)價(jià)格不足750美元/噸時(shí)實(shí)行零關(guān)稅。
5.進(jìn)口大豆:3月我國(guó)大豆到港量為449萬(wàn)噸,大豆壓榨開機(jī)率為48%,壓榨量為600萬(wàn)噸。由于大豆庫(kù)存下降及壓榨企業(yè)控制開機(jī)率,4月中旬開始豆粕庫(kù)存壓力有所緩解,支持豆粕價(jià)格。4月大豆到港量預(yù)計(jì)為530萬(wàn)噸,壓榨開機(jī)率逐漸回升,壓榨量預(yù)計(jì)達(dá)到650萬(wàn)噸左右。5-6月到港將達(dá)到月均700萬(wàn)噸以上,壓榨開機(jī)率將繼續(xù)提高。后期豆粕庫(kù)存將繼續(xù)回升,豆油供給也將增加,壓榨利潤(rùn)或從目前的較高水平小幅下降。
6.機(jī)構(gòu)報(bào)告:油世界數(shù)據(jù)顯示,2014/15年度全球7種主要油籽的產(chǎn)量將達(dá)到5.182億噸,比上年提高6.4%;油籽庫(kù)存消費(fèi)比將提高至21%,也高于上年的17%。
小結(jié):
長(zhǎng)線做多油脂是一個(gè)有戰(zhàn)略意義的事情,油脂拒絕深幅回調(diào),一定要留有多單底倉(cāng)。在未來(lái)半年,我們對(duì)棕櫚油至少看到6000元/噸,對(duì)豆油至少看到7000元/噸。粕類方面,豆粕1601與菜粕1601可以買入尋低低點(diǎn)建立戰(zhàn)略性多單底倉(cāng),已獲利多單繼續(xù)持有。

棉花早評(píng):鄭棉1509多單繼續(xù)持有
要點(diǎn)
1.現(xiàn)貨: 4月下旬以來(lái)部分疆內(nèi)棉花企業(yè)高等級(jí)手摘棉報(bào)價(jià)試探性上調(diào)50-100元/噸,主要是鄭棉近月合約強(qiáng)勁反彈、外棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)等因素的拉動(dòng),但下游棉紡織廠、棉商反應(yīng)并不積極。
2. 棉紗市場(chǎng):近期,國(guó)內(nèi)純棉紗市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)溫和,成交清淡,購(gòu)銷主體下單的態(tài)度依舊謹(jǐn)慎,價(jià)格與上周相比維持平穩(wěn),訂單略有增多,但企業(yè)仍然是產(chǎn)多銷少。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉紡織下游企業(yè)仍按需采購(gòu),隨用隨買。國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行,整體棉花供應(yīng)質(zhì)量難以達(dá)到紡企要求,優(yōu)質(zhì)棉價(jià)比較抗跌,中低等皮棉價(jià)格繼續(xù)明顯下降。
3.植棉意向:4月15日,在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)》一文中指出,根據(jù)全國(guó)11萬(wàn)多農(nóng)戶種植意向調(diào)查,2015年全國(guó)稻谷意向種植面積增長(zhǎng)0.2%,小麥增長(zhǎng)0.7%,玉米增長(zhǎng)1.9%,棉花減少11.2%。目前,主產(chǎn)區(qū)苗情正常。
4.ICE期棉:5月4日,繼上周末的大跌之后,ICE期貨7月合約早盤階段在跟進(jìn)賣盤的打壓下逼近前日低點(diǎn),而后隨著投機(jī)買盤的介入,價(jià)格逐漸企穩(wěn)回升并最終小幅收高。
5. ICAC:國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)發(fā)布的5月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)認(rèn)為,2015/16年度全球植棉面積和產(chǎn)量均同比減少。2015/16年度,全球植棉面積預(yù)計(jì)為3120萬(wàn)公頃,同比減少7%,按平均單產(chǎn)765公斤/公頃計(jì)算,全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2390萬(wàn)噸,同比減少9%。印度面積為1160萬(wàn)公頃,同比減少5%,產(chǎn)量為640萬(wàn)噸,同比減少3%;中國(guó)目標(biāo)價(jià)格從19800元下調(diào)至19100元,植棉面積預(yù)計(jì)減少12%,為380萬(wàn)公頃,產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少16%,為540萬(wàn)噸;美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)作物依然更有吸引力,植棉面積預(yù)計(jì)減少17%,為330萬(wàn)公頃,按平均單產(chǎn)912公斤/畝計(jì)算,美棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)為300萬(wàn)噸;巴基斯坦本年度棉花單產(chǎn)創(chuàng)紀(jì)錄,但由于國(guó)內(nèi)價(jià)格低,植棉面積預(yù)計(jì)減少6%,為270萬(wàn)畝,產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少11%,為200萬(wàn)噸。
 小結(jié):
棉花現(xiàn)貨是結(jié)構(gòu)化的行情,總體供需平衡,但高等級(jí)棉在年度后期會(huì)較短缺。根據(jù)此前官方表述的關(guān)于拋出的政策,筆者預(yù)計(jì)在棉價(jià)出現(xiàn)連續(xù)上漲之前不會(huì)拋儲(chǔ),CF1509合約很有可能上演翹尾行情,輕倉(cāng)多單可以長(zhǎng)線持有,仍可以逢低入場(chǎng)。
責(zé)任編輯:黃榮益

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