每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、 中國(guó)：

（1）  據(jù)《證券時(shí)報(bào)》旗下微信公共號(hào)“券商中國(guó)”，地方社?；鹑胧袝r(shí)間將大幅提前，預(yù)計(jì)將明年開(kāi)始全面入市。按照全國(guó)社?；鹑胧斜壤舷抟?guī)定，投入權(quán)益類資產(chǎn)（主要指股票）的最高比例不得超過(guò)30%。按全國(guó)社?；?萬(wàn)億規(guī)模保守估計(jì)，地方社?；鹑嫒胧泻?，至少將為股市帶來(lái)6000億元增量資金。

（2）  據(jù)香港《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，深港通進(jìn)入宣布前最后一關(guān)，中資及外資消息同時(shí)披露，國(guó)務(wù)院日前已批覆深港通，現(xiàn)由中證監(jiān)及香港證監(jiān)會(huì)協(xié)商方案細(xì)節(jié)，兩地證監(jiān)批準(zhǔn)后，最快月內(nèi)宣布，今年第四季度初啟動(dòng)。

2、 美國(guó)：美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周低于預(yù)期。續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)再創(chuàng)15年新低，美元指數(shù)小幅上漲、歐元稍跌、黃金明顯走低。ADP新增就業(yè)人數(shù)未有明顯上升，然而首申連續(xù)低于預(yù)期，再次凸顯美國(guó)勞動(dòng)參與率低的問(wèn)題。

3、 今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周五（5月8日）：

9:00，中國(guó)4月出口，上月-15%；4月進(jìn)口，上月-12.7%；

20:30，美國(guó)4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口，上月12.6萬(wàn)人；

20:30，美國(guó)4月失業(yè)率，上月5.5%；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：一季度GDP同比增速放緩至7%，季調(diào)環(huán)比增速1.3%，均跌至多年來(lái)最低水平，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。3月份工業(yè)增速同比、環(huán)比均放緩，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速繼續(xù)放緩?fù)侠酃潭ㄙY產(chǎn)投資增速回落，基建投資增速維持繼續(xù)高位，房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)（銷售、新開(kāi)工、土地購(gòu)置面積）繼續(xù)疲弱。4月中采PMI持平于50.1%，生產(chǎn)指數(shù)回升，新訂單指數(shù)持平。

2、政策面：央行19日宣布降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)；多部委推出樓市新政，二套房貸款最低首付比例降至四成；貨幣政策進(jìn)入降息降準(zhǔn)周期；實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷和低通脹環(huán)境下，貨幣政策仍將保持寬松；證監(jiān)會(huì)監(jiān)管兩融和傘形信托業(yè)務(wù)，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤(rùn)增速仍處低位。

4、流動(dòng)性：

A、央行繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)沒(méi)有到期資金。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)2.33%，隔夜回購(gòu)利率(R001)1.45%，資金利率持續(xù)寬松。

C、本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度仍處高位；本周將有新一輪新股發(fā)行；4月30日當(dāng)周日均新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)下降，持倉(cāng)賬戶數(shù)上升，日均交易賬戶數(shù)上升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額下降。

5、消息面：

6000億社?；鹑胧袝r(shí)間將大幅提前

萬(wàn)億元打新資金今日解凍

小結(jié)：一季度GDP同比和環(huán)比增速均放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，宏觀面偏空；為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和通縮壓力，貨幣政策仍將保持寬松；改革和政策放松預(yù)期下，股指總體反彈趨勢(shì)，監(jiān)管層風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管因素影響市場(chǎng)情緒。

國(guó)債：

1、昨日國(guó)債國(guó)開(kāi)債利率整體收益率小幅下行。1Y 2.69%（-0.01%）、3Y 3.100%（-0.025%)、5Y 3.26%（-0.01%)、7Y 3.44%（-0.01%)、10Y 3.42（-0.02%）。國(guó)開(kāi)金融債 1Y 3.25% （-0.06%）、3Y 3.65%（-0.04%)、5Y 3.77%(-0.025%)、 7Y 4.14% （-0.02%)、10Y 3.830%（-0.025%）。

2、資金市場(chǎng)持續(xù)保持寬松。1天回購(gòu)1.47%（-0.03%），7天回購(gòu)2.40% （-0.02%）、14天回購(gòu)2.87%（-0.13%）、1月回購(gòu)3.45%（-0.04%）。

3、互換市場(chǎng)。3M 2.53%（+0.06%）、1Y 2.61（+0.08%）、5Y 2.93%（+0.09%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 4.55%(0%)、AA+ 4.83%（0%).

4、3月金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款減少1564億元，上月為增長(zhǎng)422億元。

5、4月匯豐制造業(yè)PMI初值降至49.24，創(chuàng)12個(gè)月新低。4月官方PMI持平于50.1%，略高于預(yù)期，但主要基于開(kāi)工旺季所致，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升0.5%成為主要推動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)下行壓力不改，穩(wěn)增長(zhǎng)措施還需加碼。

6、GDP創(chuàng)六年新低：一季度中國(guó)GDP增速7%，增速較去年明顯放緩，創(chuàng)2009年一季度、金融危機(jī)以來(lái)最低。房地產(chǎn)投資萎縮：一季度，房地產(chǎn)投資同比僅增8.5%；商品房待售面積增加；房屋新開(kāi)工面積降幅擴(kuò)至18.4%；房企拿地面積降幅擴(kuò)至32.4%；土地成交款降幅縮至27.8%。固定資產(chǎn)投資低迷：一季度固定資產(chǎn)投資增速仍然進(jìn)一步下滑至13.5%，不及預(yù)期13.9%。經(jīng)濟(jì)看不見(jiàn)底。

7、中國(guó)3月PPI同比-4.6%，預(yù)期-4.8%，前值-4.8%；3月CPI同比1.4%，預(yù)期1.3%，前值1.4%。

8、小結(jié)：基本面上看，經(jīng)濟(jì)+通脹水平低位徘徊，央行超預(yù)期降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，資金面趨向更加寬松，提供買債資金，利率中樞或再下一城，債券是多頭格局，短期債券市場(chǎng)降息預(yù)期落空，加之商品強(qiáng)烈反彈，給市場(chǎng)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)通脹升溫的預(yù)期，有所回調(diào)，但是長(zhǎng)期依然可以期待更多寬松政策，跌多了買。

上證50ETF期權(quán)：

1、標(biāo)的近期走勢(shì)與歷史波動(dòng)率:上一交易日上證50ETF收盤價(jià)3.045(-1.23%) 歷史波動(dòng)率：10日28.65%（-1.48%)、 20日32.28%（-0.36%)、 45日29.31%（-0.13%)、 125日36.45%（-0.02%)

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛12月執(zhí)行價(jià)為2.9的合約;截至上一交易日成交最活躍月份:5月;   該月期權(quán)總成交量35254手; 所有合約總成交PCR 0.72

3、期權(quán)隱含波動(dòng)率：截至上一交易日15點(diǎn)，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為 5月45%(認(rèn)購(gòu))、46%(認(rèn)沽);6月42%(認(rèn)購(gòu))、45%(認(rèn)沽);9月41%(認(rèn)購(gòu))、39%(認(rèn)沽);12月57%(認(rèn)購(gòu))、41%(認(rèn)沽);近月合約波動(dòng)率偏度：5月份看跌期權(quán)隱含波動(dòng)率與看漲期權(quán)隱含波動(dòng)率接近，高于平值的隱含波動(dòng)率較高。期限結(jié)構(gòu)：5、6、9、12月份較為接近

4、小結(jié)：20日標(biāo)的歷史波動(dòng)率相對(duì)歷史數(shù)據(jù)屬于合理偏高范圍，五一節(jié)后波動(dòng)率較4月底有所回落。期權(quán)PCR在合理偏低范圍，表示期權(quán)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的行情看法中性偏漲。期權(quán)各個(gè)月份的隱含波動(dòng)率均偏高，即買入期權(quán)的成本偏高。5月高于平值的期權(quán)隱含波動(dòng)率偏高反應(yīng)一定的上漲預(yù)期。考慮到標(biāo)的近期已有較大漲幅，但股市創(chuàng)新高熱情依然高漲，因此近期的波動(dòng)可能較大，可以暫時(shí)觀望，或謹(jǐn)慎考慮擇時(shí)買入看跌期權(quán)對(duì)標(biāo)的進(jìn)行保護(hù)。

貴金屬:

1、 貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM，倫敦金-0.0%；倫敦銀-0.4%；較今日2:30 ，倫敦金-0.0%，倫敦銀-0.1%

2、 希臘財(cái)長(zhǎng)瓦魯法基斯：歐洲最終采取了正確的行動(dòng)；未來(lái)兩周肯定能達(dá)成協(xié)議；希臘肯定不會(huì)離開(kāi)歐元區(qū)，改革清單的大部分都得到了認(rèn)同；希臘在援助談判中準(zhǔn)備不惜代價(jià)。。

3、 美國(guó)5月2日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)26.5萬(wàn)人，預(yù)期27.8萬(wàn)人，前值26.2萬(wàn)人；美國(guó)4月25日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)222.8萬(wàn)人，創(chuàng)2000年11月來(lái)最低，預(yù)期227萬(wàn)人，前值225.3萬(wàn)人修正為225.6萬(wàn)人；

4、 COMEX白銀庫(kù)存 5420.89噸（-13.60），上期所白銀庫(kù)存 315.152噸（-10.454）；SRPD黃金ETF持倉(cāng)739.065（-2.685），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10,035.93噸（-89.20）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量5296千克；白銀TD空付多，交收量1980千克；

5、 美國(guó)10年期國(guó)債收益率 2.18%(-0.07%)；美國(guó)10年tips 0.30%（+0.04%）；CRB指數(shù) 226.835（-1.49%），標(biāo)普五百2088.0（+0.38%）；VIX15.13（-0.02）;

6、 小結(jié)：1）短期基本面：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，使得歐元區(qū)處于低位的利率上升；帶動(dòng)全球發(fā)達(dá)市場(chǎng)的利率持續(xù)回升；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期內(nèi)持續(xù)走弱，但是隨著時(shí)間推移，加息預(yù)期加大，美國(guó)國(guó)債收益率近期持續(xù)走高；此情況下，美-歐利差縮窄，美元盤整中；中國(guó)近期持續(xù)出臺(tái)積極的貨幣政策和財(cái)政政策，大宗商品低位反彈，更利于白銀；2）短期因素來(lái)說(shuō)，油價(jià)開(kāi)始下跌，歐元區(qū)、美國(guó)國(guó)債收益率開(kāi)始下降，今晚公布新增非農(nóng)，初預(yù)期不會(huì)有大驚喜，短期外圍利率或小幅波動(dòng)下降，貴金屬跟隨震蕩。4) 白銀內(nèi)外比價(jià)將繼續(xù)下降：交易數(shù)據(jù)無(wú)明顯方向； 5）金銀比價(jià)：基本金屬走強(qiáng)，商品屬性逐步看多，金銀比價(jià)中期將高位下降。

金屬：

銅：

1、LME銅C/3M升水3（昨貼0.75）美元/噸，庫(kù)存-1275噸，注銷倉(cāng)單-1275噸，倉(cāng)單集中度較高，近期庫(kù)存上下僵持，現(xiàn)貨平水附近，注銷倉(cāng)單回升，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空擴(kuò)大，LME基金持倉(cāng)凈多擴(kuò)大，歐洲貿(mào)易升水低位稍有回升，上海貿(mào)易升水低位徘徊。

2、滬銅庫(kù)存本周-20120噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水105元/噸（昨升30），廢精銅價(jià)差4375（前4350）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.17（前值7.16）[進(jìn)口比價(jià)7.37]，三月比價(jià)7.17（前值7.17）[進(jìn)口比價(jià)7.31]。

4、基本面：中國(guó)銅產(chǎn)量有所上升，智利秘魯含銅產(chǎn)量回落，國(guó)內(nèi)加工費(fèi)回落，部分冶煉企業(yè)檢修；國(guó)內(nèi)下游開(kāi)工率低迷，弱于往年，銅材產(chǎn)量增長(zhǎng)低迷，終端需求較平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)廢銅偏緊，廢精銅價(jià)差歷史低位，基金凈空持倉(cāng)擴(kuò)大，當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注中國(guó)出臺(tái)刺激政策，大宗商品做多氛圍濃厚，國(guó)內(nèi)季節(jié)性需求下，現(xiàn)貨升水較高，上海整體貿(mào)易升水依舊低迷下，上海庫(kù)存季節(jié)性回落。

鋁：

1、LME鋁 C/3M貼水27.5（昨貼水21)美元/噸，庫(kù)存-10550噸，注銷倉(cāng)單-10550噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存增加，注銷倉(cāng)單回落，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。

2、滬鋁交易所庫(kù)存+4009噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水320元/噸（昨貼325）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.12（前值6.89）[進(jìn)口比價(jià)8.27]，三月比價(jià)7.10（前值6.89）[進(jìn)口比價(jià)8.19]，{原鋁出口比價(jià)5.37，鋁材出口比價(jià)6.97}。

4、外盤鋁市premium跌至低位，倫鋁價(jià)格有望上漲。滬鋁社會(huì)庫(kù)存較大，內(nèi)外比價(jià)持續(xù)走低至鋁材出口盈虧平衡附近。滬鋁雖有囤貨和挺價(jià)，但是供應(yīng)壓力大，鋁材出口下降，逢高空。

鋅：

1、LME鋅C/3M升水7（昨升12.5）美元/噸，庫(kù)存-2525噸，注銷倉(cāng)單-2525噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存下降，注銷倉(cāng)單回升，現(xiàn)貨升水回落。

2、滬鋅庫(kù)存+8236噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水135元/噸（昨貼130）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.24（前值7.11）[進(jìn)口比價(jià)7.68]，三月比價(jià)7.33（前值7.27）[進(jìn)口比價(jià)7.62]。

4、滬鋅近期供應(yīng)壓力減緩，維持逢低買入判斷，但由于消費(fèi)較差，一萬(wàn)七以上滬鋅壓力較大，多頭注意減持。倫鋅依舊較強(qiáng)。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水11.75（昨貼5）美元/噸，庫(kù)存-1825噸，注銷倉(cāng)單-1725噸，倉(cāng)單集中度較高，庫(kù)存回落，注銷倉(cāng)單回升，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。

2、滬鉛交易所庫(kù)存-781噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水160元/噸（昨升20）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.69（前值6.43）[進(jìn)口比價(jià)7.80]，三月比價(jià)6.65（前值6.39）[進(jìn)口比價(jià)7.76]，{鉛出口比價(jià)5.63，鉛板出口比價(jià)6.16}。

4、倫鉛庫(kù)存回落，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，注銷倉(cāng)單回升，貿(mào)易升水低位稍有回暖，內(nèi)外比價(jià)回落。國(guó)內(nèi)礦加工費(fèi)回升，國(guó)內(nèi)鉛開(kāi)工率和鉛酸電池開(kāi)工率較低，河南鉛報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但原生鉛與再生鉛比價(jià)較高，預(yù)計(jì)滬鉛上方空間有限。

鎳：

1、LMEC-3M貼水?dāng)U大至41美元/噸，庫(kù)存增幅趨緩。后期倫鎳庫(kù)存有進(jìn)一步下降的可能，支撐倫鎳價(jià)格。滬鎳交易所庫(kù)存10000噸，金川鎳現(xiàn)貨對(duì)1507合約貼水4810元/噸，前一交易日貼水5120，現(xiàn)貨價(jià)格支撐有走弱跡象。進(jìn)口增加情況下現(xiàn)貨已轉(zhuǎn)為貼水。

2、產(chǎn)業(yè)方面：

鎳礦價(jià)格有所回升。

鎳生鐵庫(kù)存低，開(kāi)工低迷，3月產(chǎn)量環(huán)比持平，同比回落，預(yù)計(jì)4月回升。鎳生鐵價(jià)格小漲。不銹鋼價(jià)格跟漲。

3月精煉鎳進(jìn)口依舊不明顯。但4月上旬俄鎳的進(jìn)口導(dǎo)致國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走低，現(xiàn)貨內(nèi)外比價(jià)回落明顯。現(xiàn)貨價(jià)與盤面價(jià)相對(duì)獨(dú)立，主力合約內(nèi)外比價(jià)依舊較高。鎳與不銹鋼比價(jià)回升。

3、鎳市上下游基本面依舊相對(duì)疲軟，滬鎳因逼倉(cāng)漲勢(shì)明顯。但近期鎳與不銹鋼比價(jià)回升，且期鎳與現(xiàn)貨，與電子盤比價(jià)大幅拉開(kāi)，蘊(yùn)含一定的風(fēng)險(xiǎn)。多空雙方都需謹(jǐn)慎操作，注意持倉(cāng)和交割品牌最新進(jìn)展。

綜合新聞：

1、云南曲靖鋁業(yè)2季度沒(méi)有計(jì)劃重啟關(guān)停電解槽；去年年末因市場(chǎng)疲軟和計(jì)劃?rùn)z修，關(guān)停部分產(chǎn)能，由1.92萬(wàn)噸降至1.58萬(wàn)噸，該公司年產(chǎn)能38萬(wàn)噸，成本在14000元/噸左右。

2、金川集團(tuán)4月份電解銅出口量環(huán)比上漲33.3%，約8000噸，該公司電解銅年產(chǎn)能60萬(wàn)噸。

3、河北大無(wú)縫建昌銅業(yè)4月份電解銅產(chǎn)能環(huán)比上揚(yáng)42.8%，至1萬(wàn)噸，該公司年產(chǎn)能20萬(wàn)噸，因檢修完畢及廢銅原材料充裕。

結(jié)論：

1、大宗商品做多氛圍濃厚，銅市供應(yīng)問(wèn)題高于預(yù)期，二季度旺季消費(fèi)發(fā)酵，價(jià)格有望繼續(xù)偏強(qiáng)，空頭注意減持和觀望。

2、外盤鋁市premium跌至低位，倫鋁價(jià)格有望上漲。滬鋁雖有囤貨和挺價(jià)，但是供應(yīng)壓力大，鋁材出口下降，逢高空。

3、滬鋅近期供應(yīng)壓力減緩，維持逢低買入判斷，但由于消費(fèi)較差，一萬(wàn)七以上滬鋅壓力較大，多頭注意減持。倫鋅依舊較強(qiáng)。

4、鎳市上下游基本面依舊相對(duì)疲軟，滬鎳因逼倉(cāng)漲勢(shì)明顯。但近期鎳與不銹鋼比價(jià)回升，且期鎳與現(xiàn)貨，與電子盤比價(jià)大幅拉開(kāi)，蘊(yùn)含一定的風(fēng)險(xiǎn)。多空雙方都需謹(jǐn)慎操作，注意持倉(cāng)和交割品牌最新進(jìn)展。

鋼鐵爐料：

1. 國(guó)產(chǎn)礦平穩(wěn)運(yùn)行，內(nèi)外礦價(jià)格收窄引發(fā)鋼廠采購(gòu)內(nèi)礦積極性提高，采購(gòu)價(jià)格紛紛暗漲10元，后期內(nèi)礦仍有向上收窄價(jià)差之勢(shì)，但隨著國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)供應(yīng)增加，價(jià)格上漲空間有限。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)依舊持穩(wěn)，煤價(jià)無(wú)明顯波動(dòng)，市場(chǎng)成交一般。

3. 國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，河鋼下調(diào)采購(gòu)價(jià)，5月河北鋼鐵一級(jí)冶金焦采購(gòu)價(jià)降30，現(xiàn)到廠價(jià)950，,5月1日起執(zhí)行。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存 2191.5萬(wàn)噸（-81），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存625.2萬(wàn)噸（-16.5），焦炭港口庫(kù)存299.7（+2.4），鐵礦港口庫(kù)存9507（-209）。

5. 唐山一級(jí)焦市場(chǎng)價(jià)1030（-20），日照二級(jí)焦平倉(cāng)價(jià)900（0），唐山二級(jí)焦炭 900（-20），臨汾準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 800（-40）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 動(dòng)力煤CCI1指數(shù) 398（-2），62%澳洲粉礦 60.25（-0.5）唐山鋼坯 2040（-），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 2260（-10），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 2250（-20）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 780（-10）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià)84.75美金（-1）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤760（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格640（0）

8．目前9月焦炭升水較多，雖然需求有所好轉(zhuǎn)，仍然不支持其較高的升水，現(xiàn)貨商對(duì)于后市仍然不看好。

動(dòng)力煤：

1.  國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)，成交偏弱。

2.  CCI1指數(shù)498（-2），環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)421（-19），天津港 (Q5800K)485（-5）， 天津港(Q5500K)435（-5）， 天津港 (Q5000K)365（-10），京唐港 (Q5800K)480（-10）， 京唐港(Q5500K)430（-），京唐港 (Q5000K) 365（-5），秦皇島港 (Q5800K)490（-5）， 秦皇島港 (Q5500K) 435（-），秦皇島港 (Q5000K)370 （-5），曹妃甸港 (Q5800K) 475（-5），曹妃甸港 (Q5500K)430（-5）， 曹妃甸港 (Q5000K)370（-5）。

3.  環(huán)渤海四港庫(kù)存2191.5萬(wàn)噸（-81），秦皇島港626萬(wàn)噸（+9），曹妃甸港545萬(wàn)噸(-6),廣州港集團(tuán)213萬(wàn)噸（+2），京唐港160萬(wàn)噸（+1）。

4.  鄂爾多斯5500動(dòng)力煤坑口價(jià)220-230，鄂爾多斯5000動(dòng)力煤坑口價(jià)180-190，大同5500動(dòng)力煤坑口價(jià)355,唐山5000動(dòng)力煤到廠價(jià)420-430。

5.  歐洲ARA港動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)63.29（-0.4）美金，理查德RB動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)63.43（-4.3）美金，澳大利亞BJ動(dòng)力煤62.47（+6.77）美金，澳大利亞5500大卡動(dòng)力煤CIF價(jià)（不含稅）60美金，印尼5000大卡動(dòng)力煤CFR（不含稅）61-62美金。

6.  3月份動(dòng)力煤進(jìn)口873萬(wàn)噸，出口17萬(wàn)噸。

7.  昨日《煤炭清潔高效利用行動(dòng)計(jì)劃（2015-2020年）》發(fā)布，節(jié)能減排進(jìn)一步推進(jìn)。目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)仍有看跌氛圍，市場(chǎng)成交不濟(jì)。

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠12800(-200)；交易所倉(cāng)單97040噸（-590)，上海23690(-600)，山東48750(10)，云南8020(0)，海南4060(0)，天津12520(0)。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)152.4（-0.02）折進(jìn)口成本11362（-163），進(jìn)口盈利1438（-37）；RSS3近月結(jié)算價(jià)182（-0.02）折進(jìn)口成本15366（-233）。日膠主力218.1（-0.02），折美金1822（-41），折進(jìn)口成本15378（-281）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1765美元/噸（-10），折人民幣14771（-60）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1600美元/噸（1600），折人民幣11718（11618）；渤海電子盤20號(hào)膠9615元/噸（-15）,煙片1722美金（-13）,人民幣14456元（-82）。

4、泰國(guó)國(guó)內(nèi)3號(hào)煙片55.91（0.86），折美金1682（12）；泰國(guó)國(guó)內(nèi)生膠片53.22（0.97），折美金1601（16）。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)10700（0），順丁華東報(bào)價(jià)10900元/噸（-25）。

6、截至4月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存20.16萬(wàn)噸，較半月前減少6700噸；同比下降11.28萬(wàn)噸，降幅由37.7%略降至35.9%。

7、截止4月30日，山東地區(qū)全鋼胎開(kāi)工率69.52%（+0.19%）；國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率72.14%（-0.51%）；全鋼胎價(jià)格持穩(wěn)，廠家?guī)齑嬗兴鲩L(zhǎng)。

小結(jié)：滬膠相對(duì)其它膠升水大，但同時(shí)5月季節(jié)性偏強(qiáng)，關(guān)注20號(hào)膠價(jià)格變化；滬膠9月相對(duì)復(fù)合及3L的高價(jià)差不可持續(xù)；青島保稅區(qū)庫(kù)存小幅增加；輪胎廠庫(kù)存有所增長(zhǎng)。3月天膠及合成進(jìn)口36萬(wàn)噸，同比下降12%。2月中國(guó)輪胎全鋼出口同比增長(zhǎng)29%。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 3-4月弱，5月強(qiáng)。國(guó)內(nèi)云南3月中下旬開(kāi)割，海南4月開(kāi)割，泰國(guó)4月中下旬開(kāi)割。ANRPC預(yù)估成員國(guó)一季度天膠產(chǎn)量同比降3.2%。泰國(guó)皇家林業(yè)部計(jì)劃未來(lái)兩年內(nèi)砍伐一百萬(wàn)萊橡膠樹(shù)。

豆類油脂：

粕：

1、USDA4月報(bào)告平淡，變化不大。3月底大豆種植面積不及市場(chǎng)預(yù)期，但是較14/15年  面積仍然小幅增加。

2、巴西本次罷工力度較小，從目前情況看，對(duì)裝運(yùn)影響有限。

3、國(guó)內(nèi)5、6月到港壓力比較大大，4月底后菜籽及DDGS到港也逐漸增加，預(yù)計(jì)壓榨利  潤(rùn)走差。國(guó)內(nèi)DDGS現(xiàn)貨價(jià)格上周跌幅較大。

4、M-rm價(jià)差過(guò)小，菜粕消費(fèi)部分受到抑制。

在進(jìn)入天氣炒作之前，美豆依然受到豆類大庫(kù)存的限制，但是預(yù)期跌幅不大。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市  場(chǎng)偏弱，后期壓榨利潤(rùn)可能進(jìn)一步惡化。

油脂：

1、馬來(lái)棕油局公布3月供需數(shù)據(jù)，基本與預(yù)期一致，產(chǎn)量大幅恢復(fù)，出口繼續(xù)維持近幾年  最低水平，庫(kù)存逆季節(jié)性上升。

2、美豆油庫(kù)存季節(jié)性增加，同時(shí)從年度平衡表看14/15年美豆油庫(kù)存高于13/14年。在美豆  偏弱的判斷下，美豆油難主動(dòng)大幅上漲。

3、國(guó)內(nèi)港口豆油庫(kù)存下降，出貨一般。4月船期進(jìn)口棕油增加。

4、原油大幅下跌壓縮生物柴油生產(chǎn)利潤(rùn)。

馬棕油和CBOT豆油從區(qū)間高點(diǎn)回落。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存繼續(xù)維持較低水平，供應(yīng)壓力不大，但  同時(shí)年后需求相對(duì)減弱。總體來(lái)看，油脂更多可能是窄幅震蕩。

棉花：

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)翼魯豫13282(0)，長(zhǎng)江中下游13270(0)，西北內(nèi)陸13257(0)，新疆13290(0)。

2、鄭棉1505合約收盤價(jià)13000(-155)，CC Index 3128B13409(6)，CC Index3128 - 鄭棉1505收盤價(jià)409(161)，新疆均價(jià)-鄭棉1505收盤價(jià)290(155)。

3、美棉ICE1505合約收盤價(jià)66.1(-0.94)，美國(guó)現(xiàn)貨63.61(-0.78)，美棉基差-2.49(0.16)。

4、美棉EMOT M到港報(bào)價(jià)73.35美分/磅(-0.75)，美棉1%關(guān)稅到港完稅價(jià)11521(-116)，美棉40%關(guān)稅到港完稅價(jià)15892.48(-160.79)，印度S-6到港報(bào)價(jià)72(0)，印度S-6 1%關(guān)稅到港完稅價(jià)11312美分/磅(0)，印度S-6 40%關(guān)稅到港完稅價(jià)15602.77(0)。

5、鄭棉1509-美棉ICE7月1%關(guān)稅價(jià)格1351.58(-121.6)，鄭棉1509-美棉ICE7月40%關(guān)稅價(jià)格-3206.18(-99.05)，CC Index3128-美棉1%關(guān)稅到港價(jià)1888(122)，CC Index3128-美棉40%關(guān)稅到港價(jià)-2483.48(166.79)。

6、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單1500(28)，有效預(yù)報(bào)638(-23)。ICE倉(cāng)單90756(514)。

7、下游紗線C32S20905(0)，JC40S25910(0)，TC45S18825(0)。

8、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交973(80)萬(wàn)米，其中棉布303(13)萬(wàn)米。

小結(jié)：市場(chǎng)氣氛受資金影響較大，9月后市更多取決于拋儲(chǔ)價(jià)和量，如若反彈至13500可嘗試小空。印度CCI收購(gòu)量146萬(wàn)噸左右，今年收儲(chǔ)量已接近歷史記錄高點(diǎn)，最近成交好轉(zhuǎn)，本年度拋儲(chǔ)壓力依然不能忽視，后期淪為政策市。最新美棉出口銷售簽約5萬(wàn)包，取消3萬(wàn)包，凈簽約2萬(wàn)包，上周簽約12.4萬(wàn)包。