股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：一季度GDP同比和季調(diào)環(huán)比增速均跌至多年來最低水平，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。3月份工業(yè)增速同比、環(huán)比均放緩，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速繼續(xù)放緩?fù)侠酃潭ㄙY產(chǎn)投資增速回落，基建投資增速維持繼續(xù)高位。4月中采PMI持平于50.1%，生產(chǎn)指數(shù)回升，新訂單指數(shù)持平。 2、政策面：央行1個(gè)月內(nèi)連續(xù)降準(zhǔn)降息；多部委推出樓市新政，二套房貸款最低首付比例降至四成；貨幣政策進(jìn)入降息降準(zhǔn)周期；實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷和低通脹環(huán)境下，貨幣政策仍將保持寬松；證監(jiān)會(huì)監(jiān)管兩融和傘形信托業(yè)務(wù)，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)。 3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤(rùn)增速仍處低位。  4、流動(dòng)性： A、央行繼續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作，本周公開市場(chǎng)沒有到期資金。 B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率(R007)2.28%，隔夜回購利率(R001)1.40%，資金利率持續(xù)寬松。 C、本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度仍處高位；4月30日當(dāng)周日均新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)下降，持倉賬戶數(shù)上升，日均交易賬戶數(shù)上升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額下降。 5、消息面： 人民銀行決定5月11日起降息0.25個(gè)百分點(diǎn)  證監(jiān)會(huì)下發(fā)20家IPO批文 發(fā)審速度加快 小結(jié)：一季度GDP同比和環(huán)比增速均放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，宏觀面偏空；為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和通縮壓力，貨幣政策仍將保持寬松；改革和政策放松預(yù)期下，股指總體反彈趨勢(shì)，監(jiān)管層風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管因素影響市場(chǎng)情緒。

國債：

1、昨日國債國開債利率整體收益率下行。1Y 2.69%（0%）、3Y 3.07%（-0.03%)、5Y 3.23%（-0.03%)、7Y 3.39%（-0.05%)、10Y 3.37（-0.05%）。國開金融債 1Y 3.20% （-0.05%）、3Y 3.59%（-0.06%)、5Y 3.72%(-0.05%)、 7Y 4.09% （-0.05%)、10Y 3.815（-0.015%）。2、資金市場(chǎng)持續(xù)保持寬松。1天回購1.42%（-0.05%），7天回購2.34% （-0.06%）、14天回購2.82%（-0.05%）、1月回購3.22%（-0.23%）。3、互換市場(chǎng)。3M 2.38%（-0.08%）、1Y 2.48%（-0.07%）、5Y 2.82%（-0.05%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 4.55%(0%)、AA+ 4.68%（-0.12%).4、3月金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款減少1564億元，上月為增長(zhǎng)422億元。5、4月匯豐制造業(yè)PMI初值降至49.24，創(chuàng)12個(gè)月新低。4月官方PMI持平于50.1%，略高于預(yù)期，但主要基于開工旺季所致，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升0.5%成為主要推動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)下行壓力不改，穩(wěn)增長(zhǎng)措施還需加碼。6、GDP創(chuàng)六年新低：一季度中國GDP增速7%，增速較去年明顯放緩，創(chuàng)2009年一季度、金融危機(jī)以來最低。房地產(chǎn)投資萎縮：一季度，房地產(chǎn)投資同比僅增8.5%；商品房待售面積增加；房屋新開工面積降幅擴(kuò)至18.4%；房企拿地面積降幅擴(kuò)至32.4%；土地成交款降幅縮至27.8%。固定資產(chǎn)投資低迷：一季度固定資產(chǎn)投資增速仍然進(jìn)一步下滑至13.5%，不及預(yù)期13.9%。經(jīng)濟(jì)看不見底。7、中國4月CPI同比增 1.5%，連續(xù)第8個(gè)月低于2%；PPI同比萎縮4.6%，連續(xù)第36個(gè)月同比出現(xiàn)下滑。8、4月中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)雙雙下滑，凸顯經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。其中出口同比下降6.4%；進(jìn)口下滑16.2%，為連續(xù)第四個(gè)月以兩位數(shù)速度下滑；1-4月出口同比增長(zhǎng)1.6%，進(jìn)口下降17.3%。9、小結(jié)：基本面上看，經(jīng)濟(jì)+通脹水平低位徘徊，債券仍是多頭格局，目前債券長(zhǎng)短期利差擴(kuò)大，主要由于短端銀行間資金利率下行較快，帶動(dòng)短端利率下行，但是長(zhǎng)端利率受制于商品反彈通脹預(yù)期再起而出現(xiàn)小幅上升，利差擴(kuò)大，央行再次降息，但是短期債券的矛盾主要集中在無法對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面達(dá)成共識(shí)，短期債券尤其是長(zhǎng)債由于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期或走勢(shì)稍顯弱勢(shì)，一旦經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)被證偽，債券將重回牛平格局，目前債券策略跌多了買。

上證50ETF期權(quán)：

1、標(biāo)的近期走勢(shì)與歷史波動(dòng)率:上一交易日上證50ETF收盤價(jià)3.055(0.33%) 歷史波動(dòng)率：10日30.26%（1.61%)、 20日31.86%（-0.42%)、 45日29.68%（0.38%)、 125日36.59%（0.14%) 2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛無;截至上一交易日成交最活躍月份:5月;   該月期權(quán)總成交量37443手; 所有合約總成交PCR 0.56 3、期權(quán)隱含波動(dòng)率：截至上一交易日15點(diǎn)，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為 5月42%(認(rèn)購)、43%(認(rèn)沽);6月40%(認(rèn)購)、46%(認(rèn)沽);9月41%(認(rèn)購)、38%(認(rèn)沽);12月56%(認(rèn)購)、41%(認(rèn)沽);近月合約波動(dòng)率偏度：5月份看跌期權(quán)隱含波動(dòng)率與看漲期權(quán)隱含波動(dòng)率接近，高于平值的隱含波動(dòng)率較高。期限結(jié)構(gòu)：5、6、9、12月份較為接近 4、小結(jié)：20日標(biāo)的歷史波動(dòng)率相對(duì)歷史數(shù)據(jù)屬于合理偏高范圍。期權(quán)PCR在偏低范圍，表示期權(quán)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的行情看法偏漲。期權(quán)各個(gè)月份的隱含波動(dòng)率均偏高，即買入期權(quán)的成本偏高。5月高于平值的期權(quán)隱含波動(dòng)率偏高反應(yīng)一定的上漲預(yù)期?？紤]到標(biāo)的近期已有較大漲幅，但股市創(chuàng)新高熱情依然高漲，因此近期的波動(dòng)可能較大，可以暫時(shí)觀望，或謹(jǐn)慎考慮擇時(shí)買入看跌期權(quán)作為標(biāo)的的保護(hù)，或者在買入看跌期權(quán)的同時(shí)賣出更低價(jià)格的看跌，減小期權(quán)成本。

貴金屬：

1、貴金屬小幅上漲。較上周五15:00 PM，倫敦金+0.3%；倫敦銀+0.6%；較今日2:30 ，倫敦金+0.1%，倫敦銀+0.1%2、 美國4月非農(nóng)就業(yè)人口+22.3萬人，預(yù)期+22.8萬，前值從+12.6萬修正為+8.5萬；3月修正后的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為2012年6月來最低。2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從+26.4萬人修正為+26.6萬人；美國4月失業(yè)率5.4%，為2008年5月以來最低，預(yù)期5.4%，前值5.5%；美國4月勞動(dòng)力參與率62.8%，前值62.7%3、中國央行宣布，自2015年5月11日起金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%；同時(shí)，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍；4、中國4月CPI同比1.5%，連續(xù)8個(gè)月低于2%；預(yù)期1.6%，前值1.4%；中國4月PPI同比-4.6%，連續(xù)第38個(gè)月下跌；預(yù)期-4.5%，前值-4.6%；4月CPI環(huán)比-0.2%，PPI環(huán)比-0.3%；1-4月平均，CPI同比1.3%，PPI同比-4.6%。5、COMEX白銀庫存 5440.33噸（+19.49），上期所白銀庫存 319.983噸（+4.831）；SRPD黃金ETF持倉728.325（-10.74），白銀ISHARES ETF持倉 10,035.93噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量5742千克；白銀TD多付空，交收量18660千克； 6、 美國10年期國債收益率 2.16%(-0.02%)；美國10年tips 0.28%（-0.02%）；CRB指數(shù) 229.16（+1.03%），標(biāo)普五百2116.10（+1.35%）；VIX12.86（-2.27）;7、 小結(jié)：1）歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，使得歐元區(qū)處于低位的利率上升；帶動(dòng)全球發(fā)達(dá)市場(chǎng)的利率持續(xù)回升；美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期內(nèi)持續(xù)走弱，但是隨著時(shí)間推移，加息預(yù)期加大，美國國債收益率近期持續(xù)走高；中國近期持續(xù)出臺(tái)積極的貨幣政策和財(cái)政政策，大宗商品低位反彈，更利于白銀；中期來說，全球利率溫和上升，美元盤整，大宗商品底部回升；貴金屬走勢(shì)難以強(qiáng)過整體大宗商品；2）短期因素來說，油價(jià)下跌，歐元區(qū)、美國國債收益率開始下降，美國4月新增非農(nóng)不及預(yù)期，短期外圍利率從階段性高點(diǎn)下降，貴金屬跟隨震蕩。4) 白銀內(nèi)外比價(jià)將繼續(xù)下降：交易數(shù)據(jù)無明顯方向； 5）金銀比價(jià)：基本金屬走強(qiáng)，商品屬性逐步看多，金銀比價(jià)中期將高位下降。

金屬：

銅：

1、LME銅C/3M升水4（昨升3）美元/噸，庫存-650噸，注銷倉單-650噸，倉單集中度較高，近期庫存上下僵持，現(xiàn)貨平水附近，注銷倉單回升，上周COMEX基金持倉凈空縮減明顯，LME基金持倉凈多擴(kuò)大，歐洲貿(mào)易升水低位稍有回升，上海貿(mào)易升水低位徘徊。 2、滬銅庫存本周-4861噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水55元/噸（昨升105），廢精銅價(jià)差4475（前4375）。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.16（前值7.17）[進(jìn)口比價(jià)7.37]，三月比價(jià)7.16（前值7.17）[進(jìn)口比價(jià)7.31]。 4、基本面：中國銅產(chǎn)量有所上升，智利秘魯含銅產(chǎn)量回落，國內(nèi)加工費(fèi)回落，部分冶煉企業(yè)檢修；國內(nèi)下游開工率低迷，弱于往年，銅材產(chǎn)量增長(zhǎng)低迷，終端需求較平穩(wěn)。國內(nèi)廢銅偏緊，廢精銅價(jià)差歷史低位，基金凈空持倉擴(kuò)大，當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注中國出臺(tái)刺激政策，大宗商品做多氛圍濃厚，國內(nèi)季節(jié)性需求下，現(xiàn)貨升水較高，上海整體貿(mào)易升水依舊低迷下，上海庫存季節(jié)性回落。

鋁：

1、LME鋁 C/3M貼水29.5（昨貼水27.5)美元/噸，庫存-7725噸，注銷倉單-7850噸，大倉單維持，庫存增加，注銷倉單回落，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。 2、滬鋁交易所庫存+16864噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水315元/噸（昨貼320）。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.18（前值7.12）[進(jìn)口比價(jià)8.28]，三月比價(jià)7.14（前值7.10）[進(jìn)口比價(jià)8.20]，{原鋁出口比價(jià)5.38，鋁材出口比價(jià)6.98}。 4、外盤鋁市premium跌至低位，倫鋁價(jià)格有望上漲。滬鋁社會(huì)庫存較大，內(nèi)外比價(jià)持續(xù)走低至鋁材出口盈虧平衡附近。滬鋁雖有囤貨和挺價(jià)，但是供應(yīng)壓力大，鋁材出口下降，逢高空。

鋅：

1、LME鋅C/3M升水6.75（昨升7）美元/噸，庫存-2500噸，注銷倉單-2500噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單回升，現(xiàn)貨升水回落。 2、滬鋅庫存+29077噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水190元/噸（昨貼135）。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.15（前值7.24）[進(jìn)口比價(jià)7.67]，三月比價(jià)7.24（前值7.33）[進(jìn)口比價(jià)7.62]。 4、滬鋅近期供應(yīng)壓力減緩，維持逢低買入判斷，但由于消費(fèi)較差，一萬七以上滬鋅壓力較大，多頭注意減持。倫鋅依舊較強(qiáng)。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水15.5（昨貼11.75）美元/噸，庫存-1375噸，注銷倉單-10050噸，倉單集中度較高，庫存回落，注銷倉單回升，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。 2、滬鉛交易所庫存-307噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水80元/噸（昨升160）。 3、現(xiàn)貨比價(jià)6.56（前值6.65）[進(jìn)口比價(jià)7.78]，三月比價(jià)6.63（前值6.65）[進(jìn)口比價(jià)7.76]，{鉛出口比價(jià)5.62，鉛板出口比價(jià)6.16}。  4、倫鉛庫存回落，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，注銷倉單回升，貿(mào)易升水低位稍有回暖，內(nèi)外比價(jià)回落。國內(nèi)礦加工費(fèi)回升，國內(nèi)鉛開工率和鉛酸電池開工率較低，河南鉛報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但原生鉛與再生鉛比價(jià)較高，預(yù)計(jì)滬鉛上方空間有限。

鎳：

1、LMEC-3M貼水?dāng)U大至40美元/噸，庫存增幅趨緩。后期倫鎳庫存有進(jìn)一步下降的可能，支撐倫鎳價(jià)格。滬鎳交易所庫存10000噸，金川鎳現(xiàn)貨對(duì)1507合約貼水3200元/噸，前一交易日貼水4810，現(xiàn)貨價(jià)格支撐有走弱跡象。進(jìn)口增加情況下現(xiàn)貨已轉(zhuǎn)為貼水。 2、產(chǎn)業(yè)方面： 鎳礦價(jià)格有所回升。 鎳生鐵庫存低，開工低迷，3月產(chǎn)量環(huán)比持平，同比回落，預(yù)計(jì)4月回升。鎳生鐵價(jià)格小漲。不銹鋼價(jià)格跟漲。 3月精煉鎳進(jìn)口依舊不明顯。但4月上旬俄鎳的進(jìn)口導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走低，現(xiàn)貨內(nèi)外比價(jià)回落明顯。現(xiàn)貨價(jià)與盤面價(jià)相對(duì)獨(dú)立，主力合約內(nèi)外比價(jià)依舊較高。鎳與不銹鋼比價(jià)回升。 3、鎳市上下游基本面依舊相對(duì)疲軟，滬鎳因逼倉漲勢(shì)明顯。但近期鎳與不銹鋼比價(jià)回升，且期鎳與現(xiàn)貨，與電子盤比價(jià)大幅拉開，蘊(yùn)含一定的風(fēng)險(xiǎn)。多空雙方都需謹(jǐn)慎操作，注意持倉和交割品牌最新進(jìn)展。   綜合新聞： 1、北方銅業(yè)2015年將生產(chǎn)電解銅18萬噸，去年為16.3萬噸，該公司總產(chǎn)能20萬噸。 2、湖北大冶有色4月生產(chǎn)電解銅3.5萬噸，月環(huán)比增加5000噸，該公司年產(chǎn)能60萬噸，3月因粗銅和陽極板原材料不足。 3、4月份中國銅進(jìn)口初步數(shù)據(jù)為43萬噸，較3月份的41萬噸增長(zhǎng)4.9%；未鍛造鋁及鋁材出口43萬噸，高于3月的36萬噸。

結(jié)論：

1、大宗商品做多氛圍濃厚，銅市供應(yīng)問題高于預(yù)期，二季度旺季消費(fèi)發(fā)酵，價(jià)格有望繼續(xù)偏強(qiáng)，空頭注意減持和觀望。 2、外盤鋁市premium跌至低位，倫鋁價(jià)格有望上漲。滬鋁雖有囤貨和挺價(jià)，但是供應(yīng)壓力大，鋁材出口下降，逢高空。 3、滬鋅近期供應(yīng)壓力減緩，維持逢低買入判斷，但由于消費(fèi)較差，一萬七以上滬鋅壓力較大，多頭注意減持。倫鋅依舊較強(qiáng)。 4、鎳市上下游基本面依舊相對(duì)疲軟，滬鎳因逼倉漲勢(shì)明顯。但近期鎳與不銹鋼比價(jià)回升，且期鎳與現(xiàn)貨，與電子盤比價(jià)大幅拉開，蘊(yùn)含一定的風(fēng)險(xiǎn)。多空雙方都需謹(jǐn)慎操作，注意持倉和交割品牌最新進(jìn)展。

鋼材：

鋼鐵爐料：

1. 國產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中趨漲，成交平穩(wěn)。伴隨進(jìn)口礦漲價(jià)，部分鋼廠采購積極，小幅上調(diào)采購價(jià)格。2. 國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，大礦再傳降價(jià)消息，此次降價(jià)受制于高價(jià)高庫存壓力或?yàn)槭袌?chǎng)補(bǔ)跌，指導(dǎo)意義有限，市場(chǎng)成交一般。3. 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，華東局部市場(chǎng)價(jià)格調(diào)降30，其余地區(qū)價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般；鋼廠方面受資金影響，采購理性且打壓力度不減；焦化廠方面，西北、東北地區(qū)焦炭市場(chǎng)下周將繼續(xù)調(diào)降，其余地區(qū)暫觀望，后市仍不樂觀；焦炭港口庫存總量較上周微降，市場(chǎng)情緒現(xiàn)多以謹(jǐn)慎觀望為主，后市繼續(xù)關(guān)注政策落實(shí)情況和貨幣寬松預(yù)期落地情況。4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 2249.5萬噸（+58），上周進(jìn)口煉焦煤庫存591.8萬噸（-33.4），焦炭港口庫存299.5（-0.2），鐵礦港口庫存8991（-516）。 5. 唐山一級(jí)焦市場(chǎng)價(jià)1000（-30），日照二級(jí)焦平倉價(jià)880（-20），唐山二級(jí)焦炭 850（-50），臨汾準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 800（-40）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次） 6. 動(dòng)力煤CCI1指數(shù) 396（-2），62%澳洲粉礦 61（+0.75）唐山鋼坯 2050（+10），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 2260（-10），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 2240（-10） 7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 780（-0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià)84.75美金（-）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤760（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格640（0）8．降息的邊際效用越來越低，目前9月焦炭升水較多，雖然需求有所好轉(zhuǎn)，仍然不支持其較高的升水，現(xiàn)貨商對(duì)于后市仍然不看好。

動(dòng)力煤：

1. 國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)，成交偏弱。2. CCI1指數(shù)396（-2），環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)421（-19），天津港 (Q5800K)485（-）， 天津港(Q5500K)430（-5）， 天津港 (Q5000K)360（-5），京唐港 (Q5800K)465（-15）， 京唐港(Q5500K)410（-20），京唐港 (Q5000K) 355（-10），秦皇島港 (Q5800K)485（-5）， 秦皇島港 (Q5500K) 415（-20），秦皇島港 (Q5000K)365 （-5），曹妃甸港 (Q5800K) 475（-5），曹妃甸港 (Q5500K)425（-5）， 曹妃甸港 (Q5000K)365（-5）。3. 環(huán)渤海四港庫存2249.5萬噸（+58），秦皇島港621萬噸（-5），曹妃甸港533萬噸(-12),廣州港集團(tuán)220萬噸（+7），京唐港155萬噸（-5）。4. 鄂爾多斯5500動(dòng)力煤坑口價(jià)220-230，鄂爾多斯5000動(dòng)力煤坑口價(jià)180-190，大同5500動(dòng)力煤坑口價(jià)355,唐山5000動(dòng)力煤到廠價(jià)420-430。5. 歐洲ARA港動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)62.91（-0.38）美金，理查德RB動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)63.13（-0.3）美金，澳大利亞BJ動(dòng)力煤62.47（+6.77）美金，澳大利亞5500大卡動(dòng)力煤CIF價(jià)（不含稅）60美金，印尼5000大卡動(dòng)力煤CFR（不含稅）61-62美金。6. 3月份動(dòng)力煤進(jìn)口873萬噸，出口17萬噸。7. 昨日《煤炭清潔高效利用行動(dòng)計(jì)劃（2015-2020年）》發(fā)布，節(jié)能減排進(jìn)一步推進(jìn)。目前國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)仍有看跌氛圍，市場(chǎng)成交不濟(jì)。

橡膠：

1、華東國產(chǎn)全乳膠12700(0)；交易所倉單98210噸（1170)，上海23890(200)，山東48720(-30)，云南8020(0)，海南4060(0)，天津13520(1000)。2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)152.3（0）折進(jìn)口成本11354（-7），進(jìn)口盈利1346（7）；RSS3近月結(jié)算價(jià)183.7（0.01）折進(jìn)口成本15489（123）。日膠主力224（0.01），折美金1822（-35），折進(jìn)口成本15382（-256）。3、青島保稅區(qū)：泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1765美元/噸（0），折人民幣14771（0）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1600美元/噸（0），折人民幣11718（0）；渤海電子盤20號(hào)膠9600元/噸（-15）,煙片1715美金（-6）,人民幣14410元（-47）。4、泰國國內(nèi)3號(hào)煙片55.91（0.86），折美金1668（25）；泰國國內(nèi)生膠片53.22（0.97），折美金1588（28）。5、丁苯華東報(bào)價(jià)10700（0），順丁華東報(bào)價(jià)10825元/噸（-25）。6、截至4月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存20.16萬噸，較半月前減少6700噸；同比下降11.28萬噸，降幅由37.7%略降至35.9%。7、截止4月30日，山東地區(qū)全鋼胎開工率69.52%（+0.19%）；國內(nèi)半鋼胎開工率72.14%（-0.51%）；全鋼胎價(jià)格持穩(wěn)，廠家?guī)齑嬗兴鲩L(zhǎng)。 小結(jié)：滬膠相對(duì)其它膠升水大，但同時(shí)5月季節(jié)性偏強(qiáng)，關(guān)注20號(hào)膠價(jià)格變化；滬膠9月相對(duì)復(fù)合及3L的高價(jià)差不可持續(xù)；青島保稅區(qū)庫存小幅增加；輪胎廠庫存有所增長(zhǎng)。3月天膠及合成進(jìn)口36萬噸，同比下降12%。2月中國輪胎全鋼出口同比增長(zhǎng)29%。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 3-4月弱，5月強(qiáng)。國內(nèi)云南3月中下旬開割，海南4月開割，泰國4月中下旬開割。ANRPC預(yù)估成員國一季度天膠產(chǎn)量同比降3.2%。泰國皇家林業(yè)部計(jì)劃未來兩年內(nèi)砍伐一百萬萊橡膠樹。

pta:

1、原油WTI至59.39（+0.45）；石腦油至573（-9），MX至840（-19）。 2、亞洲PX至973（-25）CFR，折合PTA成本5351元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至5250（-45），外盤770（+0），進(jìn)口成本5867元/噸，內(nèi)外價(jià)差-617。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷回落，平均3成左右，滌絲價(jià)格總體穩(wěn)定。 5、PTA裝置開工率65.5（-0.5）%，下游聚酯開工率84.7（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷80（+0）%。 6、中國輕紡城總成交量994（+21）萬米，其中化纖布成交679（+9）萬米。 7、PTA 庫存：PTA工廠2-5天左右，聚酯工廠2-6天左右。   PTA仍處于去庫存階段，近期仍維持偏緊態(tài)勢(shì)，隨著石化部分裝置檢修結(jié)束上游PX后期負(fù)荷可能有小幅提升，PTA成本支撐將略有減弱，下游聚酯產(chǎn)銷火暴后近期將恢復(fù)平靜，考慮6月開始下游需求將轉(zhuǎn)為淡季，PTA走勢(shì)可能轉(zhuǎn)弱，其下跌幅度要視原油的走勢(shì)來判斷。關(guān)注PTA負(fù)荷及原油價(jià)格變化情況。

豆類油脂：

小結(jié)：

粕：

1、 USDA4月報(bào)告平淡，變化不大。3月底大豆種植面積不及市場(chǎng)預(yù)期，但是較14/15年 面積仍然小幅增加。關(guān)注本周WASDE15/16年平衡表情況。2、 南美產(chǎn)量確定，裝運(yùn)目前正常。3、 國內(nèi)5、6、7月大豆到港預(yù)計(jì)在2200萬噸以上，DDGS5、6、7月到港預(yù)計(jì)每個(gè)月也維持在60萬噸以上的高位。國內(nèi)現(xiàn)貨壓力較大，預(yù)計(jì)壓榨利 潤(rùn)走差。國內(nèi)DDGS現(xiàn)貨價(jià)格上周跌幅較大。4、 M-rm價(jià)差過小，菜粕消費(fèi)部分受到抑制。在進(jìn)入天氣炒作之前，美豆依然受到豆類大庫存的限制，但是預(yù)期跌幅不大。國內(nèi)現(xiàn)貨市 場(chǎng)偏弱，后期壓榨利潤(rùn)可能進(jìn)一步惡化。

油脂：

1、馬來棕油局公布3月供需數(shù)據(jù)，基本與預(yù)期一致，產(chǎn)量大幅恢復(fù)，出口繼續(xù)維持近幾年 最低水平，庫存逆季節(jié)性上升。預(yù)計(jì)4月的庫存數(shù)據(jù)將大幅增加。2、美豆油庫存季節(jié)性增加，同時(shí)從年度平衡表看14/15年美豆油庫存高于13/14年。在美豆 偏弱的判斷下，美豆油難主動(dòng)大幅上漲。3、國內(nèi)港口豆油庫存下降，出貨一般。4月船期進(jìn)口棕油增加。 雖然油脂價(jià)格有所上漲，但是油脂平衡表暫未看到供應(yīng)的收縮或者需求的增加，棕櫚油這一端馬棕油平衡表利空，豆油這一端全球豆類短期還看不到大幅上漲的理由?？傮w來看國內(nèi)供應(yīng)減少帶來的低庫存引發(fā)的是短期結(jié)構(gòu)性行情。

棉花：

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)翼魯豫13282(0)，長(zhǎng)江中下游13270(0)，西北內(nèi)陸13257(0)，新疆13290(0)。2、鄭棉1505合約收盤價(jià)12710(-65)，CC Index 3128B13452(-1)，CC Index3128 - 鄭棉1505收盤價(jià)742(64)，新疆均價(jià)-鄭棉1505收盤價(jià)580(65)。3、美棉ICE1505合約收盤價(jià)65.02(-1.36)，美國現(xiàn)貨63.04(-1.12)，美棉基差-1.98(0.24)。4、美棉EMOT M到港報(bào)價(jià)74.25美分/磅(-0.25)，美棉1%關(guān)稅到港完稅價(jià)11700(-39)，美棉40%關(guān)稅到港完稅價(jià)16140.59(-54.06)，印度S-6到港報(bào)價(jià)70(0)，印度S-6 1%關(guān)稅到港完稅價(jià)11042美分/磅(0)，印度S-6 40%關(guān)稅到港完稅價(jià)15228.51(0)。5、鄭棉1509-美棉ICE7月1%關(guān)稅價(jià)格950.72(23.58)，鄭棉1509-美棉ICE7月40%關(guān)稅價(jià)格-3595.79(75.16)，CC Index3128-美棉1%關(guān)稅到港價(jià)1752(38)，CC Index3128-美棉40%關(guān)稅到港價(jià)-2688.59(53.06)。6、鄭棉注冊(cè)倉單1041(-7)，有效預(yù)報(bào)753(12)。ICE倉單97732(6976)。7、下游紗線C32S20905(0)，JC40S25910(0)，TC45S18825(0)。8、中國輕紡城面料市場(chǎng)總成交984(124)萬米，其中棉布336(47)萬米。 小結(jié)：受前期資金拉漲，鄭棉反彈，如若反彈至13500可繼續(xù)小空。印度CCI收購量146萬噸左右，今年收儲(chǔ)量已接近歷史記錄高點(diǎn)，最近成交好轉(zhuǎn)，量?jī)r(jià)齊升，若印度價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，美棉震蕩區(qū)間上移。最新美棉出口銷售簽約5萬包，取消3萬包，凈簽約2萬包，上周簽約12.4萬包。