煤焦鋼迎接震蕩,做空不追空 宏觀指引 1-4月,全國(guó)全社會(huì)用電量累計(jì)17316億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)0.9%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)用電量248億千瓦時(shí),同比下降2.6%;第二產(chǎn)業(yè)用電量12305億千瓦時(shí),下降0.8%;第三產(chǎn)業(yè)用電量2287億千瓦時(shí),增長(zhǎng)7.9%;城鄉(xiāng)居民生活用電量2477億千瓦時(shí),增長(zhǎng)4.0%。 現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 上海HRB400(20mm)螺紋鋼價(jià)格報(bào)2270元/噸,較上一交易日下跌20元/噸;唐山鋼坯價(jià)格為2030元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)473元/噸,唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)595元/噸,普式報(bào)價(jià)62.00美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)860元/噸,天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)940元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)855元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報(bào)780元/噸。 夜盤報(bào)價(jià) 螺紋夜盤1510收于2356元/噸,漲幅-0.30%,總成交量為908464手。鐵礦石夜盤1509收于422.5元/噸,漲幅-0.12%,總成交量為683156手。焦炭夜盤1509收于912.0元/噸,漲幅0.27%,總成交量為62012手。焦煤夜盤1509收于672.5元/噸,漲幅0.15%,總成交量為54592手。 技術(shù)分析 螺紋主力1510昨日盤中擊穿2350一線支撐位,夜盤繼續(xù)走低,CCI跌破-100線,MACD死叉發(fā)出賣出信號(hào),K線跌破布林中軌后將直指前低。 鐵礦石主力1509布林中軌仍然上翹,通道開口向上,價(jià)格于410附近仍存在有效支撐。RSI過(guò)渡至下半?yún)^(qū)呈現(xiàn)空頭格局,指標(biāo)線走勢(shì)與K線形成背離,短期內(nèi)向下調(diào)整未完。 焦煤主力1509與均線系統(tǒng)糾纏,均線排列對(duì)價(jià)格的阻擋作用失效,MACD指標(biāo)線走平,位于中軸之下,趨勢(shì)性較差,震蕩格局。 小結(jié) 前期作為反彈領(lǐng)漲品種的鐵礦石步入回調(diào)整理,處于跟漲態(tài)勢(shì)的螺紋鋼也明顯回落,昨日日內(nèi)呈現(xiàn)出減倉(cāng)格局,政策預(yù)期兌現(xiàn)加之4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致多頭信心嚴(yán)重受挫。焦煤焦炭趨勢(shì)性較差,走勢(shì)較為被動(dòng)。焦炭?jī)r(jià)格仍受到下游較強(qiáng)潛質(zhì),獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存降至7.66萬(wàn)噸,較往年同期大幅偏低,大中型鋼廠焦炭平均庫(kù)存可用天數(shù)為10天,并不算極低,因此補(bǔ)庫(kù)空間不大。焦炭供應(yīng)端繼續(xù)收窄,大型焦化廠開工率為82%,處于季節(jié)性低位??偨Y(jié)來(lái)看,穩(wěn)增長(zhǎng)強(qiáng)化信號(hào)頻出,基建投資力度增加,但目前尚不能完全對(duì)沖地產(chǎn)下行所帶來(lái)的需求疲弱,即使政策落地后傳導(dǎo)至鋼材終端需求也需要一定的時(shí)間。現(xiàn)階段基本面并不支持價(jià)格猛烈反彈,預(yù)期兌現(xiàn)后的回調(diào)將繼續(xù)勾勒低位震蕩區(qū)間。鋼礦背靠長(zhǎng)期均線,做空不追空,應(yīng)以高拋低吸,短線操作應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的震蕩模式。 貴金屬要點(diǎn): 1、周四外盤金銀價(jià)格震蕩收升,市場(chǎng)成交持倉(cāng)相對(duì)平穩(wěn)。紐約黃金主力合約開盤1215美元/盎司,收盤1220.9美元/盎司,漲幅為0.22%,盤中交投區(qū)間介于1211.9 - 1227.7美元。紐約白銀主力合約開盤17.15美元/盎司,收盤17.475美元/盎司,漲幅為1.47%,盤中交投區(qū)間介于17.07 - 17.585美元。 2、5月14日,SPDR黃金ETF持倉(cāng)為23274469.36 盎司(-141895.10)。iShares白銀ETF持倉(cāng)量為320750767.8 盎司(-2867610.0)。 3、周四,紐約金庫(kù)存增加0盎司,總庫(kù)存量為7,784,927.15盎司。紐約銀庫(kù)存減少107072.17盎司,總庫(kù)存量為177,578,247.77盎司。 4、美國(guó)5月9日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降1000人至26.4萬(wàn),持穩(wěn)于15年低位。美國(guó)4月PPI環(huán)比下跌0.4%,為過(guò)去9個(gè)月當(dāng)中的第七次下跌,同比下降1.3%,為五年最大降幅。 5、德拉吉講話稱,他和歐洲央行的其他理事將繼續(xù)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)提供貨幣支持。他表示,盡管德國(guó)對(duì)QE項(xiàng)目持保留態(tài)度,但歐央行仍會(huì)實(shí)施QE,直到通脹持續(xù)走高。 6、中國(guó)4月一般公共預(yù)算支出12535億元,比上年同月增長(zhǎng)33.2%,財(cái)政收入增長(zhǎng)繼續(xù)放緩,收支壓力較大。 ? 小結(jié): 經(jīng)濟(jì)上,昨日美國(guó)PPI指標(biāo)仍顯弱勢(shì),令市場(chǎng)對(duì)加息節(jié)奏預(yù)期進(jìn)一步放緩,美元指數(shù)繼續(xù)走低。歐洲方面,經(jīng)濟(jì)保持良好改善,市場(chǎng)情緒保持相對(duì)樂觀。希臘談判進(jìn)展緩慢。多地政經(jīng)局勢(shì)存在不確定性。工業(yè)需求上,多國(guó)制造業(yè)增速放緩,市場(chǎng)對(duì)政策刺激期待重燃,金屬工業(yè)需求信心繼續(xù)緩慢修復(fù)。 趨勢(shì)因素上,主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策保持寬松,油價(jià)持穩(wěn),通脹預(yù)期向上修復(fù),對(duì)貴金屬價(jià)格存在支持作用。但關(guān)注到多國(guó)經(jīng)濟(jì)循環(huán)尚未修復(fù),通脹抬升節(jié)奏并不會(huì)很快。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的減弱使得美元近期持續(xù)走低,黃金與美元間存在一定替代效應(yīng)。政策預(yù)期對(duì)白銀工業(yè)需求方面存在支持。策略上,繼續(xù)關(guān)注做空金銀比機(jī)會(huì),投機(jī)上不建議追多,觀望為主。 油脂油料期貨早評(píng): 油脂沖高節(jié)奏暫緩 要點(diǎn) 1.價(jià)格快報(bào):黃埔進(jìn)口大豆交貨價(jià)3180 (+0)元/噸;國(guó)產(chǎn)大豆大連入廠價(jià)3860 (+0)元/噸;張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)2840 (+0)元/噸。國(guó)產(chǎn)油菜籽荊州入廠價(jià)5100 (+0)元/噸:荊州菜粕出廠價(jià)2300 (+0)元/噸;黃埔港菜粕交貨價(jià)2320 (+0)元/噸。4月船期進(jìn)口菜籽CNF458 (+1)美元/噸;10月船期美灣大豆CNF421 (+2)美元/噸;4月船期南美大豆CNF417 (+3)美元/噸;天津港24度棕櫚油5200 (+50)元/噸;張家港進(jìn)口豆油5940 (+100)元/噸;張家港國(guó)標(biāo)四級(jí)豆油6150 (+50)元/噸;湖北荊州四級(jí)菜籽油6500 (+20)元/噸。 2. 南美大豆:阿根廷農(nóng)業(yè)部稱,截至5月初,阿根廷農(nóng)戶已經(jīng)銷售了31%的2014/15年度大豆,高于上年同期的銷售進(jìn)度25%。阿根廷農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2014/15年度大豆產(chǎn)量為5900萬(wàn)噸,高于上年度的5340萬(wàn)噸。 3. 飼料養(yǎng)殖:由于能繁母豬持續(xù)減少,生豬補(bǔ)欄能力下降,1、2月集中出欄后,生豬存欄顯著下降,豬肉供應(yīng)減少,支撐價(jià)格上漲。截至3月底,母豬存欄連續(xù)7個(gè)月同比降幅超10%,生豬存欄連續(xù)兩個(gè)月同比降幅超10%。預(yù)計(jì)2季度生豬補(bǔ)欄幅度有限,整體存欄規(guī)模仍將保持10%左右的同比降幅,豬肉價(jià)格將繼續(xù)上漲。受存欄規(guī)模下降影響,5-6月豬飼料中豆粕需求將受到抑制,加之DDGS到港增加,預(yù)計(jì)豆粕用量將減少20-25噸/月。 4. 棕櫚油:一份調(diào)查顯示,4月印尼毛棕櫚油產(chǎn)量可能比3月增長(zhǎng)11.1%,創(chuàng)下去年9月以來(lái)的新高,因?yàn)橛妥貦斑M(jìn)入高產(chǎn)期。印尼是全球頭號(hào)棕櫚油生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó),印尼棕櫚油供應(yīng)提高,可能令馬來(lái)西亞毛棕櫚油期價(jià)承壓。 5. USDA:美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)預(yù)計(jì),2015/16年末美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存將膨脹至5億 蒲式耳,如果實(shí)現(xiàn),將創(chuàng)九年高位,高于2014/15年末美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存3 .5億蒲式耳。 USDA預(yù)期,2015/16年全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存將為9,622萬(wàn)噸,高于市場(chǎng)平均預(yù)期的9,517萬(wàn)噸,且高于2014/15年末的8,554萬(wàn)噸。 小結(jié): 如筆者所言,受USDA利空?qǐng)?bào)告影響油脂近日行情反復(fù),沖高節(jié)奏出現(xiàn)變化,建議獲利的油脂多單兌現(xiàn)一部分,等適度回落后再重新做多,不建議做空。國(guó)內(nèi)豆粕方面受需求疲弱影響近月合約上漲乏力,不排除繼續(xù)走低可能,至少不要輕易抄底。 棉花早評(píng):鄭棉以觀望為主 要點(diǎn) 1.現(xiàn)貨: 據(jù)新疆兵團(tuán)棉麻公司負(fù)責(zé)人表示,截至4月中旬,兵團(tuán)2014/15年度產(chǎn)棉176萬(wàn)噸,銷售84萬(wàn)噸(不包含兵團(tuán)棉麻公司臨時(shí)收購(gòu)的38萬(wàn)噸機(jī)采棉),如果兵團(tuán)收購(gòu)50萬(wàn)噸機(jī)采棉計(jì)劃繼續(xù)執(zhí)行,兵團(tuán)目前可流通的皮棉就剩下42萬(wàn)噸。 2. 棉紗市場(chǎng):近期,國(guó)內(nèi)純棉紗市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)溫和,成交清淡,購(gòu)銷主體下單的態(tài)度依舊謹(jǐn)慎,價(jià)格與上周相比維持平穩(wěn),訂單略有增多,但企業(yè)仍然是產(chǎn)多銷少。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉紡織下游企業(yè)仍按需采購(gòu),隨用隨買。國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行,整體棉花供應(yīng)質(zhì)量難以達(dá)到紡企要求,優(yōu)質(zhì)棉價(jià)比較抗跌,中低等皮棉價(jià)格繼續(xù)明顯下降。 3.工業(yè)庫(kù)存:據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示,截至5月7日,被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約為29.3天(含到港進(jìn)口棉數(shù)量),環(huán)比減少1天,同比減少2.8天。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算,全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存約62.5萬(wàn)噸,環(huán)比減少3.3%,同比減少8.7%。全國(guó)主要省份棉花工業(yè)庫(kù)存狀況不一,福建、安徽、河北棉花工業(yè)庫(kù)存相對(duì)較大。 4.USDA:根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的5月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè),2015/16年度美國(guó)棉花供應(yīng)和消耗量同比略增,期末庫(kù)存同比持平。美國(guó)期初庫(kù)存同比增加43.5萬(wàn)噸,植棉面積減少導(dǎo)致產(chǎn)量減少11%。美國(guó)國(guó)內(nèi)用棉量增加而出口量和本年度持平,仍為233萬(wàn)噸。農(nóng)場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)為50-70美分,平均價(jià)60美分,也和本年度持平。從全球看,下年度全球庫(kù)存在2009/10年度之后首次下降,和美國(guó)一樣,全球期初庫(kù)存增加被產(chǎn)量大幅下降所抵消。全球消費(fèi)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3.5%,原因是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇以及本年度棉價(jià)下跌的影響相對(duì)滯后。全球棉花進(jìn)口量小幅減少,中國(guó)進(jìn)口量減少37萬(wàn)噸基本被其他國(guó)家進(jìn)口量增加所抵消。中國(guó)棉花產(chǎn)量和進(jìn)口量減少以及消費(fèi)量增長(zhǎng)3%導(dǎo)致期末庫(kù)存下降大約65.3萬(wàn)噸,占全球庫(kù)存下降的四分之三以上。盡管如此,全球期末庫(kù)存仍高達(dá)2314.4萬(wàn)噸,仍為歷史第二高。 2014/15年度,美棉產(chǎn)量小幅調(diào)增,原因是收獲面積減少而單產(chǎn)提高。全球庫(kù)存小幅調(diào)增,部分國(guó)家的歷史數(shù)據(jù)有所修正。 5.ICE期棉:5月14日,在美棉出口表現(xiàn)良好和美元再度下跌的刺激下,ICE期貨7月合約延續(xù)反彈,收于近七個(gè)交易日的高點(diǎn)。美棉出口周報(bào)顯示,上周美棉簽約量繼續(xù)增加,裝運(yùn)量雖然減慢但仍能達(dá)標(biāo)。 小結(jié): 從期現(xiàn)價(jià)差的角度看,鄭棉上方空間不大,從技術(shù)上看,鄭棉1509近日反彈乏力,操作上,以觀望為主,待企穩(wěn)信號(hào)明確后再繼續(xù)入場(chǎng)。 白糖早評(píng):警惕鄭糖假摔的反技術(shù)特征 要點(diǎn) 1.原糖:受14/15榨季國(guó)際機(jī)構(gòu)調(diào)高過(guò)剩量的評(píng)估以及巴西豐產(chǎn)預(yù)期,原糖續(xù)跌,但是07合約在12.7美分殺跌動(dòng)力衰減。 2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨:昨日(5月14日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下:柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5520元/噸(0);南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5390-5410元/噸(-15);廣東湛江中間商新糖報(bào)價(jià)5500元/噸(0); 昆明中間商報(bào)價(jià)5260-5270元/噸(-15) 3.鄭糖盤面回顧:昨日(5月14日),SR1509合約開盤5582,收跌26點(diǎn)(漲幅0.47%),報(bào)收5558,減倉(cāng)17632手,持倉(cāng)為640828。 4. 咨詢公司Datagro周三稱,巴西中南部甘蔗種植帶2015/16榨季將壓榨甘蔗5.91億噸,糖產(chǎn)量料增長(zhǎng)0.7%至3220萬(wàn)噸。 5. 普氏能源資訊(Platts)旗下分析公司Kingsman下修2015/16年度全球糖供應(yīng)短缺預(yù)估,并稱由于印度、巴西等主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量高于預(yù)期,此前的供應(yīng)短缺預(yù)估被夸大。這一權(quán)威機(jī)構(gòu)周二表示,2015/16年度(10月1日開始)全球糖供應(yīng)料短缺46.6萬(wàn)噸,此前預(yù)估缺口在520萬(wàn)噸。 6. 截至2015年4月底,本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖545.1萬(wàn)噸(上制糖期同期銷售食糖596.2萬(wàn)噸),累計(jì)銷糖率52.88%(上制糖期同期45%),其中,銷售甘蔗糖508.69萬(wàn)噸(上制糖期同期555.58萬(wàn)噸),銷糖率53.16%(上制糖期同期為44.44%);銷售甜菜糖36.41萬(wàn)噸(上制糖期同期40.69萬(wàn)噸),銷糖率49.35%(上制糖期同期為54.52%) 小結(jié): 警惕鄭糖假摔的反技術(shù)特征:受原糖重挫的情緒影響,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鄭糖1509再度考驗(yàn)5520的箱底位置,盤中頻頻出現(xiàn)跳水行情,按以往的統(tǒng)計(jì)特征,鄭糖在牛市當(dāng)中往往上演假摔反技術(shù)特征的誘空陷阱。由于現(xiàn)處于牛市周期,且有現(xiàn)貨的支撐,調(diào)整的空間有限。操作上牛市思維需要風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量 基建難對(duì)沖地產(chǎn)投資下滑,滬膠重心或下移 要點(diǎn): 1、 現(xiàn)貨價(jià)格:上海市場(chǎng)2013年國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)12900-13000元/噸(-100),山東人民幣復(fù)合膠11850-11900元/噸左右(+0),越南3L膠17稅報(bào)價(jià)在12200-12700元/噸(-200),泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)14000-14100元/噸(-100)。外盤泰國(guó)RSS3報(bào)1840-1850美元/噸(-10),外盤STR20報(bào)1540-1550美元/噸(-20),保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)1740-1760美元/噸(+0),保稅區(qū)STR20報(bào)1530-1550美元/噸(-10)。 海南東部膠水收購(gòu)價(jià)格13.2-13.5元/公斤。泰國(guó)橡膠原料價(jià)格普遍上漲,生膠54.69,漲0.22;煙片57.37,漲0.57;膠水53.00,持平;杯膠44.50,漲0.50(單位:泰銖/公斤,匯率1美元兌33.55泰銖)。 2、 價(jià)差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差1000元/噸左右。1601與1509價(jià)差835元/噸,1509與1505價(jià)差505元/噸。 3、 庫(kù)存:截止至4月30日,青島保稅區(qū)總庫(kù)存21.27萬(wàn)噸,較中旬(下同)減少0.68萬(wàn)噸,降幅為3%。其中,天膠16.97萬(wàn)噸(-0.2萬(wàn)噸或-1.2%),復(fù)合3.19萬(wàn)噸(-0.68萬(wàn)噸或-12.8%),合成膠1.11萬(wàn)噸(-0.01萬(wàn)噸或-0.9%)。 4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10400元/噸(+0),順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)10200元/噸(+0)。 5、 汽車產(chǎn)銷量:國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)4月份共計(jì)銷車5.7萬(wàn)輛,環(huán)比下降16%,同比大幅下滑35%,比3月份的30.3%降幅還要大。1-4月,國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)銷售19.16萬(wàn)輛,同比下降34%。中國(guó)重卡行業(yè)已經(jīng)連續(xù)九個(gè)月出現(xiàn)同比下降,也意味著,這一銷量是最近八年來(lái)(2008-2015年)的最低水平,其月銷售規(guī)模之低,在最近八年內(nèi)只有2012年能勉強(qiáng)與其相比(2012年4月份銷量為62379輛,比今年4月份其實(shí)還略高一些)。 中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2015年4月中國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為207.97萬(wàn)輛和199.45萬(wàn)輛。4月份,汽車產(chǎn)量環(huán)比下降8.93%,同比增長(zhǎng)0.59%,比上年同期回落8.25個(gè)百分點(diǎn)。汽車銷量環(huán)比下降10.98%,同比下降0.49%。汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下降,產(chǎn)量同比增速回落,銷量同比略降。1-4月,汽車產(chǎn)銷增速繼續(xù)趨緩。乘用車企業(yè)庫(kù)存為2015年最高,月末庫(kù)存量達(dá)到了104.35萬(wàn)輛,增長(zhǎng)率達(dá)到了8.7%。 6、天膠進(jìn)口:4月我國(guó)天然及合成橡膠進(jìn)口35萬(wàn)噸,同比減少10.3%;1-4月我國(guó)天然及合成橡膠累計(jì)進(jìn)口133萬(wàn)噸,同比減少15.9%。 7、行業(yè)要聞:市場(chǎng)傳聞的復(fù)合膠新標(biāo)準(zhǔn)推遲仍待進(jìn)一步確定。近日市場(chǎng)有傳出消息稱,復(fù)合膠新標(biāo)準(zhǔn)有可能暫緩執(zhí)行;美國(guó)輪胎雙反已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面列入中美經(jīng)濟(jì)對(duì)話;出口輪胎退稅標(biāo)準(zhǔn)在積極爭(zhēng)取。部分貿(mào)易商表示復(fù)合膠新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行時(shí)間推遲較為期待,當(dāng)前市場(chǎng)也存在一部分預(yù)期。復(fù)合膠經(jīng)過(guò)前期的高熱的炒作情緒后現(xiàn)在逐漸趨于冷靜,復(fù)合膠和標(biāo)膠的價(jià)差也由高位的100美元/噸下降至60-70美元/噸。而部分官方人士表示復(fù)合膠新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行時(shí)間定為7月1日,如果推遲還需要標(biāo)委會(huì)、農(nóng)業(yè)部、協(xié)會(huì)等各個(gè)部門的綜合考量,目前并未得到相關(guān)部門的確定消息。 小結(jié): 盡管當(dāng)局大力推動(dòng)基礎(chǔ)建設(shè)投資,中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速仍然在不斷下滑。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù),1-4月全國(guó)完成固定資產(chǎn)投資同比增速僅12%,創(chuàng)四年新低,大幅不及預(yù)期13.5%,也不及一季度增速13.5%。地方政府的確面臨融資難的狀況,資金成為基建項(xiàng)目的最大約束。4月地產(chǎn)投資累計(jì)增速降至09年5月來(lái)的新低6%,單月投資降至0.5%,4月土地購(gòu)置面積同比降至-33%。我國(guó)財(cái)政收入增速?gòu)?014年8.6%下滑至今年一季度的2.4%。 我國(guó)基建地產(chǎn)投資下滑拖累橡膠消費(fèi)下滑,進(jìn)口大幅回落。4月我國(guó)天然及合成橡膠進(jìn)口35萬(wàn)噸,同比減少10.3%;1-4月我國(guó)天然及合成橡膠累計(jì)進(jìn)口133萬(wàn)噸,同比減少15.9%。 本輪的天膠反彈更多的來(lái)自于中國(guó)未來(lái)基建投資加碼的預(yù)期,政府加大基建投資來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)將直接刺激重卡輪胎的消費(fèi),但具體落實(shí)狀況如何仍具有不確定性。我們建議多單逢高離場(chǎng)。
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