煤焦鋼趨勢性較差,短線為宜
宏觀指引
央行公布數(shù)據(jù)顯示,4月末外匯占款按月增加324億元人民幣。4月末金融機構外匯占款余額29.2萬億元人民幣。2015年4月末金融機構外匯占款較3月份增加323.96億元;財政性存款余額為35457.70億元,較3月份增加1101.31億元。上述兩項數(shù)據(jù)表明,4月份市場因此減少了777.35億元的流動性。。
現(xiàn)貨報價
上海HRB400(20mm)螺紋鋼價格報2260元/噸,較上一交易日下跌10元/噸;唐山鋼坯價格為2010元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報462元/噸,唐山國產(chǎn)礦報595元/噸,普式報價61.25美元/噸。唐山二級冶金焦報860元/噸,天津港準一級冶金焦報940元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報855元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報780元/噸。
夜盤報價
螺紋夜盤1510收于2367元/噸,漲幅0.25%,總成交量為672732手。鐵礦石夜盤1509收于426.5元/噸,漲幅1.07%,總成交量為583054手。焦炭夜盤1509收于915.5元/噸,漲幅0.27%,總成交量為37808手。焦煤夜盤1509收于673.0元/噸,漲幅0.00%,總成交量為36216手。
技術分析
螺紋主力1510憑借布林中軌的微弱支撐維持窄幅震蕩,倉量走低,MACD指標線走平收斂于中軸,上下動能均不足,整理格局。
鐵礦石主力1509降至5日均線下方,均線排列混亂,RSI回落至多空分界線,雖有布林中軌上翹,但未見明顯做多信號發(fā)出,需耐心等待。
焦煤主力1509振幅較窄,均線排列緊密,且方向水平,布林通道開口亦是如此,MACD指標線同樣水平延伸,無趨勢性可言,低位整理態(tài)勢。
小結
經(jīng)過5月中上旬的沖高回落之后,黑色各品種走勢趨于震蕩,周五夜盤成交量下降明顯,螺紋以及鐵礦石主力小幅增倉。在整個工業(yè)品板塊預期好轉之時空頭并未明顯發(fā)力。目前收錄到的宏觀數(shù)據(jù)并不理想,基建投資增加力度能否對沖地產(chǎn)需求下滑仍是接下來密切關注的矛盾點。降息之后降準預期抬升,但也令上周黑色板塊遭遇政策提振真空期,多頭動能無以為繼。截止5月15日唐山高爐開工率升至93.51%,產(chǎn)能利用率升至96%以上,投產(chǎn)力度繼續(xù)走高,但由于現(xiàn)貨價格穩(wěn)步下行,使得鋼材虛擬生產(chǎn)利用率回撤明顯,且目前鐵礦石現(xiàn)貨升水期貨,這將嚴重影響后續(xù)廠家的投產(chǎn)熱情,同時制約鐵礦石需求。外礦港口庫存上周降至8656萬噸,周內降幅達到335萬噸,連續(xù)三周累計下降超過1000萬噸,對礦石價格構成有力支撐。而鋼廠外礦可用天數(shù)為26天,明顯低于去年同期34天的高位?;久娑嗫找蛩亟豢?,鋼礦將繼續(xù)勾勒低位震蕩區(qū)間,策略上高拋低吸,短線為主。
貴金屬要點:
1、上周五外盤金銀價格繼續(xù)震蕩收升,市場成交回落持倉相對平穩(wěn)。紐約黃金主力合約開盤1221美元/盎司,收盤1223美元/盎司,漲幅為-0.18%,盤中交投區(qū)間介于1210.6 - 1225.8美元。紐約白銀主力合約開盤17.465美元/盎司,收盤17.525美元/盎司,漲幅為0.34%,盤中交投區(qū)間介于17.205 - 17.585美元。
2、5月15日,SPDR黃金ETF持倉為23274469.36 盎司(+0.00)。iShares白銀ETF持倉量為319125799.0 盎司(-1624968.8)。
3、上周五,紐約金庫存增加3517.74盎司,總庫存量為7,788,444.90盎司。紐約銀庫存減少93018.79盎司,總庫存量為177,485,228.98盎司。
4、美國4月工業(yè)產(chǎn)出經(jīng)季調后環(huán)比下降0.3%,連續(xù)第五個月下滑。紐約聯(lián)儲5月制造業(yè)指數(shù)從4月-1.2回升至3.1。5月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值下降至88.6,為7個月以來最低值。
5、華爾街日報記者Jon Hilsenrath認為,近期公布的疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,美國經(jīng)濟仍易受沖擊,這種疲弱可能導致美聯(lián)儲官員暫時叫停計劃中的加息。
6、歐洲央行行長德拉吉重申,該行將堅持實施其經(jīng)濟刺激性措施,直到完全實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)增長的目標時為止。
小結:
經(jīng)濟上,美國工業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第五個月下滑,消費者信心同樣走弱,市場對加息節(jié)奏預期進一步放緩,美元指數(shù)繼續(xù)走低。歐洲方面,經(jīng)濟保持良好改善,歐洲央行保持寬松力度,市場情緒維持相對樂觀。多地政經(jīng)局勢存在不確定性。工業(yè)需求上,多國制造業(yè)增速放緩,市場對政策刺激期待不斷升溫,金屬工業(yè)需求信心繼續(xù)緩慢修復。
趨勢因素上,主要經(jīng)濟體貨幣政策保持寬松,油價持穩(wěn),通脹預期繼續(xù)向上修復,對貴金屬價格存在支持作用。但關注到多國經(jīng)濟循環(huán)尚未修復,通脹抬升節(jié)奏并不會很快,這也是制約貴金屬反彈力度的一個重要因素。美聯(lián)儲加息預期的減弱使得美元近期持續(xù)走低,黃金與美元間存在一定替代效應。政策預期對白銀工業(yè)需求方面存在支持。策略上,繼續(xù)關注做空金銀比機會,投機上不建議追多,觀望為主。
白糖早評:鄭糖有轉入震蕩偏弱跡象
要點
1.原糖:受厄爾尼諾炒作,沖高回落,總體還處于弱勢區(qū)間震蕩。
2.國內現(xiàn)貨:昨日(5月15日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下:柳州中間商新糖報價5500元/噸(-20);南寧中間商新糖報價5380-5390元/噸(-15);廣東湛江中間商新糖報價5500元/噸(0); 昆明中間商報價5230-5250元/噸(-25)
3.鄭糖盤面回顧:昨日(5月15日),SR1509合約開盤5562,收跌34點(漲幅0.61%),報收5539,增倉400手,持倉為641228。
4. 咨詢公司Datagro周三稱,巴西中南部甘蔗種植帶2015/16榨季將壓榨甘蔗5.91億噸,糖產(chǎn)量料增長0.7%至3220萬噸。
5. 普氏能源資訊(Platts)旗下分析公司Kingsman下修2015/16年度全球糖供應短缺預估,并稱由于印度、巴西等主產(chǎn)國的產(chǎn)量高于預期,此前的供應短缺預估被夸大。這一權威機構周二表示,2015/16年度(10月1日開始)全球糖供應料短缺46.6萬噸,此前預估缺口在520萬噸。
6. 印度糖業(yè)協(xié)會表示,預計當前正在進行的2014/15年度印度原糖出口量或難超過50萬噸。印度中央政府和馬邦政府都公布了刺激出口的原糖補貼政策。不過,此舉并未贏得市場的掌聲,糖廠抱怨出口鼓勵政策的出臺已經(jīng)過了最佳時機。
小結:
鄭糖有轉入震蕩偏弱跡象:周五鄭糖1509盤中一度失守5500,出現(xiàn)了期現(xiàn)貼水的狀況。盡管南方主產(chǎn)區(qū)的國產(chǎn)糖惜售,但加工糖加大了銷糖的節(jié)奏,出現(xiàn)了與南方主產(chǎn)區(qū)0貼水0升水的狀況。由于市場擔憂5、6月份在總量控制范圍內,進口的節(jié)奏加快,而又處于北方傳統(tǒng)的消費淡季,鄭糖盤面有轉弱的跡象?;蛞詫挿鹗?、或以強勢調整對本輪鄭糖從低位上來漲幅約1300點的一個修正。操作上適當控制多頭倉位。
油脂油料期貨早評: 油脂沖高節(jié)奏暫緩 多單短線堅持
要點
1.價格快報:黃埔進口大豆交貨價3140 (+0)元/噸;國產(chǎn)大豆大連入廠價3860 (+0)元/噸;張家港普通蛋白豆粕出廠價2820 (+0)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價5100 (+0)元/噸:荊州菜粕出廠價2280 (+0)元/噸;黃埔港菜粕交貨價2300 (+0)元/噸。4月船期進口菜籽CNF457 (+2)美元/噸;10月船期美灣大豆CNF413 (+0)美元/噸;4月船期南美大豆CNF407 (+0)美元/噸;天津港24度棕櫚油5180 (+20)元/噸;張家港進口豆油5880 (+0)元/噸;張家港國標四級豆油6100 (+0)元/噸;湖北荊州四級菜籽油6400 (+0)元/噸。
2. 南美大豆:巴西植物油行業(yè)協(xié)會(ABIOVE)最新月度供需數(shù)據(jù)顯示,2014/15年度巴西大豆產(chǎn)量預計為9269萬噸,略高于早先預測的9230萬噸,也高于上年的8639.7萬噸。
3. 飼料養(yǎng)殖:由于能繁母豬持續(xù)減少,生豬補欄能力下降,1、2月集中出欄后,生豬存欄顯著下降,豬肉供應減少,支撐價格上漲。截至3月底,母豬存欄連續(xù)7個月同比降幅超10%,生豬存欄連續(xù)兩個月同比降幅超10%。預計2季度生豬補欄幅度有限,整體存欄規(guī)模仍將保持10%左右的同比降幅,豬肉價格將繼續(xù)上漲。受存欄規(guī)模下降影響,5-6月豬飼料中豆粕需求將受到抑制,加之DDGS到港增加,預計豆粕用量將減少20-25噸/月。
4. 棕櫚油:一份調查顯示,4月印尼毛棕櫚油產(chǎn)量可能比3月增長11.1%,創(chuàng)下去年9月以來的新高,因為油棕櫚進入高產(chǎn)期。印尼是全球頭號棕櫚油生產(chǎn)國和出口國,印尼棕櫚油供應提高,可能令馬來西亞毛棕櫚油期價承壓。
5. USDA:美國農業(yè)部(USDA)預計,2015/16年末美國大豆結轉庫存將膨脹至5億 蒲式耳,如果實現(xiàn),將創(chuàng)九年高位,高于2014/15年末美國大豆結轉庫存3 .5億蒲式耳。 USDA預期,2015/16年全球大豆結轉庫存將為9,622萬噸,高于市場平均預期的9,517萬噸,且高于2014/15年末的8,554萬噸。
小結:
受USDA利空報告影響油脂近日行情反復,沖高節(jié)奏出現(xiàn)變化,建議獲利的油脂多單兌現(xiàn)一部分,等適度回落后再重新做多,不建議做空。國內豆粕方面受需求疲弱影響近月合約上漲乏力,不排除繼續(xù)走低可能,至少不要輕易抄底。
棉花早評:鄭棉等待企穩(wěn)信號
要點
1. 現(xiàn)貨市場:近期,國內純棉紗市場價格波動溫和,成交清淡,購銷主體下單的態(tài)度依舊謹慎,價格與上周相比維持平穩(wěn),訂單略有增多,但企業(yè)仍然是產(chǎn)多銷少。國內市場棉紡織下游企業(yè)仍按需采購,隨用隨買。國內棉花價格繼續(xù)偏弱運行,整體棉花供應質量難以達到紡企要求,優(yōu)質棉價比較抗跌,中低等皮棉價格繼續(xù)明顯下降。
2.工業(yè)庫存:據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調查顯示,截至5月7日,被抽樣調查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為29.3天(含到港進口棉數(shù)量),環(huán)比減少1天,同比減少2.8天。根據(jù)相關數(shù)據(jù)推算,全國棉花工業(yè)庫存約62.5萬噸,環(huán)比減少3.3%,同比減少8.7%。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一,福建、安徽、河北棉花工業(yè)庫存相對較大。
3.USDA:美國農業(yè)部5月份月報分析認為,2015/16年度全球棉花消費量六年來首次超過產(chǎn)量,因此全球期末庫存同比下降近4%,為2318.8萬噸,但庫存消費比仍高達92%,為歷史第二高。
4.ICE期棉:5月15日,ICE期貨成交減少,7月合約反復震蕩之后在美元下跌的支撐下小幅收高。雖然短期來看仍有上沖新高的可能,但如果不能有效突破68美分就可能觸頂回落。
小結:
國內棉花價格繼續(xù)偏弱運行,整體棉花供應質量難以達到紡企要求,優(yōu)質棉價比較抗跌,中低等皮棉價格繼續(xù)明顯下降。從期現(xiàn)價差的角度看,鄭棉上方空間不大,從技術上看,鄭棉1509近日反彈乏力,操作上,以觀望為主,待企穩(wěn)信號明確后再入場不遲。
基建難對沖地產(chǎn)投資下滑,滬膠重心下移
要點:
1、 現(xiàn)貨價格:上海市場2013年國營全乳膠報價12900-13000元/噸(-0),山東人民幣復合膠11800-11900元/噸左右(+0),越南3L膠17稅報價在12200-12700元/噸(-200),泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報14000-14100元/噸(-100)。外盤泰國RSS3報1840-1850美元/噸(-5),外盤STR20報1540-1550美元/噸(-0),保稅區(qū)泰國RSS3報1740-1760美元/噸(+0),保稅區(qū)STR20報1530-1550美元/噸(-10)。 海南東部膠水收購價格13.2-13.5元/公斤,云南產(chǎn)區(qū)市場割膠積極性較低,部分膠水收購價在11.4-11.7元/公斤。泰國橡膠原料價格普遍上漲,生膠54.69,漲0.22;煙片57.37,漲0.57;膠水53.00,持平;杯膠44.50,漲0.50(單位:泰銖/公斤,匯率1美元兌33.55泰銖)。
2、 價差結構:全乳膠與人民幣復合膠價差1000元/噸左右。1601與1509價差890元/噸,1509與1506價差320元/噸。
3、 庫存:截止至4月30日,青島保稅區(qū)總庫存21.27萬噸,較中旬(下同)減少0.68萬噸,降幅為3%。其中,天膠16.97萬噸(-0.2萬噸或-1.2%),復合3.19萬噸(-0.68萬噸或-12.8%),合成膠1.11萬噸(-0.01萬噸或-0.9%)。
4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10400元/噸(+0),順丁橡膠BR9000市場價10200元/噸(+0)。
5、 汽車產(chǎn)銷量:國內重卡市場4月份共計銷車5.7萬輛,環(huán)比下降16%,同比大幅下滑35%,比3月份的30.3%降幅還要大。1-4月,國內重卡市場銷售19.16萬輛,同比下降34%。中國重卡行業(yè)已經(jīng)連續(xù)九個月出現(xiàn)同比下降,也意味著,這一銷量是最近八年來(2008-2015年)的最低水平,其月銷售規(guī)模之低,在最近八年內只有2012年能勉強與其相比(2012年4月份銷量為62379輛,比今年4月份其實還略高一些)。
中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布2015年4月中國汽車產(chǎn)銷量分別為207.97萬輛和199.45萬輛。4月份,汽車產(chǎn)量環(huán)比下降8.93%,同比增長0.59%,比上年同期回落8.25個百分點。汽車銷量環(huán)比下降10.98%,同比下降0.49%。汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下降,產(chǎn)量同比增速回落,銷量同比略降。1-4月,汽車產(chǎn)銷增速繼續(xù)趨緩。乘用車企業(yè)庫存為2015年最高,月末庫存量達到了104.35萬輛,增長率達到了8.7%。
6、天膠產(chǎn)量及進口:ANRPC成員國第一季度天膠產(chǎn)量同比下降了3.2%。除越南,柬埔寨和菲律賓天膠產(chǎn)量分別增長54.5%、40.4%和5.6%外,其他成員國均為負增長。4月我國天然及合成橡膠進口35萬噸,同比減少10.3%;1-4月我國天然及合成橡膠累計進口133萬噸,同比減少15.9%。
小結:
盡管當局大力推動基礎建設投資,中國固定資產(chǎn)投資增速仍然在不斷下滑。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù),1-4月全國完成固定資產(chǎn)投資同比增速僅12%,創(chuàng)四年新低,大幅不及預期13.5%,也不及一季度增速13.5%。地方政府的確面臨融資難的狀況,資金成為基建項目的最大約束。4月地產(chǎn)投資累計增速降至09年5月來的新低6%,單月投資降至0.5%,4月土地購置面積同比降至-33%。我國財政收入增速從2014年8.6%下滑至今年一季度的2.4%。
我國基建地產(chǎn)投資下滑拖累橡膠消費下滑,進口大幅回落。4月我國天然及合成橡膠進口35萬噸,同比減少10.3%;1-4月我國天然及合成橡膠累計進口133萬噸,同比減少15.9%。
本輪的天膠反彈更多的來自于中國未來基建投資加碼的預期,在期貨大幅反彈時,現(xiàn)貨市場雖有跟進,但多是有價無市,不僅跟漲幅度較小,而且成交也未有明顯放量,業(yè)者普遍對此波行情的反彈信心不足。政府加大基建投資來穩(wěn)增長將直接刺激重卡輪胎的消費,但具體落實狀況如何仍具有不確定性,今日滬膠或震蕩盤整。
責任編輯:黃榮益 |
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