煤焦鋼基本面仍然偏空，成交重心或下移

宏觀指引

國家統(tǒng)計(jì)局6月9日公布，2015年5月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.2%，為年內(nèi)首次回落，且已連續(xù)4個(gè)月處于“1時(shí)代”。其中，城市上漲1.3%，農(nóng)村上漲1.0%；食品價(jià)格上漲1.6%，非食品價(jià)格上漲1.0%；消費(fèi)品價(jià)格上漲0.9%，服務(wù)價(jià)格上漲2.1%。1-5月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.3%。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)2140元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；唐山鋼坯價(jià)格為1970元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)489元/噸，唐山國產(chǎn)礦報(bào)595元/噸，普式報(bào)價(jià)64.75美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)860元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)940元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)855元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)760元/噸。

夜盤報(bào)價(jià)

螺紋夜盤1510收于2344元/噸，漲幅0.00%，總成交量為527384手。鐵礦石夜盤1509收于438.0元/噸，漲幅0.46%，總成交量為345244手。焦炭夜盤1509收于914.5元/噸，漲幅0.22%，總成交量為12044手。焦煤夜盤1509收于686.0元/噸，漲幅0.15%，總成交量為17706手。

技術(shù)分析

螺紋主力1510合約夜盤橫向整理，布林通道開口并未打開，MACD指標(biāo)線重合，沒有明確方向，2370一線存在一定壓力，上行空間十分有限，觀望為主。

鐵礦石主力1509下方上行趨勢(shì)線支撐仍然有效，但考慮440-450一線強(qiáng)壓力位，反彈空間十分有限，震蕩區(qū)間繼續(xù)收窄，短期將選擇方向。

焦煤主力1509成交重心回落至布林通道中樞位置，成交量嚴(yán)重下滑，MACD柱狀線收斂之中軸，震蕩對(duì)待。

小結(jié)

近期黑色系品種未能走出震蕩陰霾，夜盤成交量大幅萎縮，雙焦成交未及2萬手。持倉上看，鐵礦石主力空頭未見明顯變化，多頭后勁乏力。唐山地區(qū)外礦成交較差，交投并不活躍，山東外礦則大體持穩(wěn)。據(jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國42個(gè)港口鐵礦石庫存為8461萬噸，較上周五下降65萬噸，港口庫存下降力度收窄。隨著到港量的增加，繼日照港出現(xiàn)壓港情況后，天津港也出現(xiàn)了4-5天的壓港，但日均疏港量也出現(xiàn)環(huán)比回落，昨日?qǐng)?bào)261.2萬噸。下游鋼廠虧損面積正在加大，減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，我們?nèi)匀徊豢春煤罄m(xù)鐵礦石需求端。政策面提振進(jìn)一步弱化，基本面權(quán)重增加，后續(xù)礦價(jià)震蕩走低的概率增加，操作上可以逢高沽空為主。而鑒于目前鋼材生產(chǎn)的窘境，鋼礦比或向上修復(fù)，可以嘗試做多鋼材利潤，進(jìn)行買螺拋礦操作。底部震蕩區(qū)間內(nèi)部，趨勢(shì)性較差，因此建議輕倉為主。

貴金屬要點(diǎn)：

1、周二外盤金銀價(jià)格震蕩微升，市場(chǎng)交投繼續(xù)降溫。紐約黃金主力合約開盤1173.2美元/盎司，收盤1175.9美元/盎司，漲幅為0.23%，盤中交投區(qū)間介于1171.8 - 1182.3美元。紐約白銀主力合約開盤15.92美元/盎司，收盤15.905美元/盎司，漲幅為-0.13%，盤中交投區(qū)間介于15.905 - 16.135美元。

2、6月9日，SPDR黃金ETF持倉為22689468.91 盎司（-95888.06）。iShares白銀ETF持倉量為324147837.9 盎司（+1146624.0）。

3、周二，紐約金庫存增加18212.76盎司，總庫存量為7,903,214.42盎司。紐約銀庫存減少145664.13盎司，總庫存量為178,729,330.94盎司。

4、美國4月職位空缺數(shù)量達(dá)到538萬，為2000年以來最高，同比增長22%，其中私營部門職位空缺數(shù)量同比增長21%達(dá)489萬；政府部門的職位空缺從36.7萬攀升至48.9萬個(gè)。美國5月NFIB小企業(yè)樂觀指數(shù)上升至98.3%，創(chuàng)自去年12月來新高。美國4月商業(yè)庫存增加0.4%，汽車與機(jī)械等耐用品訂單增加0.1%。美國4月批發(fā)庫存環(huán)比增0.4%，批發(fā)銷售環(huán)比增1.6%。

5、歐元區(qū)一季度GDP修正值同比增1%，環(huán)比增0.4%。歐盟執(zhí)委會(huì)收到希臘提出的新改革建議，正正在謹(jǐn)慎評(píng)估。

6、中國5月PPI同比降4.6%，為37連降；5月CPI同比僅增1.2%。

小結(jié)：

經(jīng)濟(jì)上，美國多領(lǐng)域指標(biāo)繼續(xù)向好，市場(chǎng)對(duì)加息節(jié)奏的預(yù)期又有提前，不過主要集中于9月時(shí)點(diǎn)，6月會(huì)議臨近，美元指數(shù)略有回落。歐洲方面，歐洲央行繼續(xù)堅(jiān)定推行量化寬松政策，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)保持溫和改善。希臘債務(wù)談判進(jìn)展緩慢，區(qū)域政經(jīng)局勢(shì)存在不確定性。部分國家制造業(yè)保持溫和擴(kuò)張，金屬工業(yè)需求信心緩慢修復(fù)。

趨勢(shì)因素上，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策維持寬松，通脹預(yù)期有所修復(fù)，貴金屬價(jià)格回至前期低位附近，下方有一定支撐。但核心經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)尚未能順暢運(yùn)行，通脹抬升節(jié)奏不會(huì)很快，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息懸而未定，貴金屬價(jià)格反彈又面臨阻力。多空因素交織，市場(chǎng)多空信心仍顯不足，貴金屬價(jià)格延續(xù)低位震蕩。策略上，趨勢(shì)機(jī)會(huì)不明，觀望為主，短線操作不戀戰(zhàn)。

油脂油料期貨早評(píng): 關(guān)注USDA報(bào)告

要點(diǎn)

1.價(jià)格快報(bào)：黃埔進(jìn)口大豆交貨價(jià)3050 (+0)元/噸；國產(chǎn)大豆大連入廠價(jià)3860 (+0)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)2700 (+20)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價(jià)5100 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價(jià)2120 (-30)元/噸；黃埔港菜粕交貨價(jià)2140 （+0）元/噸。8月船期進(jìn)口菜籽CNF469 (+5)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF410 (+3)美元/噸；6月船期南美大豆CNF401 （+4）美元/噸；天津港24度棕櫚油5160 （-20）元/噸；張家港進(jìn)口豆油5740 （+0）元/噸；張家港國標(biāo)四級(jí)豆油5960 （-40）元/噸；湖北荊州四級(jí)菜籽油6340 （-60）元/噸。

2.進(jìn)口油脂：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月我國食用植物油進(jìn)口量為47萬噸，環(huán)比下降9.6%，同比下降19%。今年1-5月我國食用植物油累計(jì)進(jìn)口量為205萬噸，較去年同期的307萬噸下降33%。大豆進(jìn)口增加，豆棕價(jià)差持續(xù)較小抑制棕櫚油需求以及進(jìn)口虧損等因素導(dǎo)致油脂進(jìn)口量下降。

3. 厄爾尼諾：多數(shù)氣象機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)較弱的厄爾尼諾現(xiàn)象正在太平洋形成，最終可能發(fā)展成中等強(qiáng)度。如果厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)到秋季，將對(duì)巴西2015/16年度農(nóng)作物生長季節(jié)造成顯著影響。厄爾尼諾將會(huì)造成巴西中西部和南部地區(qū)的降雨量高于正常水平，而巴西東北地區(qū)的降雨量可能低于正常水平。中西部的馬托格羅索州是巴西主要的大豆和玉米產(chǎn)區(qū)。

4. 美豆進(jìn)展：本周，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了今年首份大豆評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，截至6月7日美國大豆優(yōu)良率為69%，低于去年同期的74%。其中評(píng)級(jí)為優(yōu)的比例是11%，平均為良的比例是58%。報(bào)告公布前市場(chǎng)預(yù)期的大豆優(yōu)良率為72%。

5. IGC：國際谷物理事會(huì)在5月報(bào)告中首次發(fā)布2015/16年度全球大豆供需預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2015/16年度全球大豆產(chǎn)量將減少至3.164億噸，比2014/15年度的3.198億噸減少1.1%。全球大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)達(dá)到3.123億噸，高于2014/15年度的3.029億噸。

小結(jié)：    

近期油脂上沖的節(jié)奏已暫停歇，建議平倉觀望，等待再次介入的機(jī)會(huì)。豆粕近月合約供給充足而需求不佳不具有上漲動(dòng)力。USDA將于6月10日發(fā)布新月度的供需報(bào)告，應(yīng)予關(guān)注。

棉花早評(píng)：現(xiàn)貨平淡無消息 鄭棉窄幅波動(dòng)

要點(diǎn)

1. 印度棉：印度棉花協(xié)會(huì)日前表示，如果印度棉花公司（CCI）不加快拋儲(chǔ)，到今年9月底本年度結(jié)束時(shí)CCI的庫存將剩余51萬噸，給2015/16年度的棉花價(jià)格帶來壓力。屆時(shí)，印度政府可能被迫采取其他有力措施支持國內(nèi)棉價(jià)。

2.ICAC：國際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）發(fā)布的6月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)認(rèn)為，2015/16年度全球棉花進(jìn)口量將有所恢復(fù)。2014/15年度，中國以外地區(qū)的棉花進(jìn)口量預(yù)計(jì)達(dá)到590萬噸，同比增長6%，但無法抵消45%的中國棉花進(jìn)口降幅。因此，2014/15年度全球棉花進(jìn)口量預(yù)計(jì)為750萬噸，同比減少12%。預(yù)計(jì)2014/15年度全球棉花進(jìn)口量有所增長。

3.ICE期棉：6月9日，交易商在USDA月報(bào)公布之前調(diào)整倉位，ICE期貨以轉(zhuǎn)倉交易為主，7月合約震蕩上沖至66美分后回落并小幅收低，其他合約漲跌不一。

小結(jié)：

國內(nèi)優(yōu)質(zhì)棉價(jià)比較抗跌，但中低等皮棉行情比較疲弱，平淡無消息。從交割品等級(jí)來看，鄭棉更多反映了中等級(jí)棉花的行情，鄭棉企穩(wěn)已不錯(cuò)，難以上行，波幅較窄。

白糖早評(píng)：鄭糖技術(shù)調(diào)整尚未到位

要點(diǎn)

1.原糖：受巴西中南部地區(qū)壓榨提高以及供應(yīng)充足影響，原糖依然處于12美分徘徊整理。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（6月9日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5480元/噸（0）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5410-5430元/噸（-20）；廣東湛江制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)5500元/噸（0）； 昆明中間商報(bào)價(jià)5260-5280元/噸（10）

3.鄭糖盤面回顧：昨日（6月9日），SR1509合約開盤5588，收跌11點(diǎn)（跌幅0.2%），報(bào)收5564，增倉3092手，持倉為514104。

4. 進(jìn)入5月以來，柳州各地氣溫一路飆升，所轄區(qū)縣平均氣溫都較往年偏高，市區(qū)日最高氣溫超過30℃的達(dá)18天。且5月柳州強(qiáng)對(duì)流天氣頻繁，長時(shí)間的高溫高濕天氣加快了田間地頭病蟲害的發(fā)生蔓延，導(dǎo)致甘蔗黑穗病嚴(yán)重。

5. 累積庫存流入國際市場(chǎng)的第一價(jià)位或?yàn)?4-14.5美分

6.  截至2015年5月底，本制糖期全國共生產(chǎn)食糖1052.19萬噸（上制糖期同期產(chǎn)糖1331.8萬噸），比上一制糖期同期少產(chǎn)糖279.61萬噸，其中，產(chǎn)甘蔗糖978.41萬噸（上制糖期同期產(chǎn)甘蔗糖1257.17萬噸）；產(chǎn)甜菜糖73.78萬噸（上制糖期同期產(chǎn)甜菜糖74.63萬噸）。。

小結(jié)：

鄭糖技術(shù)調(diào)整尚未到位：現(xiàn)貨市場(chǎng)依然低迷，看不出夏季采購的啟動(dòng)。盤面上的波瀾不驚，量能萎縮嚴(yán)重，鄭糖技術(shù)上短線重心略有下移，不排除1601近期向下考驗(yàn)5800的支撐。操作上短線波段逢急跌可以嘗試抄底，長線多單持有