鋼廠減產(chǎn)未兌現(xiàn),礦價強勢不改 宏觀指引 6月11日,國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示,2015年1-5月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)171245億元,同比名義增長11.4%,增速比1-4月份回落0.6個百分點,創(chuàng)逾14年新低。2015年1-5月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資32292億元,同比名義增長5.1%,增速比1-4月份回落0.9個百分點,創(chuàng)2009年4月以來新低。。 現(xiàn)貨報價 上海HRB400(20mm)螺紋鋼價格報2130元/噸,較上一交易日持平;唐山鋼坯價格為1940元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報505元/噸,唐山國產(chǎn)礦報595元/噸,普式報價65.00美元/噸。唐山二級冶金焦報860元/噸,天津港準一級冶金焦報940元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報855元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報775元/噸。 夜盤報價 螺紋夜盤1510收于2313元/噸,漲幅-0.34%,總成交量為1120016手。鐵礦石夜盤1509收于452.0元/噸,漲幅0.67%,總成交量為450314手。焦炭夜盤1509收于904.5元/噸,漲幅-0.17%,總成交量為19622手。焦煤夜盤1509收于688.0元/噸,漲幅0.07%,總成交量為19544手。 技術分析 螺紋主力1510下穿上行趨勢線后轉為下跌走勢,周五夜盤低開高走,回摸壓力位乏力,MACD指標線震蕩走低,柱狀線較窄,下行動力有限,價格短期內(nèi)有望試探前期低點。 鐵礦石主力1509于450點一線繼續(xù)展開爭奪,下方短期均線存在支撐,均線系統(tǒng)轉換為多頭排列,MACD柱狀線穩(wěn)步走高,格局偏多。 焦煤主力1509依托均線系統(tǒng)支撐做窄幅振蕩整理,但各均線排列緊密,阻擋作用有限,NACD柱狀線較窄。雖處偏多格局但上行力度有限。暫時以觀望為主。 小結 盡管目前鋼材模擬生產(chǎn)利潤率大幅走低,但截止12日唐山高爐開工率環(huán)比回升1.3個百分點至95.45%,產(chǎn)能利用率升至97.29%,未見明顯大規(guī)模減產(chǎn)檢修跡象,令爐料品種繼續(xù)獲得上行支撐。螺紋社會庫存為617萬噸,降幅不及去年同期,唐山鋼坯庫存維持在61萬噸左右,仍然較往年同期偏高,存在一定壓力。鐵礦石港口庫存周內(nèi)下降199萬噸至8074萬噸,降幅再度增加。港口庫存下降疊加鋼廠高位開工將使得鐵礦石現(xiàn)貨繼續(xù)保持強勢,而大連盤面礦價貼水仍有繼續(xù)修復的空間,短期內(nèi)沽空礦價并不明智,策略上應繼續(xù)背靠440-450一線短線跟多。螺紋現(xiàn)貨陰跌不改,庫存及供應壓力猶存,思路偏空。周五雙焦成交再度降至冰點,流動性較差,技術信號較弱,上行空間并未打開,觀望為主。 貴金屬要點: 1、上周五外盤金銀價格震蕩微升,市場成交持倉相對平穩(wěn)。紐約黃金主力合約開盤1180.8美元/盎司,收盤1180.8美元/盎司,漲幅為-0.06%,盤中交投區(qū)間介于1175.6 - 1183.7美元。紐約白銀主力合約開盤15.98美元/盎司,收盤15.925美元/盎司,漲幅為-0.44%,盤中交投區(qū)間介于15.785 - 16.005美元。 2、6月12日,SPDR黃金ETF持倉為22633793.87 盎司(-7731.30)。iShares白銀ETF持倉量為327874299.3 盎司(+0.0)。 3、上周五,紐約金庫存增加13780.28盎司,總庫存量為8,072,671.52盎司。紐約銀庫存增加142958.74盎司,總庫存量為179,855,124.70盎司。 4、美國5月PPI季調(diào)后環(huán)比上漲0.5%,為2012年9月以來最大漲幅。美國6月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值為94.6,遠好于預期。 5、歐元區(qū)4月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增0.1%,不及預期,3月從環(huán)比降0.3%修正為降0.4%。 6、標普下調(diào)英國評級展望至負面,維持AAA評級不變;下調(diào)希臘四大銀行的評級至CCC,評級前景為負面。無視債權人改革要求,希臘遞交新提案;周末債權人稱不同意此份提案,意味著希臘違約風險增加。 小結: 經(jīng)濟上,美國物價指標有所回升,消費者信心回升,結合此前零售、就業(yè)等指標的優(yōu)良表現(xiàn),市場對經(jīng)濟前景的預期穩(wěn)步修復,加息節(jié)奏預期提前,但6月時機未到。歐洲方面,主要國家經(jīng)濟保持溫和改善,但由于政經(jīng)局勢存在不確定性,經(jīng)濟進一步修復的動能仍顯不足。美聯(lián)儲加息預期又起,而歐洲央行繼續(xù)推進量化寬松,貨幣政策前景預期變化不大。希臘債務談判沒有顯著進展,區(qū)域政經(jīng)局勢存在不確定性。部分國家制造業(yè)保持溫和擴張,金屬工業(yè)需求信心緩慢修復。 趨勢因素上,主要經(jīng)濟體貨幣環(huán)境維持寬松,油價持穩(wěn),通脹預期逐步修復,貴金屬價格在前期低位附近仍有較強支撐。但核心經(jīng)濟體經(jīng)濟循環(huán)尚未能順暢運行,通脹抬升節(jié)奏不會很快,同時結合美聯(lián)儲加息預期,貴金屬價格上行又有較大阻力。多空因素交織,貴金屬價格仍將延續(xù)低位區(qū)間震蕩。策略上,耐心等待趨勢機會,短線操作主要關注反彈后期偏空機會。 鋁鋅表現(xiàn)欠佳 待政策發(fā)力 要點 1、中國宏觀經(jīng)濟運行:中國經(jīng)濟下行壓力加大,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場出現(xiàn)分化。5月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟下行壓力略有緩解。 2、中國宏觀經(jīng)濟政策取向:2014年,3月19日國務院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟運行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日,央行再次定向降準。央行通過PSL向國開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降準。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降準。4月30日政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。 3、鋁鋅運行主要動因與制約:前期鋁鋅價格出現(xiàn)反彈主要是由供應受限,中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預期引致的。近期鋁鋅價格沖高回落主要是穩(wěn)增長預期變動與美聯(lián)儲加息預期變動共同導致的。發(fā)改委公布2萬億的投資項目,對鋁鋅價格有所支撐。 5、鋁現(xiàn)貨價格:6月12日,現(xiàn)貨市場上海主流成交在12550-12560元/噸,貼水60元/噸至貼數(shù)50元/噸,無錫主流成交在12530-13550元/噸,杭州主流成交在12570-12580元/噸,現(xiàn)貨快速大幅下挫并創(chuàng)年內(nèi)新低,持貨商超低價格出貨意愿明顯降低,午盤市場貨源減少明顯,下游周末接貨本就有所增加,市場貨源較緊,刺激中間商參與熱情增加,市場接貨熱情升溫,推動現(xiàn)貨價格上揚,成交市況活躍。 6、鋅現(xiàn)貨價格:6月12日,0#鋅主流成交16180-16210元/噸,對滬期鋅主力1508合約貼水30元/噸-平水,1#鋅成交于16150-16160元/噸附近,1#哈鋅主流成交于16090-16100元/噸。滬期鋅主力1508合約震蕩盤整于16200元/噸附近,重心大幅回落百元附近,0#現(xiàn)鋅支撐亦弱,貼水僅收窄10元/噸。雖然煉廠惜售挺價,但是期鋅回落貼水收窄,刺激部分持貨商保值盤流出,市場貨源略充裕;日內(nèi)期鋅波動不大,加之近期貼水僵持,臨近周末,打擊中間商采購積極性,貿(mào)易市場活躍度下降;個別下游周末略有備庫,不過整體觀望情緒較濃,詢價少采,整體成交不佳。 小結 上周公布的5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國總量層次的需求依舊不足。貨幣政策時滯可能是原因之一,第二個原因是財政政策不給力。地方政府穩(wěn)增長依舊面臨著較大的約束。鋁鋅價格持續(xù)下行后,存在修整的需求。策略上,等待做多的機會,需要政府加大穩(wěn)增長政策的落實力度。 油脂油料期貨早評: 油脂步入較寬幅震蕩區(qū)間 要點 1.價格快報:黃埔進口大豆交貨價3050 (+0)元/噸;國產(chǎn)大豆大連入廠價3860 (+0)元/噸;張家港普通蛋白豆粕出廠價2700 (+20)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價5100 (+0)元/噸:荊州菜粕出廠價2120 (-30)元/噸;黃埔港菜粕交貨價2140 (+0)元/噸。8月船期進口菜籽CNF469 (+5)美元/噸;10月船期美灣大豆CNF410 (+3)美元/噸;6月船期南美大豆CNF401 (+4)美元/噸;天津港24度棕櫚油5160 (-20)元/噸;張家港進口豆油5740 (+0)元/噸;張家港國標四級豆油5960 (-40)元/噸;湖北荊州四級菜籽油6340 (-60)元/噸。 2.進口油脂:海關數(shù)據(jù)顯示,5月我國食用植物油進口量為47萬噸,環(huán)比下降9.6%,同比下降19%。今年1-5月我國食用植物油累計進口量為205萬噸,較去年同期的307萬噸下降33%。大豆進口增加,豆棕價差持續(xù)較小抑制棕櫚油需求以及進口虧損等因素導致油脂進口量下降。 3. 棕櫚油:馬來西亞棕櫚油局月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2015年5月底馬來西亞棕櫚油庫存為224.5萬噸,比4月底增長約2.5%,升至六個月來新高;毛棕櫚油產(chǎn)量提高至181萬噸,環(huán)比增長6.9%;棕櫚油出口量為161.4萬噸,環(huán)比提高37.3%,創(chuàng)下八個月來的新高。 4. 南美大豆:巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應公司(CONAB)月度顯示,2014/15年度巴西大豆產(chǎn)量預測值上調(diào)至97萬噸,達到創(chuàng)紀錄的9600萬噸,比上年產(chǎn)量提高近1000萬噸,這反映出大豆播種面積高于早先預估。 4. 美豆進展:本周,美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了今年首份大豆評級報告。報告顯示,截至6月7日美國大豆優(yōu)良率為69%,低于去年同期的74%。其中評級為優(yōu)的比例是11%,平均為良的比例是58%。報告公布前市場預期的大豆優(yōu)良率為72%。 5. IGC:國際谷物理事會在5月報告中首次發(fā)布2015/16年度全球大豆供需預測。預計2015/16年度全球大豆產(chǎn)量將減少至3.164億噸,比2014/15年度的3.198億噸減少1.1%。全球大豆消費量預計達到3.123億噸,高于2014/15年度的3.029億噸。 小結: 油脂開始步入一個較寬幅的震蕩區(qū)間,P1601合約在5100元/噸附近有支撐,Y1601在5700元/噸附近有支撐。豆粕近月合約供給充足而需求不佳不具有上漲動力。 棉花早評: 6月底前后拋儲計劃公布 要點 1.USDA:據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新發(fā)布的6月份全球棉花供需預測報告,2014/15年度全球棉花總產(chǎn)2587.9萬噸,相比5月減少10.9萬噸。全球消費量2427萬噸,調(diào)增0.4萬噸;進出口貿(mào)易量約744萬噸,調(diào)增9.8萬噸。全球期末庫存395.2萬噸,調(diào)減5.3萬噸。 2015/16年度供需預測,全球棉花總產(chǎn)2423.7萬噸,相比5月調(diào)增1.5萬噸,相比2014/15年度減少6.8%。全球消費量2510萬噸,環(huán)比調(diào)增0.4萬噸,同比增加3.3&;進出口貿(mào)易量約736萬噸,環(huán)比調(diào)增3萬噸,同比減少1%。全球期末庫2309.7萬噸,環(huán)比調(diào)減4.6萬噸,同比減少3.7%。全球期末庫存92%,同比減少3.3萬噸。 2.棉花庫存:國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示,截至6月9日,被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為29.7天(含到港進口棉數(shù)量),環(huán)比增加0.3天,同比減少0.7天。根據(jù)相關數(shù)據(jù)推算,全國棉花工業(yè)庫存約62.6萬噸,環(huán)比增加1.2%,同比減少4.2%。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一,河北、福建棉花工業(yè)庫存相對較大。。 3.統(tǒng)計數(shù)據(jù):2014年9月-2015年5月,我國紡織品服裝(指以上兩類)出口額累計為2081.56億美元,同比增加1.68億美元,同比增漲0.08%。其中,紡織品出口額累計為822.52億美元,同比增長1.66%;服裝出口額累計為1259.04億美元,同比下降0.08%。 4. 儲備棉出庫:6月11日,在2015年中國國際棉花會議上,國家發(fā)展與改革委員會經(jīng)濟貿(mào)易司副處長尹堅在演講的最后指出,儲備棉出庫具體方案正在進一步完善中,正常情況下相關信息將在6月下旬前后向社會公布。另外,尹堅承諾今年儲備棉輪出也會積極穩(wěn)妥,將在不打壓市場價格,保持市場平穩(wěn)運行的前提下,在新棉上市前,隨行就市,有序開展。 5. ICE期棉:6月12日,ICE期貨大跌之后出現(xiàn)少量技術性買盤,美元走弱為市場提供支撐,多數(shù)合約小幅收高。 小結: 在2015年中國國際棉花會議上國家發(fā)改委官員表示將在6月下旬前后向社會公布拋儲計劃,鄭棉受此影響大幅下挫。接下來鄭棉將在一個更低的水平震蕩。 白糖早評:如何應對鄭糖五連陰襲來 要點 1.原糖:原糖技術性超賣,短線企穩(wěn),但從趨勢上來看依然處于尋底節(jié)奏 2.國內(nèi)現(xiàn)貨:昨日(6月12日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下:柳州中間商新糖報價5450元/噸(0);南寧中間商新糖報價5330-5390元/噸(-45);廣東湛江制糖集團報價5500元/噸(0); 昆明中間商報價5230-5240元/噸(-35) 3.鄭糖盤面回顧:昨日(6月12日),SR1509合約開盤5541,收跌69點(跌幅1.24%),報收5596,減倉11570手,持倉為493484手。 4. 甘蔗行業(yè)組織Unica周二公布的數(shù)據(jù)顯示,巴西中南部糖廠在5月下半月的甘蔗壓榨量高于預期,5月上半月的壓榨工作因降雨量高于均值而受阻。 5. 印度政府批準向資金短缺的國內(nèi)糖廠提供無息貸款,以幫助其償還近30%的蔗款。糖產(chǎn)積欠蔗農(nóng)的蔗款高達33億美元,許多糖廠負債累累,而六年來首次全國范圍的干旱即將到來。 6. 農(nóng)業(yè)分析機構SafraseMercado周三表示,巴西2015年糖出口量預計同比增加近8%,從2014年的2,412萬噸升至2,600萬噸。 小結: 如何應對鄭糖五連陰襲來:周末現(xiàn)貨淡銷,產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)倒掛的現(xiàn)象依然存在。報價略顯凌亂,但總體現(xiàn)貨不具備大幅回撤的空間。近期6月20號公布的進口數(shù)據(jù)預計利空,月底南方產(chǎn)區(qū)質(zhì)押糖的流出對市場承壓。盤面上鄭糖迎來五連陰的走勢,日線、周線、月線皆收陰,與基本面和大周期出現(xiàn)背離。操作上逢急跌在遠月以投資型的眼光逐步建立多頭頭寸。 責任編輯:黃榮益 |
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