巴菲特經(jīng)歷過多次股災的，我把他應對股災的經(jīng)驗，歸納為股災三要：

一是災中要冷靜：驚慌容易失措

經(jīng)常坐飛機，經(jīng)?？窗踩氈?，知道萬一飛機出事時，要冷靜，不要慌，驚慌容易失措，忙中容易出亂。

看到一些火災的報道，有些人，本來可以用濕毛巾捂住口鼻，從安全通道逃生，卻也嚇的要死，盲目跳樓，結(jié)果受到重傷。

在股災之中，巴菲特是如何應對的呢？

1987年的股災之前，美國股市連續(xù)上漲5年，是一場空前的大牛市。

1984年到1986年，美國股市持續(xù)大漲，累計漲幅2.46倍，道瓊斯指數(shù)從不到1000點上漲到是讓人吃驚的2258 點。

但就在人們陶醉在股市連續(xù)5年持續(xù)上漲的喜悅之中時，一場股災突然降臨了。

1987年10月19日，這是歷史第一個黑色星期一，一天之內(nèi)，道?瓊斯指數(shù)跌了508 點，跌幅高達22.6％。

股市暴跌，巴菲特的伯克希爾公司股票也未能幸免。巴菲特個人99%的財富都是他控股的上市公司伯克希爾公司的股票。暴跌這一天之內(nèi)巴菲特財富就損失了3.42億美元。在短短一周之內(nèi)伯克希爾公司的股價就暴跌了25%，

那么，身處股市暴雪中的巴菲特如何反應呢？

在暴跌那一到，可能巴菲特是整個美國唯一一個沒有時時關注正在崩潰的股市的人。

他的辦公室里根本沒有電腦，也沒有股市行情機，他根本不看股市行情。

整整一天，他和往常一樣安安靜靜呆在辦公室里，打電話，看報紙，看上市公司的年報。

過了兩天，有位記者問巴菲特：這次股災崩盤，意味著什么？

巴菲特的回答只有一句話：也許意味著股市過去漲的太高了。

巴菲特沒有恐慌地四處打聽消息，也沒有恐慌地拋售股票，面對大跌，面對自己的財富大幅縮水，面對他持有的重倉股大幅暴跌，他非常平靜。

原因很簡單：他堅信他持有的這些上市公司具有長期的持續(xù)競爭優(yōu)勢，具有良好的發(fā)展前景，具有很高的投資價值，他堅信股災和天災一樣，只是一時的，最終股災會過去，股市會恢復正常，他持股的公司股價最終會反映其內(nèi)在價值。

二是災前要謹慎：一次大意可能讓你一生后悔。

這一次中國暴雪再次告訴我們，天災總是會發(fā)生的，只是我們永遠不知道會在什么時候發(fā)生。

但對于每個人來說，天災是相同的，但天災引發(fā)的損失是不同的。

那些事先有了妥善防范的人，受的損失相對而言小的多，而且恢復正常也快的多。

可能平時沒有什么，但受災之時，存的水比別人多一桶，存的米比別人多一袋，家里的厚衣服多一件，尤其是你家的房頂比別人更結(jié)實一些，可能就會救你的命。

因此，不管過去的日子如何風調(diào)雨順，我們都不能驕傲自滿，在大自然前我們永遠在保持謙卑，這樣才會有一顆敬畏之心，才會意識到防范大災有多么重要，才會把自己的食物儲備更多一些，房子修的更結(jié)實一些，即使萬一發(fā)生大災，也能更好的應對。

那么巴菲特在股災之前是如何應對的呢？

巴菲特碰到的另一次股災是1999年。

結(jié)果股災來了。2000、2001、2003三年美國股市大跌9.1%、11.9%、22.1%，累計跌幅超過一半

這三年股災期間巴菲特的業(yè)績上漲10%以上,，以60%的優(yōu)勢大幅度戰(zhàn)勝市場。

為什么？因為巴菲特早已經(jīng)做好了應對股災的準備。

從1995年到1999年美國股市累計上漲超過2.5倍，是一個前所未有的大牛市。最重要的推動力是網(wǎng)絡和高科技股票的猛漲。而巴菲特卻拒絕投資高科技股票，繼續(xù)堅決持有可口可樂、美國運通、吉列等傳統(tǒng)行業(yè)公司股票，結(jié)果1999年，標準普爾500指數(shù)上漲21%，而巴菲特的業(yè)績卻只有0.5%，不但輸給了市場，而且輸?shù)梅浅K，相差20%以上，這是巴菲特輸給市場業(yè)績最差的一年。

在1999年度大會上，股東們紛紛指責巴菲特，幾乎所有的報刊傳媒都說股神巴菲特的投資策略過時了，但巴菲特仍然根本不為所動。

正是這種堅定的長期價值投資策略，讓巴菲特安然度過股災。

巴菲特是一個非常謹慎的人，他輕易不買股票，只在他非常有把握的情況下，才會重倉出手。

巴菲特說：“我把確定性看的非常重。承受重大風險的根本原因在于你事先沒有考慮好確定性?！?/p>

巴菲特追求的確定性并不是來自于股市的波動和股價的漲跌：“我從不試圖通過股市賺錢。我們購買股票是在假設它們次日關閉股市，或者在5年內(nèi)不重開股市的基礎上”。

巴菲特追求的確定性一是來自于公司內(nèi)在價值的持續(xù)增長。

巴菲特堅信價值最終會決定價格：“市場可能會在一段時期內(nèi)忽視公司的成功，但最終一定會用股價加以肯定。正如格雷厄姆所說：短期內(nèi)市場是一臺投票機；但在長期內(nèi)它是一臺稱重機?！?/p>

巴菲特追求的盈利確定性二是來自于安全邊際，也就是買入價格和內(nèi)在價值之間的差距。巴菲特堅信，安全邊際是投資成功的基石，只有足夠的安全邊際才能提供足夠的投資安全保障：“鋪設橋梁時，你堅持可承受載重量為3萬磅，但你只準許載重1萬磅的卡車通過。相同的原則也適用于投資領域”。

為什么很多人經(jīng)歷1999年這次網(wǎng)絡股泡沫股災就虧的很慘甚至虧個凈光？

因為他們買股票時，根本不謹慎，他們根本不知道這家公司股票的內(nèi)在價值是多少，根本不知道安全邊際有多大，根本沒有什么投資盈利的確定性，他們買入的理由，往往簡單的只有一個：這只股票在漲，看起來以后還會漲。

他們漲了就買，買了就漲，陶醉在快速賺錢的喜悅中，卻沒想到，一場股災就在等待著和他們算總賬。別看現(xiàn)在漲的荒，小心以后算總賬。

為什么經(jīng)歷多次重大股災巴菲特依然毫發(fā)無損？

因為他非常謹慎，因為他從不打無把握之仗。

巴菲特始終牢記他老師格雷厄姆傳授的兩個基本原則：第一，永遠不要虧損，第二，永遠不要忘記第一條。

很多人買股票時，根本不考慮萬一，而巴菲特多年從事保險業(yè)務，他不但考慮萬一，還考慮多種萬一的情況，甚至他把911特大恐怖事件和核戰(zhàn)爭這種萬一中的萬一也考慮在內(nèi)。

第三是災后要耐心：不要去抓正在跌落的小刀，而要等待真正的投資良機。

天災之時，物價上漲，會有不少人想發(fā)一筆災難財。

股災之時，股價暴跌，很多人急于抄底，也想發(fā)一筆災難財。

尤其是這兩年，中國股市每一次大跌后，不久就會大反彈，不但收復失地，還會漲的更高，有人還總結(jié)出了一條原則：大漲大賣，大跌大買。

如果真是這么簡單的話，那么世界上到處都是百萬富翁了。

巴菲特有一只股票華盛頓郵報，他持有了34年，上漲了128倍，如果按照上面這個原則，大漲一倍兩倍就賣了，怎么會賺到后來的一百多倍呢？

巴菲特見過不少曾經(jīng)輝煌的公司股票，股價一落千丈，如果大跌大買，只會越跌，甚至跌到后來，公司退市，破產(chǎn)清算，讓你賠個清光。要知道美國和中國不同，那些垃圾股可不會出面挽救重組的。

急于抄底，很可能抄到手的是一只正在跌落的小刀，而且你抓到手的往往是刀刃，而很少是刀把。

回顧巴菲特在股災中的表現(xiàn)，你會發(fā)現(xiàn)，巴菲特根本不會急于抄底。相反他會非常耐心地等待等待再等待。

巴菲特在1969年美國股市大牛市來臨之前，就退出股市，沒想到1970年股市調(diào)整后又迅速反彈，1971年1972年股市繼續(xù)大幅上漲，巴菲特不為所動，繼續(xù)耐心等待。1973年，“漂亮50股”的股價大幅下跌，指數(shù)下跌近15%，市場搖搖欲墜。1974年10月初道?瓊斯指數(shù)從1000點狂跌到580點，到年底美國股市大跌26%以上，大盤兩年下跌40%，很多上市公司眼睜睜地看著自己的股票市值跌了一半。美國幾乎每只股票的市盈率都是個位數(shù)，這在華爾街非常少見，沒有人想再繼續(xù)持有股票，每個人都在拋售股票。巴菲特在股災中一直等待了兩年，等到市場極度悲觀，等到股市跌到所有人都恐懼時，他才重新回到市場，開始貪婪地低價買入，大賺一筆。

在2000年網(wǎng)絡科技股泡沫破裂后，巴菲特一直忍了5年才重新大筆進入股市，

巴菲特從來不會急于搶反彈，他要的不是短線投機的小利，而是長期價值投資的大利，因此他會耐心等待股市一跌再跌：“只有資本市場極度低迷，整個企業(yè)界普遍感到悲觀之時，獲取非常豐厚回報的投資良機才會出現(xiàn)”。

天災會突然爆發(fā)，股災也會突然爆發(fā)。

我們永遠無法預測，只能小心應對。

看電影色戒的同時，請牢記巴菲特的三個股戒：

戒恐，戒驕，戒燥。