棉花早評(píng)：系統(tǒng)性題材過(guò)后棉花重歸震蕩

要點(diǎn)

1.現(xiàn)貨：據(jù)調(diào)查，截至6月底前后，疆內(nèi)大部分棉花監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)仍有一定量的皮棉等待出疆或銷(xiāo)售，南疆棉企庫(kù)存量明顯大于北疆，目前疆內(nèi)皮棉基本處于滯銷(xiāo)狀態(tài)，內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)新疆手采棉成交也較4、5月份下滑。

2.進(jìn)口棉：據(jù)廣州、張家港、青島等地棉花貿(mào)易商、外商辦事處反映，6月下旬以來(lái)，2014/15年度美棉、西非棉、印度棉的裝運(yùn)和抵港量呈現(xiàn)連續(xù)下滑的趨勢(shì)。際現(xiàn)貨市場(chǎng)的詢價(jià)仍集中2015年度巴西棉、阿根廷棉花，特別是7/8月份船期或已以運(yùn)輸在途的的巴西棉非常受東南亞、東亞等國(guó)紡織企業(yè)的關(guān)注。

3.拋儲(chǔ)：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有關(guān)部門(mén)決定按照有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、引導(dǎo)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)、完善棉花儲(chǔ)備調(diào)控機(jī)制的原則，并采取“不對(duì)稱輪換、先輪出后輪入、多輪出少輪入”的方式，有序消化國(guó)家儲(chǔ)備棉庫(kù)存，逐步將儲(chǔ)備規(guī)模降至合理水平。根據(jù)當(dāng)前棉花供需情況和市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，今年將于7、8月份通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式安排儲(chǔ)備棉輪出。輪出數(shù)量暫按100萬(wàn)噸安排，9月份新年度開(kāi)始后停止銷(xiāo)售，具體數(shù)量和價(jià)格安排是：2011年的國(guó)產(chǎn)棉33萬(wàn)噸，競(jìng)賣(mài)底價(jià)（折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B，下同）為13200元/噸；2012年的國(guó)產(chǎn)棉47萬(wàn)噸，競(jìng)賣(mài)底價(jià)為14200元/噸；2012年的進(jìn)口棉20萬(wàn)噸，競(jìng)賣(mài)底價(jià)為15500元/噸。

4.ICE期棉：7月9日，盡管上周美棉出口和裝運(yùn)減少，但中國(guó)股市企穩(wěn)帶動(dòng)亞洲股市回升終于讓市場(chǎng)松了一口氣，ICE期貨高開(kāi)高走并小幅收高，交易商在USDA預(yù)測(cè)發(fā)布之前離場(chǎng)觀望，市場(chǎng)成交繼續(xù)縮減。

小結(jié)：

棉花市場(chǎng)的大幅漲跌靠大事件，目前系統(tǒng)性的題材對(duì)棉花的影響已經(jīng)減弱，而棉花市場(chǎng)本身題材不多，重歸震蕩是大概率事件。

油脂油料期貨早評(píng): 油脂油料多單繼續(xù)持有

要點(diǎn)

1.價(jià)格快報(bào)：黃埔進(jìn)口大豆交貨價(jià)3020 (+20)元/噸；國(guó)產(chǎn)大豆大連入廠價(jià)3860 (+0)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)2640 (+20)元/噸。國(guó)產(chǎn)油菜籽荊州入廠價(jià)3700 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價(jià)2040 (+0)元/噸；黃埔港菜粕交貨價(jià)2060 （+10）元/噸。8月船期進(jìn)口菜籽CNF499 (+15)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF428 (+8)美元/噸；7月船期南美大豆CNF420 （+6）美元/噸；天津港24度棕櫚油5060 （+0）元/噸；張家港進(jìn)口豆油5680 （+0）元/噸；張家港國(guó)標(biāo)四級(jí)豆油5850 （+0）元/噸；湖北荊州四級(jí)菜籽油6240 （+0）元/噸。

2.油菜籽：目前湖北地區(qū)新季油菜籽市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，除少數(shù)企業(yè)掛牌收購(gòu)?fù)?，市?chǎng)多持觀望心理，從成本角度考慮的收購(gòu)價(jià)位在3200元/噸附近，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)位在已經(jīng)連續(xù)回落后仍處于3400元/噸左右，而這一價(jià)位同樣不被農(nóng)戶接受，導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)總體處于僵持局面。。

3. 油廠：監(jiān)測(cè)顯示，7月初國(guó)內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫(kù)存超過(guò)70萬(wàn)噸，較前一周增加近3萬(wàn)噸，較5月上旬的階段低點(diǎn)增加30萬(wàn)噸以上，也高于近年來(lái)60萬(wàn)噸左右的平均庫(kù)存水平；預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間豆粕庫(kù)存仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，但隨著開(kāi)機(jī)率高位下調(diào)，豆粕庫(kù)存增速將放緩。

4. USDA：USDA按慣例于6月30日公布了其農(nóng)每年一度的農(nóng)作物播種面積報(bào)告。該報(bào)告顯示2015年度美國(guó)大豆播種面積估計(jì)在8510萬(wàn)英畝，創(chuàng)歷史新高，較2014年增2%。收獲面積為8440萬(wàn)英畝，同樣創(chuàng)歷史新高，較2014年增2%。

6月份的供需報(bào)告中對(duì)播種面積與收獲面積的估計(jì)分別是8460英畝、8370英畝。另外，USDA發(fā)布的季度庫(kù)存報(bào)告顯示，截至6月1日，美國(guó)大豆庫(kù)存為6.25億蒲式耳，低于6.70億蒲式耳的市場(chǎng)預(yù)估均值。

小結(jié)：

昨日提示的油脂油料多單繼續(xù)持有，未入場(chǎng)者近兩日仍可以擇機(jī)輕倉(cāng)買(mǎi)入，并長(zhǎng)線持有。

白糖早評(píng)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或許砸出鄭糖年度大底

要點(diǎn)

1.原糖：在供應(yīng)充足的背景下，受技術(shù)性拋壓，原糖昨晚重挫，技術(shù)上原糖有考驗(yàn)6月19日11.5美分的概率，三季度原糖走勢(shì)還是不容樂(lè)觀。

2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（7月9日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5250元/噸（-80）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5200元/噸（100）；湛江中間商報(bào)價(jià)5300-5350元//噸（-75）； 昆明中間商報(bào)價(jià)5050-5060元/噸（55）

3.鄭糖盤(pán)面回顧：昨日（7月9日），SR1601合約開(kāi)盤(pán)5200，收跌53點(diǎn)（跌幅0.97%），報(bào)收5424，減倉(cāng)76484手，持倉(cāng)為342220手。

4.  2014/15榨季廣西全區(qū)入榨甘蔗5216萬(wàn)噸，累計(jì)產(chǎn)糖634萬(wàn)噸，同比減少221.8萬(wàn)噸；產(chǎn)糖率12.15%，同比高0.05個(gè)百分點(diǎn)。截至6月30日廣西已銷(xiāo)糖432.7萬(wàn)噸，同比減少78.3萬(wàn)噸；產(chǎn)銷(xiāo)率68.24%，同比提高8.53個(gè)百分點(diǎn)；白砂糖含稅平均售價(jià)4813元/噸，同比提高25元/噸。

5. 巴西南馬托格羅索州生物能源生產(chǎn)商協(xié)會(huì)（Biosul）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，本榨季迄今，南馬托格羅索州的甘蔗壓榨量為1,587萬(wàn)噸，較2014/15榨季增加32.5%。

6.干旱導(dǎo)致湛江徐聞2.1萬(wàn)畝甘蔗絕收，12萬(wàn)畝甘蔗受災(zāi)

小結(jié)：

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或許砸出鄭糖年度大底：由股市引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，加速了大宗商品的最后趕底。從廣西座談會(huì)上觀察，基本面上并無(wú)實(shí)質(zhì)性的利空，而恐慌性的前提下，或許已經(jīng)砸出1601合約5100一線的年度大底。大宗商品和國(guó)內(nèi)糖市已經(jīng)進(jìn)入了股市節(jié)奏，昨日盤(pán)中鄭糖從擴(kuò)跌板后出現(xiàn)驚天逆轉(zhuǎn)，但由于資金流出嚴(yán)重，倉(cāng)位縮減，鄭糖未來(lái)走強(qiáng)還需要災(zāi)后重建的過(guò)程。操作上建議1601合約在5380一線及下方逢低逐步建立長(zhǎng)線多單

恐慌情緒緩解，滬膠或震蕩盤(pán)整

要點(diǎn)：             

1、 現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場(chǎng)2013年國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)11800-11900元/噸（+400），14年云南國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)11900-12000元/噸（+400），山東人民幣復(fù)合膠11900-12000元/噸左右（+400），泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)12900-13000元/噸（+500）。外盤(pán)泰國(guó)RSS3報(bào)1720-1730美元/噸（-0），外盤(pán)STR20報(bào)1500-1510美元/噸（-30），保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)1650-1660美元/噸(+40)，保稅區(qū)STR20報(bào)1450-1480美元/噸（+30）。 海南膠水收購(gòu)價(jià)格10.5-10.6元/公斤，云南部分膠水收購(gòu)價(jià)在10.4-10.5元/公斤。泰國(guó)橡膠原料價(jià)格小跌，生膠49.25，跌0.52；煙片50.80，跌0.41；膠水46.50，跌0.50；杯膠42.50，跌1.00（單位：泰銖/公斤，匯率1美元兌33.78泰銖）。

2、 價(jià)差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差-100元/噸左右。1601與1509價(jià)差1060元/噸。

3、 庫(kù)存：截至2015年6月底，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存較本月中旬下降16.4%至11.63萬(wàn)噸，降速依然較快。具體來(lái)看，天然膠庫(kù)存降幅最大，復(fù)合膠庫(kù)存也有一定下滑。此外，煙片膠庫(kù)存繼續(xù)小幅減少，丁苯、順丁庫(kù)存微增。截止至7月3日當(dāng)周，上海期貨交易所庫(kù)存15.31萬(wàn)噸，注冊(cè)倉(cāng)單12.13萬(wàn)噸?？値?kù)存占交易所總庫(kù)容比例為53%，注冊(cè)倉(cāng)單占比為42%，庫(kù)存水平適中。

4、 合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10500元/噸（-100），順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)10500元/噸（-300）。

5、 汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量: 6月份國(guó)內(nèi)卡車(chē)(含非完整車(chē)輛、半掛牽引車(chē))市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)205142輛和229518輛，生產(chǎn)環(huán)比下降25.80%，同比下降21.02%；銷(xiāo)售環(huán)比下降15.66%，同比下降22.91%，降幅較上月（-13.46%）繼續(xù)擴(kuò)大。1-6月，重卡市場(chǎng)累計(jì)銷(xiāo)車(chē)29.22萬(wàn)輛，同比下降32%。

6、天膠產(chǎn)量及進(jìn)口：據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)最新公布的月報(bào)顯示，同2014年上半年相比，ANRPC成員國(guó)天膠的產(chǎn)量、出口量、進(jìn)口量、消費(fèi)量這4項(xiàng)中，只有消費(fèi)量同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，其他3項(xiàng)則有所萎縮。這既與天膠價(jià)格低迷有關(guān)，也受厄爾尼諾現(xiàn)象和主要消費(fèi)國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的影響。產(chǎn)量方面，今年上半年ANRPC成員國(guó)天膠產(chǎn)量同比微降0.7%，預(yù)計(jì)2015年全年增長(zhǎng)3.4%。

1-6月，天膠出口量微降1%,預(yù)計(jì)2015年全年增長(zhǎng)2%。

小結(jié)：

昨天國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅反彈，但泰國(guó)原料和我國(guó)海南原料價(jià)格繼續(xù)回落，顯示原料端庫(kù)存壓力較大。短期恐慌情緒有所緩解，繼續(xù)大幅下跌動(dòng)力不足，或震蕩盤(pán)整，但中期來(lái)看，三季度主產(chǎn)國(guó)處于供應(yīng)旺季，需求繼續(xù)回落，后期仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)，建議等待反彈乏力的放空機(jī)會(huì)。

銅價(jià)回歸正常 繼續(xù)整理

要點(diǎn)

1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。4月匯豐中國(guó)制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。

2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動(dòng)QE。中國(guó)除北上廣深三亞外均放開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)。房地產(chǎn)救市拉開(kāi)序幕。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。

3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。近期原油價(jià)格反彈，提振了市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，政治局會(huì)議短期對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)依舊處于震蕩區(qū)間。黃金和白銀大幅震蕩。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速略有反彈。中國(guó)上證指數(shù)疲弱，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)疲弱。

5、現(xiàn)貨價(jià)格：7月6日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水230元/噸-升水270元/噸，平水銅成交價(jià)格42700元/噸-42860元/噸，升水銅成交價(jià)格42720元/噸-42900元/噸。滬期銅探低回升，持貨商多維穩(wěn)昨日水平報(bào)價(jià)，早市交投多清淡，近午間期銅返升，隔月價(jià)差擴(kuò)大至100元以上，部分投機(jī)商入市收貨，難覓低價(jià)貨源，青睞平水銅與濕法銅，與好銅價(jià)差進(jìn)一步收窄，因好銅升水難以抬升，成交僵持。(現(xiàn)貨未更新)

6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：近期，中國(guó)6月M2增速。

7、重要行業(yè)新聞：中國(guó)5月精煉銅產(chǎn)量為652,379噸，同比增加5.52%。

小結(jié)

截止7月4日當(dāng)周美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加1.5萬(wàn)，總數(shù)攀升至29.7萬(wàn)，創(chuàng)2月份以來(lái)新高。IMF表示，希臘銀行關(guān)門(mén)以及中國(guó)股市大幅下跌，并沒(méi)有改變2015年全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)的前景。中國(guó)股市暴跌，引發(fā)了流動(dòng)性危機(jī)，大宗商品受到恐慌情緒的影響出現(xiàn)持續(xù)暴跌。昨日，中國(guó)政府強(qiáng)力救市后，恐慌情緒緩解。策略上，前兩日建議的多單可以考慮部分離場(chǎng)，剩余的頭寸繼續(xù)持有。

貴金屬要點(diǎn)：

1、周四外盤(pán)金銀價(jià)格低位小幅反彈，市場(chǎng)成交持倉(cāng)相對(duì)平穩(wěn)。紐約黃金主力合約開(kāi)盤(pán)1157.5美元/盎司，收盤(pán)1158.8美元/盎司，漲幅為0.12%，盤(pán)中交投區(qū)間介于1155.1 - 1166.9美元。紐約白銀主力合約開(kāi)盤(pán)15.11美元/盎司，收盤(pán)15.36美元/盎司，漲幅為1.79%，盤(pán)中交投區(qū)間介于14.975 - 15.525美元。

2、7月9日，SPDR黃金ETF持倉(cāng)為22749401.28 盎司（-57513.57）。iShares白銀ETF持倉(cāng)量為326542412.0 盎司（+0.0）。

3、周四，紐約金庫(kù)存增加1579.83盎司，總庫(kù)存量為7,980,912.60盎司。紐約銀庫(kù)存減少92527.15盎司，總庫(kù)存量為180,879,841.07盎司。

4、美國(guó)截止7月4日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加1.5萬(wàn)至29.7萬(wàn)。美聯(lián)儲(chǔ)埃文斯稱，仍傾向在2016年中開(kāi)始加息，低通脹仍是美國(guó)和海外面臨的主要憂慮，美國(guó)對(duì)希臘和歐洲的風(fēng)險(xiǎn)敞口仍較小，而中國(guó)股市回調(diào)加大了來(lái)自亞洲的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)喬治表示，聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在就應(yīng)小幅加息，推遲加息會(huì)增添風(fēng)險(xiǎn)，也限制了日后可能的政策選項(xiàng)。

5、IMF下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至3.3%，但認(rèn)為希臘銀行關(guān)門(mén)以及中國(guó)股市大幅下跌并沒(méi)有改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)的前景。希臘需要在周日之前與債權(quán)人達(dá)成一個(gè)協(xié)議來(lái)獲得新的援助，否則可能破產(chǎn)并最終離開(kāi)歐元區(qū)。德拉吉表示，希臘債務(wù)危機(jī)越來(lái)越難解決。伊朗核談在最后階段再度陷入僵局。

小結(jié)：

經(jīng)濟(jì)上，美經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)反復(fù)，但整體經(jīng)濟(jì)前景保持相對(duì)樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏鴿派，美元指數(shù)維持在96上方波動(dòng)。歐洲方面，經(jīng)濟(jì)改善相對(duì)平穩(wěn)，但希臘問(wèn)題仍待解決，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期受到一定沖擊。希臘債務(wù)談判前景不確定性依然較高，周末前市場(chǎng)情緒仍將相對(duì)謹(jǐn)慎。部分國(guó)家制造業(yè)繼續(xù)溫和擴(kuò)張，金屬工業(yè)需求信心緩慢修復(fù)。

趨勢(shì)因素上，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣環(huán)境維持寬松，但近期油價(jià)再度走弱，影響市場(chǎng)通脹修復(fù)預(yù)期。希臘、伊朗、新興市場(chǎng)國(guó)家金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等近期積聚，對(duì)市場(chǎng)情緒存在較大影響，但資金仍優(yōu)選美元掛鉤工具，貴金屬次之。金價(jià)日內(nèi)可繼續(xù)關(guān)注前期低位附近支撐情況。策略上，觀望為主。

煤焦鋼急跌之后迎來(lái)調(diào)整

宏觀指引

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月9日公布，2015年6月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.4%，連續(xù)5個(gè)月處于“1時(shí)代”。其中，城市上漲1.4%，農(nóng)村上漲1.2%；食品價(jià)格上漲1.9%，非食品價(jià)格上漲1.2%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.1%，服務(wù)價(jià)格上漲2.2%。上半年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.3%。2015年6月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.4%，同比下降4.8%，連續(xù)40個(gè)月下降

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)1910元/噸，較上一交易日持平；唐山鋼坯價(jià)格為1670元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)402元/噸，唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)560元/噸，普式報(bào)價(jià)48.75美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)860元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)925元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)855元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)775元/噸。

夜盤(pán)報(bào)價(jià)

螺紋夜盤(pán)1510收于2034元/噸，漲幅2.99%，總成交量為3530978手。鐵礦石夜盤(pán)1509收于468.5元/噸，漲幅1.38%，總成交量為1477246手。焦炭夜盤(pán)1509收于826.5元/噸，漲幅0.61%，總成交量為80676手。焦煤夜盤(pán)1509收于636.0元/噸，漲幅0.63%，總成交量為33306手。

技術(shù)分析

螺紋主力1510夜盤(pán)高開(kāi)，回升至5日均線之上，MACD柱狀線收窄，指標(biāo)線企穩(wěn)，布林通道上軌下拐，短期急跌走勢(shì)告一段落，但價(jià)格已經(jīng)破位下行，均線排列發(fā)散向下，反彈阻力重重，上行空間有限。

鐵礦石主力1509昨日錄得長(zhǎng)陽(yáng)后K線現(xiàn)企穩(wěn)形態(tài)。CCI重新回到-100線附近，即將發(fā)出買(mǎi)入止贏信號(hào)?？紤]成交重心仍緊貼布林下軌，且前期低點(diǎn)形成反壓，格局仍舊偏空。

焦煤主力1509夜盤(pán)高開(kāi)低走，受到均線空頭排列壓制明顯。MACD尚未抵達(dá)超賣(mài)區(qū)，柱狀線走長(zhǎng)，空頭動(dòng)能較充裕，布林通道開(kāi)口繼續(xù)放大，下跌形態(tài)未完，偏空思路。

小結(jié)

周內(nèi)受到國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭影響，商品期貨大跌，黑色系品種由于自身基本面更為疲弱，鐵礦石連續(xù)三日跌停。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致黑色板塊跌幅被放大，鋼礦在極短時(shí)間內(nèi)完成下行突破，形成超跌態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)有較大的上行修復(fù)意愿。普式價(jià)格跌破45美元之后快速向上修復(fù)至48.75美元/噸。隨著前期利多出盡，鐵礦石庫(kù)存走高，鋼廠開(kāi)工率下滑，鋼材庫(kù)存壓力增加，本就使得黑色品種具備新一輪下跌條件，本次向下突破幅度較大，時(shí)間極短，后市大概率進(jìn)行修復(fù)整理走勢(shì)，前期空單可止盈出場(chǎng)，逢低做多者短線為主，同時(shí)可繼續(xù)進(jìn)行做多鋼廠利潤(rùn)的套利操作。