煤焦鋼超跌反彈后仍以沽空為主 宏觀指引 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲悉,中國相關(guān)部門或?qū)右豁?xiàng)額度為2000億元的貸款支持計(jì)劃,支持對象是地方融資平臺公司的存量在建項(xiàng)目,目的是防止一些大型基建投資因?yàn)椤叭毖倍9?,進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑加速。盡管中國經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生一些積極的變化,但目前仍然面臨著不小的穩(wěn)增長壓力。這需要政府通過更多的投資項(xiàng)目來拉動經(jīng)濟(jì)增長。不過,由于此前的政策調(diào)整,不少地方融資平臺公司現(xiàn)在不得不面對融資難和還貸難的雙重壓力。 現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 上海HRB400(20mm)螺紋鋼價(jià)格報(bào)1910元/噸,較上一交易日持平;唐山鋼坯價(jià)格為1710元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)424元/噸,唐山國產(chǎn)礦報(bào)560元/噸,普式報(bào)價(jià)48.75美元/噸。唐山二級冶金焦報(bào)840元/噸,天津港準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)885元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)855元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報(bào)775元/噸。 夜盤報(bào)價(jià) 螺紋夜盤1510收于2019元/噸,漲幅-0.69%,總成交量為1726858手。鐵礦石夜盤1509收于372.0元/噸,漲幅0.81%,總成交量為1087450手。焦炭夜盤1509收于814.0元/噸,漲幅-1.33%,總成交量為75166手。焦煤夜盤1509收于628.5元/噸,漲幅-1.41%,總成交量為27648手。 技術(shù)分析 螺紋主力1510周五未能突破10日均線,均線系統(tǒng)繼續(xù)呈空頭排列且發(fā)散下行,MACD柱狀線收窄,空頭動能衰竭,但上行空間阻力重重,低位整理態(tài)勢。 鐵礦石主力1509反彈至短期均線處,MACD柱狀線仍舊較長,布林通道開口較大,空頭格局不改。CCI回升至-100線之上,發(fā)出買入止盈信號。 焦煤主力1509超跌反彈,前期低點(diǎn)650一線形成反壓,K線尚未離開布林下軌,極端看跌走勢,偏空格局。 小結(jié) 截止上周五,唐山高爐開工率降至88.31%,環(huán)比回落2個(gè)百分點(diǎn),產(chǎn)能利用率走低至92.08%。。中鋼協(xié)故斷全國粗鋼日均產(chǎn)量為224.57萬噸,環(huán)比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。受到極低利潤率影響,預(yù)計(jì)鋼廠檢修力度將繼續(xù)加大,產(chǎn)量保持環(huán)比萎縮態(tài)勢。而由于現(xiàn)貨極低價(jià)格影響,鋼廠仍再通過調(diào)降焦炭采購價(jià)格以壓低成本,導(dǎo)致爐料盤面價(jià)格承壓。同時(shí)受到銷售壓力以及價(jià)格的影響,國內(nèi)大型焦化廠開工率降至80%左右,較去年同期下降7個(gè)百分點(diǎn),供應(yīng)增速降幅將繼續(xù)擴(kuò)大。普式折算人民幣價(jià)格快速降至390元/噸,短短兩周下降100點(diǎn),盤面深度貼水大幅修正,外礦港口庫存連續(xù)兩周上漲至8201萬噸,為價(jià)格低位運(yùn)行創(chuàng)造先決條件。黑色基本面仍舊疲軟,超跌反彈之后維持逢高沽空思路。 鋁鋅階段性底部或已經(jīng)出現(xiàn)
要點(diǎn) 1、中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場出現(xiàn)分化。5月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解。 2、中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向:2014年,3月19日國務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日,央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過PSL向國開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降準(zhǔn)。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降準(zhǔn)。4月30日政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。6月27日央行降準(zhǔn)降息。 3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價(jià)格沖高回落主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動與美聯(lián)儲加息預(yù)期變動共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地,鋁鋅下游需求疲弱。 5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格:7月10日,現(xiàn)貨市場上海主流成交在12310-12320元/噸,貼水30元/噸至貼水10元/噸,無錫主流成交在12320-12330元/噸,杭州主流成交在12320-12330元/噸,周末下游剛需備貨增加,加之鋁價(jià)連續(xù)上揚(yáng),市場供需雙方今日情緒皆明顯好轉(zhuǎn),下游早盤入市接貨積極,持貨商挺價(jià)情緒高漲,并且隨著午盤滬期鋁大幅沖高之際無錫一度出現(xiàn)12360元/噸超高報(bào)價(jià),但是極端高價(jià)鮮少追高,整體市場各方參與積極,成交市況活躍,貼水繼續(xù)縮窄。 6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格:7月10日,0#鋅主流成交15370-15430元/噸,對滬期鋅主力1509合約升水10-70元/噸,1#鋅成交于15350-15370元/噸附近。滬期鋅主力重心繼續(xù)上抬至15350-15380元/噸附近,0#現(xiàn)鋅升水回落至升水20-70元/噸附近,盤間一度摸高至15450元/噸,升水收窄至平水,但高位成交寥寥。鋅價(jià)雖然上漲,但是仍低于煉廠出貨心理較為,惜售挺價(jià)依舊,貿(mào)易商保值盤被套亦少出,挺價(jià)升水;下游少量周末前備庫,拿貨積極性不高,按需采購為主;中間商交投稍顯活躍,長單交易略增,整體成交一般較昨日小幅改善。午后,滬期鋅主力重心繼續(xù)回落,0#現(xiàn)鋅對主力月升水20-40元/噸,成交有限。 小結(jié) 最近中國政府和北京市政府都召開一系列重要的會議,預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月基建投資的力度將加碼。房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)顯示中國房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象,至少沒有嚴(yán)重惡化。鋁鋅價(jià)格在股災(zāi)恐慌中砸出了階段性的底部,策略上,可以考慮逢回調(diào)輕倉買入,長期持有,暫時(shí)不放杠桿。 貴金屬要點(diǎn): 1、上周五外盤金銀價(jià)格低位小幅回升,市場成交持倉微降。紐約黃金主力合約開盤1158.7美元/盎司,收盤1162.3美元/盎司,漲幅為0.30%,盤中交投區(qū)間介于1156.4 - 1164.5美元。紐約白銀主力合約開盤15.375美元/盎司,收盤15.59美元/盎司,漲幅為1.50%,盤中交投區(qū)間介于15.34 - 15.635美元。 2、7月10日,SPDR黃金ETF持倉為22749401.28 盎司(+0.00)。iShares白銀ETF持倉量為326542412.0 盎司(+0.0)。 3、上周五,紐約金庫存減少1961.17盎司,總庫存量為7,978,951.43盎司。紐約銀庫存減少684044.82盎司,總庫存量為180,195,796.25盎司。 4、美國5月批發(fā)庫存增長0.8%,其中汽車與機(jī)械等耐用品庫存增長0.6%,非耐用品庫存增長1.2%。5月批發(fā)銷售增長0.3%。庫存/銷售比為1.29。 5、美聯(lián)儲主席耶倫表示,會在2015年內(nèi)的某個(gè)時(shí)候提高利率,后續(xù)加息步伐將是漸進(jìn)的;美國勞動力市場仍偏弱勢,更強(qiáng)勢的增長將會鼓勵(lì)更多勞動者回到勞動力市場;對已經(jīng)有所發(fā)展的國際風(fēng)險(xiǎn)提出警告。 6、希臘政府在上周四提交了一份新的改革提議,其中在大多數(shù)決定性的問題上已經(jīng)更加接近債權(quán)人的要求。不過歐盟內(nèi)部就希臘談判出現(xiàn)分歧,周末峰會被取消。希臘要求金援535億歐元,以幫助償還債務(wù)至2018年,并承諾新的加稅政策作為回報(bào)。 小結(jié): 經(jīng)濟(jì)上,美經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)相對較優(yōu),市場對經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期保持樂觀,耶倫講話強(qiáng)調(diào)繼續(xù)關(guān)注就業(yè)市場修復(fù)情況,美元指數(shù)略有回落。歐洲方面,經(jīng)濟(jì)改善相對平穩(wěn),但希臘問題仍待解決,市場對經(jīng)濟(jì)前景的偏樂觀預(yù)期受到一定沖擊。希臘債務(wù)談判前景不確定性依然較高,周末會議被取消,新方案尚難達(dá)成一致,市場情緒相對謹(jǐn)慎。部分國家制造業(yè)繼續(xù)溫和擴(kuò)張,金屬工業(yè)需求信心緩慢修復(fù)。 趨勢因素上,主要經(jīng)濟(jì)體貨幣環(huán)境維持寬松,但近一段時(shí)間油價(jià)走弱,通脹修復(fù)前景預(yù)期受到一定影響。希臘、伊朗、新興市場國家金融市場風(fēng)險(xiǎn)等近期仍將牽動市場,資金仍優(yōu)選美元掛鉤工具,貴金屬次之。金價(jià)日內(nèi)可繼續(xù)關(guān)注前期低位附近支撐情況。策略上,觀望為主,前期超跌短多注意止盈,不戀戰(zhàn)。 白糖早評:鄭糖5400一線的價(jià)格已經(jīng)提前消化了耳熟能詳?shù)母鞣N利空 要點(diǎn) 1.原糖:ISO預(yù)計(jì)15/16榨季全球?qū)⒂?50萬噸的缺口,由于巴西生產(chǎn)乙醇原糖比達(dá)到59.5%,可能導(dǎo)致巴西中南部地區(qū)的產(chǎn)量由3200下調(diào)至3070。國外是量化思維,原糖疑似探明周期性大底。 2.國內(nèi)現(xiàn)貨:昨日(7月10日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下:柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5250元/噸(0);南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5140元/噸(-60);湛江中間商報(bào)價(jià)5300-5350元//噸(-75); 昆明中間商報(bào)價(jià)5060元-5100/噸(25) 3.鄭糖盤面回顧:昨日(7月10日),SR1601合約開盤5435,收漲68點(diǎn)(漲幅1.27%),報(bào)收5434,增倉14920手,持倉為357122手。 4. 2014/15榨季廣西全區(qū)入榨甘蔗5216萬噸,累計(jì)產(chǎn)糖634萬噸,同比減少221.8萬噸;產(chǎn)糖率12.15%,同比高0.05個(gè)百分點(diǎn)。截至6月30日廣西已銷糖432.7萬噸,同比減少78.3萬噸;產(chǎn)銷率68.24%,同比提高8.53個(gè)百分點(diǎn);白砂糖含稅平均售價(jià)4813元/噸,同比提高25元/噸。 5. 巴西南馬托格羅索州生物能源生產(chǎn)商協(xié)會(Biosul)周三公布的數(shù)據(jù)顯示,本榨季迄今,南馬托格羅索州的甘蔗壓榨量為1,587萬噸,較2014/15榨季增加32.5%。 6. 干旱導(dǎo)致湛江徐聞2.1萬畝甘蔗絕收,12萬畝甘蔗受災(zāi) 小結(jié): 鄭糖5400一線的價(jià)格已經(jīng)提前消化了耳熟能詳?shù)母鞣N利空:上周由股市引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)重創(chuàng)國內(nèi)糖市。鄭糖1509從高點(diǎn)5681到4845累計(jì)跌863點(diǎn),1601從5931到5093累計(jì)跌838,從絕對價(jià)位上來看已經(jīng)徹底的完成了一輪調(diào)整的幅度,甚至是跌過頭。從辯證角度來看,價(jià)位低了以后有利于去庫存化和倉單的流出,從而為后半榨季騰出了一定的銷售時(shí)空,更有利于明年的進(jìn)口管控政策。糖價(jià)低了唯一不利的是保護(hù)國產(chǎn)糖產(chǎn)能的問題。因此5400一線已經(jīng)出現(xiàn)了價(jià)值的底部,但是市場需要一個(gè)人氣恢復(fù)的過程。操作上提前下手要好一些。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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