7月6日，Shibor利率市場漲跌不一。央行貨幣政策對資金市場影響暫時告一段落，所有利率窄幅振蕩。近期資金供求處于動態(tài)平衡狀態(tài)。代表性利率的7天Shibor下跌2.20個基點至2.553%，環(huán)比上周小幅下跌，未來繼續(xù)下跌的可能性較大。隔夜利率微漲1.40個基點至1.224%，低位振蕩。14天利率下跌3.00個基點至2.942%。一個月利率跌1.60個基點至3.109%，利率市場恢復(fù)正常。預(yù)計央行未來繼續(xù)實施穩(wěn)增長貨幣政策的空間有限，中長期利率延續(xù)小幅振蕩格局，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報3.1709%、3.1601%、3.2601%、3.3897%。

圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況

表為Shibor（人民幣）報價

經(jīng)歷一番洗禮后，國內(nèi)股市或?qū)⑦M入“慢牛”通道。通過三個交易日的大幅反彈，我們認為未來繼續(xù)快速反彈的動力大大走弱，更可能是振蕩走高，4000點或多有反復(fù)。首先，在大盤從3373.54點反彈以來，權(quán)重股并沒有出現(xiàn)快速反彈，尤其是銀行板塊，反而小幅下跌。權(quán)重股若不上漲，只靠中小板和創(chuàng)業(yè)板上漲是無法帶動股市走強的。其次，上千只股票仍在停牌，很多股票都是在沒有交易量的基礎(chǔ)上封在漲停板，沒有量能的支撐，反彈延續(xù)的可能性較小。最后，融資盤比例偏高，仍是一個重要的不安全因素?？傊?，市場不確定因素仍在，利用股指期貨對沖仍是大勢所趨。