白糖早評(píng):國內(nèi)糖市期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)下跌形勢嚴(yán)峻 要點(diǎn) 1.原糖:原糖連續(xù)6連陰后引來技術(shù)性反彈,但是中期原糖受庫存壓力依然處于探底之中。 2.國內(nèi)現(xiàn)貨:昨日(7月22日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下:柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5050元/噸(-60);南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5010-5040元/噸(-50);湛江中間商報(bào)價(jià)5100-5150元//噸(-75); 昆明中間商報(bào)價(jià)4950-49700-噸(-25) 3.鄭糖盤面回顧:昨日(7月23日),SR1601合約開盤5326,收跌126點(diǎn)(跌幅2.35%),報(bào)收5227,增倉52262手,持倉為479692手。 4. 巴西供應(yīng)商Copersucar董事長周五表示,隨著中國需求上升,2015/16年度中國可能取代印尼,成為全球頭號(hào)原糖進(jìn)口國。 印度國儲(chǔ)白糖銷售猛增將推低精煉白糖較原糖的升水,并擠壓煉廠利潤。全球頭號(hào)原糖進(jìn)口國印尼發(fā)布了第三季度原糖進(jìn)口許可,數(shù)量為59.6萬噸,略低于市場預(yù)期,限制了泰國原糖的出口機(jī)會(huì)。 5. 國際糖業(yè)組織(ISO)負(fù)責(zé)人周三表示,盡管在經(jīng)歷多年供應(yīng)過剩之后,市場預(yù)測消費(fèi)增長將把全球糖市拉入供應(yīng)短缺,但高企的庫存仍將限制糖價(jià)。 6. 據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)7月21日提供的數(shù)據(jù)顯示,2015年6月份中國進(jìn)口食糖23.97萬噸(上月進(jìn)口52.29萬噸 ),同比2014年6月份增長190.41%,由于國際糖價(jià)小幅回升,2015年6月份我國食糖平均進(jìn)口價(jià)格為391.17美元/噸,較上月小幅下跌(上月為378.36美元/噸 )。2015年1-6月份我國進(jìn)口食糖231.32萬噸,同比上年增長66.18%。2014年全年中國累計(jì)進(jìn)口糖348.6萬噸。 小結(jié): 國內(nèi)糖市期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)下跌形勢嚴(yán)峻:從外圍來看預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月份升息,以及對(duì)中國經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂,大宗商品多個(gè)品種潰不成軍。國內(nèi)的現(xiàn)貨層層報(bào)低后未得到銷量的配合,其他糖源對(duì)市場份額的侵占不容忽視。期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)下跌,中期形勢嚴(yán)峻。操作上避其鋒芒觀望。 油脂油料期貨早評(píng):油脂有料多單宜離場 要點(diǎn) 1.價(jià)格快報(bào):黃埔進(jìn)口大豆交貨價(jià)3060 (+0)元/噸;國產(chǎn)大豆大連入廠價(jià)3860 (+0)元/噸;張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)2840 (+0)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價(jià)3550 (+0)元/噸:荊州菜粕出廠價(jià)2050 (+0)元/噸;黃埔港菜粕交貨價(jià)2180 (+0)元/噸。8月船期進(jìn)口菜籽CNF484 (+4)美元/噸;10月船期美灣大豆CNF435 (+5)美元/噸;7月船期南美大豆CNF423 (+5)美元/噸;天津港24度棕櫚油4830 (-20)元/噸;張家港進(jìn)口豆油5460 (-40)元/噸;張家港國標(biāo)四級(jí)豆油5650 (-50)元/噸;湖北荊州四級(jí)菜籽油6140 (-100)元/噸。 2.油菜籽:國家糧食局統(tǒng)計(jì)顯示,截至7月20日,四川、江蘇等9個(gè)主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購新產(chǎn)油菜籽77萬噸,比上年同期減少175萬噸。7月16日-20日,新增收購15萬噸,收購進(jìn)度仍然較慢。。 3. 棕櫚油:印度尼西亞政府從7月16日起開始征收毛棕櫚油和精煉棕櫚油出口費(fèi),分析師認(rèn)為這對(duì)毛棕櫚油價(jià)格的影響為中性,但是預(yù)計(jì)馬來西亞棕櫚油出口將從中受益,因?yàn)橛∧岬淖貦坝统隹诠?yīng)可能減少。。 4. USDA:在7月10日美國農(nóng)業(yè)部公布的七月供需報(bào)告中,預(yù)計(jì)2014/15年度大豆期末庫存為2.55億蒲式耳,低于市場預(yù)期的2.87億蒲式耳,以及6月份預(yù)測的3.3億蒲式耳;2014/15年度的美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存,通過調(diào)高出口、壓榨以及殘值來達(dá)到下調(diào)目的,符合市場對(duì)美豆舊作庫存高估的預(yù)期。 小結(jié): 受美元加息預(yù)期影響,包括美豆美豆油在內(nèi)大宗商品走弱,建議國內(nèi)油脂油料多單減持或擇機(jī)清倉。 供應(yīng)提升需求回落,滬膠反彈壓力重重 要點(diǎn): 1、 現(xiàn)貨價(jià)格:上海市場2013年國營全乳膠報(bào)價(jià)11600-11700元/噸(-100),14年云南國營全乳報(bào)價(jià)12100-12200元/噸(-0),青島20#人民幣復(fù)合膠11500-11600元/噸左右(-100),泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)13000-13100元/噸(-100)。外盤泰國RSS3報(bào)1740-1750美元/噸(-10),外盤STR20報(bào)1530-1540美元/噸(-10),保稅區(qū)泰國RSS3報(bào)1690-1700美元/噸(+0),保稅區(qū)STR20報(bào)1500-1520美元/噸(-20)。 海南膠水收購價(jià)格10.8-11元/公斤,云南部分膠水收購價(jià)在10.5-10.8元/公斤。泰國橡膠原料價(jià)格穩(wěn)中小跌,生膠52.29,持平;煙片53.98,跌0.17;膠水49.50,持平;杯膠46.00,持平(單位:泰銖/公斤,匯率1美元兌34.58泰銖)。 2、 價(jià)差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差100元/噸左右。1601與1509價(jià)差915元/噸。 3、 庫存:截至7月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存下降至10.67萬噸,整體下降幅度為8%,降幅較上月底有所減緩。具體來看,天然膠、復(fù)合膠庫存減少依然是總庫存下降的主要因素,但天然膠庫存降幅明顯縮小。 4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)9650元/噸(-200),順丁橡膠BR9000市場價(jià)9600元/噸(-350)。 5、 汽車產(chǎn)銷量:上半年我國汽車銷量為1185.03萬輛,同比增長僅為1.4%,月度累計(jì)增幅同比回落7個(gè)百分點(diǎn)。其中,乘用車產(chǎn)銷上半年比上年同期分別增長6.4%和4.8%,增幅分別回落4.7和6.3個(gè)百分點(diǎn)。而商用車上半年產(chǎn)銷分別完成176.72萬輛和175.47萬輛,比上年同期分別下降14.9%和14.4%。6月份國內(nèi)卡車生產(chǎn)環(huán)比下降25.80%,同比下降21.02%;銷售環(huán)比下降15.66%,同比下降22.91%,降幅較上月(-13.46%)繼續(xù)擴(kuò)大。1-6月,重卡市場累計(jì)銷車29.22萬輛,同比下降32%。 6、天膠產(chǎn)量及進(jìn)口:IRSG在其最新報(bào)告中稱,2015年天然橡膠產(chǎn)量料將同比增加4.4%至1260萬噸,2014年天膠產(chǎn)量為1207萬噸。但依目前的生產(chǎn)情況,如果接下來膠價(jià)仍保持低位,天氣依舊干旱,IRCo預(yù)計(jì)2015年下半年全球天然橡膠產(chǎn)量增長有限。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)(ANRPC)最新公布的月報(bào)顯示,同2014年上半年相比,ANRPC成員國天膠的產(chǎn)量、出口量、進(jìn)口量、消費(fèi)量這4項(xiàng)中,只有消費(fèi)量同比出現(xiàn)增長,其他3項(xiàng)則有所萎縮。這既與天膠價(jià)格低迷有關(guān),也受厄爾尼諾現(xiàn)象和主要消費(fèi)國經(jīng)濟(jì)放緩的影響。產(chǎn)量方面,今年上半年ANRPC成員國天膠產(chǎn)量同比微降0.7%,預(yù)計(jì)2015年全年增長3.4%。1-6月,天膠出口量微降1%,預(yù)計(jì)2015年全年增長2%。 小結(jié): 鑒于今年上半年車市增長乏力,中汽協(xié)對(duì)于2015年汽車產(chǎn)銷量增速預(yù)期已從今年初的7%調(diào)整為3%,這是五年來增速預(yù)期的新低。2014年中國汽車產(chǎn)銷量同比增長7.3%和6.9%,產(chǎn)銷增速比前一年分別下降7.5%和7%。6月汽車企業(yè)庫存增長率為3.5%,其中乘用車企業(yè)的庫存增長率為6.6%,中國汽車流通協(xié)會(huì)7月初發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示,6月經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為64.6%,比上月上升了7.3%。 國內(nèi)部分大型輪胎企業(yè)開工負(fù)荷較重,庫存壓力較大,主要受內(nèi)貿(mào)市場消化拖累,特別是配套市場下滑拖累。為了緩解銷售壓力,近期壓力較大廠家已開始有序控制目前開工水平,佳通,三角等廠家已逐步壓低當(dāng)前開工水平。 當(dāng)前下游開工較低,對(duì)原料按需采購。合成膠價(jià)格持續(xù)下跌,天膠與合成膠價(jià)差擴(kuò)大,對(duì)天膠形成壓力。中期來看,三季度主產(chǎn)國處于供應(yīng)旺季,資金來源受限,基建地產(chǎn)投資繼續(xù)下滑,需求繼續(xù)回落,后期仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)。 貴金屬要點(diǎn): 1、周四外盤金銀價(jià)格繼續(xù)偏弱震蕩,市場成交持倉相對(duì)平穩(wěn)。紐約黃金主力合約開盤1093.4美元/盎司,收盤1089.4美元/盎司,漲幅為-0.33%,盤中交投區(qū)間介于1086.1 - 1104.9美元。紐約白銀主力合約開盤14.74美元/盎司,收盤14.63美元/盎司,漲幅為-0.91%,盤中交投區(qū)間介于14.545 - 14.96美元。 2、7月23日,SPDR黃金ETF持倉為22011401.74 盎司(-86256.03)。iShares白銀ETF持倉量為328834516.2 盎司(+0.0)。 3、周四,紐約金庫存增加125242.79盎司,總庫存量為7,920,334.63盎司。紐約銀庫存增加88789.66盎司,總庫存量為177,988,368.44盎司。 4、美國7月18日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)25.5萬,為1973年11月以來最低,前值28.1萬。當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)四周均值27.85萬,前值28.25萬。美國6月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比0.6%,預(yù)期0.2%,前值由0.7%修正為0.8%。 5、希臘國會(huì)批準(zhǔn)了政府提出的第二組改革方案。這一立法程序的推進(jìn)是國際債權(quán)人啟動(dòng)與希臘之間就第三輪援助項(xiàng)目正式談判的先決條件,國會(huì)的支持意味著希臘已經(jīng)更接近確保獲得外部援助。 小結(jié): 經(jīng)濟(jì)上,美就業(yè)、房地產(chǎn)、消費(fèi)等指標(biāo)保持良好改善,市場對(duì)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期依然樂觀,加息預(yù)期強(qiáng)化,但下周時(shí)機(jī)仍顯倉促,美元指數(shù)高位波動(dòng)。歐洲方面,經(jīng)濟(jì)改善相對(duì)平穩(wěn),但內(nèi)部經(jīng)濟(jì)改善步調(diào)不一。風(fēng)險(xiǎn)因素影響持續(xù)弱化,希臘債務(wù)援助計(jì)劃繼續(xù)推進(jìn),市場擔(dān)憂情緒繼續(xù)降溫。部分國家制造業(yè)繼續(xù)溫和擴(kuò)張,金屬工業(yè)需求信心緩慢修復(fù)。 趨勢因素上,主要經(jīng)濟(jì)體貨幣環(huán)境維持寬松,而美英加息預(yù)期不斷升溫,油價(jià)持續(xù)走弱,通脹保持溫和修復(fù)。風(fēng)險(xiǎn)因素影響持續(xù)弱化,市場近期關(guān)注點(diǎn)集中于美英加息及多國刺激政策情況。對(duì)金銀而言,支持因素持續(xù)弱化,價(jià)格仍將延續(xù)弱勢。策略上,觀望為主,短線維持偏空輕倉操作。 鋁鋅偏弱震蕩 中線多單繼續(xù)等待 要點(diǎn) 1、中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場出現(xiàn)分化。5月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解。 2、中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向:2014年,3月19日國務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日,央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過PSL向國開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降準(zhǔn)。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降準(zhǔn)。4月30日政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長。6月27日央行降準(zhǔn)降息。 3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價(jià)格沖高回落主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地,鋁鋅下游需求疲弱。 5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格:7月23日,現(xiàn)貨市場上海主流成交在12110-12120元/噸,貼水130元/噸至貼水120元/噸,無錫主流成交在12120-12130元/噸,杭州主流成交在12130-12140元/噸,鋁價(jià)繼續(xù)下行持貨商出貨積極性受挫,今日超低價(jià)貨源減少,雖然下游接貨大體仍維持按需采購,但是中間商積極尋找低價(jià)貨源流轉(zhuǎn),市況稍有改善。 6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格:7月23日,0#鋅主流成交15170-15260元/噸,對(duì)滬期鋅主力1509合約升水20-60元/噸,1#鋅成交于15160-15180元/噸附近。第一時(shí)段,滬期鋅主力低位徘徊于15100-15130元/噸,重心較昨日大幅回落300元/噸,持貨商挺價(jià)升水80-100元/噸,少量低價(jià)升水;不過由于缺乏市場買興,加之第二時(shí)段,滬期鋅重心回升至15200元/噸,0#現(xiàn)鋅升水普遍回落至20-60元/噸附近。期鋅大跌,雖然煉廠略有惜售,不過貿(mào)易商高升水買期拋現(xiàn),多出少接,市場貨源充裕;采購商畏高升水少拿,下游個(gè)別逢低稍采,多數(shù)觀望采興疲憊,整體成交不佳。 小結(jié) 美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)1973年以來的最低值,說明美國就業(yè)市場復(fù)蘇的力度顯著加強(qiáng),成屋銷售、營建許可、新屋開工等房地產(chǎn)數(shù)據(jù)創(chuàng)金融危機(jī)以來的最高水平。中國房地產(chǎn)市場略有改善。美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)鋁鋅價(jià)格的影響是積極的,從歷史規(guī)律可知,9月之前鋁鋅震蕩筑底,短期內(nèi),按照偏弱震蕩思路操作,中線等待做多的機(jī)會(huì)。 外礦成本降低,逢高沽空應(yīng)對(duì) 宏觀指引 央行公開市場將進(jìn)行350億元7天期逆回購操作,此前周二進(jìn)行了同樣的操作,加之本周有400億元逆回購到期,無正回購及央票到期,因此,本周凈投放300億。上周央行公開市場凈回籠450億元,是央行近三個(gè)月來首次單周凈回籠。分析人士預(yù)計(jì)中短期內(nèi)貨幣調(diào)控仍會(huì)保持偏松取向,并根據(jù)流動(dòng)性狀況適當(dāng)預(yù)調(diào)微調(diào),貨幣市場資金面有望保持整體寬松局面。 現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 上海HRB400(20mm)螺紋鋼價(jià)格報(bào)1940元/噸,較上一交易日下跌20元/噸;唐山鋼坯價(jià)格為1750元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)424元/噸,唐山國產(chǎn)礦報(bào)570元/噸,普式報(bào)價(jià)51.25美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)840元/噸,天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)885元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)820元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報(bào)730元/噸。 夜盤報(bào)價(jià) 螺紋夜盤1601收于2049元/噸,漲幅0.54%,總成交量為1633300手。鐵礦石夜盤1601收于352.0元/噸,漲幅0.57%,總成交量為851800手。焦夜盤1509收于804.0元/噸,漲幅0.06%,總成交量為11624手。焦煤夜盤1509收于617.5元/噸,漲幅0.65%,總成交量為11936手。 技術(shù)分析 螺紋主力1601昨日上沖,受到短期均線壓制,突破無果,夜盤回落。布林通道開口尚未收窄,開口及中軸方向向下,空頭趨勢不改,背靠均線沽空思路。 鐵礦石主力1601夜盤先抑后揚(yáng),尾盤收十字星,4月份低點(diǎn)與短期均線所形成的阻擋較強(qiáng),價(jià)格突破不易,MACD柱狀線翻紅后上行但多頭動(dòng)能累計(jì)緩慢,指標(biāo)線低位徘徊,沒有明顯買入信號(hào)發(fā)出。 焦煤主力1509緊貼短期均線下行,MACD柱狀線歸零,空頭動(dòng)能衰竭,但指標(biāo)線于超賣區(qū)橫向整理,沒有形成金叉,仍需耐心等待信號(hào)發(fā)出。 小結(jié) 昨日夜盤鋼礦成交量走低,尾盤呈現(xiàn)減倉態(tài)勢,其中螺紋主力倉差為負(fù),多空雙方表現(xiàn)都比較謹(jǐn)慎,使得兩品種趨勢性減退。澳洲FMG礦山二季度C1成本控制在22美元,其運(yùn)至中國的到岸成本折算為干噸約為30.5美元左右,對(duì)比50美元徘徊的普式指數(shù),澳洲礦山的利潤空間仍然存在,受到前期礦價(jià)回升至60美元以上影響,國產(chǎn)礦山開工率快速反彈,這并不符合外礦巨頭利益,因此自去年開始的增產(chǎn)降價(jià)擠占全球市場份額的計(jì)劃將會(huì)繼續(xù)進(jìn)行下去,在此基礎(chǔ)之上,礦石價(jià)格將難以咸魚翻身。另外受到國內(nèi)粗鋼生鐵產(chǎn)量環(huán)比收窄,全球鐵礦石需求正在走弱,也使得礦石熊市格局得以延續(xù)。后市需密切注意澳洲發(fā)貨量的變化。鋼材方面,短期內(nèi)無實(shí)際利多支撐價(jià)格,期現(xiàn)貨震蕩回落,操作上維持逢高沽空思路。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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