滬膠空頭獲利減倉期價上行 要點(diǎn): 1、 現(xiàn)貨價格:上海市場2013年國營全乳膠報價11400-11500元/噸(-200),14年云南國營全乳報價11900-12000元/噸(-200),青島20#人民幣復(fù)合膠11200-11400元/噸左右(-200),泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報13000-13100元/噸(-0)。外盤泰國RSS3報1640-1660美元/噸(-0),外盤STR20報1450-1480美元/噸(-10),保稅區(qū)泰國RSS3報1640-1660美元/噸(-80),保稅區(qū)STR20報1450-1480美元/噸(-0)。 海南膠水收購價格10.6-10.7元/公斤,云南部分膠水收購價在10.0-10.3元/公斤。泰國橡膠原料價格下跌,生膠49.79,跌0.47;煙片51.55,跌0.27;膠水48.00,跌1.00;杯膠44.50,跌0.50(單位:泰銖/公斤,匯率1美元兌34.88泰銖)。 2、 價差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差200元/噸左右。1601與1509價差765元/噸。 3、 庫存:截至7月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存下降至10.67萬噸,整體下降幅度為8%,降幅較上月底有所減緩。具體來看,天然膠、復(fù)合膠庫存減少依然是總庫存下降的主要因素,但天然膠庫存降幅明顯縮小。 4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9650元/噸(-0),順丁橡膠BR9000市場價9600元/噸(-0)。 5、 汽車產(chǎn)銷量:上半年我國汽車銷量為1185.03萬輛,同比增長僅為1.4%,月度累計增幅同比回落7個百分點(diǎn)。其中,乘用車產(chǎn)銷上半年比上年同期分別增長6.4%和4.8%,增幅分別回落4.7和6.3個百分點(diǎn)。而商用車上半年產(chǎn)銷分別完成176.72萬輛和175.47萬輛,比上年同期分別下降14.9%和14.4%。6月份國內(nèi)卡車生產(chǎn)環(huán)比下降25.80%,同比下降21.02%;銷售環(huán)比下降15.66%,同比下降22.91%,降幅較上月(-13.46%)繼續(xù)擴(kuò)大。1-6月,重卡市場累計銷車29.22萬輛,同比下降32%。 6、天膠產(chǎn)量及進(jìn)口:IRSG在其最新報告中稱,2015年天然橡膠產(chǎn)量料將同比增加4.4%至1260萬噸,2014年天膠產(chǎn)量為1207萬噸。但依目前的生產(chǎn)情況,如果接下來膠價仍保持低位,天氣依舊干旱,IRCo預(yù)計2015年下半年全球天然橡膠產(chǎn)量增長有限。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)最新公布的月報顯示,同2014年上半年相比,ANRPC成員國天膠的產(chǎn)量、出口量、進(jìn)口量、消費(fèi)量這4項中,只有消費(fèi)量同比出現(xiàn)增長,其他3項則有所萎縮。這既與天膠價格低迷有關(guān),也受厄爾尼諾現(xiàn)象和主要消費(fèi)國經(jīng)濟(jì)放緩的影響。產(chǎn)量方面,今年上半年ANRPC成員國天膠產(chǎn)量同比微降0.7%,預(yù)計2015年全年增長3.4%。1-6月,天膠出口量微降1%,預(yù)計2015年全年增長2%。 小結(jié): 鑒于今年上半年車市增長乏力,中汽協(xié)對于2015年汽車產(chǎn)銷量增速預(yù)期已從今年初的7%調(diào)整為3%,這是五年來增速預(yù)期的新低。2014年中國汽車產(chǎn)銷量同比增長7.3%和6.9%,產(chǎn)銷增速比前一年分別下降7.5%和7%。6月汽車企業(yè)庫存增長率為3.5%,其中乘用車企業(yè)的庫存增長率為6.6%,中國汽車流通協(xié)會7月初發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示,6月經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為64.6%,比上月上升了7.3%。 國內(nèi)部分大型輪胎企業(yè)因產(chǎn)銷失衡導(dǎo)致庫存壓力居高不下,庫存量多在30天的以上,個別達(dá)到60-70天,主要受內(nèi)貿(mào)市場消化拖累,特別是配套市場下滑拖累。 連續(xù)大跌后昨日滬膠空頭減倉期價上行,夜盤橡膠延續(xù)小幅反彈。中期來看,三季度主產(chǎn)國處于供應(yīng)旺季,資金來源受限,基建地產(chǎn)投資繼續(xù)下滑,需求繼續(xù)回落,后期仍有下跌風(fēng)險。 白糖早評:鄭糖現(xiàn)處于下跌中繼途中的收斂型修復(fù)行情 要點(diǎn) 1.原糖:在連續(xù)下跌后,受近期美元走軟,短線國際糖在連續(xù)下跌后企穩(wěn)。但是底部尚不明朗。 2.國內(nèi)現(xiàn)貨:昨日(7月28日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下:柳州中間商新糖報價4990元/噸(0);南寧中間商新糖報價4940-5000元/噸(0);湛江中間商報價5000-5100元//噸(0); 昆明中間商報價4850-噸(15) 3.鄭糖盤面回顧:昨日(7月28日),SR1601合約開盤5160,收漲3點(diǎn)(漲幅0.09%),報收5184,增倉684手,持倉為460956手。 4. 截至7月21日當(dāng)周,對沖基金及大型投機(jī)客持有的原糖凈多倉較前周驟降66.3%,至23,044手,為四周來首次減持。 5. 國際糖業(yè)組織(ISO)負(fù)責(zé)人周三表示,盡管在經(jīng)歷多年供應(yīng)過剩之后,市場預(yù)測消費(fèi)增長將把全球糖市拉入供應(yīng)短缺,但高企的庫存仍將限制糖價。 6. 上半年我國食糖進(jìn)口量同比增長66.2% 小結(jié): 鄭糖現(xiàn)處于下跌中繼途中的收斂型修復(fù)行情:股市疲軟,憂慮中國經(jīng)濟(jì)下行,對內(nèi)需形成抑制?,F(xiàn)貨迭迭不休,現(xiàn)貨面的暫時止跌但是還未見終端銷量的配合,而從消息面來看處于真空期,從技術(shù)上看整體處于連續(xù)超賣后,在下跌中繼途中形成了收斂型的修復(fù)性反彈。整體1601參考5150-5250的小波動區(qū)間,操作提示內(nèi)外糖市底部尚不明朗。 油脂油料期貨早評:豆粕或迎短期買入點(diǎn) 要點(diǎn) 1.油菜籽:國家糧食局統(tǒng)計顯示,截至7月20日,四川、江蘇等9個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購新產(chǎn)油菜籽77萬噸,比上年同期減少175萬噸。7月16日-20日,新增收購15萬噸,收購進(jìn)度仍然較慢。。 2. 棕櫚油:印度尼西亞政府從7月16日起開始征收毛棕櫚油和精煉棕櫚油出口費(fèi),分析師認(rèn)為這對毛棕櫚油價格的影響為中性,但是預(yù)計馬來西亞棕櫚油出口將從中受益,因為印尼的棕櫚油出口供應(yīng)可能減少。。 3. USDA:在7月10日美國農(nóng)業(yè)部公布的七月供需報告中,預(yù)計2014/15年度大豆期末庫存為2.55億蒲式耳,低于市場預(yù)期的2.87億蒲式耳,以及6月份預(yù)測的3.3億蒲式耳;2014/15年度的美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存,通過調(diào)高出口、壓榨以及殘值來達(dá)到下調(diào)目的,符合市場對美豆舊作庫存高估的預(yù)期。 小結(jié): 受美元加息預(yù)期影響,前期國內(nèi)油脂油料行情偏弱,但從技術(shù)面看,國內(nèi)豆粕迎來短線買入時機(jī)。 棉花早評:鄭棉難改震蕩格局 要點(diǎn) 1.新疆棉:2015年新疆長絨棉開秤價格備受關(guān)注,尤其是近來長絨棉一改上漲的勢頭,轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)弱勢走低趨勢。雖然高溫天氣或?qū)⒔档推洚€均產(chǎn)量,但多數(shù)經(jīng)營者仍然對長絨棉后期市場行情走勢表現(xiàn)出了擔(dān)憂。 2.拋儲:7月28日,中國儲備棉管理總公司計劃掛牌輪出儲備棉51039.32噸,實際成交733.73噸,成交率1.44%,全部為2011年度國產(chǎn)棉。當(dāng)日最高成交價12730元/噸,共計297.80噸,承儲在山東省禹城棉麻有限公司;最低成交價12080元/噸,共計215.89噸,承儲在保定銀祥棉業(yè)有限公司(順平倉庫)。 3.ICE期棉:7月28日,隨著美國股市和商品期貨的反彈,空頭回補(bǔ)帶動ICE期貨在尾盤階段迅速走高跌并收復(fù)前日失地。 小結(jié): 鄭棉市場與國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場近期聯(lián)系并不太密切,現(xiàn)貨上高等級棉交易活躍但鄭棉受交割品原因而交投并不活躍。鄭棉難改震蕩格局。 貴金屬要點(diǎn): 1、周二外盤金銀價格維持低位窄幅震蕩,市場交投熱情有所降溫,成交持倉相對平穩(wěn)。紐約黃金主力合約開盤1094.1美元/盎司,收盤1094.5美元/盎司,漲幅為0.09%,盤中交投區(qū)間介于1090.7 - 1098.2美元。紐約白銀主力合約開盤14.515美元/盎司,收盤14.655美元/盎司,漲幅為1.00%,盤中交投區(qū)間介于14.51 - 14.675美元。 2、7月28日,SPDR黃金ETF持倉為21867643.93 盎司(+0.00)。iShares白銀ETF持倉量為326829247.2 盎司(+0.0)。 3、周二,紐約金庫存減少11510.76盎司,總庫存量為7,842,682.72盎司。紐約銀庫存減少97116.65盎司,總庫存量為177,240,028.15盎司。CFTC數(shù)據(jù)顯示截至7月21日當(dāng)周,投機(jī)者在黃金期貨和期權(quán)上出現(xiàn)凈空倉,為有紀(jì)錄來首次。 4、美國5月S&P/CS 20座大城市房價指數(shù)同比上漲4.94%。美國7月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)降至90.9,為2014年9月以來新低,遠(yuǎn)遜于預(yù)期。 5、英國二季度GDP環(huán)比增0.7%,連續(xù)10個季度增長。歐洲央行批準(zhǔn)希臘股市重開,股票交易中心將限制性地向當(dāng)?shù)赝顿Y者開放,交易時間會縮短。 小結(jié): 經(jīng)濟(jì)上,美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持良好改善,市場對經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期樂觀,美聯(lián)儲會議召開,加息預(yù)期依然濃厚,市場謹(jǐn)慎關(guān)注美聯(lián)儲可能發(fā)出的稍后升息的信號,美元指數(shù)維持高位波動。歐洲方面,區(qū)域內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展步速仍不一致,歐洲央行仍將維持寬松貨幣環(huán)境以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。風(fēng)險因素影響持續(xù)弱化,市場擔(dān)憂情緒降溫。部分國家制造業(yè)改善難現(xiàn)起色,金屬工業(yè)需求信心修復(fù)緩慢。 趨勢因素上,主要經(jīng)濟(jì)體貨幣環(huán)境維持寬松,而美英加息預(yù)期不斷升溫,油價持續(xù)走弱,通脹相對溫和。多空因素交織,大環(huán)境并無顯著轉(zhuǎn)向。風(fēng)險因素影響持續(xù)弱化,市場關(guān)注點(diǎn)仍將集中于美英加息及多國刺激政策情況。支持因素不多,金銀價格尚難走出弱勢。策略上,觀望為主。 鋁鋅震蕩反彈 高度待觀察 要點(diǎn) 1、中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場出現(xiàn)分化。5月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解。 2、中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向:2014年,3月19日國務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日,央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過PSL向國開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降準(zhǔn)。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降準(zhǔn)。4月30日政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。6月27日央行降準(zhǔn)降息。 3、鋁鋅運(yùn)行主要動因與制約:前期鋁鋅價格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價格沖高回落主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動與美聯(lián)儲加息預(yù)期變動共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地,鋁鋅下游需求疲弱。 5、鋁現(xiàn)貨價格:7月28日,滬期鋁當(dāng)月午前小幅拉漲約40元/噸至12240元/噸,上?,F(xiàn)貨成交集中12100-12120元/噸,貼水120至貼水100元/噸,無錫現(xiàn)貨成交12100-12120元/噸,杭州價格集中12120-12130元/噸。由于鋁價連續(xù)下跌,令持貨商挺價意愿有所增加,報價集中在12110-12120元/噸,貨源較少品牌報價更是堅守12120元/噸高位。臨近午間收盤,期鋁價格提升,低價貨源難覓。今天整體市況較昨略顯平淡,下游加工企業(yè)采購意愿仍未回暖。 6、鋅現(xiàn)貨價格:7月28日,海市場0#鋅主流品牌成交14900~14980元/噸,對滬期鋅1510合約升水120~160元/噸;1#鋅成交在14850~14880元/噸。期貨今日低開在14680,開盤后震蕩上行,報收在14820元/噸。煉廠出貨依舊偏緊,雖貿(mào)易商多持觀望,但市場交投稍顯活躍,受下游逢低采購積極帶動,整體成交情況較昨日稍有改善。 小結(jié) 中國股災(zāi)的持續(xù)性影響在逐漸減弱,中國央行表示要穩(wěn)定金融穩(wěn)定,豬周期的影響不予考慮。貨幣政策依舊穩(wěn)健。全球投資者恐慌情緒緩解,歐美股市與大宗商品普遍反彈。鋁鋅持續(xù)下跌后,出現(xiàn)反彈,但是反彈的高度待觀察。策略上,按照震蕩反彈的思路操作。 煤焦鋼宏觀指引 國家發(fā)改委于7月28日上午召開新聞發(fā)布會,發(fā)改委綜合司副司長高杲在會上表示,國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還是保持在一個合理的區(qū)間,總體呈現(xiàn)出一個穩(wěn)中向好、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。下半年還是應(yīng)該保持一個宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上加強(qiáng)定向調(diào)控,注重釋放有效需求,更好地引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。 現(xiàn)貨報價 上海HRB400(20mm)螺紋鋼價格報1990元/噸,較上一交易日上漲40元/噸;唐山鋼坯價格為1800元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報424元/噸,唐山國產(chǎn)礦報570元/噸,普式報價53.50美元/噸。唐山二級冶金焦報840元/噸,天津港準(zhǔn)一級冶金焦報885元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報820元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報730元/噸。 夜盤報價 螺紋夜盤1601收于2089元/噸,漲幅0.72%,總成交量為1836410手。鐵礦石夜盤1601收于363.5元/噸,漲幅2.39%,總成交量為1093858手。焦夜盤1509收于816.5元/噸,漲幅1.05%,總成交量為30924手。焦煤夜盤1509收于613.5元/噸,漲幅0.82%,總成交量為18274手。 技術(shù)分析 螺紋主力1601上行至布林中軌下方,小時圖中看仍處在矩形整理區(qū)間內(nèi)部,日線MACD繼續(xù)走長,多頭動能愈發(fā)充裕,但考慮指標(biāo)線處于低位,尚未過渡至多頭格局,價格仍存在回調(diào)可能。 鐵礦石主力1601依托短期均線支撐,上探至布林中軌下方,連日震蕩令布林通道開口收窄,CCI上行穿過+100線,發(fā)出買入信號,RSI快線已經(jīng)突破中軸,擺動指標(biāo)向好,可背靠短期均線支撐短多。 焦煤主力1509夜間反彈尚未能突破短期均線阻擋,擺動指標(biāo)處在超賣區(qū),走勢極弱,未發(fā)現(xiàn)買入信號,低位整理不排除繼續(xù)走低可能。 小結(jié) 今晨唐山鋼坯價格降10元報1790元/噸,受沙鋼影響,華東成品鋼材價格上浮。終端需求得到有效改善前,鋼廠從貿(mào)易商手中接過庫存壓力,任何的價格反彈都將是出貨良機(jī),因此每次反彈的持續(xù)性都不會很強(qiáng)。目前多空分歧仍然較大,多頭認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)增速將企穩(wěn),寬松的貨幣環(huán)境疊加穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)力,基建投資提速,三季度消費(fèi)旺季令房地產(chǎn)需求抬升,以及鋼廠利潤的自我修復(fù),減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大,供應(yīng)的減退使得鋼材價格絕地重生??疹^則認(rèn)為礦供應(yīng)壓力有增無減,從成本端繼續(xù)制約鋼材價格,房地產(chǎn)市場去庫存過程尚未啟動,基建投資不足以對沖地產(chǎn)下行,包括汽車、機(jī)械、造船等領(lǐng)域在年內(nèi)的除地產(chǎn)之外的各方面需求呈現(xiàn)惡化態(tài)勢。價格行至低位震蕩區(qū)間中樞,設(shè)小止損,日內(nèi)短線為主,靜待明確信號發(fā)出 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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