自從7月9日政府強力救市以來，中國股市發(fā)生了許多驚天動地的變化。救市行動，把上證指數(shù)從3500點托高至4200點以上，給許多人帶來了信心。不過，好日子曇花一現(xiàn)，到了8月份的第一個交易日，也就是8月2日，上證指數(shù)已經(jīng)跌到了3620點，離托市時的最低點，只有一步之遙。

重慶市市長黃奇帆講了幾句非常貼地氣的話，間接批評證監(jiān)會濫用西方成熟市場的所謂金融工具，是導(dǎo)致本輪股市泡沫的根源。要讓股市不大起大落，必須回歸股市的本真，那就是把股市打造成為上市公司的融資平臺，成為投資者（股民）的投資場所，而不是圈錢和賭博的樂土。

許多監(jiān)管者、上市公司，沒有認清股市的本真。許多公司，上市的目的，就是圈錢，而不是融資。所謂融資，就是通過社會資本，擴大公司的生產(chǎn)和創(chuàng)利能力。但是，融資需要成本。從銀行融資的成本是利息，從股市融資的成本是紅利。

如果上市公司為了規(guī)避貸款的利率，并從上市來解決資金問題的話，那么，公司必須知道上市融資的機會成本就是紅利。如果把紅利控制在合理的空間，也就是說，紅利小于可能由于貸款所需的利息，那么，上市就是合算的。但是，紅利的多少，也不能隨意，因為，紅利是界定股票價值最重要的指標(biāo)。從長遠的視角看，紅利必須高于銀行固定存款利率若干個百分點，才能讓股民對你的股票有信任度，股票的價格才能堅挺不倒。

如果上市公司不懂上面講的道理，而把上市作為圈錢的目的，那么，會出現(xiàn)怎樣的結(jié)果呢？

首先，公司就不會考慮創(chuàng)值和分紅，就會想辦法造假，來騙取投資者去買它股票。其次，把股票賣出去了，還要繼續(xù)造假，讓股民認為公司今后的發(fā)展前途很好。騙取股民信任的方法很多，包括虛報業(yè)績、派股、發(fā)行新股，等等。

這樣造假的結(jié)果，可以騙股民一年，甚至數(shù)年。但是，時間久了，股民發(fā)現(xiàn)，他們的投資到底回報在什么地方？難道，派股，是回報嗎？表面上看是的，可是，一次股災(zāi)，就把派出來的股票，便成了手紙，一文不值，股民才發(fā)現(xiàn)上當(dāng)受騙。

所以，股票的核心價值，還是分紅。我最近觀察在英國上市的幾家大公司的股票，包括那些礦業(yè)巨頭，如必和必拓，因為世界鐵礦石價格大跌，出現(xiàn)大量虧損?？墒牵@些公司還在當(dāng)年虧損的情況下，提高分紅的百分率。相比之下，中國上市公司，賺了大錢，也舍不得多分紅，而一旦虧損，就不用提分紅的事了。

可見，中國股市倒大霉最重要的因素，就是上市公司存在大問題，它們?nèi)狈ι鲜斜菊鎲栴}的理解，一味上市的主要目的，不是為了傳統(tǒng)意義上的融資，而是圈錢。錢一旦到手，就想辦法抬高股價，然后，大量減持。一減持，就把股民的錢，圈走了。

國家救市，不是為了救可憐的股民，而是給上司公司輸血，給那些已經(jīng)把錢圈走的人，更多圈錢的機會。

這樣的救市方式，輸?shù)?，是納稅人的錢；贏的，是那些“權(quán)貴”階層。因此，每次股災(zāi)，全國的總財富不會變，變的是，錢從無辜者的口袋，流入到“權(quán)貴”的口袋。大家都說，股市蒸發(fā)了多少萬億，其實不然，股市沒有錢可以蒸發(fā)，而是在玩股票的人群里，有些人被玩死了，有些人把人玩死了，事情就如此簡單，難道需要兩個腦袋才懂這其中的道理嗎？。

那么，如何才能避免這種“被玩死和玩死人”的悲劇再次發(fā)生呢？

首先，股民必須認真吸取血的教訓(xùn)。什么是血的教訓(xùn)？那就是不要隨便上當(dāng)受騙，不要隨便跟群，不要貪婪，在可以出手的時候，千萬不要想賺更多的錢。

對監(jiān)管部門來說，就必須按照黃奇帆所說的，要把市場引向其本真的道路上。對公司的監(jiān)管，要科學(xué)、嚴格。對上市公司，要明確它們上市的目的，如果只是為了上市而上市，這種公司一定不能給機會。對已經(jīng)上市的公司，長期無法分紅的，必須徹底清退、摘牌，對故意通過股市圈錢的，必需依法嚴懲不怠。

對上市公司來說，或者是對將要上市的公司來說，一定要捫心自問，你想干什么？如果只是為了圈錢，那么，建議你不要太缺德了，出來混，遲早都要還的。不要以為圈了錢，就完事了。現(xiàn)在沒有人找你算賬，今后，總有明白人會找你算賬的。要知道，上了市，然后被摘牌，那還不如不上市。

回到本文的話題，股市還會繼續(xù)下跌嗎？

綜上所述，我認為，一定會的。其一，我不相信，股民也不會相信目前的上市公司，有那么大的創(chuàng)利和分紅能力。其次，股民正在總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，他們已經(jīng)輸?shù)煤軕K了，許多人輸?shù)门屡碌?，不敢進去了，所以，股市已經(jīng)缺乏人氣。其三，牛市一旦過去，股市下跌，必然矯枉過正。假設(shè)，合理的中間值為4000點，

本次高峰值為5200點，那么，下跌到3000點以下，不是不可能的事情。

在“中國中車”還在20多塊錢的時候，我估計它會跌到10塊錢。8月2日，“中車”下跌4.2%至14.74元，其跌幅是上證指數(shù)的近4倍?？梢?，“中車”目前的價位，還是太高。在熊市的時候，投資者一定是看能不能把投資收回來，而不是為了一個簡單的概念。然而，就算“中車”跌到10元一股，其股價還是比去年的最低點高出2倍多，那些買原始股的人，還是很賺錢的。