白糖早評:倒基差的出現(xiàn)暗示國內糖市新榨季不容樂觀 要點 1.原糖:受巴西7月下旬壓榨數(shù)據(jù)急增,以及在供應充足和雷亞爾疲軟的影響,原糖再創(chuàng)新低,雖然尾盤反彈,但是無傷大雅,警惕原糖10合約跌破10美分。 2.國內現(xiàn)貨:昨日(8月10日),主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下:柳州中間商新糖報價5000元/噸(0);南寧中間商新糖報價4980-4990元/噸(0);湛江中間商報價4900-5000元//噸(0); 昆明中間商報價4780-4800元/噸(0) 3.鄭糖盤面回顧:昨日(8月10日),SR1601合約開盤5050,收跌14點(跌幅0.28%),報收5034,增倉20812手,持倉為575236手。 4. 2014/15年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結束。本制糖期全國共生產(chǎn)食糖1055.6萬噸(上制糖期同期產(chǎn)糖1331.8萬噸),比上一制糖期少產(chǎn)糖276.2萬噸,其中,產(chǎn)甘蔗糖981.82萬噸(上制糖期同期產(chǎn)甘蔗糖1257.17萬噸);產(chǎn)甜菜糖73.78萬噸(上制糖期同期產(chǎn)甜菜糖74.63萬噸)。截至2015年7月底,本制糖期全國累計銷售食糖772.75萬噸(上制糖期同期906.73萬噸),累計銷糖率73.2%(上制糖期同期68.08%),其中,銷售甘蔗糖716.12萬噸(上制糖期同期854.11萬噸),銷糖率72.94%(上制糖期同期67.94%),銷售甜菜糖56.63萬噸(上制糖期同期52.62萬噸),銷糖率76.76%(上制糖期同期70.51%) 5. 美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的最新報告顯示,截至7月28日當周,對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多倉較前周續(xù)降34.29%,至15,143手,為連續(xù)第二周減持??偝謧}819,269手,較前周增加7,566手,或0.93%,為連續(xù)第三周增持。 6. 截至7月底全國累計銷糖772.75萬噸 產(chǎn)銷率73.2% 小結: 倒基差的出現(xiàn)暗示國內糖市新榨季不容樂觀:首先要正視本年度的新老榨季之交,以廣西現(xiàn)貨5000為例面臨著內外價差約1500點的事實,同時6、7月份銷量的連續(xù)萎縮,也許深刻探討消費萎縮或是其他糖源替代的問題。對新榨季來說國內再度減產(chǎn),內部缺口擴大的預期市場早已交易過,關鍵決定鄭糖走勢還是其他糖源的問題。昨日鄭糖16年合約出現(xiàn)倒基差的排列,表象看是熊市特征,暗示新榨季糖價的走勢不容樂觀。短線或許會跟隨其他商品一道做技術性反彈,操作上觀望為宜。 棉花早評:鄭棉保持底部震蕩思路 要點 1.棉花工業(yè)庫存:國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調查顯示,截至8月7日,被抽樣調查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為32.4天(含到港進口棉數(shù)量),環(huán)比減少2.2天,同比增加5.9天。根據(jù)相關數(shù)據(jù)推算,全國棉花工業(yè)庫存約67.7萬噸,環(huán)比減少6.3%,同比增加19.8%。 3.ICAC:際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布的8月份全球產(chǎn)需預測任務,2015/16年度全球庫存高企的狀況將會持續(xù)?!?014/15年度,全球期末庫存預計為2200萬噸,同比增長9%,庫存消費比為90%。從2010/11年度至2014/15年度,由于全球供應持續(xù)超過需求,全球棉花庫存累計增加了1340萬噸。2015/16年度,全球庫存預計下降到略低于2100萬噸的水平,同比減少大約100萬噸,減幅為5%。繼本年度增加到940萬噸之后,2015/16年度中國以外地區(qū)的期末庫存將減少4%至900萬噸。。 小結: 鄭棉市場的波動需要題材刺激,但當前的期貨與現(xiàn)貨市場幾乎沒有重要題材,現(xiàn)貨高等級棉交易活躍且價格相對堅挺。鄭棉1601保持底部震蕩思路。 貴金屬要點: 1、周一外盤金銀價格低位顯著收升,市場成交持倉均有回落。其中,紐約黃金主力合約開盤1094美元/盎司,收盤1103.6美元/盎司,漲幅為0.94%,盤中交投區(qū)間介于1089 - 1108.5美元。紐約白銀主力合約開盤14.75美元/盎司,收盤15.195美元/盎司,漲幅為2.81%,盤中交投區(qū)間介于14.705 - 15.375美元。 2、8月7日,SPDR黃金ETF持倉為21467043.90 盎司(-7698.25)。iShares白銀ETF持倉量為326209249.4 盎司(+0.0)。 3、周一,紐約金庫存減少32034.27盎司,總庫存量為7,473,539.59盎司。紐約銀庫存增加376991.29盎司,總庫存量為172,477,260.15盎司。 4、美國7月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)為1.1,6月數(shù)值從0.8上修為1.4。 5、美聯(lián)儲副主席Fischer,預計在通貨膨脹率達到美聯(lián)儲的2%目標之前,美聯(lián)儲不會加息;低利率政策的目的在于幫助美國經(jīng)濟復蘇;美聯(lián)儲樂意看到更多實際投資;美國就業(yè)一直在迅速增加,已實現(xiàn)接近全面就業(yè)的水平,但通脹率仍非常低;由于油價等因素,低通脹只是暫時的。亞特蘭大聯(lián)儲主席Lockhart稱,經(jīng)濟形勢逐漸走向正?;?,支持9月加息;緩慢加息是指第二次加息與首次加息之間至少隔開一次FOMC會議。 6、希臘尋求周二達成國際援助協(xié)議,以便為議會留下足夠的時間來評估援助方案,從而最終令希臘在8月20日有能力向歐洲央行償還債務。這套方案可能向希臘提供最多860億歐元的貸款。 小結: 經(jīng)濟上,美就業(yè)指數(shù)表現(xiàn)遜于6月,此前非農(nóng)增速保持在較高水平,但同樣未及預期,結合美聯(lián)儲副主席講話,市場對近月加息預期減弱,美元指數(shù)高位回落。歐洲方面,歐元區(qū)經(jīng)濟溫和改善,區(qū)域內部發(fā)展仍不平衡,歐洲央行將維持寬松貨幣環(huán)境以支持經(jīng)濟復蘇。風險因素影響弱化,市場情緒相對平穩(wěn)。部分國家制造業(yè)表現(xiàn)欠佳,而政策支持預期漸濃,金屬工業(yè)需求信心仍處緩慢修復中。 趨勢因素上,美英加息預期擾動市場,油價延續(xù)弱勢,主要國家通脹維持在偏低水平,貴金屬投資需求仍顯低迷。金銀價格仍主要受到加息節(jié)奏及政策刺激預期擾動,隔夜反彈后續(xù)支持情況仍待觀察。策略上,觀望為主。 責任編輯:黃榮益 |
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