7月國內汽車銷量創(chuàng)17個月新低,滬膠中線空單持有 要點: 1、 現(xiàn)貨價格:上海市場2013年國營全乳膠報價10800-10900元/噸(-0),14年云南國營全乳報價11100-11200元/噸(-200),青島20#人民幣復合膠10800-11000元/噸左右(-10),泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報11900-12000元/噸(-0)。外盤泰國RSS3報1580-1600美元/噸(-0),外盤STR20報1440-1450美元/噸(+0),保稅區(qū)泰國RSS3報1580-1630美元/噸(-15),保稅區(qū)STR20報1430-1460美元/噸(+5)。 海南膠水收購價格10.1 -10.2元/公斤(-0.4),云南部分膠水收購價在10-10.4元/公斤。泰國橡膠原料價格小幅上漲,生膠49.59,漲0.42;煙片51.45,漲0.53;膠水46.00,持平;杯膠43.50,漲0.50(單位:泰銖/公斤,匯率1美元兌35.16泰銖)。 2、 價差結構:全乳膠與人民幣復合膠價差100元/噸左右。1601與1509價差1365元/噸。 3、 庫存:截至2015年7月底,青島保稅區(qū)橡膠庫存小幅攀升0.41萬噸至11.08萬噸,較7月中旬小漲3.8%。而造成此次庫存增長的主要原因在于天膠入庫的增加。其他丁苯橡膠及復合膠庫存均有小幅下降,而煙片膠與順丁橡膠庫存無太多變化。2015年7月,上期所庫存累計增加3.64萬噸,倉單累計增加1.46萬噸。 4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9200元/噸(-0),順丁橡膠BR9000市場價8700元/噸(-0)。 5、 汽車產銷量: 國內重卡市場7月份共約銷售各類車輛4.1萬輛,同比下降19%,環(huán)比下降18%。7個月過去,重卡市場累計銷量同比降幅只減少了1個百分點——從1-6月的31%降幅減少到1-7月的30%。 7月,汽車生產151.80萬輛,環(huán)比下降17.99%,同比下降11.76%;銷售150.30萬輛,環(huán)比下降16.64%,同比下降7.12%。其中:乘用車生產130.13萬輛,環(huán)比下降18.03%,同比下降11.64%;銷售126.86萬輛,環(huán)比下降16.07%,同比下降6.58%。商用車生產21.67萬輛,環(huán)比下降17.73%,同比下降12.49%;銷售23.44萬輛,環(huán)比下降19.62%,同比下降9.94%。 1~7月,汽車產銷1361.27萬輛和1335.33萬輛,同比增長0.80%和0.39%。 6、天膠產量及進口:IRSG在其最新報告中稱,2015年天然橡膠產量料將同比增加4.4%至1260萬噸,2014年天膠產量為1207萬噸。今年上半年ANRPC成員國天膠產量同比微降0.7%,預計2015年全年增長3.4%。2015年6月中國進口天然橡膠(不含乳膠)進口量為38.03萬噸,環(huán)比增長36.11%,同比增長53.3%,創(chuàng)今年上半年進口量之最。分品種來看,煙片膠、標準膠和復合膠進口量均出現(xiàn)上漲,特別是復合膠進口量創(chuàng)3年來新高。 中國2015年7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進口量為42萬噸,較6月的33萬噸增長27%。而此前統(tǒng)計2015年上半年橡膠總進口量共計194萬噸,同比減少10.8%。但2015年年初迄今橡膠進口量共計236萬噸,同比減少3.7%。 小結: 2015年7月,汽車產銷量延續(xù)下降趨勢,且本月降幅超過預期。其中環(huán)比自4月以來連續(xù)4個月下降,同比繼5月后連續(xù)3個月雙雙下降。1~7月,汽車產銷1361.27萬輛和1335.33萬輛,同比增長0.80%和0.39%。 國內重卡市場7月份共約銷售各類車輛4.1萬輛,同比下降19%,環(huán)比下降18%。7個月過去,重卡市場累計銷量同比降幅只減少了1個百分點——從1-6月的31%降幅減少到1-7月的30%,市場需求情況和產銷情況仍然非常不樂觀。重卡市場5-7月的降幅縮窄只是表象,其主要原因并非市場回暖,而是因為去年同期的基數變小所致??此评玫囊幌盗谢椖空撸诮^大多數地區(qū)都還停留在“紙上”,距離實際落地和資金到位還相差甚遠。即使在少部分有基建項目啟動的地區(qū),大量在用車輛(之前處于停工或者半停工)的啟動才剛剛開始,新車的購買尚需時日。 昨天國內現(xiàn)貨市場繼續(xù)小幅回暖,港口美金膠價格亦小幅上揚,泰國原料價格繼續(xù)上漲,且漲幅有所擴大,整體現(xiàn)貨市場氛圍較好。供應旺季,國內期貨倉單增加,截至上周末,交易所倉單138870(+5820),交易所總庫存187091(+4377)。中期來看,三季度主產國處于供應旺季,資金來源受限,基建地產投資繼續(xù)下滑,汽車產銷繼續(xù)回落,滬膠后期仍有下跌風險,建議中線空單繼續(xù)持有。
棉花早評:鄭棉保持底部震蕩思路 要點 1.棉花工業(yè)庫存:國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調查顯示,截至8月7日,被抽樣調查企業(yè)棉花平均庫存使用天數約為32.4天(含到港進口棉數量),環(huán)比減少2.2天,同比增加5.9天。根據相關數據推算,全國棉花工業(yè)庫存約67.7萬噸,環(huán)比減少6.3%,同比增加19.8%。 2.ICAC:際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布的8月份全球產需預測任務,2015/16年度全球庫存高企的狀況將會持續(xù)?!?014/15年度,全球期末庫存預計為2200萬噸,同比增長9%,庫存消費比為90%。從2010/11年度至2014/15年度,由于全球供應持續(xù)超過需求,全球棉花庫存累計增加了1340萬噸。2015/16年度,全球庫存預計下降到略低于2100萬噸的水平,同比減少大約100萬噸,減幅為5%。繼本年度增加到940萬噸之后,2015/16年度中國以外地區(qū)的期末庫存將減少4%至900萬噸。 3. USDA:USDA將于8月12日公布月度供需報告,預計對鄭棉影響不大。 小結: 鄭棉市場的波動需要題材刺激,但當前的期貨與現(xiàn)貨市場幾乎沒有重要題材,現(xiàn)貨高等級棉交易活躍且價格相對堅挺。鄭棉1601保持底部震蕩思路。 鋁鋅上行動能較弱 呈現(xiàn)震蕩 要點 1、中國宏觀經濟運行:中國經濟下行壓力略有緩解,固定資產投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產市場出現(xiàn)分化。7月份匯豐PMI數據顯示中國經濟下行壓力依舊較大。 2、中國宏觀經濟政策取向:2014年,3月19日國務院指出要穩(wěn)定經濟運行在合理區(qū)間范圍內。6月16日,央行再次定向降準。央行通過PSL向國開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降準。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降準。4月30日政治局會議定調穩(wěn)增長。6月27日央行降準降息。 3、鋁鋅運行主要動因與制約:前期鋁鋅價格出現(xiàn)反彈主要是由供應受限,中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預期引致的。近期鋁鋅價格沖高回落主要是穩(wěn)增長預期變動與美聯(lián)儲加息預期變動共同導致的。政策遲遲未能落地,鋁鋅下游需求疲弱。 5、鋁現(xiàn)貨價格:8月11日,滬期鋁當月回升至12000元/噸附近,上海地區(qū)現(xiàn)貨成交集中11970-11990元/噸,貼水30至貼水10元/噸,無錫主流成交集中11970-11990元/噸,杭州主流成交11970-11980元/噸。伴隨期鋁價格回升,持貨商出貨意愿明顯積極,早間成交集中11990元/噸,而同期下游采購方面,見鋁價高企,觀望情緒漸濃,拖累成交,實際成交逐步下移至11980元/噸,部分品牌低至11970元/噸,三地實際成交價格趨同。貿易商間串貨積極下,下游反應平淡,拖累市況改善。 6、鋅現(xiàn)貨價格:8月11日,廣東市場0#鋅錠主流成交于14940-15000元/噸,對滬貼水收窄至70-80元/噸附近,對1510合約升水250-300元/噸附近。滬期鋅主力震蕩整理于14640-14740元/噸附近,重心較昨日大幅上抬300元/噸附近。市場出貨略積極,部分持貨商挺價,但下游買興依然不佳,加之昨日部分已逢低采購完畢,日內成交不佳,高價出貨受阻。0#麒麟、蒙自等品牌成交于14960-15000元/噸,0#久隆等品牌主流成交于14940-14960元/噸。 小結 中國央行對人民幣進行大幅貶值,有助于中國的出口,對資本流動的影響還需要再觀察。中國穩(wěn)增長的決心加大,國內鋁鋅下游需求可能緩慢好轉。鋁鋅主要在于去產能和去庫存。目前,這個階段仍是震蕩尋底與震蕩整理期。策略上,可以急跌之后買,也可以反彈后賣,不宜追漲和盲目殺跌。 責任編輯:黃榮益 |
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