本期投資提示：

巴菲特掌控的伯克希爾哈撒韋公司8月10日宣布，以每股235美元（溢價(jià)21%）的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)精密機(jī)件公司（簡(jiǎn)稱PCC）。將債務(wù)考慮在內(nèi)，本次交易金額高達(dá)372億美元，是伯克希爾哈撒韋公司歷史上最大的一筆收購(gòu)。在全球制造業(yè)重塑的背景下，美國(guó)本土高端制造業(yè)也成為資本關(guān)注的焦點(diǎn)。其中高端精密零部件是先進(jìn)制造業(yè)的基礎(chǔ)，PCC公司為行業(yè)領(lǐng)頭羊，更是受到巴菲特青睞。中國(guó)基礎(chǔ)工業(yè)水平落后，在“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略下，作為工業(yè)基礎(chǔ)件的精密機(jī)件有望獲得飛速發(fā)展。

重要信息回顧：

高端制造業(yè)成為美國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的重點(diǎn)領(lǐng)域。金融危機(jī)后，以消費(fèi)為引擎的美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，美國(guó)制定了重返制造業(yè)的國(guó)家戰(zhàn)略。自金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)，美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出增加了30%多，5年多來(lái)增加工作崗位超過(guò)60萬(wàn)個(gè)。高端制造業(yè)的就業(yè)和產(chǎn)出都在增長(zhǎng)，還幫助美國(guó)保持了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)——包括高端制造業(yè)在內(nèi)高端產(chǎn)業(yè)占私營(yíng)企業(yè)研發(fā)開(kāi)支的90%，以及美國(guó)總專利數(shù)量的85%，同時(shí)占到出口總額的60%。

看好高端精密零部件的未來(lái)。高端精密零部件是先進(jìn)制業(yè)的基礎(chǔ),高端精密零部件直接制約先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展。未來(lái)中國(guó)要發(fā)展先進(jìn)制造業(yè),必須突破高精密零部件技術(shù),在此前提下才能進(jìn)一步發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)。當(dāng)前,我國(guó)高端精密零部件與國(guó)外先進(jìn)制造業(yè)大國(guó)相比仍有一定的差距,未來(lái)只有高端精密零部件率先崛起,“中國(guó)制造2025”才能穩(wěn)步推進(jìn)和突破。

精密機(jī)件是美國(guó)高端制造業(yè)的代表性公司。精密機(jī)件公司主要生產(chǎn)熔模鑄件（43%）、鍛造產(chǎn)品（32%）和飛機(jī)機(jī)體產(chǎn)品（25%），應(yīng)用于航天航空（70%）、能源行業(yè)（17%）和一般工業(yè)領(lǐng)域（13%）。近三年，公司航空航天收入逐年增加。精密機(jī)件目前在其全產(chǎn)業(yè)鏈都處在第一、二制造商的地位。

精密機(jī)件擁有十分出色的產(chǎn)業(yè)整合能力。精密機(jī)件公司的發(fā)展史就是一部并購(gòu)史。通過(guò)出色的管理能力，使得任何收購(gòu)過(guò)來(lái)的業(yè)務(wù)能夠進(jìn)行快速提效。通過(guò)并購(gòu)，公司不斷進(jìn)入新的應(yīng)用領(lǐng)域，完善產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。

巴菲特收購(gòu)精密機(jī)件公司意義重大，對(duì)A股投資有很強(qiáng)的借鑒作用。此次收購(gòu)表明了巴菲特對(duì)高端制造業(yè)的看好。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)制造業(yè)大而不強(qiáng)，高端零部件嚴(yán)重依賴進(jìn)口，特別是在核電、軍工、鐵路等領(lǐng)域。這一塊未來(lái)會(huì)有很大發(fā)展空間。裝備方面看好秦川機(jī)床、大連三壘、日發(fā)精機(jī)、巨輪股份；零部件制造方面看好南風(fēng)股份、新研股份、應(yīng)流股份。