公司是國內(nèi)高端鑄件企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，深耕15年，核心競爭力強(qiáng)。公司產(chǎn)品70%以上供應(yīng)全球最大的核電和電站設(shè)備制造商（如阿?，m）、鉆井平臺油田機(jī)械制造商（如斯倫貝謝）、工程和礦山機(jī)械制造商（卡特彼勒）、軌交設(shè)備商等，擁有以鑄造為源頭的專用設(shè)備零部件制造完整產(chǎn)業(yè)鏈。

充分受益國內(nèi)核電項目重啟，三代核電站主泵泵殼以及中子吸收材料等核電業(yè)務(wù)步入高速增長期。公司是國內(nèi)極少數(shù)擁有核一級泵閥類鑄件資質(zhì)的企業(yè)，也是目前三代核電主泵泵殼唯一供應(yīng)商，目前在手訂單飽滿，預(yù)計核電業(yè)績明年將放量。與中國工程物理研究院合作開發(fā)中子吸收材料，進(jìn)軍乏燃料處理。該材料長期為美國 Holtech等極少數(shù)公司壟斷，目前乏燃料貯存格架年需求中子吸收材料約1.5億元，離堆存儲和容器存儲需求更大，2020年新增6500噸乏燃料貯藏需求將對應(yīng)中子吸收材料52-65億元，預(yù)計產(chǎn)品凈利潤率達(dá)30%+，進(jìn)口替代空間巨大。

大力進(jìn)軍航空發(fā)動機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)零部件領(lǐng)域，25.62元（現(xiàn)價23.88元）三年期定增彰顯公司發(fā)展信心。未來20年我國航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入黃金年代，需求達(dá)1886億美元，年均復(fù)合增長20%以上，高溫合金國內(nèi)需求近340億美金。公司6月公告定增募資15億元開展航空發(fā)動機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)零部件項目及補(bǔ)流，產(chǎn)品為葉片、導(dǎo)向架和機(jī)匣等，預(yù)計2018年達(dá)產(chǎn)，新增收入5.5億元，利潤0.98億元。董事長、中廣核財務(wù)、國開金融、安徽省鐵路建設(shè)投資基金以及員工持股公司分別認(rèn)購了2/2/4.5/3.44億元。

首次覆蓋給予買入評級。我們預(yù)計公司2015年-2017年EPS0.29元/0.48/0.71元，三年復(fù)合增速達(dá)39%，近看明后年核電主泵泵殼等以及中子吸收材料放量，遠(yuǎn)看航空發(fā)動機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)零部件深度布局，對標(biāo)美股精密機(jī)件（PCP）327億美金市值，公司目前95億元市值未來成長空間巨大，買入。