隨著美國新季大豆數(shù)據(jù)的逐步確認(rèn)，美豆豐產(chǎn)預(yù)期越發(fā)強烈，市場表現(xiàn)格外疲軟，美國新豆對應(yīng)的11月期貨合約價格也已經(jīng)跌破900美分/蒲式耳。與此同時，降低的進(jìn)口大豆成本壓制了我國豆粕市場，并且我國養(yǎng)殖存欄恢復(fù)仍然緩慢，隨著中秋節(jié)和國慶節(jié)臨近，豆粕市場仍面臨供給充裕、需求平淡的狀況?？梢娢磥硪欢螘r間，國內(nèi)豆粕仍處在弱勢格局中。

　　豐產(chǎn)預(yù)期將壓制美豆

　　美國農(nóng)業(yè)部公布的8月供需報告顯示，預(yù)計美豆單產(chǎn)處于46.9蒲式耳/英畝，2015年美豆產(chǎn)量將達(dá)到39.16億蒲式耳，略低于去年的39.69億蒲式耳，明顯高于市場預(yù)期的37.19億蒲式耳。由于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期美豆豐收，導(dǎo)致美國新豆的結(jié)轉(zhuǎn)庫存處于4.70億蒲式耳，庫存消費比處于12.62%，明顯高于陳季大豆的6.22%，期末庫存數(shù)量幾乎為陳季大豆的2倍，這自然壓制了美豆市場。

　　國內(nèi)進(jìn)口大豆供給充裕

　　我國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月我國進(jìn)口大豆950萬噸，為歷史單月最高進(jìn)口紀(jì)錄。雖然8—10月進(jìn)口大豆數(shù)量將環(huán)比降低，但預(yù)期仍能達(dá)到1800萬—1900萬噸。與此同時，我國增加購買了400萬噸左右的南美大豆，這將使國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量進(jìn)一步增加。

　　進(jìn)口成本方面，隨著美豆價格的下滑以及新豆上市的臨近，我國進(jìn)口大豆到港成本由1個月之前的3200—3310元/噸，降低到目前的2930—3070元/噸。隨著大豆進(jìn)口到港成本的降低，國內(nèi)豆粕的價格也必然承受一定壓力。

　　養(yǎng)殖存欄恢復(fù)仍然緩慢

　　最新數(shù)據(jù)顯示，我國7月底生豬存欄量為3.8538億頭，較6月增加77萬頭，為2014年10月以來首次出現(xiàn)環(huán)比增幅。不過，生豬存欄量同比減幅仍在10.3%的較高位置，并且國內(nèi)可繁育母豬有3876億頭，為連續(xù)第23個月下滑。由于母豬存欄量減少，生豬存欄量難以得到實質(zhì)性改善。并且隨著中秋節(jié)和國慶節(jié)臨近，養(yǎng)殖存欄量也將進(jìn)一步降低，這不利于豆粕等飼料原料的消費。

　　除此以外，我國進(jìn)口DDGS（玉米酒糟）到港數(shù)量仍然較大，山東、廣西等DDGS的銷售價格已經(jīng)處于1620—1650元/噸低位，大幅低于豆粕和菜粕市場價格。DDGS所產(chǎn)生的替代作用也將壓制豆粕市場。

　　整體來看，目前美豆預(yù)期豐產(chǎn)，國內(nèi)進(jìn)口大豆供給充裕，而且國內(nèi)生豬存欄量短期難以改善。由此預(yù)計，國內(nèi)豆粕價格表現(xiàn)仍偏弱。