盡管上周利好不斷，但股市尋求市場(chǎng)底的意愿絲毫沒有改變。一開盤上證指數(shù)就砸到了前期的低點(diǎn)3373點(diǎn)，然后有效擊穿年線，并且跌破今年上半年的最低點(diǎn)，空方如入無人之境地，一路殺跌。

股市如同搭積木的游戲，原先的地板如年線、3373點(diǎn)、3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)隘，現(xiàn)在都成了未來市場(chǎng)上攻的一個(gè)個(gè)天花板，有待日后攻破。市場(chǎng)的空頭是誰？其實(shí)是持股的多頭，手中有股票的人一有反彈就出貨、逃命，而一旦股票跑完，則僅僅是嘴巴上唱空而已，對(duì)市場(chǎng)無傷大礙。問題是，現(xiàn)在市場(chǎng)的復(fù)雜性在于，市場(chǎng)的杠桿有點(diǎn)超出人們的想象。最早對(duì)市場(chǎng)帶來殺傷力并且推倒“多米諾骨牌”的是場(chǎng)外配資，這個(gè)規(guī)模究竟多少？從頭到尾沒有權(quán)威的數(shù)據(jù)，毛估估2萬億吧，到現(xiàn)在市場(chǎng)跌到這個(gè)份上，場(chǎng)外配資也基本上清得差不多了?，F(xiàn)在券商的兩融規(guī)模還有1.11萬億元，市場(chǎng)再現(xiàn)千股跌停，兩融被迫清理是必然的趨勢(shì)。

股市上漲什么問題都可以掩蓋，股市一跌，各種問題原形畢露。還有一種杠桿是上市公司的股權(quán)質(zhì)押，其規(guī)模也達(dá)到了1.5萬億左右，涉及上市公司1000家左右，現(xiàn)在股市不斷下跌，股市退潮后就發(fā)現(xiàn)誰在裸泳，人們以為場(chǎng)外配資清完了，兩融也降了1萬多億元，這去杠桿差不多了，但上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)后，股權(quán)質(zhì)押的杠桿又冒出來了，如果股市再繼續(xù)下跌的話，就會(huì)觸及銀行融資的平倉(cāng)線，銀行為了保護(hù)自己的利益就會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。這市場(chǎng)似乎進(jìn)入了這樣的死循環(huán)，越跌越拋、越拋越跌，越跌、強(qiáng)平的就越多，越跌、原來不是問題的業(yè)務(wù)都顯現(xiàn)出了問題，這市場(chǎng)的這種現(xiàn)狀，是中國(guó)股市有史以來從來沒有見過的。

當(dāng)初股市跌到4000點(diǎn)時(shí)，開始了救市，券商聯(lián)盟還告訴公眾，券商的自營(yíng)在4500點(diǎn)以下不賣出股票，這種信誓旦旦離現(xiàn)在也只有一個(gè)多月，現(xiàn)在看看這兩個(gè)點(diǎn)位已經(jīng)要仰視了，大量當(dāng)時(shí)入市的資金套牢在這個(gè)區(qū)間，現(xiàn)在股市跌到這個(gè)份上，想必?fù)p失慘重。政策底在當(dāng)時(shí)的4000點(diǎn)左右，而市場(chǎng)底與政策底的距離如此之大，到現(xiàn)在已經(jīng)跌到比政策底低1000多點(diǎn)了，市場(chǎng)底還沒有構(gòu)筑好，這種情況也是罕見的。市場(chǎng)底是由市場(chǎng)決定的，是市場(chǎng)認(rèn)可的真正的底部，是股票跌到物有所值的底部，而且還是需要反復(fù)錘煉、反復(fù)驗(yàn)證的底部，市場(chǎng)底需要時(shí)間的檢驗(yàn)。

上周上證指數(shù)跌破年線這是很值得關(guān)注的一件事，現(xiàn)在年線的位置在3406點(diǎn)左右，跌破年線的意義在于，市場(chǎng)已經(jīng)跌破了一年來持股者的平均成本，市場(chǎng)獲利盤已經(jīng)很少了，年線是市場(chǎng)的平衡中樞，遠(yuǎn)離年線的走勢(shì)都會(huì)拉回年線。今年漲到5178點(diǎn)最高點(diǎn)時(shí)，上證指數(shù)竟然高出年線2000多點(diǎn)，而現(xiàn)在的上證指數(shù)則低于年線500多點(diǎn)，現(xiàn)在年線每天還以3至4點(diǎn)的幅度上行，但年線掉頭向下也是個(gè)趨勢(shì)，也就是說往下遠(yuǎn)離年線的市場(chǎng)底的探底也還會(huì)繼續(xù)，但已經(jīng)跌成這個(gè)樣的股市，市場(chǎng)底總是越來越近吧，而不會(huì)越來越遠(yuǎn)，從這個(gè)角度而言，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)是跌出來的，當(dāng)放杠桿的這批人全都趴下之時(shí)，也許市場(chǎng)的真正的大底就會(huì)到來，也許這又是一次砸鍋賣鐵換成股票的好時(shí)機(jī)。