七禾網(wǎng)23、如果身處一個盈利的小圈子，會不會對個人的盈利有所帶動？或者說如果身處一個虧損的小圈子，會不會帶動個人往虧損的方向發(fā)展？請您談?wù)勅ψ訉€人盈虧的影響。

張明偉：我有個朋友，他的圈子經(jīng)常虧錢的，后來有一次電話的時候他說沒虧錢，我挺高興的，結(jié)果他說那是因為他沒有做，所以才沒虧錢。一個圈子都是賺錢的，大家就會比誰賺的更多；一個圈子都是虧錢的，就比誰虧的更少。

七禾網(wǎng)24、現(xiàn)在以馬內(nèi)利公司以股票投資為主還是期貨投資為主？資金如何配置？

張明偉：資金量上以股票投資為主，股票和期貨的比例大概為3：1，如果股市進(jìn)入熊市了，那肯定是會以期貨為重點。

七禾網(wǎng)：現(xiàn)在的股市所處的階段，您會怎樣去判斷？

張全偉：目前我們是空倉。我們對中國股市的預(yù)期本來是非常好的。進(jìn)入6月份的時候，我們覺得股市太熱了，應(yīng)該涼了，所以一直在減倉，當(dāng)時參加期貨日報舉辦的人機(jī)大賽活動的時候我就說股市可能馬上就要跌的，很多人那時候都很詫異，但是一個市場不可能永遠(yuǎn)上漲，已經(jīng)從2000點漲到5000點，如果碰到6000點那下來的速度會更快，還不如早點下。當(dāng)時我認(rèn)為股市跌到4500點就差不多了，誰知道到了4500點政府就出來救市了，越救越跌，那時候我們的倉位還有4成，政府一救市我就感覺情況不對，于是就平倉，沒到4000點就平完了。一直到3400點我們一次都沒抄底，后來3400點~4000點中間，我們進(jìn)了很少的一部分倉位，三天連續(xù)漲停就出來了。一直到近期才進(jìn)一些，但感覺情況不對，周二（8月18日）早上就跑了。雖然股市上了4000點，但是量沒有前段時間大，還是等量出來了再說，因為市場會不會上漲取決于成交量的大小和有沒有資金的推動。中國現(xiàn)在實體經(jīng)濟(jì)不好，上市公司的盈利很困難，自己本身就有問題，就更希望資金去推動股市上漲，然而資金又沒有，說明這個市場有問題。

對于后期的股市，因為最近全世界股市都在大跌，對中國股市也是一種非常不好的因素?，F(xiàn)在政府出來救市也沒用，現(xiàn)在周線修復(fù)期過程必須要過，就像一個人病了以后，不停地打西藥或者動手術(shù)，動完手術(shù)以后讓他跑，他是不能跑的，中藥調(diào)理治療的過程肯定的要走的。至于修復(fù)周期之后是轉(zhuǎn)入熊市還是繼續(xù)牛市，我覺得今年應(yīng)該體現(xiàn)不出來，就算體現(xiàn)的話也是年底了，所以后半年應(yīng)該是多看少動。

七禾網(wǎng)25、以馬內(nèi)利三個主要股東的個人資金都相對比較豐厚，請問目前以馬內(nèi)利是管理公司和股東的自有資金為主，還是管理客戶的資金為主？

張明偉：公司成立時間不長，去年10月份人員才開始逐步配置，包括發(fā)新產(chǎn)品和運作的資金都還是股東的資金為主，最近已經(jīng)開始在慢慢接納客戶的資金認(rèn)購產(chǎn)品。

七禾網(wǎng)26、就您看來，操作自己的資金和管理客戶的資金，兩者最大的差別是什么？

張全偉：管理自己的資金壓力更小一點，因為自己的資金虧了就虧了，只要生活有保證的情況下壓力是不大的，但是管理客戶的資金，就更要用心去做，把責(zé)任心放的更大一些。作為公司，還是要管理社會資金，如果以公司來做自己的資金，還不如各做各的，既然以公司來運作，當(dāng)然要逐步以管理客戶的資金為主，要把公司的團(tuán)隊打造好，規(guī)模逐步做大，把未來的發(fā)展規(guī)劃好，開了公司了如果還主要為自己謀利就是一個笑談了。

七禾網(wǎng)27、某些操盤手操作自己的資金顯得游刃有余，盈利不錯，但一旦管理基金產(chǎn)品卻收益平平甚至虧損。您覺得主要原因是什么？

張全偉：操盤手會在某一段時間很成功，行情每年都不一樣，人的情緒每年也不一樣，包括精力也不一樣，不可能說一年盈利了500萬，就說10年里都能保證每年都盈利500萬，這是無法保證的。就像我前面說的，操作個人資金的時候，就算虧了錢，只要有生活過得去就好，但是要管理客戶資金的話，每個客戶的心理素質(zhì)不一樣，南方人和北方人又不一樣。對某些北方客戶來說，一個月給他看一次賬戶的盈虧狀況，當(dāng)他看的時候，賬戶500萬資金盈利了500萬會很開心，但是第二個月給他看，盈利只有300萬了，他就會問上個月盈利了500萬，這個月怎么只有300萬了，當(dāng)告訴他這個月有回撤的時候他又會反問為什么會出現(xiàn)回撤，應(yīng)該在出現(xiàn)回撤之前就平倉，但是同樣一件事，換做南方人可能就不會如此，南方人會覺得沒事，只要每年盈利20%就可以了，這就是南方和北方的差別，每個客戶的預(yù)期和承受能力也不一樣。有時候客戶會撤資金，操盤手心里可能會想“我已經(jīng)很盡力地為你賺錢了，你反而還撤資金”。操盤手做自己賬戶的時候，他的心態(tài)和他所處的環(huán)境，包括那時候的行情，正好適合他的策略，但是開始做產(chǎn)品的時候，行情不一樣，他的精力也不一樣。所以我經(jīng)常對公司人員說，團(tuán)隊要壯大，公司要發(fā)展，首先是要保證我們自己的精力要旺盛，要保持精力旺盛就需要運動。上一次我去某家投資公司了解到他們以基本面去操作，他們的操盤手和基金經(jīng)理特別累，早上八點到公司，晚上九點才回家，因為他們要分析各類信息，從各個方面去研發(fā)和判斷這些信息，當(dāng)問到我們公司的情況時，我說我們公司很輕松，三點收盤，開會復(fù)盤總結(jié)半個小時，然后寫博客寫感受，寫完以后四點開始游泳、健身，打球，晚上激情大的就看夜盤，沒激情的就看書、睡覺。做交易沒必要讓自己那么累，市場只有兩個方向，不是上漲就是下跌。上漲肯定是有原因的，只要把原因找到就可以了，找到一個出入點，該進(jìn)就進(jìn)，該出就出，最好的方法就是有一個止損點、止盈點，把止損點和止盈點都設(shè)好了，時間和市場游刃有余，沒有大的風(fēng)險了。信息具有滯后性，信息出來以后也需要在基本面和技術(shù)面上找一個切入點，我們找好切入點就可以了，以信息面為參考，以技術(shù)面為支撐，這樣做就不累了。

七禾網(wǎng)28、以馬內(nèi)利目前管理多少個基金產(chǎn)品？業(yè)績表現(xiàn)如何？

張全偉：目前一共有三個基金產(chǎn)品，表現(xiàn)都還不錯，這三個產(chǎn)品都是做股票的，上一波下跌行情我們有回撤，但是后來反彈了一下凈值又到了高點，所以凈值前期高點是持平的，最近兩周沒什么回撤，因為上上周（8月初）進(jìn)的資金很少，而且本周二（8月18日）平的又非常及時。

第一個產(chǎn)品9月份要到期了，這個產(chǎn)品現(xiàn)在是空倉，到9月份續(xù)簽的時候再準(zhǔn)備下一步的操作，這個產(chǎn)品利潤是95%左右；第二個產(chǎn)品是今年3月份發(fā)的，盈利了1000萬左右，盈利幅度大概是70%；第三個產(chǎn)品是今年7月份發(fā)的，凈值略低于1。

我們做產(chǎn)品并不想一鳴驚人，走的是穩(wěn)準(zhǔn)狠的路線，一步一個腳印。我們想的是，在鄭州也好，在全國各地也好，十年之后，說起以馬內(nèi)利，還是安然無恙。我和逍遙劉強是見過面的，聽到那個消息時我是很悲痛的，人最大的弱點就是欲望，要把欲望放小一點，實際上不想賺錢的時候，才能靜下心來去賺更多的錢。我覺得做人低調(diào)一點比較好，馬云那個時候創(chuàng)建阿里巴巴的時候，20多個人擠在50平方的辦公室，持續(xù)了2年多，人要知足。

張明偉：一個人從簡樸到奢華很容易，但是再從奢華到簡樸就很難了，所以低調(diào)才是最根本的。

七禾網(wǎng)29、以馬內(nèi)利發(fā)展目標(biāo)如何？您希望以馬內(nèi)利將來成為一家怎樣的公司？

張明偉：在將來，希望中原這個圈子里提到我們以馬內(nèi)利的時候，更多說的是我們幫客戶盈利了多少，給中原的金融圈子里造福了多少。我們走低調(diào)的線路，踏踏實實為中原金融圈子做一點實事，而不是表面的東西。我們的目標(biāo)也很明確，讓更多不懂得理財?shù)娜?，把資金交給我們，我們幫他們?nèi)ス芾砘甬a(chǎn)品，為他們實現(xiàn)個人財富的增長。

七禾網(wǎng)30、現(xiàn)在的市場，私募基金眾多，甚至有點魚龍混雜，就您看來，怎樣的私募機(jī)構(gòu)才能夠在這個市場持續(xù)勝出？

張明偉：有一句話一直在我心中：“人善人欺天不欺”，人善良別人會欺負(fù)你，但是天不會欺負(fù)你，總有一天會還一個公平?，F(xiàn)在誆騙的人太多，特別是股票市場，有些人自己虧得一塌糊涂，走投無路了，卻說自己是高手，讓別人拿資金給他去做。

我覺得羅馬城不是一天之內(nèi)建成的，“冰凍三尺非一日之寒”，我們專心地為客戶服務(wù)，我們靠誠信，不欺負(fù)任何人，最后上天會還我們一個公平，剛開始可能公司盈利不會那么快，但是最后我們一定會在市場勝出，一切靠時間來證明。現(xiàn)在很多的擔(dān)保公司或者其他的一些公司，把客戶的錢吸納過來以后就跑路了。我開會和同事們說我們走的是安安穩(wěn)穩(wěn)踏踏實實的路，客戶每一分錢放在我們這里，將來都爭取還給他們更多。

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沈良訪談 陳智超整理

2015-08-23

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