煤焦鋼貿(mào)易庫(kù)存偏低,以觀望為主 宏觀指引 央行行長(zhǎng)周小川表示,人民銀行于今年8月11日對(duì)人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制進(jìn)行了改革,加大了市場(chǎng)決定匯率的力度,這是人民幣匯率市場(chǎng)化改革的重要步驟。受前期美元走強(qiáng)和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍貶值影響,人民幣實(shí)際有效匯率偏強(qiáng),同時(shí)由于金融市場(chǎng)有所動(dòng)蕩、近期市場(chǎng)注入流動(dòng)性較多等原因,改革后人民幣出現(xiàn)了一定程度的貶值。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變,對(duì)外貿(mào)易仍然保持較大順差,人民幣并不存在長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)。 現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 上海HRB400(20mm)螺紋鋼價(jià)格報(bào)2070元/噸,較上一交易日持平;唐山鋼坯價(jià)格為1740元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)462元/噸,唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)565元/噸,普式報(bào)價(jià)56.75美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)830元/噸,天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)885元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)770元/噸,澳產(chǎn)主焦煤報(bào)710元/噸。 夜盤報(bào)價(jià) 紀(jì)念活動(dòng)放假無(wú)夜盤。 技術(shù)分析 螺紋主力1601成交重心處在10日均線下方,MACD柱狀線收窄,指標(biāo)線橫向延伸,趨勢(shì)性減退,震蕩走勢(shì)對(duì)待。 鐵礦石主力1601攀升至布林上軌下方,但沒(méi)有形成實(shí)質(zhì)性突破,通道開口尚未打開。MACD以及RSI渡過(guò)中軸上行,反彈格局仍然成立。 焦煤主力1601受制于均線空頭排列,CCI落于常態(tài)區(qū)之內(nèi),上行乏力,擺動(dòng)指標(biāo)并無(wú)買入信號(hào)發(fā)出,震蕩偏弱走勢(shì)。 小結(jié) 受到抗戰(zhàn)紀(jì)念活動(dòng)影響,北方鋼廠開工率大幅走低,唐山高爐開工率降至69.51%,環(huán)比大跌13.42%。截止8月中旬,中鋼協(xié)公布全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為214.47萬(wàn)噸,同比增加11.32%,但我們預(yù)計(jì)受到政策性限產(chǎn)影響,9月初全國(guó)產(chǎn)量將會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。APEC會(huì)議期間全國(guó)粗鋼日產(chǎn)當(dāng)周環(huán)比大減39.2萬(wàn)噸。鐵礦石港口庫(kù)存連續(xù)三周走低,跌破8000萬(wàn)噸,鋼廠外礦可用天數(shù)維持在22天,庫(kù)存偏低,支撐礦價(jià)持續(xù)反彈。天津港焦炭庫(kù)存仍維持在200萬(wàn)噸左右,變化不大;京唐港焦煤庫(kù)存減少21萬(wàn)噸至216.8萬(wàn)噸,較去年同期回落約60萬(wàn)噸,同樣偏低。不難發(fā)現(xiàn),除鋼廠成品庫(kù)存居于高位外,煤焦鋼礦貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存都處在較低位置,對(duì)繼續(xù)做空期價(jià)形成不小阻力。盤面上看,螺紋鋼受到下游消費(fèi)力度不足影響,延續(xù)偏弱震蕩走勢(shì),開工率的擾動(dòng)未能對(duì)價(jià)格形成實(shí)質(zhì)性提振,由此雙焦價(jià)格受到下行拖累。鐵礦石仍處反彈通道當(dāng)中,主力貼水現(xiàn)貨較大,建議短期以觀望為主,考慮近月礦石基差修復(fù),主力合約可高位輕倉(cāng)試空。 需求疲軟制約,滬膠重心有望繼續(xù)下移 要點(diǎn): 1、 現(xiàn)貨價(jià)格:上海市場(chǎng)2013年海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)10100-10200元/噸(-200),14年云南國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)10400-10500元/噸(-200),青島20#人民幣復(fù)合膠10700-10850元/噸左右(-0),泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)11200-11300元/噸(-100)。外盤泰國(guó)RSS3報(bào)1400-1420美元/噸(-5),外盤STR20報(bào)1320-1330美元/噸(-10),保稅區(qū)泰國(guó)RSS3現(xiàn)貨報(bào)1430-1440美元/噸(-10),保稅區(qū)STR20現(xiàn)貨報(bào)1310-1330美元/噸(-5),10、11月船貨1280-1320。 海南膠水收購(gòu)價(jià)格9.4 -9.5元/公斤(-0),云南部分膠水收購(gòu)價(jià)在8.8-9.3元/公斤(-0)。泰國(guó)橡膠原料價(jià)格穩(wěn)中小跌,生膠45.53,跌0.29;煙片46.81,跌0.29;膠水42.00,持平;杯膠40.00,持平。(單位:泰銖/公斤,匯率1美元兌35.88泰銖)。 2、 價(jià)差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差-200元/噸左右。1601與1509價(jià)差1295元/噸。 3、 庫(kù)存:截至8月底青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存繼續(xù)上漲至14.66萬(wàn)噸,較中旬增加1.65萬(wàn)噸,漲幅12.68%。具體來(lái)看,天然橡膠為12.06萬(wàn)噸,較上月底漲1.94萬(wàn)噸,成為此次庫(kù)存增長(zhǎng)的主要膠種;復(fù)合膠0.9萬(wàn)噸,較上月底下滑0.4萬(wàn)噸,整體下滑幅度較大;而合成橡膠為1.7萬(wàn)噸,較上月底增加0.11萬(wàn)噸,漲幅6.92%。 4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)9500元/噸(-0),順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)9000元/噸(-0)。 5、 汽車產(chǎn)銷量: 國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)7月份共約銷售各類車輛4.1萬(wàn)輛,同比下降19%,環(huán)比下降18%。7個(gè)月過(guò)去,重卡市場(chǎng)累計(jì)銷量同比降幅只減少了1個(gè)百分點(diǎn)——從1-6月的31%降幅減少到1-7月的30%。 7月,汽車生產(chǎn)151.80萬(wàn)輛,環(huán)比下降17.99%,同比下降11.76%;銷售150.30萬(wàn)輛,環(huán)比下降16.64%,同比下降7.12%。1~7月,汽車產(chǎn)銷1361.27萬(wàn)輛和1335.33萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)0.80%和0.39%。 6、天膠產(chǎn)量及進(jìn)口:IRSG在其最新報(bào)告中稱,2015年天然橡膠產(chǎn)量料將同比增加4.4%至1260萬(wàn)噸,2014年天膠產(chǎn)量為1207萬(wàn)噸。今年上半年ANRPC成員國(guó)天膠產(chǎn)量同比微降0.7%,預(yù)計(jì)2015年全年增長(zhǎng)3.4%。2015年6月中國(guó)進(jìn)口天然橡膠(不含乳膠)進(jìn)口量為38.03萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)36.11%,同比增長(zhǎng)53.3%,創(chuàng)今年上半年進(jìn)口量之最。分品種來(lái)看,煙片膠、標(biāo)準(zhǔn)膠和復(fù)合膠進(jìn)口量均出現(xiàn)上漲,特別是復(fù)合膠進(jìn)口量創(chuàng)3年來(lái)新高。 中國(guó)海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)2015年7月天然橡膠進(jìn)口量為267,645噸,環(huán)比大增73%,比去年同期增70%。1-7月進(jìn)口量為1,396,256噸,同比降11.5%;7月合成橡膠進(jìn)口152,691噸,環(huán)比降11.5%,同比增27%。1-7月進(jìn)口量為965,502噸,同比增10%。中國(guó)2015年7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量為42萬(wàn)噸,較6月的33萬(wàn)噸增長(zhǎng)27%。而此前統(tǒng)計(jì)2015年上半年橡膠總進(jìn)口量共計(jì)194萬(wàn)噸,同比減少10.8%。但2015年年初迄今橡膠進(jìn)口量共計(jì)236萬(wàn)噸,同比減少3.7%。 小結(jié): 1-7月,全國(guó)鐵路完成貨運(yùn)量19.8億噸,同比下降10.2%,完成貨物周轉(zhuǎn)量13965億噸公里,同比下降11.8%,7月份鐵路貨運(yùn)量下降10.9%,貨物周轉(zhuǎn)量下降14.4%。 基建和地產(chǎn)投資合計(jì)增速持續(xù)回落至今年前7月的11.79%。2015年1-7月份,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)4.3%,增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長(zhǎng)3.4%,增速比1-6月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。8月土地成交增速始終在-40%左右徘徊。 保稅區(qū)方面庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng),而新膠入庫(kù),上期所庫(kù)存也較高,且高產(chǎn)季延續(xù),天膠供應(yīng)面充足,消費(fèi)繼續(xù)放緩,預(yù)計(jì)滬膠重心有望繼續(xù)下移。 銅價(jià)依舊處于震蕩整理期 沒(méi)方向 要點(diǎn) 1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述:美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩,房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢,就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。8月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)走弱,固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落,出口增速回落,經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大,房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。 2、各國(guó)政策取向:美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松。中國(guó)貨幣政策松緊適度,財(cái)政政策積極。11月21日晚,中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日,央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日,政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。6月27日,央行降準(zhǔn)降息。8月25日,央行降準(zhǔn)降息。 3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落,銅供需格局寬松,隱性庫(kù)存居高難下。原油價(jià)格大幅波動(dòng),擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解,房地產(chǎn)市場(chǎng)改善對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。 4、其他指標(biāo)驗(yàn)證:美元指數(shù)整理。黃金回落后小幅反彈。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落,房地產(chǎn)銷售面積增速繼續(xù)攀升。中國(guó)上證指數(shù)整理,創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)疲弱。 5、現(xiàn)貨價(jià)格:9月2日,上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水40元/噸-升水10元/噸,平水銅成交價(jià)格39150元/噸39220元/噸,升水銅成交價(jià)格39160元/噸-39250元/噸。滬期銅承壓整理波動(dòng)有限,持貨商今日因臨近假期市場(chǎng)參與度較低,早間仍挺價(jià)報(bào)升水,主流區(qū)間為貼水30元/噸-升水10元/噸,但因成交稀少,升水難以為繼,部分進(jìn)口好銅率先調(diào)降至貼水報(bào)價(jià),至第二交易時(shí)段市場(chǎng)已全線貼水報(bào)價(jià),成交零星,今日因受限于銀行結(jié)算與物流關(guān)系,市場(chǎng)整體參與度低,下游買盤有限,僅限于貿(mào)易商之間周轉(zhuǎn),假日前謹(jǐn)慎情緒主導(dǎo)市場(chǎng)。 6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):8日,中國(guó)8月進(jìn)出口數(shù)據(jù)。 7、重要行業(yè)新聞:中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,今年7月精煉銅進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)1.8%至259733噸。 小結(jié) 美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期,美國(guó)股市、原油和銅價(jià)全部回落。投資者依舊擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性。中國(guó)政府繼續(xù)增加穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度,但是效果一直欠佳,月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。目前,支撐商品價(jià)格最主要的因素是生產(chǎn)成本,而不是需求改善。預(yù)計(jì)包括銅價(jià)在內(nèi)的大宗商品價(jià)格依舊震蕩筑底,難有趨勢(shì)。策略上,繼續(xù)按照震蕩的思路操作,低買高賣,不止?jié)q不殺跌。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
![]() 七禾網(wǎng) | ![]() 沈良宏觀 | ![]() 七禾調(diào)研 | ![]() 價(jià)值投資君 | ![]() 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | ![]() 七禾網(wǎng)APP蘋果 | ![]() 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | ![]() 傅海棠自媒體 | ![]() 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位