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劉曉博:決定10月股市的5件大事

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-09-29 09:20:51 來源:鳳凰網(wǎng) 作者:劉曉博

9月28日,星期一。由于黃金周將至,為了規(guī)避風(fēng)險,A股的交投顯得更加清淡。


什么風(fēng)險?當(dāng)然是不確定性帶來的風(fēng)險。中國人過黃金周,7天里內(nèi)地資本市場不交易。但其他國家和地區(qū)仍然交易,這期間你能預(yù)測到會發(fā)生什么嗎?比如大眾、嘉能可,以及南美洲那些搖搖欲墜的國家。那么,不妨讓我們展望一下10月份,看看股市會怎樣走。A股已經(jīng)橫盤了一個月,久盤必跌的魔咒會應(yīng)驗嗎?決定10月股市走向,有6件大事:


1、十八屆五中全會將召開


根據(jù)此前公開報道,中共十八屆五中全會將在10月召開,主要議題是“研究關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議”。“十三五”期間還是中國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的關(guān)鍵時期,也是深化改革的攻堅期。換句話說,如果“十三五”能真正落實十八屆三中全會“深化改革決定”,中國將“柳暗花明又一村”;反之,將落入“中等收入陷阱”,迎來“失去的10年”。


相信“十三五規(guī)劃的建議”,會涉及到內(nèi)外發(fā)展戰(zhàn)略,眾多的行業(yè),但這些題材已經(jīng)在牛市里得到了反復(fù)炒作。所以,雖然這是長期利好,但短期對股市作用有限。


2、政策面會有新動作


隨著經(jīng)濟(jì)下行加劇,相信10月份會有新的穩(wěn)增長的措施出臺。比如央行可能會有一次降準(zhǔn),以及其他增加流動性的舉動;房地產(chǎn)上,也可能會有政策出臺,比如首次置業(yè)者按揭首付比例還有降低的空間,二套房商業(yè)貸款的利率有優(yōu)惠的空間。此外,就是財政政策的加碼,以及此前大項目的落實。


但綜合判斷,由于M2增速仍然被牢牢掌控,只要增速不跨越14%-15%的空間,就還可以認(rèn)為貨幣政策偏向“穩(wěn)健”而不是“適度寬松”,那么對經(jīng)濟(jì)的支持作用就是“溫和的藥”而不是“猛藥”。在這種情況下,除一線和強(qiáng)二線城市中心區(qū)房價會繼續(xù)上漲,股市不會再度亢奮。


3、“11月壓力”會帶來什么


讓人民幣納入“特別提款權(quán)”(SDR)一攬子貨幣,是中國實施對外戰(zhàn)略(一帶一路)的關(guān)鍵點(diǎn)。此次中美首腦會晤,就此達(dá)成了共識。此前媒體多報道了“美國的讓步”,而忽略了“中國的承諾”。根據(jù)新華社發(fā)布的“成果清單”,中國至少做出了三項承諾:


第一,中方承諾年底之前根據(jù)IMF特殊數(shù)據(jù)發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)(SDDS)披露經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),提高透明度;第二,讓人民幣滿足其他主要儲備貨幣透明度標(biāo)準(zhǔn);第三,進(jìn)一步推動金融改革和資本市場改革。


此前國際貨幣基金組織(IMF)在針對中國的“第四條款磋商報告”里,也對中國股市發(fā)表過看法,希望逐步減少對市場的干預(yù),逐步重塑市場信心。


11月份是IMF審議“擴(kuò)大中國份額”和“人民幣納入SDR”的關(guān)鍵時刻,在此之前的10月份中國會在“市場恢復(fù)常態(tài)”上做些什么,決定了10月份股市的走勢。整體上,這種壓力是短期的利空。


4、股權(quán)質(zhì)押會不會爆出風(fēng)險


所謂股權(quán)質(zhì)押,就是上市公司大股東為了融資,將上市公司股權(quán)質(zhì)押給其他機(jī)構(gòu)。一般來說,藍(lán)籌股質(zhì)押率在50%到60%,普通股票是40%,創(chuàng)業(yè)板30%。比如一只創(chuàng)業(yè)板股票是30元,質(zhì)押的時候每股只能融資9元錢。


通常的預(yù)警線在150%,平倉線在130%,還以上述股票為例,就是在股價下跌到13.5元時預(yù)警,下跌到11.7元的時候開始平倉。但如果這只股票到了12元以下連續(xù)幾個跌停,是無法平倉的。這樣,風(fēng)險就傳遞出去了。即便能平倉,也成為股市加速下跌的重要因素,相當(dāng)于推倒了多米諾骨牌。


那么到底有多少股權(quán)質(zhì)押?此前有估計是1.9萬億市值?!暗谝回斀?jīng)日報”根據(jù)統(tǒng)計:截至9月25日仍有股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)的上市公司有1366家,占A股上市公司總數(shù)的一半,質(zhì)押股權(quán)的參考市值達(dá)2.67萬億元。這個規(guī)模,是這輪被清理的場外配資的6倍!


解決的辦法呢?當(dāng)然是增加質(zhì)押的股數(shù),或者讓上市公司回購、出利好(比如業(yè)績、重組)提高股價。反正不能出現(xiàn)暴跌,如果暴跌,這個巨大的堰塞湖就會崩潰。


5、會飛出什么黑天鵝


大眾、嘉能可的事情還沒有了斷,我寫這篇稿件的時候,嘉能可開啟了新一輪暴跌。此外,是巴西、智利、墨西哥、秘魯、哥倫比亞、馬來西亞等資源國家的經(jīng)濟(jì)狀況會不會惡化,由此引發(fā)一場類似于1997年的局部金融風(fēng)暴。


整體而言,10月股市的國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境都不理想,所以這時候投資需要謹(jǐn)慎。 


責(zé)任編輯:陳智超

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