周一市場在利好推動下大幅上揚。股指期貨三品種集體上漲，大小盤風(fēng)格差異并不大，普漲特征明顯。期指三品種周一均呈現(xiàn)增倉態(tài)勢，IF、IH、IC分別增倉434手、116手、756手。市場上揚，持倉量增加，形成量價配合，在期貨市場中是強勢特征的表現(xiàn)。然而，進一步觀察期指日內(nèi)持倉量的變動發(fā)現(xiàn)，期指增倉主要發(fā)生在下午時段，對應(yīng)的期指表現(xiàn)為高位振蕩。因此，筆者認為并不宜簡單認為增倉力量代表多方。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1510與IF1512合約上共持買單28349手、賣單30981手。主力凈空持倉量2632手，較前一交易日增加356手。由于IF1510合約本周即將到期交割，主力席位在IF1510上進行了減倉。整體上，IF1510多空減倉力度旗鼓相當，前20多方合計減持買單1913手，前20空方合計減持賣單1907手。主力席位凈空持倉量的增加主要由于在移倉過程中，空方增持力度略勝一籌。在IF1512上前20空方合計增持賣單1009手超過前20多方合計增持買單615手。

觀察現(xiàn)貨市場發(fā)現(xiàn)，雖然全天指數(shù)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，但午后部分包括滬深300指數(shù)成分股在內(nèi)的個股出現(xiàn)急促的“高臺跳水”。筆者推測部分成分股的快速回落可能引致了投資者高位套保的需求。因此，周一在利好的推動下反彈高位后，反而空倉移倉意愿更強，凈空持倉量有所回升。

上述現(xiàn)象在IH與IC合約上也有同樣的反映。在IH1510上，前20多方合計減持買單567手，超過前20空方合計減持賣單298手，顯示多方逢高離場意愿略強。在IC1510上，前20多方合計減持買單47手，前20空方合計增持賣單258手，同樣表明周一期指的持倉量增多可能并非代表多方力量。從午后市場期現(xiàn)價差表現(xiàn)來看，貼水經(jīng)過上漲收縮后在振蕩的增倉過程中再度擴大，更有可能反映午后增倉力量來自空方。

近期銀河期貨席位對次日市場節(jié)奏把握較好，最近連續(xù)6個交易日凈持倉量悉數(shù)踏準次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一該席位在IF1510上減持買單269手超過減持賣單98手，凈空持倉量擴大至2732手，顯示其對周二市場表現(xiàn)持謹慎態(tài)度。