上周產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，截至9月末，全國工業(yè)庫存93萬噸，同比減少98萬噸，廣西庫存27萬噸，同比減少82.8萬噸，庫存數(shù)據(jù)均較好，在市場預(yù)期之中，但與之不配合的是，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下調(diào)，周一、周二南寧報(bào)價(jià)分別下調(diào)50和40元/噸，周五報(bào)價(jià)更是大幅下調(diào)130元/噸，一周內(nèi)報(bào)價(jià)跌幅高達(dá)220元/噸，在工業(yè)庫存水平薄弱的情況下，企業(yè)如此下調(diào)報(bào)價(jià)，一方面說明現(xiàn)貨難賣，中間商在9月進(jìn)行了一波補(bǔ)庫，現(xiàn)階段采購需求不強(qiáng)，另一方面，企業(yè)資金狀況不容樂觀，急于在開榨前去庫存，盡快回籠資金。此外，廣西糖廠的開榨時間或不會如前期預(yù)期推后太多，新糖上市壓力提前。市場對于進(jìn)口的討論也在升溫。一方面，對于9月海關(guān)數(shù)據(jù)，坊間傳聞進(jìn)口量接近65萬噸，其中35萬噸進(jìn)保稅倉，盡管總的數(shù)據(jù)與船運(yùn)統(tǒng)計(jì)的較為一致，但市場明顯覺得數(shù)據(jù)利空。前期市場傳言增加保稅倉出庫的消息，也對市場情緒不利。不過，隨著后期船運(yùn)的減少，如若剔除保稅庫的量，一般貿(mào)易進(jìn)口量應(yīng)該仍在管控范圍內(nèi)。就盤面而言，經(jīng)歷了節(jié)后的大幅下跌，市場對于利空消息已經(jīng)大部分消化，政策端未有變動，往下空間不會太大，不宜大量追空。

外盤在14美分/磅一線爭奪?；久嫖船F(xiàn)新的壓力，巴西汽油上調(diào)6%，乙醇價(jià)格卻上調(diào)了13%，因國內(nèi)需求及出口預(yù)期提升，糖廠庫存水平較低，10月上半月降雨偏多，不利于壓榨和產(chǎn)糖，糖廠繼續(xù)傾向于產(chǎn)乙醇，新糖壓力不明顯；印度國內(nèi)價(jià)格上漲后，相應(yīng)的出口價(jià)位提升，而出口政策在12月前不會有新消息，印度糖壓力繼續(xù)后延；自泰國糖僅少量在10月合約交割后，市場對泰國糖的庫存預(yù)期下調(diào)，或者認(rèn)為部分糖已經(jīng)被鎖定，對市場壓力不大。市場的焦點(diǎn)集中在下個榨季的供應(yīng)缺口上，市場預(yù)期供求平衡表上的供應(yīng)缺口逐漸增加，主流預(yù)期在250-560萬噸，為六年來首次，而明年一季度貿(mào)易流也將出現(xiàn)缺口，從而開啟新一輪去庫存化過程，對價(jià)格形成支撐。CFTC持倉方面，10月13日止當(dāng)周，大基金凈多持倉已經(jīng)增加至10.5萬手，接近2014年7月初的水平，較前一周增加28840手，其中空頭繼續(xù)大幅減倉18030手，總空單減至58654手，接近2013年10月底水平。不過與此同時，商業(yè)總空單也在大幅增長33143手，達(dá)到652208手，接近2013年11月水平，說明價(jià)格上漲過程中生產(chǎn)企業(yè)是在不停點(diǎn)價(jià)的。從歷史持倉情況來看，大基金空單處于近兩年來的低位，而商業(yè)空單處于近兩年來的一個高位，但由于市場格局有所不同，持倉仍有望沿著前期的變化趨勢運(yùn)行，兩者之間持倉的變化將對盤面價(jià)格形成較大影響，盤面走勢將繼續(xù)穩(wěn)固。