國慶節(jié)過后，雞蛋市場消費(fèi)力量轉(zhuǎn)弱，而供應(yīng)壓力未見減弱跡象。在供過于求的背景下，雞蛋價格呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢?？梢钥吹剑?jié)后雞蛋期貨主力1601合約延續(xù)下跌走勢，在失守3700元/500千克一線后，本周一朝著3600元/500千克的關(guān)口邁進(jìn)。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大

國慶節(jié)長假以后，國內(nèi)陸續(xù)公布的制造業(yè)、通脹數(shù)據(jù)、工業(yè)品出廠價格、固定資產(chǎn)投資增速以及三季度GDP數(shù)據(jù)均表現(xiàn)較差，且弱于市場預(yù)期。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國三季度GDP同比增長6.9%，創(chuàng)六年來的新低，暗示上半年政府持續(xù)投放的刺激政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正面推動作用在減弱，且無法在短期內(nèi)完全治愈實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求疲弱而產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的“病痛”。

在經(jīng)濟(jì)增長舊動力衰退、新動力尚未成為主導(dǎo)力量的當(dāng)下，轉(zhuǎn)型帶來的陣痛可能會令需求呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，而商品價格則會陷入較長周期的低位運(yùn)行格局。

消費(fèi)處于淡季模式

雙節(jié)過后，雞蛋消費(fèi)正式步入淡季，且距離下一消費(fèi)高峰還有兩個半月的時間。對于雞蛋市場而言，在需求低谷期，雞蛋價格將季節(jié)性回落。

根據(jù)往年數(shù)據(jù)，雞蛋價格通常在9月上旬達(dá)到全年最高值，而后穩(wěn)步下行。此外，目前在流通環(huán)節(jié)上，雞蛋現(xiàn)貨市場走貨速度偏慢，貿(mào)易商看跌預(yù)期升溫，其中華東與西南地區(qū)看跌預(yù)期較為強(qiáng)烈。據(jù)中國禽病網(wǎng)數(shù)據(jù)，上周全國雞蛋市場整體穩(wěn)中趨降，部分地區(qū)貨源供應(yīng)充足，價格小幅回落。其中，主產(chǎn)區(qū)河北館陶，雞蛋價格下滑0.11元/斤，均價為3.21元/斤，市場消化能力較弱。

供應(yīng)壓力未見舒緩

雖說雞蛋消費(fèi)淡季效應(yīng)日趨顯著，但供應(yīng)端并未同步收縮，反而隨著在產(chǎn)蛋雞步入產(chǎn)蛋高峰，供過于求的矛盾加劇。相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2015年8月，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.98億只，環(huán)比增加4.38%，同比增加7.28%，除黑龍江有所減少外，其他各省份均有增加。

其一，蛋雞存欄量繼續(xù)恢復(fù)；其二，雞齡結(jié)構(gòu)趨于年輕化，主力產(chǎn)蛋雞占比上升；其三，飼料原料成本，特別是玉米現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅下跌，蛋雞養(yǎng)殖利潤維持在較高水平，養(yǎng)殖戶暫無加速淘汰蛋雞意愿，從而導(dǎo)致雞蛋供應(yīng)壓力居高不下。由此來看，除非雞蛋價格大幅降低引起養(yǎng)殖戶虧損，進(jìn)而迫使他們削弱蛋雞存欄量，否則，未來雞蛋供應(yīng)量有增無減。

綜上所述，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，需求乏力令各個行業(yè)供需失衡特征明顯。由于距離元旦和春節(jié)的備貨期尚遠(yuǎn)，短期內(nèi)需求難見亮點(diǎn)。此外，養(yǎng)殖戶利潤良好，豆粕和玉米等飼料價格又持續(xù)回落，成本支撐效應(yīng)較弱，供需失衡矛盾加劇，預(yù)計(jì)后期雞蛋期貨價格面臨繼續(xù)下行的壓力。