二胎全面放開塵埃落地，市場(chǎng)期待已久！2015年10月29日中共中央五中全會(huì)決定全面實(shí)施一對(duì)夫婦可生育兩個(gè)孩子的政策。鑒于我國人口與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)，業(yè)內(nèi)對(duì)二胎放開期待已久，此次政策落地，嬰童板塊熱度勢(shì)必快速提升。

二胎全面放開將持續(xù)引爆嬰童市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)龍頭有望長(zhǎng)期受益。二胎政策的全面放開，疊加80后兩段嬰兒潮正在進(jìn)入婚期，據(jù)申萬宏源策略測(cè)算4年將合計(jì)帶來1575萬新增人口，從而拉動(dòng)?jì)胪嚓P(guān)消費(fèi)增長(zhǎng)，有望帶來近千億規(guī)模的消費(fèi)空間。紡織服裝行業(yè)上市公司與之相關(guān)的領(lǐng)域主要包括：1）嬰童衣物；2）嬰童用品；3）童裝（涵蓋0-16歲兒童）；4）兒童教育、動(dòng)漫、游戲、影視、出版等兒童服務(wù)業(yè)。品牌力強(qiáng)，品質(zhì)有保障且消費(fèi)者口碑良好的龍頭公司有望持續(xù)受益。

森馬服飾：國內(nèi)童裝第一品牌巴拉巴拉，保持較快增長(zhǎng)，布局兒童產(chǎn)業(yè)鏈。1）森馬14年童裝收入32億，占比近40%，旗下巴拉巴拉系國內(nèi)童裝第一品牌，市占率遠(yuǎn)超同行。森馬童裝業(yè)務(wù)一直保持較快增長(zhǎng)，15H1童裝收入同比增長(zhǎng)21%。2）Minibala已更名為馬卡樂，定位是0-7歲嬰幼兒一站式購物品牌，推行合伙人制，外延擴(kuò)張較快，今年銷售有望過億。3）公司外延收購方向明確，為布局兒童產(chǎn)業(yè)鏈，包括兒童教育、動(dòng)漫、出版等領(lǐng)域。去年公司已參股育瀚上海49%股權(quán)，旗下有“天才寶貝”與“小小地球”兩大早教品牌，內(nèi)部正在梳理中。4）公司賬上流動(dòng)性充裕，現(xiàn)金+理財(cái)合計(jì)近50億，未來兒童產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的外延投資值得期待。

美盛文化：圍繞原創(chuàng)IP，動(dòng)漫全產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，16年受益迪斯尼開園，未來更多資本運(yùn)作值得期待。1）布局動(dòng)漫、游戲、兒童劇、影視、衍生品等全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，與阿里影視達(dá)成戰(zhàn)略合作將進(jìn)一步深入合作。2）原創(chuàng)動(dòng)畫《星學(xué)院》播出反響火爆，同時(shí)已推出同名手游、衍生品等，后續(xù)幾季動(dòng)畫和電影版已開始制作，致力打造長(zhǎng)效IP。16年迪斯尼開園有望拉動(dòng)公司相關(guān)業(yè)務(wù)。3）公司已公告停牌收購游戲互動(dòng)娛樂行業(yè)標(biāo)的，涉及金額10億元，加速動(dòng)漫文化產(chǎn)業(yè)圈布局。

金發(fā)拉比：次新股，最純正嬰童概念股，專注母嬰消費(fèi)品。1）金發(fā)拉比今年6月10日登陸深交所，目前總市值87億，流通市值22億。2）去年公司收入4.1億，歸母凈利潤(rùn)9432萬。公司專注母嬰消費(fèi)品，包括嬰童外出服、貼身衣物與用品類。3）公司目前擁有三大品牌：占比60%以上的“拉比”，百貨及購物中心渠道；“下一代”，為內(nèi)衣服飾棉品，母嬰店、商超賣場(chǎng)等渠道；“貝比拉比”，洗護(hù)系列，大流通渠道。4）公司未來也有望開拓品類，促進(jìn)盈利能力提升。

朗姿股份：韓國嬰童第一品牌阿卡邦正在引入中國，與天貓戰(zhàn)略合作。公司14年底先后出資共3.12億控股阿卡邦26.63%股權(quán)，成為第一大流通股股東。阿卡邦系韓國嬰童第一品牌，在韓國品牌力強(qiáng)，多品牌多品類。公司已正式啟動(dòng)將阿卡邦引入中國，目前重點(diǎn)運(yùn)作線上，與天貓戰(zhàn)略合作，由若羽臣操刀營(yíng)銷。

二胎全面放開利好兒童產(chǎn)業(yè)鏈，堅(jiān)定看好優(yōu)質(zhì)龍頭，推薦森馬服飾、美盛文化、金發(fā)拉比，關(guān)注朗姿股份。推薦森馬服飾（童裝快速增長(zhǎng)+休閑裝復(fù)蘇確定，預(yù)計(jì)三季報(bào)較中報(bào)加速增長(zhǎng)，目前15年23倍，16年19倍，強(qiáng)烈推薦買入?。?，美盛文化（后續(xù)或?qū)⒂腥谫Y需求，看好全產(chǎn)業(yè)鏈布局），金發(fā)拉比（次新股，最純正二胎概念）；關(guān)注朗姿股份（關(guān)注韓國嬰童第一品牌阿卡邦在中國落地）。