上周，菜粕低位運(yùn)行，主要是由于豆粕連續(xù)下跌，以及水產(chǎn)消費(fèi)大幅萎縮。由于豆粕和菜粕價(jià)差近期有所走擴(kuò)，在上周豆粕大幅下跌過(guò)程中，盡管菜粕承壓，但下跌并不明顯。從基本面來(lái)看，水產(chǎn)旺季已過(guò)，后續(xù)需求主要寄望于禽料，而就目前菜粕與DDGS價(jià)差來(lái)看，菜粕被DDGS大量替代，需求受限，短期內(nèi)菜粕仍將維持低位振蕩。

菜油上周振蕩走強(qiáng)，主要是受到豆油和棕櫚油上漲的帶動(dòng)，但本周開機(jī)率較上周將有所增加，且目前處于階段性消費(fèi)淡季，終端需求疲軟限制植物油價(jià)格走強(qiáng)，后市將以寬幅振蕩為主。

白糖上周振蕩走弱。上周，ICE原糖在周五觸近8個(gè)月高位后回落，主要是因美元走強(qiáng)，階段性壓制糖價(jià)。但主產(chǎn)國(guó)巴西天氣不利預(yù)期仍在發(fā)酵中，泰國(guó)庫(kù)存減少都將支撐外糖走勢(shì)，限制國(guó)內(nèi)白糖的進(jìn)口利潤(rùn)。國(guó)內(nèi)方面，9月進(jìn)口量巨大，但進(jìn)入市場(chǎng)部分較少，新糖上市之前現(xiàn)貨市場(chǎng)將依然保持偏緊態(tài)勢(shì)，支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)走勢(shì)。后期隨著貿(mào)易商手中的貨物流出以及新糖的逐漸上市，糖價(jià)將承壓偏弱。

上周，棉花繼續(xù)低位振蕩。短期美棉缺乏上行動(dòng)力，但近期仍處于美棉收割期，炒作可能仍在，美棉或以寬幅振蕩為主。國(guó)內(nèi)方面，盡管數(shù)據(jù)顯示紡織企業(yè)可支配庫(kù)存有所減少，但今年棉花質(zhì)量下降，下游消費(fèi)不暢以及棉價(jià)持續(xù)下跌仍在限制市場(chǎng)交投，收購(gòu)進(jìn)度緩慢，紡織企業(yè)備貨情緒低迷。但考慮到棉花已經(jīng)處于歷史低位，近期大幅下跌的可能性并不大。由于空頭由1月合約逐漸移至5月合約，令1月合約走強(qiáng)，5月合約承壓明顯，1月、5月合約價(jià)差有所走擴(kuò)，但棉花振蕩走弱的可能性較大。

總體來(lái)看，菜粕、棉花仍以振蕩偏弱運(yùn)行為主，白糖、菜油短期仍有支撐，圍繞價(jià)格中樞振蕩運(yùn)行為主。綜合來(lái)看，本周易盛農(nóng)期指數(shù)或仍是振蕩運(yùn)行。