宏源期貨早評：爐料繼續(xù)承壓，雙焦礦石走低

宏觀指引

2015 年 10 月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（ PMI ）為 49.8% ，與上月持平。分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè) PMI 為 51.0% ，比上月微落 0.1 個百分點，近兩個月走勢總體平穩(wěn)；中型企業(yè)為 48.7% ，繼續(xù)位于臨界點以下，但比上月回升 0.2 個百分點；小型企業(yè)為 46.6% ，比上月下降 0.2 個百分點，持續(xù)低于臨界點。

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報1960元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；唐山鋼坯價格為1590元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報413元/噸，唐山國產(chǎn)礦報555元/噸，普式報價48.60美元/噸。唐山二級冶金焦報770元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報835元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報720元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報670元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1601收于1785元/噸，漲幅-0.17%，總成交量為722276手。鐵礦石夜盤1601收于352.0元/噸，漲幅-2.49%，總成交量為1365734手。焦炭夜盤1601收于717.5元/噸，漲幅-0.35%，總成交量為24606手。焦煤夜盤1601收于554.0元/噸，漲幅0.00%，總成交量為16788手。

技術(shù)分析

螺紋主力1601震蕩下行，短期均線有所上翹，MACD指標(biāo)線走高，CCI緊貼-100線橫向延伸，下降趨勢得以維持，未發(fā)現(xiàn)明確買入信號，維持空頭思路。

鐵礦石主力1601合約，30分鐘圖中K線在此將至下降通道下邊界，日線上成交重心落至布林下軌，但隨著有效支撐的走低，礦石夜盤跌幅擴(kuò)大。

焦煤主力1601跌破二季度成交密集區(qū)后破位下行，當(dāng)前下跌幅度未到測量寬度，均線下壓使得成交重心和有效支撐不斷下移，口頭思路。

小結(jié)

夜盤螺紋主力繼續(xù)移倉至遠(yuǎn)月，1605合約倉量超過近月，近遠(yuǎn)月合約價差呈現(xiàn)平水狀態(tài)，且貼水現(xiàn)貨。鐵礦石1601合約空頭再次發(fā)力，夜盤跌幅快速放大，導(dǎo)致螺紋盤面利潤有所回升，也令鐵礦石移倉換月被延后。鐵礦石1601合約仍有將近120萬手持倉，明顯高于去年同期，多空分歧仍然較大?，F(xiàn)貨方面，唐山鋼坯價格跌破1600元/噸，成材現(xiàn)貨持穩(wěn)。鐵礦石普式價格折合人民幣報價已經(jīng)跌破400元/噸，1601基差收窄至50點以下，1-5價差則收窄至24.5，反向排列的期現(xiàn)結(jié)構(gòu)有所修復(fù)。鋼廠減產(chǎn)籠罩基本面令爐料價格壓力巨大，鐵礦石絕對價格偏低，考慮現(xiàn)階段持倉過大，應(yīng)警惕快速下跌后的反抽。消費(fèi)淡季以及以價換量的銷售策略也令鋼材價格無力企穩(wěn)，僅從技術(shù)上看存在一定反彈意愿，輕倉對待。