盡管國際糖市目前形勢迷離，但在近日召開的全國糖會上，行業(yè)人士一致認為，國際糖市已經(jīng)或正在走出低谷。從糖會中得知，國內(nèi)糖市有多重利好支撐，也驗證了市場對國內(nèi)糖市“長?！钡念A期。從盤面上看，國內(nèi)鄭糖期貨當前走勢與ICE盤面有較大的背離，國內(nèi)鄭糖盤面走勢相對穩(wěn)定，這種背離對國內(nèi)糖市而言未必不是好事。

全國糖會為市場帶來多重利好

今年的全國糖會從供需角度回顧了2014/2015制糖年國內(nèi)的糖市行情，并對2015/2016制糖年的糖市行情進行了預測，認為2015/2016制糖年有多重利好消息。

首先，2015/2016制糖年全國仍將延續(xù)食糖減產(chǎn)之路。在國內(nèi)各主產(chǎn)區(qū)預期食糖減產(chǎn)的基礎(chǔ)上，業(yè)內(nèi)人士預計，新制糖年全國食糖產(chǎn)量在1000萬噸左右，而2014/2015制糖年全國食糖產(chǎn)量為1055.6萬噸，國內(nèi)食糖持續(xù)減產(chǎn)將為后期糖價上漲提供可能。

其次，政府加強外糖管控。在2014/2015制糖年，國家將關(guān)稅配額外食糖進口納入自動進口許可管理貨物目錄，食糖進口管理加強，使得原糖進口得到有效管控，實現(xiàn)供需總量平衡。而基于內(nèi)外糖價差較大，走私糖利潤驚人。業(yè)內(nèi)人士認為，對于走私糖更需要嚴厲控制，不僅需要從源頭打擊走私，中間銷售環(huán)節(jié)也需要加強監(jiān)督。

最后，國內(nèi)食糖在新制糖年仍將呈現(xiàn)增長。盡管當前國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力較大，但基于飲食習慣，國內(nèi)食糖消費仍將小幅增長。據(jù)市場預測，2014/2015制糖年國內(nèi)食糖消費量在1540萬噸左右。

國際食糖是否減產(chǎn)仍為市場焦點

巴西方面，截至10月中旬，巴西食糖產(chǎn)量滯后于去年同期的7.6%。主要原因在于厄爾尼諾天氣引發(fā)巴西中南部地區(qū)雨水偏多，影響糖廠的甘蔗收榨進度，這給國際糖市帶來一些想象空間。但在今年巴西中南部甘蔗或增產(chǎn)至5.9億噸的背景下，糖廠將生產(chǎn)時間延長至明年1月的可能性較大。

印度方面，由于地方選舉，印度政府暫停食糖出口補貼政策，但選舉完畢之后是不是應該恢復該政策呢？印度政府前段時間給出糖廠在新制糖年出口400萬噸食糖的任務，當前僅完成20萬噸的出口目標，如果政府不繼續(xù)補貼政策，則糖廠的虧損困境將更加嚴重。

泰國方面，受甘蔗種植面積增加和厄爾尼諾天氣兩種因素影響，導致市場出現(xiàn)兩種預測觀點，一是泰國新制糖年的產(chǎn)量或增產(chǎn)至1150萬噸；二是泰國新制糖年的產(chǎn)量或減產(chǎn)至1000萬噸。

目前，國際市場對新制糖年食糖是否減產(chǎn)仍處在爭論之中。但從食糖期貨盤面看，我們相信國際糖市可能已經(jīng)走出筑底階段。另外，國內(nèi)糖市目前有多重利好支撐，盡管鄭糖目前處于振蕩行情，但鄭糖在后期下行的空間有限，再創(chuàng)新低的可能性不大。