周一，滬深300股指期貨圍繞前一交易日收盤價展開拉鋸，多空陷入膠著。四份合約持倉量較前一交易日增加294手至41277手。雖然市場仍處于振蕩的方向選擇，但近期股指期貨呈現(xiàn)出上漲減倉下跌增倉，可能預(yù)示著資金的表態(tài)更傾向于調(diào)整。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1512合約上共持買單26090手、賣單26410手。主力凈空持倉量320手，較前一交易日增加143手。主力席位凈空持倉量的增加主要由于多方主力減持更積極。前20多方席位合計減持買單218手超過前20空方席位合計減持賣單75手。前20多方席位中僅6家席位進行了增倉操作，前20空方席位中有10家進行了增持。從席位增倉幅度來看，依然是空方勝過一籌。前20多方席位中最大增持來自魯證期貨增加買單58手，空方席位中的上海東證期貨席位增持賣單207手，幅度更大。

多方減倉更積極在股指期貨的期現(xiàn)價差變化上同樣有所反映。上周五IF1512收盤貼水39.59點，周一貼水擴大至67.61點，為近5個交易日最大。期現(xiàn)價差貼水擴大，表明主動減持的力量更多來自多方。

從期指市場風(fēng)格觀察，周一僅IC上漲，IF與IH主力合約均出現(xiàn)下跌，表明市場熱點依然集中于中小盤成長股。在持倉量上，IC合約持倉量繼續(xù)維持在近期高位，同樣反映市場相對大盤權(quán)重指數(shù)而言更關(guān)注中小盤指數(shù)。雖然在IH1512上前20多方席位減持買單數(shù)量略少于前20空方減持賣單數(shù)量，但多方席位中沒有集中增倉的動作，多方信心并不充足。相反空方席位中國泰君安增持賣單173手，幅度較大。筆者認為在市場膠著振蕩過程中，市場偏向中小盤的風(fēng)格將延續(xù)。

近期申銀萬國席位對次日市場節(jié)奏把握較好，最近連續(xù)9個交易日凈持倉量變動8次踏準次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一該席位在IF1512上增持買單54，凈多持倉量降至最近4個交易日最低的914手，顯示其對周二市場持謹慎態(tài)度。