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內(nèi)外棉價(jià)差縮小 棉花需求端或繼續(xù)惡化

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-12-31 08:58:20 來源:期貨日報(bào)網(wǎng) 作者:李峻峰

臨近年末,回望今年國內(nèi)棉花市場,不論是7、8月份新疆高溫造成的棉花產(chǎn)量和質(zhì)量雙降,還是內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)縮小,都無法阻止新棉價(jià)格陰跌。關(guān)鍵點(diǎn)主要在于紗和終端紡織品服裝需求的雙重下降。


紗線消耗受制于棉花質(zhì)量、化纖替代及進(jìn)口紗競爭


紡織行業(yè)升級(jí),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,優(yōu)劣棉花需求分化加大


當(dāng)前,國內(nèi)市場認(rèn)可的雙28及以上優(yōu)質(zhì)棉產(chǎn)量和占比下降,截至目前,新棉中28-32mm僅占檢驗(yàn)總量73.96%,馬克隆值C2級(jí)占檢驗(yàn)總量的38.53%,而去年這兩項(xiàng)指標(biāo)分別為86.37%和14.68%。國內(nèi)紡企由于產(chǎn)業(yè)升級(jí),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,主流產(chǎn)品越來越趨向精梳中高支,對(duì)優(yōu)質(zhì)棉花的需求增加,劣質(zhì)棉花銷路變窄。此外,由于進(jìn)口棉配額延續(xù)89.4萬噸的限制,內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)縮小,截至上周五,CCI指數(shù)3128B級(jí)與FCI指數(shù)M級(jí)1%關(guān)稅下折人民幣價(jià)格的價(jià)差只有1329元/噸,外棉價(jià)格優(yōu)勢下降。因此,國內(nèi)有限的優(yōu)質(zhì)棉用于生產(chǎn)中高支等利潤較好的品種,劣質(zhì)棉花供大于求,優(yōu)劣棉花需求分化明顯。


化纖成本大幅下降,快時(shí)尚漸成主流,化纖對(duì)棉花替代增加


以滌綸短纖為例,其價(jià)格走勢受國際原油價(jià)格下跌影響顯著,滌綸短纖價(jià)格已經(jīng)跌破2008年低點(diǎn)并繼續(xù)下探,純滌紗庫存壓力增大,降價(jià)促銷普遍存在,棉滌價(jià)差由5月初的5400元/噸攀升至當(dāng)前的6600元/噸,滌綸短纖對(duì)棉花替代增加,混紡紗成為紡企轉(zhuǎn)型的選擇。此外,快時(shí)尚服裝品牌受到消費(fèi)者青睞,與傳統(tǒng)的慢時(shí)尚服飾相比,其布料中化纖材質(zhì)比例很高,這也是棉花消費(fèi)萎縮的原因之一。


進(jìn)口紗增速有望放緩,但仍在增長


進(jìn)口紗自2012年起呈爆發(fā)式增長,由2011年的90.3萬噸,躍升至2012年的152.6萬噸,2015年1—11月進(jìn)口紗數(shù)量已創(chuàng)下歷史新高215.9萬噸。進(jìn)口紗的價(jià)格優(yōu)勢一方面來自原材料棉花和紡織企業(yè)人工成本低,另一方面受益于出口國的貨幣貶值。未來人民幣貶值是大概率,隨著內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步縮小,進(jìn)口紗原料成本優(yōu)勢會(huì)降低,但是東南亞紡企的人工成本將長期大幅低于我國。


同時(shí),出口到中國的進(jìn)口紗品種構(gòu)成正在變化,精梳單紗在進(jìn)口紗中所占的比例不斷提高,2015年基本保持在20%以上,同樣,30-47支精梳單紗在進(jìn)口精梳單紗中所占比例也在提高,尤其是印度出口到中國的精梳單紗中30-47支的比例高達(dá)67%??梢酝茰y,未來進(jìn)口紗會(huì)進(jìn)一步蠶食國內(nèi)中高支精梳紗的市場份額,進(jìn)口紗全面搶占國產(chǎn)紗市場的局面已悄然來臨。


紡織品服裝消費(fèi)步入寒冬期


2010年以來,我國服裝產(chǎn)量和紡織服裝、服飾業(yè)銷售收入,利潤額同比增速等指標(biāo)持續(xù)走低,而產(chǎn)成品庫存卻大幅攀升,庫存價(jià)值由2010年年初的420億元,增長近1.5倍,至今年10月底達(dá)1035億元。出口方面,2011年后我國成衣出口金額增速放緩,2015年除2月份外,其他各月份同比均呈負(fù)增長,而且成衣出口中化纖制衣比例增加,棉制針織成衣負(fù)增長,棉制梭織成衣的增長速度也遠(yuǎn)落后于化纖制梭織成衣。


紡織品服裝內(nèi)外消費(fèi)均出現(xiàn)大幅下滑,一方面是因?yàn)閲鴥?nèi)及全球經(jīng)濟(jì)形勢欠佳,需求不振,同時(shí)也因?yàn)橛《?、越南等紡織品服裝出口的激烈競爭。例如,今年1—11月,越南紡織品服裝出口至美國同比增長11.7%,而且兩國簽訂了TPP協(xié)議,未來越南對(duì)美國出口稅率會(huì)下降至零;印度政府于11月重新制定了商品退稅率標(biāo)準(zhǔn)以刺激出口,并且不排除未來會(huì)簽訂自由貿(mào)易協(xié)定。國內(nèi)紡企處境可謂“屋漏偏遭連陰雨”。


總之,棉花需求端問題嚴(yán)重,后期可能還將繼續(xù)惡化;而供給端的“巨無霸”——國儲(chǔ)棉的消化歸根到底還要依賴下游需求的好轉(zhuǎn)。在經(jīng)濟(jì)走出底部之前,紡織行業(yè)能做的恐怕也只有通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整等手段保存實(shí)力。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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