走勢(shì)回顧

昨天國(guó)內(nèi)豆粕期貨繼續(xù)持穩(wěn)，m1605合約早盤初快速下探后日內(nèi)逐步回穩(wěn)反彈，終盤報(bào)收于2347點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲11點(diǎn)；y1605合約連續(xù)交易時(shí)段及早盤持續(xù)下跌，終盤報(bào)收于5620點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌52點(diǎn)。

隔夜CBOT大豆繼續(xù)回調(diào)，3月合約終盤較前一交易日收低6.4美分至874.4美分/蒲式耳，豆粕3月合約終盤較前一交易日收低3.7美元至270.9美元/短噸，豆油3月合約終盤較前一交易日收高0.33美分至31.12美分/磅。

基本面情況

上周以來巴西中北部大豆種植帶迎來降雨，一定程度緩解前期旱情，行業(yè)氣象機(jī)構(gòu)預(yù)期，未來2——3周內(nèi)降雨過程仍將持續(xù)，12——1月份總體降雨量略低或持平于往年同期，干旱天氣隱憂將逐漸消除，另?yè)?jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)巴西大豆產(chǎn)區(qū)調(diào)查結(jié)果顯示，前期干旱天氣對(duì)作物生長(zhǎng)情況有限。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，沿海港口油廠豆粕報(bào)價(jià)2480——2570元/噸，價(jià)格穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)成交量有所減少，12月中下旬大豆集中到港，油廠開工率保持較高水平，但油廠庫(kù)存壓力較小，主要因豆粕較其它雜粕比較優(yōu)勢(shì)明顯，另外壓榨轉(zhuǎn)為虧損情況下油廠挺價(jià)意愿增強(qiáng)，人民幣貶值預(yù)期持續(xù)支撐市場(chǎng)，豆粕將出現(xiàn)階段性抗跌走勢(shì)；沿海一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5780——5980元/噸，油廠開工率保持高位及臨儲(chǔ)菜油拍賣給市場(chǎng)形成一定壓力，但下游中小包裝備貨逐漸啟動(dòng)，商業(yè)庫(kù)存水平相對(duì)較小，油廠存在挺價(jià)意愿，豆油季節(jié)性反彈行情有望延續(xù)。

總體評(píng)述

巴西北部地區(qū)降雨將基本緩解前期旱情，專業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)地考察結(jié)果表明天氣因素對(duì)作物生長(zhǎng)影響有限，同時(shí)美國(guó)大豆出口銷售缺乏亮點(diǎn)，市場(chǎng)缺乏持續(xù)反彈動(dòng)能，不過價(jià)格在近六年來低位將表現(xiàn)出一定抗跌性，CBOT大豆預(yù)期將維持于前期震蕩區(qū)間。國(guó)內(nèi)方面，12月中下旬進(jìn)口大豆集中到港，油廠開工率保持較高水平，終端養(yǎng)殖業(yè)未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，豆粕中長(zhǎng)期利空壓力持續(xù)存在，不過人民幣持續(xù)貶值推升大豆進(jìn)口成本，油廠庫(kù)存壓力相對(duì)較小并存在挺價(jià)意愿，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較外盤表現(xiàn)相對(duì)抗跌；受外盤拖累豆油動(dòng)能減弱，油廠開工率持續(xù)高位運(yùn)行，但隨著下游中小包裝備貨啟動(dòng)，商業(yè)庫(kù)存壓力較小，油廠普遍存在挺價(jià)意愿，油脂階段性偏強(qiáng)走勢(shì)有望延續(xù)。

操作建議

豆粕、豆油觀望為主。