當市場還在關注3000點支撐有效性的時候，1月13日的滬指已經(jīng)跌破3000點的整數(shù)關口，并最終報收于2949.6點，這一舉動實際上意味著滬指3000點大關已基本守不住了。

然而，縱觀最近一段時期的股市表現(xiàn)，確實是相當糟糕。其中，截至1月13日收盤，2016年年內滬指已經(jīng)大跌了589.58點，跌幅高達16.66%。深證成指年內下跌了2686.07點，期間跌幅達到了21.21%，并最終失守了10000點的整數(shù)關口。至于中小板以及創(chuàng)業(yè)板，其年內的跌幅也分別達到了21.34%和24.11%。

進入2016年，僅僅經(jīng)歷了8個交易日的時間，股市就出現(xiàn)了如此巨大的下跌幅度，確實讓市場投資者感到了意外。

不過，回顧這8個交易日的市場走勢，卻是充滿了戲劇性。

其中，在今年1月1日起，中國A股正式啟動中國版的熔斷機制。然而，在今年的1月4日，也就是中國版熔斷機制啟動的首個交易日，熔斷并沒有發(fā)揮出其穩(wěn)定市場的影響，反而還起到了助跌股市的沖擊。

回顧最近一周的時間，在熔斷機制的影響之下，滬深300指數(shù)分別在今年1月4日以及1月7日觸碰到7%的熔斷閥值，并實現(xiàn)了提前收市的目的。其中，在1月7日，中國A股僅僅交易了不到15分鐘的時間，就觸碰了7%的熔斷閥值。至此，受其影響，在當天晚間，三大交易所正式宣布自今年1月8日起暫停實施指數(shù)熔斷機制，試圖起到穩(wěn)定市場的目的。

不過，遺憾的是，在股市熔斷得以暫停之后，中國A股的股災風波并未因此得到了遏制。然而，在熔斷暫停之后的幾個交易日內，中國A股卻繼續(xù)延續(xù)之前的非理性下跌走勢，且滬指在短短8個交易日的時間內錄得了超過16%的階段性跌幅。

顯然，針對近期股市的非理性下跌行情，實際上其直接導火索是熔斷政策的朝令夕改，而在熔斷政策正式實施的這幾個交易日內，卻讓市場指數(shù)瞬間下跌了數(shù)百點之多。與此同時，在市場熔斷失去原有的發(fā)揮功能之際，人民幣匯率的持續(xù)疲軟，卻在某種程度上促發(fā)了市場投資者的羊群效應，并逐漸把這一恐慌情緒蔓延至股市等投資渠道之中，進而讓股市帶來了雪上加霜的沖擊影響。

本來，從市場的整體估值狀況來看，3000點下方基本屬于相對安全的投資區(qū)域。但是，對處于3000點下方的市場來說，還隨時容易觸發(fā)融資盤、配資盤的踩踏風險，并輕易引發(fā)部分存在強平風險的股票出現(xiàn)瞬間非理性殺跌的走勢。

與此同時，對于前期股權質押的潛在風險，也將會隨時觸發(fā)。其中，據(jù)不完全的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至本周二收盤，兩市有382家股票的股權質押跌破了理論警戒線，涉及質押市值5499.04億元。此外，還有211家股票的股權質押跌破了理論平倉線，涉及質押市值2880.78億元。

在實際操作中，雖然證券公司的股票質押業(yè)務會有相對完善的風控體系，且其整體風控能力基本可控。但是，面對市場的非理性急跌行情，股票質押的潛在風險還是不可輕易忽視。

換言之，對于市場而言，在面對諸多潛在風險的環(huán)境之下，若3000點下方指數(shù)停留時間越長，或往下下跌空間越大，則相關融資盤、配資盤乃至股票質押踩踏風險或將會逐步加大。由此可見，在3000點下方，市場或處于危機四伏的境地，而此時緊急推出應急對沖政策或者是相關對沖工具的意義也是相當重要的。

不過，換一種角度去思考，滬指3000點下方，其再度下跌的空間或許已經(jīng)不會太大了。對此，在滬指3000點之下，股市再度出現(xiàn)持續(xù)非理性急跌的走勢，又是否意味著今年年初就已把市場的風險釋放干凈，而后給2016年剩下的交易時間帶來更多的想象預期呢？

不管怎樣分析，我們還是需要謹記這一句話，“股市有風險，投資需謹慎！”