周三，上證50ETF盤中振蕩下行，報收于2.091，跌幅1.83%。投資者信心仍較弱，市場情緒偏空。

期權成交較上一交易日有所縮小。上證50ETF期權全日共計成交212686張，較上一交易日減少41641張。其中，認購期權成交111013張，較上一交易日減少42424張。認沽期權成交101673張，較上一交易日增加783張。日成交量PCR大幅上升至0.916，上日為0.658，空頭力量較大。持倉方面，上證50ETF期權持倉量增加18562張，至640421張，投資者多持有認沽期權對沖后市下行風險。

由于標的物上證50ETF現(xiàn)貨價格走勢偏弱，認購期權價格全部下跌，認沽期權價格全部上漲。平值期權方面，1月平值認購合約“50ETF購1月2.10”收盤報0.0308，下跌45.00%，1月平值認沽合約“50ETF沽1月2.10”收盤報0.0551，上漲43.12%。

圖為1月平值期權隱含波動率走勢

從期權波動率看，認購與認沽期權的隱含波動率均有所下降，且認購期權隱含波動率降幅更大，導致兩者差異進一步擴大?！?0ETF購1月2.10”期權的隱含波動率為27.83%，“50ETF沽1月2.10”期權的隱含波動率為40.75%。期貨隱含波動率在上周上漲后，本周下行趨勢明顯。

綜合來看，大盤指數(shù)延續(xù)振蕩偏弱行情，投資者信心嚴重不足。受外盤影響，A股權重板塊持續(xù)調(diào)整，預計后市超跌反彈高度有限，資金避險情緒濃厚。認沽期權成交量上漲表明對沖風險需求提升。期權策略方面，建議持有大量權重藍籌股的投資者買入略為虛值的認沽期權，對持有股票做好保護。