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基本信息

商品名稱： 讀懂中國股市

出版社： 人民出版社

出版時(shí)間：2015-05-01

作者：董少鵬

開本： 16開

定價(jià)： 48.00

頁數(shù)：309

印次： 1

ISBN號(hào)：9787010148090

商品類型：圖書

版次： 1

內(nèi)容提要

想要解碼中國股市，破譯中國股市盈利暗語，就要了解中國股市的自身特點(diǎn)。本書作者董少鵬先生是證券市場的權(quán)威專家，對(duì)股市進(jìn)行了多年的深入研究。本書結(jié)合現(xiàn)階段中國股市的實(shí)際情況，告訴機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)行理性投資的要訣。

書中告訴讀者為什么中國股市是“雙重晴雨表”，還原中國股市現(xiàn)階段的真實(shí)全貌，旗幟鮮明反對(duì)對(duì)中國股市的污名化，反對(duì)發(fā)展策略上的虛無主義、簡單拿來主義。提出互學(xué)互鑒、以我為主的開放發(fā)展思路。

《讀懂中國股市》深入分析中國股市產(chǎn)生、發(fā)展的“中國背景”，從體制、經(jīng)濟(jì)和文化三大方面提取中國特色元素，找出其與資本市場的結(jié)合點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)中國股市的天然個(gè)性。作者對(duì)比了中美股市的差異，分析中國股市具有的優(yōu)勢和短板，客觀地為讀者描繪中國特色股市廣大而靚麗的發(fā)展前景。滿懷信心地認(rèn)為中國股市要走好自己中國道路，中國股市可以創(chuàng)造中國經(jīng)驗(yàn)，形成中國模式。

作者結(jié)合現(xiàn)階段中國股市實(shí)際，在最后“中國股市投資的道與術(shù)”一章，總結(jié)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)行理性投資的要訣。

作者簡介

董少鵬，中國股市政策專家，現(xiàn)為證券日?qǐng)?bào)社常務(wù)副總編輯，中國證監(jiān)會(huì)專家顧問，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)咨詢委員。中央電視臺(tái)和中央人民廣播電臺(tái)評(píng)論員。 1992年起，先后在中國證券市場研究設(shè)計(jì)中心、《上海證券報(bào)》、《國際金融報(bào)》、《證券日?qǐng)?bào)》任職。新浪實(shí)名董少鵬博客訪問量達(dá)663萬人次，騰訊實(shí)名董少鵬微博擁有168萬粉絲。2000年起至今，作者主持編寫年度《中國股市十大預(yù)言》，每年1月初發(fā)布，多年來保持70%以上的應(yīng)驗(yàn)率?！?015年中國股市十大預(yù)言》提出“預(yù)計(jì)上證指數(shù)震蕩上行，不排除向4500點(diǎn)一線沖擊”，已經(jīng)于4月27日?qǐng)A滿應(yīng)驗(yàn)。1997年出版《中國股市政策與炒股》，2007年出版《中國股市大機(jī)遇》。

目錄

序言 中國股市藏滿了中國奧妙

第一章 讀懂中國股市為什么這么難

1、為什么歷經(jīng)百般改革還是不夠“規(guī)范”

2、看不懂的新股發(fā)行

3、看不懂的暴漲暴跌

4、看不懂的上市公司

5、看不懂的機(jī)構(gòu)投資者

6、看不懂的監(jiān)管者

7、“不懂”的背后有秘密

第二章 中國經(jīng)濟(jì)如何決定股市根基

1、中國經(jīng)濟(jì)真的撐不住了嗎

2、中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)在哪里

3、中國經(jīng)濟(jì)增長不能“淡化”投資拉動(dòng)

4、中國經(jīng)濟(jì)的突圍之路

5、中國經(jīng)濟(jì)的改革抓手

第三章 中國體制如何造就股市格序 言 中國股市藏滿了中國奧妙 /1

第一章 讀懂中國股市為什么這么難 /1

1. 為什么歷經(jīng)百般改革還是不夠“規(guī)范” /3

2. 看不懂的新股發(fā)行 /6

3. 看不懂的暴漲暴跌 /7

4. 看不懂的上市公司 /9

5. 看不懂的機(jī)構(gòu)投資者 /11

6. 看不懂的監(jiān)管者 /12

7.“不懂”的背后有秘密 /14

第二章 中國經(jīng)濟(jì)如何決定股市根基 /16

1. 中國經(jīng)濟(jì)真的撐不住了嗎 /18

2. 中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)在哪里 /24

3. 中國經(jīng)濟(jì)增長不能“淡化”投資拉動(dòng) /31

4. 中國經(jīng)濟(jì)的突圍之路 /38

5. 中國經(jīng)濟(jì)的改革抓手 /48

第三章 中國體制如何造就股市格局 /64

1. 混合所有制是一篇怎樣的文章 /66

2. 住房制度是所有制的重要內(nèi)容 /76

3. 養(yǎng)老制度與所有制問題 /83

4. 中國的銀行業(yè)與所有制 /88

5. 維護(hù)和發(fā)展中國體制的優(yōu)越性 /96

6. 所有制格局與股市發(fā)展前景 /99

第四章 中國文化如何滋養(yǎng)股市性格 /104

1. 中國文化為何迷失 /106

2. 市場經(jīng)濟(jì)文化需要“中國化” /111

3. 外來的迷惑，你懂的 /121

4. 改革需要合適的文化氛圍 /127

5. 做強(qiáng)股市是市場經(jīng)濟(jì)文化的新境界 /138

【附錄】

財(cái)經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)傳播要護(hù)主權(quán)、守底線 /145

習(xí)近平為何在孔子誕辰發(fā)表講話 /149

第五章 中美股市到底該怎么比 /153

1. 中美股市存在巨大的階段性差距 /154

2. 中國股市該如何對(duì)外交往 /163

3. 中國股市爭奪國際定價(jià)權(quán)要做三件事 /170

4. 中美戰(zhàn)略博弈：一個(gè)不容忽視的事實(shí) /176

5. 滬港通是中國股市“全球通”的試驗(yàn)田 /178

6. 我是怎么干掉“國際板計(jì)劃”的 /180

【附錄】

美國公民謝國忠在對(duì)中國股市說什么 /187

董少鵬六論“國際板不可行” /191

第六章 中國股市為什么能“帶病前進(jìn)” /207

1. 這一輪“改革?！蹦茏叨噙h(yuǎn) /208

2. 股票發(fā)行注冊(cè)制改革能否取得“完勝” /214

3. 中國股市需要中國式的改革 /224

4. 中國股市要?jiǎng)?chuàng)造新的“善治” /234

5. 嚴(yán)格執(zhí)法不等于“虎著臉做事” /244

6. 怎么把機(jī)構(gòu)投資者做大做強(qiáng) /254

7. 中國股市必須奪取“獨(dú)立定價(jià)權(quán)” /260

8. 中國股市走上了快速發(fā)展之路 /265

第七章 中國股市投資的道與術(shù) /273

1. 盯住政策動(dòng)向，超前把握大趨勢 /276

2. 堅(jiān)持基本面選股思維 /280

3. 科學(xué)運(yùn)用市盈率標(biāo)準(zhǔn) /285

4. 識(shí)別各類指標(biāo)陷阱 /291

5. 指數(shù)基金的運(yùn)用 /298

【附錄】 “肖鋼式風(fēng)險(xiǎn)提示”有什么不一樣 /301

歡呼中國股市迎來“改革?！?/304

后 記 /308

前言/序言

序 言

中國股市藏滿了中國奧妙

很多人認(rèn)為中國股市看不懂，就像一些外國人感覺中國很神秘莫測一樣。但事實(shí)上，中國股市從創(chuàng)立之日起，就是以開放的姿態(tài)立于世界經(jīng)濟(jì)體系之中的；只不過，由于中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)處于轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中，世界還沒有來得及接受它，也沒有能夠完全平等地接受它。很多人看不懂它，并不是因?yàn)樗贿M(jìn)步。看不懂的背后，是缺乏調(diào)查研究，缺乏自我意識(shí)，缺乏制度自信，缺乏理論創(chuàng)新。

中國股市是在中國特有的國情下逐步發(fā)展和壯大起來的。這個(gè)特有的國情，除了用“新興加轉(zhuǎn)軌”來概括之外，還應(yīng)當(dāng)包括公有制為主體、多種所有制共同發(fā)展的所有制底色，以及以儒家文化為主的傳統(tǒng)文化底色，還應(yīng)當(dāng)包括中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的多黨合作等政治制度的底色。懂得中國國情，是更好推進(jìn)改革開放的前提，是更好推進(jìn)依法治國的前提，也是更好解決股市問題的前提。懂得中國的真性情，才能真正懂得中國股市的大邏輯。

我歷來認(rèn)為，中國股市不單是經(jīng)濟(jì)增長的晴雨表，而且也是改革進(jìn)程的晴雨表，是“雙重晴雨表”。從 1992 年起，我親歷了 23 年中國股市發(fā)展和改革的歷程，并以專家身份參與了相關(guān)政策的討論。二十多年參與資本市場的經(jīng)歷讓我深刻地領(lǐng)悟到“雙重晴雨表”這一邏輯，并且經(jīng)過了反復(fù)的研究和驗(yàn)證。

中國股市的國際化正在穩(wěn)步推進(jìn)。中國經(jīng)濟(jì)要與世界經(jīng)濟(jì)互聯(lián)互通，就不能沒有股市的互聯(lián)互通；中國經(jīng)濟(jì)要升級(jí)換代，就不能沒有股市的升級(jí)換代。大刀闊斧的股市改革是中國整體改革的組成部分，也是中國整體改革的一個(gè)重大亮點(diǎn)。

中國股市改革和整體改革的訴求一樣，核心是解決好市場和政府的關(guān)系，即讓市場在資源配置中起決定性作用，更好地發(fā)揮政府作用。要通過理念更新、政策發(fā)力、制度調(diào)整，把該由市場決定的事項(xiàng)徹底交給市場，把政府應(yīng)承擔(dān)的職能界定清楚，使政府更好地履行職能。

即將啟動(dòng)的股票發(fā)行注冊(cè)制改革，是中國股市“市場化深耕”和“依法治理”的重要抓手。針對(duì)我國市場化改革的實(shí)際，通過注冊(cè)制改革簡政放權(quán)，激發(fā)市場活力，是必由之路。實(shí)行注冊(cè)制后，要強(qiáng)化發(fā)行人和券商、會(huì)計(jì)師、律師等中介機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性把關(guān)責(zé)任，證監(jiān)會(huì)、交易所更多承擔(dān)程序性審核責(zé)任和監(jiān)督責(zé)任。開放也是改革。

2014 年實(shí)施的滬港通制度，是在尊重不同市場具體情況的前提下，通過制度創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場的互聯(lián)互通。通過滬港通機(jī)制，內(nèi)地投資者可以分享到海外上市公司的業(yè)績漲落，也可以學(xué)習(xí)國際股市的投資文化；海外投資者可以更方便地投資中國內(nèi)地上市公司，也可以增強(qiáng)對(duì)中國內(nèi)地市場的了解。如果滬港通制度試驗(yàn)成功，下一步可以搞深港通，還可以搞滬新（新加坡交易所）通、滬紐（紐約交易所）通、滬倫（倫敦交易所）通，在更大范圍實(shí)現(xiàn)中外股市的互聯(lián)互通，互學(xué)互鑒。滬港通制度是在否定國際板設(shè)計(jì)后的制度創(chuàng)新，是實(shí)事求是精神與開放互聯(lián)訴求的很好統(tǒng)一。

搞好社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)，就要遵循一般市場規(guī)律，就要順應(yīng)國際市場發(fā)展的大潮流。國際股市長期形成的規(guī)范做法，我們都應(yīng)該積極借鑒、引入和吸收。但是，一切學(xué)習(xí)借鑒都是為了把我們自己的事情辦好。無論滬港通，還是注冊(cè)制，都應(yīng)當(dāng)是充分考慮我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際情況，將中國發(fā)展要求與全球發(fā)展潮流相統(tǒng)一的產(chǎn)物；不是簡單地照搬，也不能簡單地照搬。

中國股市有其產(chǎn)生、發(fā)展、壯大的脈絡(luò)，它走過的道路一直包含著開放的基因，從最初的 B 股、H 股到后來的合資基金、合資券商、QFII 和RQFII，還包括眾多擁有境外股東的上市公司，從來都未脫離開放的大潮流、大趨勢。我們的監(jiān)管體系、法律制度，也在很大程度上引進(jìn)吸收了境外先進(jìn)市場的做法；現(xiàn)在的進(jìn)一步開放，是勢在必行，是主動(dòng)為之。

習(xí)近平說，“任何一種文明，不管它產(chǎn)生于哪個(gè)國家、哪個(gè)民族的社會(huì)土壤之中，都是流動(dòng)的、開放的。這是文明傳播和發(fā)展的一條重要規(guī)律。在長期演化過程中，中華文明從與其他文明的交流中獲得了豐富營養(yǎng)，也為人類文明進(jìn)步做出了重要貢獻(xiàn)”。當(dāng)代中國與其他一些經(jīng)濟(jì)體相比，在所有制制度、法律制度、具體市場操作上有不同之處，也有一些落后的地方，但不可否認(rèn)，我們已經(jīng)找到了將社會(huì)主義制度與市場經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的一般規(guī)律，形成了一套適合自己實(shí)際情況的模式、制度、理念。我們的道路不是在封閉狀態(tài)下走出來的，而是在開放狀態(tài)下走出來的。并且，我們?cè)谝恍┓矫孢€形成并保持著自己的優(yōu)勢。

當(dāng)世界驚詫于中國速度時(shí)，也不得不重新審視中國制度和中國道路。盡管一些人不習(xí)慣、不情愿，但還是有越來越多的域外人士開始接受并贊賞中國模式。中國對(duì)外合作的領(lǐng)域越來越寬，規(guī)模越來越大，滲透力越來越強(qiáng)。

最新數(shù)據(jù)顯示，2014 年全年，中國對(duì)外投資規(guī)模達(dá)到 1 029 億美元，而上年這一數(shù)字為 1 078 億美元，連續(xù)兩年保持在 1 000 億美元以上。自 2014 年下半年以來，中國倡導(dǎo)的“一帶一路”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略獲得相關(guān)國家的積極響應(yīng)。雖然這一戰(zhàn)略面臨著來自舊有秩序維護(hù)者的阻力，但前進(jìn)的步伐已勢不可當(dāng)，相關(guān)合作項(xiàng)目已經(jīng)陸續(xù)啟動(dòng)。

中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，股市必須要跟上。我們搞互聯(lián)互通，既要學(xué)習(xí)別人的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，也要把我們的優(yōu)勢傳遞出去；既要重視自己的不足，也要看到外部的風(fēng)險(xiǎn)。過去那種把國際板吹得天花亂墜，把中國股市說得一無是處的做法，是斷然不可取的。即使中國股市對(duì)外互聯(lián)互通到位了，注冊(cè)制實(shí)施到位了，它仍然會(huì)有自己的鮮明特點(diǎn)。這是文化傳統(tǒng)、基本國情、社會(huì)制度決定的。對(duì)此，我深信不疑。

世界多極化、文明多樣化、經(jīng)濟(jì)生活多姿多彩，是人類社會(huì)發(fā)展的基本邏輯。在經(jīng)濟(jì)層面，既要互聯(lián)互通，更要互學(xué)互鑒。沒有互學(xué)互鑒的心態(tài)，互聯(lián)互通就會(huì)有障礙，就會(huì)不平等。不同經(jīng)濟(jì)體之間，應(yīng)該本著“和而不同”的理念，秉持互惠互利原則，這樣的開放與合作，才能使各自的資源、市場和文明在公平合理的機(jī)制下為更多的人們?cè)旄?。?duì)于股市來說，也是如此。

偉大的時(shí)代催生偉大的理論。2013 年以來，適應(yīng)中國特色社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)新的發(fā)展形勢，有著獨(dú)特中國基因、中國力道的新經(jīng)濟(jì)理論、新社會(huì)學(xué)說正應(yīng)運(yùn)而生?；谥袊母锇l(fā)展偉大實(shí)踐的新經(jīng)濟(jì)學(xué)說，一定會(huì)逐步完善和深化，并將成為全球經(jīng)濟(jì)理論寶庫中的一個(gè)璀璨明珠，為“和而不同”的世界做出重大貢獻(xiàn)。

董少鵬

2015 年 5 月