宏源期貨早評(píng)：現(xiàn)貨趨于平穩(wěn)，節(jié)前以觀望為主

宏觀指引

中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)習(xí)近平1月26日下午主持召開(kāi)中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十二次會(huì)議。習(xí)近平發(fā)表重要講話強(qiáng)調(diào)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的根本目的是提高社會(huì)生產(chǎn)力水平，落實(shí)好以人民為中心的發(fā)展思想。要在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，從生產(chǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)供給，減少無(wú)效供給，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，使供給體系更好適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)1860元/噸，較上一交易日持平；唐山鋼坯價(jià)格為1540元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)342元/噸，唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)430元/噸，普式報(bào)價(jià)42.60美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)690元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)670元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)670元/噸。

夜盤報(bào)價(jià)

螺紋夜盤1605收于1811元/噸，漲幅-1.63%，總成交量為2964936手。鐵礦石夜盤1605收于319.5元/噸，漲幅-0.93%，總成交量為1066506手。焦炭夜盤1605收于639.5元/噸，漲幅-1.31%，總成交量為62998手。焦煤夜盤1605收于552.5元/噸，漲幅-0.81%，總成交量為59866手。

技術(shù)分析

螺紋主力1605跌破短期均線，夜盤低開(kāi)后回落至布林中軌上方，有效支撐位降至1800點(diǎn)之下，MACD高位死叉但并不構(gòu)成強(qiáng)烈賣出信號(hào)，上行趨勢(shì)線仍有效，反彈格局沒(méi)有動(dòng)搖，繼續(xù)觀察價(jià)格回踩支撐。 

鐵礦石主力1605遭到長(zhǎng)期下行趨勢(shì)線阻擋后繼續(xù)回落，反彈通道轉(zhuǎn)為收斂形態(tài)，均線排列和布林通道走平，短期看震蕩。

焦煤主力1605短線有走弱跡象，均線系統(tǒng)仍呈現(xiàn)多頭排列，對(duì)價(jià)格支撐作用較強(qiáng)，不排除回踩支撐后反抽。

小結(jié)

昨日螺紋鋼主力合約盤中減倉(cāng)下行，多頭資金撤出跡象明顯，導(dǎo)致短線技術(shù)形態(tài)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，走勢(shì)急轉(zhuǎn)之下；鐵礦石主力則維持盤整態(tài)勢(shì)；雙焦走勢(shì)偏被動(dòng)，日內(nèi)交投略顯清淡，焦煤稍強(qiáng)令煉焦盤面利潤(rùn)再度走低，可繼續(xù)嘗試做多焦炭/焦煤價(jià)差。FMG四季度發(fā)運(yùn)4210萬(wàn)噸鐵礦石，C1成本降至15.8美元/噸，計(jì)算到岸成本仍低于港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，2016財(cái)年發(fā)運(yùn)量目標(biāo)為1.65億噸。一季度為外礦傳統(tǒng)供應(yīng)淡季，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，節(jié)后開(kāi)工率回升概率較高，一時(shí)間礦石價(jià)格仍不致深跌。隨著節(jié)后一季度微觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，才可驗(yàn)證反彈持續(xù)性，現(xiàn)階段價(jià)格上下都有可能反復(fù)，建議謹(jǐn)慎觀望為主。