宏源期貨早評(píng)：開工率仍有提升空間，爐料領(lǐng)漲

宏觀指引

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)遲京東粗略計(jì)算，按照1月22日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的再壓縮粗鋼產(chǎn)能1億到1.5億噸的目標(biāo)，目前中國(guó)鋼廠人均產(chǎn)鋼300噸，此輪鋼鐵去產(chǎn)能意味著，將有50萬(wàn)左右的鋼鐵職工面臨調(diào)整或重新選擇。1億到1.5億噸的鋼鐵去產(chǎn)能目標(biāo)，將通過強(qiáng)制淘汰和引導(dǎo)淘汰兩種方式解決。對(duì)于前者，將通過《環(huán)保法》等一系列法律法規(guī)，以及安全生產(chǎn)、能源利用、技術(shù)方式等行業(yè)文件來(lái)限定。而政策引導(dǎo)淘汰的，主要是已經(jīng)主動(dòng)退出市場(chǎng)，或者不符合地方發(fā)展規(guī)劃，需要搬遷改造，以及主動(dòng)進(jìn)行兼并重組類的企業(yè)。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)1860元/噸，較上一交易日持平；唐山鋼坯價(jià)格為1540元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)348元/噸，唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)430元/噸，普式報(bào)價(jià)42.40美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)690元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)670元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)670元/噸。

夜盤報(bào)價(jià)

螺紋夜盤1605收于1835元/噸，漲幅1.10%，總成交量為3419558手。鐵礦石夜盤1605收于329.0元/噸，漲幅2.81%，總成交量為1636242手。焦炭夜盤1605收于649.0元/噸，漲幅1.25%，總成交量為65902手。焦煤夜盤1605收于562.0元/噸，漲幅1.54%，總成交量為68422手。

技術(shù)分析

螺紋主力1605周五夜盤向上反抽，但收盤價(jià)尚未完全突破短期均線，MACD高位死叉，上行動(dòng)能衰竭，無(wú)法與趨勢(shì)指標(biāo)形成共振，高位沽空。

鐵礦石主力1605突破長(zhǎng)期下壓趨勢(shì)線， 330一線仍有較強(qiáng)阻擋，上行空間沒有完全打開，MACD和RSI再度走強(qiáng)，密切關(guān)注價(jià)格對(duì)壓力位的試探。

焦煤主力1605回踩均線排列后繼續(xù)上揚(yáng)，RSI和MACD走強(qiáng)，布林通道開口放大，短期內(nèi)有繼續(xù)試探前期高點(diǎn)可能，震蕩偏多。

小結(jié)

周五夜盤鐵礦石主力合約增倉(cāng)上行，看漲氛圍回升而螺紋主力合約減倉(cāng)震蕩，導(dǎo)致螺紋盤面利潤(rùn)回吐，受到復(fù)產(chǎn)開工預(yù)期以及較低的爐料庫(kù)存影響，爐料品種盤面表現(xiàn)強(qiáng)于成材。截止上周五唐山高爐開工率為78.05%，全國(guó)高爐開工率微降至73.76%，噸鋼利潤(rùn)較前期繼續(xù)修復(fù)，盈利鋼廠占比數(shù)量升至20%，節(jié)后開工率仍有較大的抬升空間，繼續(xù)利多爐料價(jià)格。受到極端天氣影響，澳洲港口發(fā)貨受阻，24日北方港口鐵礦石到港量在經(jīng)歷10周走高后首次跌至900萬(wàn)噸以下，全國(guó)45個(gè)港口合計(jì)庫(kù)存從億噸高位回落至9841，外礦供應(yīng)淡季我們判斷礦石庫(kù)存將停止大幅攀升，對(duì)現(xiàn)貨礦價(jià)壓力適當(dāng)減輕。節(jié)后看漲預(yù)期充斥市場(chǎng)，節(jié)前仍以觀望為主。