宏源期貨早評：節(jié)前最后交易日觀望為主

宏觀指引

發(fā)改委：中國今年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)定在6.5-7%區(qū)間，失業(yè)率目標(biāo)4.5%以下。去產(chǎn)能先從鋼鐵煤炭兩個行業(yè)入手，可以處理好去產(chǎn)能后失業(yè)問題。中國經(jīng)濟(jì)硬著陸說法不符合實際。去年外資流入增5.6%，無大規(guī)模撤資。財政部：2015年全國財政赤字1.62萬億元，同比增2700億元，其中中央財政赤字1.12萬億元，地方政府赤字5000億元，同時新增政府地方專項債券1000億元。

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報1860元/噸，較上一交易日持平；唐山鋼坯價格為1540元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報348元/噸，唐山國產(chǎn)礦報430元/噸，普式報價46.00美元/噸。唐山二級冶金焦報690元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報670元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報670元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1605收于1839元/噸，漲幅-0.16%，總成交量為1405848手。鐵礦石夜盤1605收于335.5元/噸，漲幅-0.30%，總成交量為663074手。焦炭夜盤1605收于646.0元/噸，漲幅-0.39%，總成交量為20362手。焦煤夜盤1605收于561.5元/噸，漲幅-0.44%，總成交量為24490手。

技術(shù)分析

螺紋主力1605夜盤回撤至短期均線，布林通道開口和中軌走勢上行，MACD指標(biāo)線走平，柱狀線歸零，與趨勢指標(biāo)和K線走勢背離，反彈將受限。 

鐵礦石主力1605隔夜收于最低點，開盤價未高于前日高點，不能形成烏云蓋頂形態(tài)，結(jié)合擺動指標(biāo)，K線回踩短期均線支撐后仍有繼續(xù)走高動力。

焦煤主力1605夜盤跳空高開后連續(xù)兩日收陰，RSI略有回落，MACD偏強，均線排列和布林通道走平，高位盤整格局。

小結(jié)

春節(jié)將至，鋼礦主力合約陸續(xù)減倉，昨夜螺紋減倉3.8萬手，鐵礦石主力減倉9萬余手，規(guī)避長假持倉風(fēng)險，夜盤交投顯著回落，特別是雙焦成交量降至冰，真實波幅再度收窄。連日來不論是華東地區(qū)市場還是北方成材，價格持穩(wěn)，唐山鋼坯價格則僵持在1540一線，市場節(jié)前求穩(wěn)心態(tài)顯著。反觀盤面價格則出現(xiàn)劇烈波動，鐵礦石甚至出現(xiàn)技術(shù)性破位，短期內(nèi)資金面驅(qū)動占據(jù)主導(dǎo)地位。以礦石為例，普式價格換算人民幣高于380元/噸，主力及遠(yuǎn)月合約貼水幅度較大，空頭信心不足離場催生更多反彈空間。而螺紋鋼基差較小，使得買盤意愿稍差。礦石走強的同時也令螺紋盤面利潤回吐，但實際噸鋼利潤仍然為正，節(jié)后開工率走高是大概率事件?；谫N水和節(jié)后復(fù)產(chǎn)，鐵礦石不會就此掉頭向下，多頭上半場完勝，節(jié)前輕倉觀望。