上周是春節(jié)假期之后的第一周，也是猴年的第一周交易日。開年的行情還是不錯的，國內(nèi)商品期貨板塊僅農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)小幅回落，其他板塊均有不同程度上漲，其中貴金屬、黑色板塊漲幅居前。本周重點關(guān)注20國集團財長會議。

分品種來看

【股指】 三大股指開年第一周也收了開門紅，震蕩小幅收漲。近期央行等八部委發(fā)文以及1月信貸規(guī)模猛增，顯示出整個2016年將采取更加寬松的貨幣政策。周四公布的1月CPI和PPI數(shù)據(jù)的不及預(yù)期，也為進(jìn)一步寬松提供保障。市場期待寬松政策的加碼，短期震蕩偏強。

【銅】 銅上周維持在多條均線交匯附近窄幅整理。倫敦金屬交易所(LME)期銅上周五收漲，因中國汽車銷售數(shù)據(jù)強勁，激發(fā)了需求增加的預(yù)期，但中國銅庫存猛增限制漲幅。中國1月新車銷售同比增長9.3%，從去年夏季的萎縮中反彈，但上海期交所周度數(shù)據(jù)顯示銅庫存大幅跳升36,000噸。短期銅價震蕩觀望。 

【橡膠】 橡膠上周震蕩上行。原油期貨上周五下跌，因美國原油庫存創(chuàng)紀(jì)錄令全球凍產(chǎn)計劃可能無助于減少市場現(xiàn)有的巨量供應(yīng)的擔(dān)憂加劇。目前滬膠供應(yīng)縮減預(yù)期、膠價處于歷史低位和季節(jié)性支撐，但截至2016年2月中旬青島保稅區(qū)橡膠庫存增長6.2%，考慮庫存壓力依舊較大，不建議過分追高。

【黃金】 黃金上周一開盤跳空高開，之后幾個交易日探底回升。COMEX黃金期貨上周五勉力收升，此前公布的數(shù)據(jù)顯示美國通脹上升，投資者將黃金視為保值工具的看法增強。美國將在更長時間內(nèi)實施低利率的預(yù)期同樣支撐金價。避險情緒主導(dǎo)著近期黃金的走勢。周一歐洲央行德拉基發(fā)表鴿派講話，隨后周三美聯(lián)儲1月會議紀(jì)要顯示經(jīng)濟成長不確定性增強，可能改變原計劃的2016年升息路徑。短期高位震蕩。

【黑色】 黑色上周震蕩上行，螺紋重心逐步上移，春節(jié)之后鋼坯價格持續(xù)走高，周末唐山普碳鋼坯累計上漲80元/噸，目前報1720元/噸。鋼廠猴年第一期調(diào)價政策也普遍上調(diào)，沙鋼周日出臺2月下旬建材價格政策，螺紋鋼上調(diào)50元/噸。市場心態(tài)較為樂觀。上周政府又推出新的樓市刺激政策，交易環(huán)節(jié)契稅、營業(yè)稅優(yōu)惠力度加大，以刺激下游房地產(chǎn)消費。前期多單可繼續(xù)持有。

【豆粕油脂】 豆粕上周探底回升，60日均線得到支撐。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五持穩(wěn)至微跌，遠(yuǎn)月合約收跌，受累于南美預(yù)計將獲得大豐收，向本已充裕的全球大豆市場增加供應(yīng)，以及海外市場對美國出口需求進(jìn)一步放緩。本周開始，開工將逐步恢復(fù)，短期有一定支撐，由于整個全球大豆供給壓力依舊較大，中長期豆粕偏空。