宏源期貨早評：反彈頂部出現(xiàn)，開啟下行之路

宏觀指引

發(fā)改委主任徐紹史在十二屆全國人大四次會議記者會會上指出，5年之內(nèi)，鋼鐵產(chǎn)能要去掉1-1.5億噸，3到5年內(nèi)，煤炭產(chǎn)能要退出5億噸，還要減量重組5億噸。中央也已經(jīng)拿出一大筆資金作為獎補(bǔ)資金，重點(diǎn)幫助國有企業(yè)安置這些困難職工。請同志們相信，有中央政府的指導(dǎo)，有各地政府的精心安排，化解過剩產(chǎn)能絕對不會出現(xiàn)第二次下崗潮。

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報2430元/噸，較上一交易日上漲120元/噸；唐山鋼坯價格為2260元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報522元/噸，唐山國產(chǎn)礦報515元/噸，普式報價62.0美元/噸。唐山二級冶金焦報710元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報670元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報670元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1605收于2066元/噸，漲幅-3.77%，總成交量為9812136手。鐵礦石夜盤1605收于419.5元/噸，漲幅-0.47%，總成交量為4088016手。焦炭夜盤1605收于715.5元/噸，漲幅-3.96%，總成交量為387828手。焦煤夜盤1605收于599.5元/噸，漲幅-3.93%，總成交量為266070手。

技術(shù)分析

螺紋主力1605從極端上漲行情中走出，K線回落至布林通道內(nèi)側(cè)。周線圖K線收出較長上影線，而收盤價格再次回落至60日均線下方，形成假突破，上行空間閉合，擺動指標(biāo)超買，或進(jìn)入整理階段。

鐵礦石主力1605周線圖上看K線已經(jīng)突破布林上軌和60日均線，強(qiáng)支撐位上升至386點(diǎn)一線，上沖后隨面臨回調(diào)，但價格重心已經(jīng)上移，不易過分看空，技術(shù)上支撐仍然較強(qiáng)。

焦煤主力1605夜盤封死跌停盤，疲態(tài)顯露，布林中軌和均線排列形成的支撐猶存， MACD高位死叉，價格有望繼續(xù)走低，關(guān)注585點(diǎn)一線支撐。

小結(jié)

黑色板塊經(jīng)歷連續(xù)兩個漲停板后，上沖乏力，昨夜大幅回調(diào)，雙焦封死跌停板，螺紋鋼創(chuàng)出天量成交，風(fēng)險得以完全釋放，特別是遠(yuǎn)月合約被空頭主力追逐，跌幅較大，月間價差拉大，鐵礦石遠(yuǎn)月跌幅也比較明顯，整體上出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。此次以穩(wěn)增長預(yù)期，旺季因素以及低庫存作為契機(jī)，現(xiàn)貨率先拉漲所導(dǎo)致的極端行情暫時告一段落。昨日晚些時候唐山鋼坯價格已經(jīng)回落160元/噸，較周二早晨累計下跌40元/噸，目前價格維持在2100元/噸，新加坡掉期價格回落至60美元之下，隨著鐵礦石現(xiàn)貨價格于64-65美元見頂后也將出現(xiàn)回落態(tài)勢。缺乏需求支撐的現(xiàn)貨價格泡沫將很快被刺破，開啟回調(diào)行情。對比而言，鐵礦石最強(qiáng)，螺紋次之，雙焦最弱，反彈頂部已經(jīng)顯露，接下來便是全力做空，尤其是遠(yuǎn)月合約。